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华尔街工作经验分享
华尔街的文化，在复杂的数学模型和高端金融概念的光环背后，原本应该体现高度发达的现代文明，但其实却和原始部落拥有更多的共同点。两者最大的共同点就是严格遵守口口相传的传统。
你可以阅读所有关于投资的书籍却依旧对于如何在市场中赚钱一无所知。毕竟维基百科里没有关于如何长期从股票、债券和商品中交易中获利的页面。如果你想要知道如何才能成为一个优秀的投行家，那就不要再白费功夫往Kindle里下载一系列相关书籍了。
华尔街的生活核心是讲故事：如何讲述你自己的故事，以及如何理解别人告诉你的那些故事。人人都说，华尔街是属于年轻人的，然而真相是老鸟才是王道。正如一位经验丰富的长辈级分析师所说的：“年龄和背叛每一次都会战胜年轻和生气。”的确，在华尔街，就算到了退休协会开始向你发送垃圾邮件的年龄，你也必须继续保持一刻不断学习的心。不过在那时候，你至少会避免犯菜鸟式的错误。
自从1984年我在一家共有基金邮件房做暑期工开始，共遇到了四个我认定是导师的长辈。他们之中，一个是销售，两个是卖方分析员，还有一个现在依旧在管理资金。
导师学徒薪火相传，在过去的20年中成为了华尔街的一种制度。大公司会安排资深员工对刚进公司的新人进行指导，期望“公司的未来”可以从“公司的现在”身上学到些什么。尽管完全不相识的人仍旧可以培养出关系，但若导师和学徒自己找到了彼此，并私下有所联系的话，效果可以更好。
以下的是我从导师身上学到的道理：
“如果你想要得到答案，你必须先问出问题。”
我在曼哈顿中心工作，尚未读商学院的时候，我的导师老板的办公室面对着一个酒店工地。每周一，我们都会发现用来起重的吊车为了配合日益建成的楼房而可以非常神秘地升高20-30英尺。我们都很惊讶这是为什么。在我生日的那天，老板说要请我午餐，但是我们必须先经过工地。她安排了工地的领班，向我们介绍吊车是如何在每周六早上“长高”的。原来，需要的只是液压起重机、额外的支撑架以及风和日丽的天气。谜题解决了，要找到问题的答案，必须找到对的人提出疑问。
总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育
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“用自己想要的方法做事。”
在我第一份和华尔街有关的工作中，遇到了一位着名的消费行业女分析师。在机构投资者的顶级分析师排名中名列前茅超过15年，所有人都对她非常尊敬。在我观察她工作的时候，她从来不用电脑。尽管在90年代，电脑是非常尖端的科技，但它可以大大提高工作的效率。但是她却告诉我，自己不会仅仅为了改变而改变习惯的工作方式，她自己的工作方式对自己来说非常有效。在多年后退休之前，她仍旧一直在分析师排名中领先。
“信息加上不断重复就等于特权。”
我职业生涯中影响最大的人是一位机械行业分析师。他的优势并不在于从事增加价值的基础工作，他是一位将投资观点整合再整理的大师。如果他为一家公司写了一份100页的报告，他会找到10个不同的理由给客户打去电话，并且在公司的早会上发言，发表角度完全不同的观点。
“就算你有好的想法，没有人会记住你有多聪明。”他这样告诉我。如果你想在华尔街扬名，你就必须重复重复再重复。这个想法一直跟随着我，这就是为什么现在我们公司一年中超过200天都会向客户发去投资建议。
“所有事情都有原因，总有人知道这些原因，确保你是其中之一。”
最后一位影响我的人士拥有一家大型对冲基金。我和他一起工作的时候公司还很小，所以我有机会经常从他身上学到一些智慧。
就算你在一家以交易为核心的对冲基金工作，你也很难确切地了解一种资本分配方式和其他的有何区别。所有相关指标，PE率、经济数据等都已经反映在价格之中，从而被认为是没有价值的。你必须有自己的渠道，来发展出一套与主流不同的交易观点。当然，这一渠道必须是合法的。
当在熊市时，某只股票毫无缘由的上涨5%的时候，绝大多数投资者会耸耸肩，并且很有智慧的说出“大概是买家超过了卖家”这样的话。在很多对冲基金公司，这将会让你失去工作。你的工作就是获悉原因。对冲基金的咒语就是不论错对，股票的异动都是有原因的。如果你不知道，你也必须把它找出来。否则，你的老板会炒你鱿鱼并且雇佣一个知道原因的员工。
在最后华尔街见闻必须指出，好的导师可以指导你如何在商海中走下去，但真正的道路还是要靠自己来走。
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第二篇：华尔街
华尔街“最牛做空者”保尔森投资策略解密
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以保尔森基金和高盛为代表的“废墟”淘金者们的故事说明，不论金融工具如何发达，金融中介机构如何发展，投资人独立调研，保持“众人皆醉我独醒”的清醒态度，极其重要！30亿～40亿美元，美国对冲基金保尔森（Paulson）基金的管理人保尔森2007年可能会得到这个数字的个人年终收入。如果市场的这个猜测成立，那么保尔森将荣登“华尔街历史上年收入最高的投资经理”宝座。
保尔森（与美国现任财长无亲戚关系）在什么市场赚得了这么多钱？答案正是让花旗、美林、瑞银这些顶级华尔街投行巨亏的美国次贷市场。
此前名不见经传的保尔森基金，旗下的次贷专项基金在2007年扩充规模达150亿美元之多。该基金还在2007年底聘到了退休的美联储主席格林斯潘作顾问。而保尔森本人还被对冲基金的教父级人物索罗斯请去吃饭，讨教其在次贷中大赚的诀窍。
同样在次贷危机中大赚的还有华尔街最大的投资银行高盛。2007年全年，高盛的一个自有交易团队单是因看空次贷市场，收入就达40亿美元，冲销了其他部门在次贷证券上的相关损失10多亿美元。在花旗、美林等同行曝出数十亿美元亏损、次贷风暴将许多金融机构推向破产边缘时，高盛去年全年创纪录地赢利116亿美元。次贷于高盛反倒成了其可以写入华尔街证券业历史的机会之一。
一边是创纪录的巨额亏损，一边是令人瞠目的暴利，在令人恐慌的次贷危机里，高盛和保尔森基金究竟淘到了什么金子？它们是如何淘金的？
在走访了一些华尔街交易人士与观察人士后，《第一财经日报》试图还原其淘金路线，解读次贷相关衍生品中的获利机会以及随之而来的争议。
“大规模杀伤性武器”
巴菲特曾经说过，金融衍生产品是“大规模杀伤性武器”。这种“大规模杀伤性武器”在摧毁了许多金融机构的资产负债表的同时，也成就了另外一些机构。
次贷风暴中的“大规模杀伤性武器”是近年来颇受欢迎的标准化信贷衍生产品：ABX与CDS——两种投行与大基金私下交易的衍生产品（有关衍生产品的具体解释详见附文）。ABX是投行交易员们自发创设的次级房屋贷款债券价格综合指数。当次贷风险升高、证券化的次贷资产价格下跌时，ABX指标随之下滑。
CDS全名信用违约掉期，是针对公司债券和证券化了的房屋抵押相关债券的一种“保险”。ABX作为一种标准直白的指数，从2006年1月推出后便颇受欢迎。ABX与CDS均为“柜面
交易”（over the counter）,即不通过交易所，与许多其他衍生品一样，由买卖双方通过电子邮件或电话来协商价格，交易双方主要是对冲基金与投行的交易员。他们通过敏锐的市场嗅觉，通过所交易的衍生品的供需量，来发现时刻波动的市场价值，最终的ABX指数由市场中介研究机构汇总交易价格而形成。
在一个看似繁荣的市场里，要做到能够先于市场几步大量做空，这需要敏锐的直觉、独立的研究能力以及坚持异见的勇气。
高盛的交易员、保尔森和他领导下的交易小组，以及其他成功的次贷“废墟”淘金者们，也许不是唯一看空次贷资产市场的，但他们绝对是敢于承担高风险、孤注一掷的玩家。他们都对自己的判断极端自信，敢于在市场与自己的下注方向背道而行时，仍然坚定不移地加大赌注，继续玩下去。
一位不愿透露姓名的美国知名对冲基金资深交易人士对本报介绍说，早在3年前的2005年，市场上不少人就已看出次贷市场的风险。据他介绍，2005年夏天，雷曼兄弟公司的研究部门便发布了关于次贷风险的报告。甚至早在2004年，雷曼的内部高层会议上便讨论了联邦国民抵押贷款协会（Fannie Mae，又称“房利美”）出问题的可能。房利美是将房贷打包进行资产证券化的机构。不少大投行，甚至包括次贷损失最惨重的花旗银行在内，都有部门在做空ABX以及其他次贷资产。
“从智力角度而言，看空次贷市场还不是最难的，难的在于高超的交易技巧，以及面对暂时巨亏仍持续保持高仓位的勇气。保尔森基金一度账面遭受巨大损失，但他们挺过来了。至于交易技巧，大方向赌对了，小门走错，使用的工具不得当，一样白搭。”这位对冲基金人士对记者感叹。
以保尔森基金和高盛为代表的“废墟”淘金者们的故事也说明，不论金融工具如何发达，金融中介机构如何发展，投资人独立调研、保持“众人皆醉我独醒”的清醒态度极其重要。在高度发达的金融市场，只有懂得熟练利用金融创新的成果和复杂的金融衍生品避险、下注，才能获得巨大收益。
华尔街史上最大单向赌注？
不少市场人士说，保尔森看空次贷所持有的次贷空头头寸，大概是华尔街历史上最大的单向赌注。
保尔森大获全胜，关键是相信独立分析调研，能先于市场几步看空次贷市场，在执行上的诀窍则是成功地利用了ABX与CDS这两种新生的金融衍生工具。
“他一直都知道自己的判断是正确的，即便在市场逆行的时候，从头到尾他都很清楚自己在干什么。”保尔森基金的发言人阿米尔莱斯利不久前接受本报电话采访时表示。保尔森基金的投资人都对基金管理者的投资行为有充分信心，而且基金有锁定期。所以当市场逆行、账面浮亏巨大时，协议要求投资人不能施压要求撤出基金。这位发言人进一步解释说，保尔森基金的投资人都充分信任他和他的团队。
保尔森基金是一家成立于1994年的中等规模对冲基金，基金发起人保尔森在纽约皇后区长大，早年曾为华尔街传奇投资家——奥得塞公司的里恩·列维（Leon Levy）工作，后加入贝尔斯登的并购部门。保尔森基金原本专注于并购套利，即在并购消息出炉后，寻求资产价格波动带来的套利机会。
2005年夏天，次级抵押贷款市场就像纽约夏日的空气一般发烫。华尔街某投行一位年轻的研究人员发现，次级贷款的风险溢价曲线呈逐渐走低趋势，似乎投资者们在不计风险地疯狂追逐次级抵押贷款相关的资产。基于这一发现，他写了一份研究报告。这个微弱的质问声，轻易地被洪水般需要寻找出口的流动资金淹没，并未引起主流投资界的关注，却引起了保尔森对冲基金的注意。
“我们的观点类似。很简单，2003年开始，银行贷款利率持续走低，市场流动性太大、偏好风险，市场对于风险的定价似乎不对劲，至少高风险的次贷资产风险定价太低。”这位后来供职于保尔森基金的研究人员向记者回忆道。
“当然，是否泡沫从来都是相对的，对于一些人是明摆的事实，在市场狂热的时候，对另一些人则未必明显。”他说。
早在3年前的2005年，保尔森本人感到，正在变得疯狂的次级抵押贷款的风险，并没有被市场正确理解，在大量廉价资金的刺激下，偏好风险的投资者们将风险溢价压得非常低，而评级机构却没有根据利率变化及时调高风险最高的次级贷款的违约风险，一时间似乎投资风险一旦被现代金融工具“切片打包”之后就不存在了。
保尔森和合伙人决定将大笔赌注押在看空次贷市场上。
从2005年下半年至2006年，保尔森和他的研究人员开始了独立调研，选择了成千个次贷个案，进而分析由其演化出的证券衍生产品的真实价值。他们研究发现，美国全国范围内还不起贷款的次贷贷款人的违约行为正在增加，次贷资产的内在价值远低于市场认可的价值。
就像沙里淘金一样，当次级房屋贷款被中介机构打包证券化后，从成千的原始贷款信息库里研究分析数据，着实不是件容易的事。但保尔森非常重视独立研究，花了大笔资金购置先进的研究工具，和团队长时间专注研究原始数据。
“保尔森和他的团队不相信那些评级机构的某些所谓‘AAA’评级，他们没有理所当然地使用评级机构的债券评级结果。因为他们认为，有些评级机构并没有及时根据市场情况变化调整它们的评级。”保尔森基金的上述发言人对记者表示。
2006年夏天，当市场仍然普遍认为有评级机构资信保证的次贷资产价格将保持稳定，持有次贷相关债券资产的投资者还觉得高枕无忧的时候，保尔森已经开始为他新成立的一只看空次贷资产的对冲基金募集资金，这只基金的名字叫做“信用机会”。
当时市场上已有的CDS，即次贷资产的避险工具，正好成为了保尔森下赌注的筹码。而几乎同时，由一些大投行交易员发起的、信用衍生工具研究机构Markit公司结算的ABX综合指数也为保尔森提供了一个近乎完美的下注工具。
说服投资人在市场狂热的时候做空并不容易，该基金遭遇了许多美国投资者的嘲笑，最初的1500万美主要来自欧洲投资者。如同许多早于市场几拍的先知曾遭遇的那样，保尔森的新基金开始也出师不利。房贷市场在2006年底至2007年初一度持续坚挺。据《华尔街日报》报道，投行出身、坚信投资基本面的保尔森并没有迅速斩仓离场，而是出人意料地加大了赌注。保尔森究竟如何说服投资人以及贷款给他的银行，在陷入困境时筹措到巨额资金，尚不得而知，但有一点是肯定的：他个人承受了巨大压力。“他常在中央公园一气慢跑5英里，借以舒缓压力。”《华尔街日报》的一篇头版报道说。
保尔森获利抽身
2007年1月保尔森对冲基金成立了第二只“信用机会”基金，继续看空次级房屋贷款市场。2007年2月，美国新世纪房屋贷款公司的一份季报震惊市场，该季报显示的大量次级贷款损失令市场顿时惊慌失措。此时的保尔森更坚信了看空市场的决心。整个2007年前三季度，保尔森基金不断买入CDS信贷违约保险产品，做空ABX指数相关衍生产品。许多银行因为持有大量次贷债券资产，被不断下调评级的次贷资产搞得账面损失持续增长，这些银行急需买入CDS这种“保险产品”来寻求风险保护，保尔森的生意相当红火。
回过头看，从2006年7月开始，ABX指数从100跌到2007年2月的60，到2007年秋天低达20。伴随着ABX下跌，CDS的价格则一路攀升。保尔森的“信用机会”基金在2006年夏天开始成立，并专业卖空ABX，买入CDS，不赚得盆满钵满才怪！
2007年一年，保尔森的第一只看空信贷市场的基金净值上升了590%，第二只则上升了350%。2007年初，保尔森旗下基金共管理70亿美元资产，去年一年投资者蜂拥进入，到去年底，算上基金投资增值，保尔森基金共管理资产达280亿美元，迅速进入世界上最大的对冲基金之列。
如今的保尔森继续看淡房屋贷款市场，但从2007年底开始，保尔森逐渐淡出次贷相关的信贷衍生产品，回到其老本行，专注并购与其他公司事件推动的套利机会。次贷市场的赢家输家游戏，却仍将继续上演。或许就如许多观察家所言，次贷的麻烦还远远没完。相关
一个躲在暗处的市场：ABX、CDS来龙去脉
2005年初，在全球流动性过剩的推波助澜下，最高评级达“AAA”的住房贷款抵押债券，其投资回报仅高于美国10年期国债一个百分点，拥有固定债券的银行、养老金、对冲基金不满足于如此低的回报率，四处寻求投资机会，被打包切片再包装的次贷衍生产品便成为了他们的新宠。
据彭博社报道，3年前，2005年2月的冬日里，华尔街五大投行的一些交易员以及一些律师开始自发定期举行晚餐聚会，“一边吃着中餐外卖，一边讨论计划中的新金融工具的法律相关问题”。
号称“五行小组”的中餐外卖晚餐会，直接催生了用来避险的名为ABX的一揽子次贷衍生债券综合指数。这大大刺激了总值为450亿美元的房贷相关证券违约保险市场的迅速发展，对金融世界的影响可谓巨大。
ABX和CDS市场基本都是绕过交易市场的柜面交易，由于出现不久，基本属于不受市场监管的角落。直到今日，这个市场仍然在很大程度上不为人知，没有足够的数据统计，也基本不受任何监管，因此也部分解释了为什么次贷的损失如此难以估量。
一向似金融圈“暗号”般在大众中默默无闻的信贷衍生物家族，在次贷**中一夜成名。要说清CDS和ABX这两“兄弟”究竟是什么，得从它们的一位“远亲”CDO说起。
作为华尔街金融创新的重要一步，近年来兴起的一种叫做CDO的资产证券化产品，将买房者的房屋贷款捆绑为一种固定收益资产包，这种资产包因风险评级的不同而被切分为不同级别的资产片，最终这些资产片被中介机构包装成不同风险级别的金融产品推向市场。由于它们前所未有地将情况千变万化的住房贷款变成了一种标准化的投资产品，“出世”时又逢全球流动性过剩，故受到了全球各类投资基金的欢迎。
CDO使得房屋贷款不再只是放贷者和贷款买房者之间的事情，在将投资者急于出手的资金和贷款者对于资金的迫切需要进行快速配对的同时，它也引入了更多中介机构。由于投资者购买产品时依赖专业评级机构和中介机构对于风险的定价，高度专业化的金融市场使贷款者和投资者之间隔着复杂的环节。因此，除非像保尔森那样执着、专业且具备一定规模的基金，普通机构难以直接做独立研究，这无形中为此后的信贷危机埋下了伏笔。出于避险的需要，通过CDO投资次贷抵押债券资产的投资者，包括银行、退休基金、对冲基金，一般都会同时购买CDS保险。这样，当房屋贷款违约风险（也就是说购房者还不起房贷）增大了CDO贬值风险时，由专业的信用保险机构（monoline insurer）发行的CDS可给次贷抵押债券资产的持有者们一些风险补偿。
作为一种柜面交易（即不通过交易所的私下交易）的金融工具，针对次贷相关债券产品的CDS在保险商们向市场发行后，也可看做是投行与对冲基金等交易者之间互相流通的保险合同，其保险对象即次贷抵押债券本身。如果次贷还款风险上升，次贷债券资产不值钱了，那么持有次贷资产的银行们便需要购买更多CDS对冲风险，CDS价值随之上升，其持有者便可高价抛售。
类似的，ABX指数作为次级房贷市场的“晴雨表”，其指数随次贷证券资产风险升高而下降。银行对冲基金也直接就ABX下赌注，与ABX相关的衍生工具的交易也是在柜面私下交易的。当次贷债券市场发生震荡时，也就是敏锐发现套利机会的对冲基金大赚一票的好机会。
第三篇：华尔街
华尔街是纽约曼哈顿区南部百老汇路延伸到东河的一条大街的名字是英文“Wall street”的音译，全长不过500米，街道狭窄而短，从百老汇到东河仅有7个街段。他很久以前是印第安人的土地，400年前是荷兰人的一道墙，200年前是梧桐树下的金融种子，100年前他是一张洒向世界的金融之网。
看完《华尔街》后，我对这个地方真是又爱又恨。华尔街依托于美国经济又服务于，美国经济，他是美国乃至全球最大的资本市场。在美国经济崛起中扮演着举足轻重的作用。从运河星球，铁路兴起到重工业化乃至高科技产业，都不能忽视 华尔街资本的力量。美国后来的发展更加离不开华尔街，美国后来的大型工程很多都放弃了政府筹资的方式。正如同美国开国元勋、第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿说过的“国债，如果不太多的话，将是一种对国家的恩赐。”，一定程度的工程债务对于整个工程的建设来说也是一种恩赐，因为这种融资方式从某种程度上给出了一个承诺：只要工程的确在长远利益上有利可图，那么就能够保证资金链的稳固。因为工程债券作为一种金融产品，是可以进行实时买卖的，不同于国家投资，在投资之后很多年可能才会获得相应的回报，购买债券的人可以随时通过资本市场将手中的债券套现，所以只要之前的工程表现良好，债券受到市场追捧，那么投资下一期债券的资金就会有了保证。美国在19世纪末出现的石油大王、钢铁大王、铁路大王等巨大财富和企业的拥有者身后都是华尔街的摩根财团，而摩根个人的资产也不过六千万美元，却能够帮助卡耐基实现个人财富超过四亿美金，帮助洛克菲勒突破十亿美元大关，这完全是华尔街的融资手段所表演的魔术。在这种资本力量的带领下，美国逐步从一个刚建国就背负六千万美元（当时的天文数字）债务的穷国，发展成为了世界第一经济体。正如纪录片所说，华尔街就是一片丛林，你要让自己从兔子编成羊，从羊变成狼，这里的生存法则就是优胜劣汰，适者生存。喜欢这里，因为这是一个公平的竞争平台，是以能力论英雄的地方。厌恶这里，因为这里的人都太贪婪，大家玩弄金钱，追逐利益。这里有美国各大常春藤高校毕业的优秀毕业生。从电话机的广泛使用到互联网的大规模兴起，华尔街推动了科技的进步。很难说是科技造就了华尔街还是华尔街推动科技进步，但可以确认的是在华尔街你能找到如今最先进的科技力量，最精准的研发团队。我是本科所学专业是数学，虽然没有怎么接触过金融数学，但据我所知金融做到深处，很大程度上要依靠于数学的基础。很庆幸自己选择了金融学双学位，让我懂得了这么多金融知识，也让我坚定了学习数学的决心。
当今时代是信息的时代，谁拥有了足够的信息谁就能在决策中取胜，在华尔街，大家争取的就是那短暂的0.001秒，也许在那一瞬间就能决定很多人的命运。
华尔街是个贪婪的地方，这是个又人来操纵的市场，而他的贪婪导致了很多人的贫困，内幕交易，非法操作。我们应该问责于人性的贪婪，从次贷到次债再到CDS，一级一级的贪婪最终导致了一发不可收拾的全球金融危机。在其他行业，贪婪的后果可能是食品安全质量的堪忧，交通设施的安全问题，如今世界经济已经全球化，金融业的特殊性却把这样一种人性原始的弱点放大为一次席卷全球的金融危机。在华二级，很多人靠汗水收获了财富，而很多人也倾家荡产，真所谓成也萧何败萧何。华尔街引发 的金融风暴反映了当今世界资本市场暴露的问题，这个似乎已经被解决的问题又一次呈现在了世界面前。
华尔街的成败给中国上了很好的一节课，如今中国房地产泡沫让人担忧，虽然华尔街有很多非常黑暗的地方，但他的教训值得我们去反思。我希望中国能把握住金融危机后的机遇，利用好自己的金融地位，让我们国家改变现有的发展模式，达到一个新高度，真希望在中国也能出现一个”不贪婪的华尔街“
第四篇：华尔街金融风暴
华尔街金融风暴.txt熬夜，是因为没有勇气结束这一天；赖床，是因为没有勇气开始这一天。朋友，就是将你看透了还能喜欢你的人。编辑词条华尔街金融风暴
随着次贷危机愈演愈烈，美国金融业陷入新一轮风暴。继美国两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美被政府接管后，美国第三大和第四大投资银行——美林公司和雷曼兄弟公司也陷入困境，前者被美国银行收购，后者则被迫申请破产保护。连续１４个月来，由美国住房市场和金融业疯狂投机引发的危机持续恶化，对世界金融稳定和全球经济增长带来了严重威胁。
自去年夏天美国次贷危机全面爆发以来，随着问题恶化，各方的反思也越来越多。在回溯危机根源时，许多分析人士把矛头对准了美国住房市场和金融业的疯狂投机炒作活动。在某种程度上，恰恰是住房和金融的双重投机酿成了目前次贷危机愈演愈烈的局面，并造就世界金融稳定难以承受之重。
２００６年以前，美国住房市场在长达５年的时间里保持繁荣，随着房价不断攀升，市场投机现象越来越严重，加上一些银行在贷款审查程序上“放水”，大量收入较低、信用纪录较差的人群也加入了贷款购房者的大潮，成为所谓“次贷购房者”。这部分购房者存在极大还贷违约风险，为危机日后全面爆发埋下了隐患。
与此同时，不少金融机构搭上了住房市场繁荣的“便车”，在金融创新的名义下开发了越来越多与住房抵押贷款相关的资产支持证券和金融衍生品，其种类、规模和复杂性均令人瞠目结舌。
虽然目前美国次贷危机远未结束，但从过去一年多的情况来看，已有许多东西值得总结。首先，金融监管必须加强。美国目前的金融监管框架主要是在上世纪２０年代末和３０年代初“大萧条”时期后逐步建立起来的，在次贷危机爆发后，美国财政部长保尔森曾坦言，美国现有的金融监管体制已不能有效地处理当前的金融问题。金融监管作为政府宏观调控这只“有形的手”的一部分，理应在预防、处理金融危机方面发挥更大的作用。
其次，企业内部风险控制不能放松。本来，风险控制是企业治理的重要内容，在通常情况下这几乎是一个常识。但在次贷危机中人们看到，美国的许多放贷机构、投资银行和抵押贷款融资机构都放弃了严格的风险控制，加入了住房市场投机炒作的大潮，最终酿成灾难性后果。包括贝尔斯登、美林和雷曼兄弟在内，美国最大的５家投资银行已有３家被收购或破产，而美国住房抵押贷款市场的“巨无霸”——房利美和房地美也被政府接管，其他破产或被兼并的金融机构数不胜数。这些企业陷入困境，不仅给其投资者带来巨大损失，而且使得美国金融市场面临剧烈动荡，系统性风险增加。
相对广大发展中国家而言，西方发达国家的金融业高度发达，并有着“现代、高效和专业”的光鲜外表。通过次贷危机，发达国家有必要反省，发展中国家更要引以为戒。在全球化时代，高度发展的金融业既是机遇，但同时也暗藏了巨大风险。如何趋利避害，是所有国家都必须考虑的问题。
第五篇：华尔街文体
华尔街文体的开头，总是有一个生动的人物、场景或事件。公式背后的理念是从特殊到一般，借助人物、地点或事件来引出文章的重点。换句话说，从某个问题对一个人的影响就可以折射出很多人受到的影响，这就是“多数人中的一个”技巧。需要注意的是，开头的导语选用的人物或场景，必须是受到后面核心段所阐述问题的影响的众多人或事物之一。
紧接着导语的是展示新闻焦点的段落，即核心段。核心段是文章的主要内容，这一段要向读者交代这篇文章写了什么内容以及它的重要性。简单地理解，核心段就是我们经常在倒金字塔结构中写出的导语。
然后，要为导语和核心段提供支持性的材料。这部分就是正文，也就是公式中的（3）、（4）、（5）。如果细分的话，支持性材料应当包括采访对象的引语、几个不同侧面的新闻事实；展开性材料应当包括新闻的原因、结果、解释、影响、观点。
结尾必须呼应开头。正文部分停止了对开头的人物（场景、事件）的叙述，在结尾时必须再次提及他们。用人物的引语，或故事的进展、未来趋势收尾。
华尔街体能够应用到许多消息和特写报道中去。对于本报尤其是经济新闻版来说，它有更广泛的应用价值。理论上，大约有29个国家部委办局的会议新闻可以供应到经济新闻版上。比如国资委与中央企业签定第二任期责任书这条消息，记者就可以使用华尔街文体进行结构，采访一个央企老总在签定责任状时对新增加的节能减排内容的反映，并将它放到消息的开头以及结尾，从而使消息变得有现场感。同时加入背景作为支持性材料为读者提供更为丰富的信息量。这么做难度并不大，只需要问问身边的某个老总。
对于华尔街日报体的讨论，今天只是个粗线条的开头，后面还将继续。
经济新闻版上想尝试运用这种文体。实验可能会从消息着手，然后逐步拓展到新闻特写上去。这个实验会不会有结果，现在心里还没底。
不过，我们期望能有这么一天，当提问者再次提问：“会用‘华尔街日报体’的,请举手”的时候，有超过五分之一的人举起了手。
华尔街日报体一个便于掌握的公式。
这个公式的顺序和内容是：
（1）生动开头的导语；
（2）反映主题内容的核心段；
（3）导语和核心段的支持材料；
（4）支持性材料；
（5）展开性材料；
（6）回应导语的结尾。
范文：
秘苏里州堪萨斯城迈克尔.哈兹派斯在初中时就开始了赌博，那时候他在食堂的地板上用午饭钱与别人掷骰子赌博；当他上大学后，他到秘苏里河上的游艇里赌博。（导语：聚焦于某个人物，揭示文章主要内容）
他从一天输掉母亲给他的2美元午饭钱，发展到一夜之间输掉他借来的2000美元助学贷款。
“我每天都会去那船上赌博。”24岁的哈兹派斯说，他经常从位于圣约瑟的秘苏里西部学院逃课，到5分钟路程之外的名叫圣乔治弗朗蒂尔的卡西诺赌场去赌钱。
“我不知道为什么，只知道那里的人们以及那里另人兴奋的事情吸引着我不断地去那里。”（2、3、4段为支持性引语）
卡西诺赌场在全国范围内蔓延，可能导致了大学生赌博这一社会问题。（核心段）
（以下几段均是支持性信息）住在卡西诺赌场周围的学生们更容易染上赌瘾，新泽西州里查德.斯托克顿学院的心理学教授迈克尔.弗兰克说：“近几年卡西诺赌场的数量在不断增长。”该学院所在的亚特兰大市至少有12家卡西诺赌场。
哈佛医学院的一个研究“上瘾行为”的研究小组做了一项调查，被调查的美国及加拿大的大学生们有大约一半声称自己最近几年里有过在卡西诺赌场赌博的经历。
位于巴吞鲁日的路易斯安那州立大学，校园附近不到两英里的范围内就有两艘卡西诺赌场游艇。该校有一名学生最近被指控从学校里骗走了3000美元去支付自己的赌资。
“赌博在新泽西每一所高中和大学里蔓延，”新泽西反赌博委员会委员爱德华.鲁尼说，“这已经成了一种通病，这个国家所有大学都有学生在赛马场和卡西诺赌场里赌博。”
堪萨斯大学距离6家卡西诺赌场不到一小时车程。该校学生去年还建立了一
个赌博者匿名协会。
“统计数字显示了年轻人赌博问题不断发展的严重趋势，我们必须对那些距离大学校园过近的卡西诺赌场特别关注。”史蒂夫.泰勒说。他是秘苏里州的一个反赌博协会卡西诺监督者组织的发言人。
在大多数州里，允许赌博的法定年龄是21岁，如果不足这个年龄的人被发现在卡西诺赌场里赌博，赌场的主人将面临巨额罚款，但是许多不够年龄的学生总能找到办法进入赌场，就像他们能够设法买到酒或进入酒吧一样。
许多人使用伪造的或借来的身份证，或者在进门的时候根本没有被要求证明自己的年龄。许多大学生都很容易从父母处或从助学贷款项目中获得现金，学生们手中也塞满了各种信用卡，孩子使用信用卡时通常不需要父母签字。
秘苏里州的全部11家卡西诺赌场游艇都实施了一项叫做“拒绝21”的计划，提醒那些不足年龄的人：赌博是违法的，并且教导工作人员如何识别出不足年龄的赌博者。
北堪萨斯城海拉赌场酒店的市场总监杰夫.胡克说，如果发现顾客的年龄可能存在问题的话，海拉赌场的工作人员会在顾客进出赌场时检查他们的身份证。
哈兹派斯生于堪萨斯城，赌博几乎占有了他的全部生活。他为了进赌场而向最好的朋友借用驾照，有时他又把母亲给他的房租钱用于体育赌博，他花光了他的信用卡的钱，并且取出了助学贷款来满足自己的赌瘾。他没能完成学业，相反为了偿还债务而不得不全天工作。（最后一段是照应开头的结尾）
