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众筹互联网金融
1、什么是互联网金融
互联网金融是近年来兴起的一种利用网络平台进行交易、投资、融资等金融活动的金融模式。互联网金融兴起时间较短，目前尚没有明确概念。
对于互联网金融的定义，不同的人有不同的的观点。阿里巴巴创始人马云认 为，互联网企业从事金融业务的行为就称为“互联网金融”，而传统金融机构利用互联网开展的业务称为“金融互联网”。我国交通银行首席信息官侯维栋则认为，互联网金融是充分利用互联网技术对金融业务进行深刻变革后产生的一种新兴的金融业态。而中国投资有限责任公司副总经理谢平、中国人民银行金融所研究博士邹传伟认为，互联网金融模式是随着互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等的发展，出现的既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式。而清华大学五道口金融学院院长吴晓灵提出，互联网金融的本质是利用互联网和信息技术，加工传递金融信息，办理金融业务，构建渠道，完成资金的融通。
当下的理论语境中，“互联网金融”尚未成为一个有着明确内涵与外延的正式概念，而是泛指各种以互联网为手段或平台并在形态结构和运作机制等方面有别于网下现实环境中的银行、保险、信托、证券等传统金融领域的新的金融现象。互联网金融并不是金融与互联网的简单结合，而是现代金融创新与科技创新的有机融合。
经过深入调研和研究，笔者给互联网金融初步做出一个定义：互联网金融的本质是众筹金融，具体是指基于移动互联网、大数据、云计算等技术基础上，实现支付清算、资金融通、风险防范和利用等金融本质的回归；其具有快速便捷、高效低成本的优势和场外、混同、涉众等特征；并打破金融垄断，实现消费者福利。互联网金融有以下几个显著的特点：（1）交易效率高
互联网本身就具有信息交换不受空间限制、信息更新速度快、交换信息具有互动性、信息整合能力强等特征，由此平台上建构的金融模式也具有信息交换速度快的优势。同时，互联网金融减少了交易过程中的中间环节，简化交易手续，在资源信息共享的基础上，极大地提高了交易效率。
例如，阿里小额贷款是互联网金融的一部分，是指以借款人的信誉发放的贷款，借款人不需要提供担保。其特征就是债务人无需提供 抵押 品或第三方 担保 仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人 信用 程度作为还款保证的。阿里小额贷款是阿里金融为阿里巴巴会员提供的一款 纯信用贷款 产品（简称“ 阿里信用贷款 ”）。与银行相比，阿里小贷的优势是申请贷款流程比较简化，只要是阿里巴巴诚信通成员和淘宝买家，无需担保，从申请贷款到贷前调查、审核、发放和还款采用全流程网络化、无纸化操作，客户足不出户，只需要在电脑前简单操作即可轻松获取贷款，整个过程最多只需要3分钟。（2）运作成本 低
互联网金融基于网络平台和通信工具进行交易，通过信息交换代替实物交换，一方面 使得快速、远距的资金转移成为可能，极大地降低了多对象、大规模融资的运作成本；另一方面正是由于互联网金融极高的运作效率，同时简化了部分投融资的审批手续，节约了实体金融在运作过程中产生的时间成本。
例如，在202_年，阿里金融累计借贷的小微企业数就超过了20万户，这些企业实际付出的年化利率成本为6.7％，全年平均占用资金时长为123天。假设以日息为万分之五的订单贷款产品为例，则202_年所有客户平均全年使用订单贷款30次，平均每次使用4天，以此计算客户全年的实际融资利率成本仅为6％，仅相当于一年期贷款基准利率。这说明阿里金融较其他融资方式相比，成本大大降低。
（3）风险性特殊
互联网金融作为一种金融创新产物，在一定出程度上实现了金融媒介的转变和模式的创新，使得金融活动的途径多样化，但由于目前看来，整个行业仍处于探索研究阶段，所以除了传统金融的风险之外，还具有互联网金融具有的特殊风险。例如虚拟业务风险，资金安全风险等。本书的主要探索对象众筹作为互联网金融的重要组成部分，在我国尚处于起步发展阶段，由于法律法规的不完善，也会存在着与非法集资界限不明、信用问题等风险，本书会就众筹中的风险问题进行集中探索并寻求规避风险的途径。（4）平台开放度高 在银行业的“二八定律”中，银行服务往往会偏向于顶端的20%客户，而忽略底端的80%客户的利益和诉求。但互联网金融则不同。互联网金融更多的是争取那些80%的小微客户。互联网这一平台的高开放度可以使得各式各样的客户进入这一平台进行投资融资。这样的特点可以有效地扩大资金额度，使得资金流转更为自由。但是也对资金运作的风险管理带来挑战。
例如，大数据金融、众筹、P2P网贷等互联网金融模式都在一定程度上满足了一部分小微客户的理财需求。（5）有利于互联网文化创新
互联网使得信息交换趋向于个性化发展，更加容易满足每个人的个性化需求。这就带来了不同主体为满足自身需求将更多的文化产品尤其是资金产品投放互联网金融市场，尤其是运营方也会为满足客户体验的需求，而创造出更多的个性化体验服务，促进互联网的文化创新。（6）基于大数据的运用
202_ 年5月，麦肯锡全球研究院发布了《大数据：创新、竞争和生产力的下一个新领域》，其中提到：“大数据之„大‟通常是指数据量大到超过传统数据处理工具的处理能力，是相对和动态的概念。此外，大数据又被引申为解决问题的方法，即通过收集、分析海量数据获得有价值信息，并通过实验、算法和模型，从而发现规律、收集有价值的见解和帮助形成新的商业模式”。
互联网金融的各个领域都体现了大数据的合理运用，例如，阿里金融就运用了大数据的力量，“贷”动小企业发展。它主要基于对小企业的交易结算和信用记录的数据分析，来决定哪些企业信用记录值得信赖。（7）众筹是互联网金融发展的核心
本书着重介绍的众筹模式作为互联网金融的主要组成部分，是对整个资本市场的重构和变革，是我国多层次资本市场构建的重要内容，对于构建我国多层次资本市场有着重要意义。众筹的发展必将成为整个互联网金融的核心，也可能是对整个金融市场的重构提出一个真正的革命性的转变，比其他的金融更具有价值。其原因有以下几点：
第一，众筹跟团购和P2P模式相比有很大的不同。团购利用的是消费者相似的需求扩大采购规模，从而降低成本，它销售的是成熟的现成产品；而众筹看重的是消费者的参与度，让消费者对尚未成熟的产品提出自己的意见，完善设计，它销售的往往是全新的、未生产的产品。
第二，众筹是创业者，中小企业，包括个人融资的第一桶资金，是真正的天使资金，在所有PE、天使投资、风险投资以及其他的金融机构，不能给你投资的时候，创业者仍然可以通过众筹获得第一笔资金，为创业、为梦想插上第一支旅行的翅膀，使创业者有机会获得未来更多更好的融资。
第三，众筹是中国整个金融体制改革的一个大趋势，因为从国际的金融市场发展格局来看，必然会从一个银行为主导的间接融资模式转向以资本市场为主导的直接融资模式，众筹恰好是多层次资本市场的重要组成部分，所以它是符合国家从间接融资走向直接融资这种大趋势的。通过参与互联网金融活动，居民存款会逐渐变少，资金（包括货币基金）通过各种各样的渠道转向直接融资的模式，这是未来的趋势。
第四，众筹体现了小而美的真正互联网精神，符合中国传统特点。众筹规模虽然小，但是具有“众人拾柴火焰高”、“星星之火可以燎原”的革命性的哲学，这种隐含的文化特质符合中国东方文明、儒家思想的哲学境界。所以众筹在中国比在美国等西方国家更具有革命性意义，更加符合中国的文化传统，这也是众筹在中国发展的优势。
2、金融创新与众筹
众筹模式的出现，本质上就属于金融产品的创新。通过众筹这一平台可以同时衍生资金资源的开发和金融市场的拓广两项创新。同时，众筹模式由于其特殊性，在其经营运作过程中必然产生一种全新而独特的制度模式，实现金融组织和制度层面的创新。
本书以互联网金融的众筹模式为出发点，着重介绍股权式众筹。股权式众筹被称作真正的众筹形式，未来可能成为可以对比纳斯达克的类股权交易市场。众筹模式的崛起对资本市场的影响还体现在众筹可能会取代交易所：未来可能不需要线下的上交所、深交所，这样的实体线下交易所可能会被取代，或者会被重构。用证劵监管的理念来监管线上的这种交易形态可能是未来互联网金融发展的一种模式，从趋势来看，未来网上的脱交易所的互联网金融革命是必然的。未来，众筹的发展必将成为整个互联网金融的核心，也可能是对整个金融市场的重构提出一个真正的革命性的转变。众筹是体现创意或者项目存在潜力 的绝佳方式。如果大众肯为一个项目投钱，这个数据对投资结构、投资人、孵化器、银行等都是极大的筹码，意味着他们可以借此储备更多资金。可以设想，在未来，除非VC们看到产品先通过众筹验证了自身价值，否则不会再花时间多看潜在项目一眼。众筹如同市场调查，当普通受众肯为项目花钱，说明他们是真的感兴趣，也说明项目真的经得住推敲，项目或产品提前得到市场的认可。
3、众筹中的金融消费者保护
金融消费者是指为满足个人和家庭需要，购买金融机构金融产品或接受金融服务的公民个人或单位。金融消费者保护从来都是金融市场关注的重点，也是金融监管的重要目标之一，不仅事关每个消费者的切身利益，也关系到金融市场秩序及长远发展。众筹中的金融消费者即众筹项目的投资者。武汉大学法学院袁康博士认为，与其他融资模式相比，众筹融资特殊的主体结构和融资模式使得投资者更容易暴露在风险之中，投资者保护面临着更严峻的考验，原因主要有以下几点：（1）项目发起人的不确定性
首先，通过众筹融资募集资金的基本上都是并不成熟稳定的小微企业，而这些小微企业尤其是初创企业更容易出现经营失败。调查结果表明，大约80%的初创企业在设立后五到七年内都失败或者不复存在。缺乏相应的信息搜集和处理能力的投资者极难对筹资者的经营前景进行有效判断，而筹资者经营失败将导致投资者血本无归。
其次，互联网信息芜杂容易导致欺诈横行。筹资者直接通过网络向投资者募集资金，其发布信息的真实性没有第三方中介机构的验证。投资者主要根据众筹平台上披露的信息以及搜索引擎检索网络上的相关资料作出投资决策，这些信息质量参差不齐且极易被操纵，容易造成对消费者的误导进而形成欺诈。
再次，众筹融资面临着信息不对称引发的投机主义。中小企业尤其是初创企业的经营具有较大的不确定性，由于在众筹融资模式中投资者投资数额和持股比例极少，且都是通过网络完成，其对于筹资者公司治理的介入程度不够，公司的重大经营决策都是由投资者并不熟悉的管理者做出，投资者既不能及时有效地对筹资者的经营状况进行了解，也不能指望筹资者诚信地与投资者及时沟通，投资者与筹资者之间存在着较为严重的信息不对称。简而言之，筹资者能够全面地掌控局面而投资者缺乏足够的信息以对公司进行监控。由此会产生大量的诸如不正当自我交易、超额薪酬、滥用公司机会等损害投资者利益的投机行为。（2）投资者的特殊性
众筹融资主要面向资金实力较弱的草根阶层，如一般职员、学生等等。这些投资者的资金实力有限、风险承受能力有限、投资知识有限、信息获取能力有限，是投资者群体中最为脆弱的部分。一旦出现投资风险，他们缺乏足够的自我保护能力。另外，草根投资者信息获取和分析能力的有限，加上众筹融资信息披露要求不高，且通过互联网发布的信息良莠不齐，容易加剧信息不对称进而导致众筹融资欺诈横行。还有就是众筹融资未形成交易途径，使得投资者面临着不能转售的流动性风险。众筹门户不能像交易所那样提供交易平台，投资者不能通过转手交易获取溢价，只能根据筹资协议的安排在约定的时间退出。所以，缺乏流动性使得投资者只能一直承担欺诈和经营失败的风险，难以实现风险转移。由此，众筹融资的投资者面临的风险更为复杂多样，投资者本身更为脆弱，这就对众筹投资者保护提出了更高的要求。目前针对投资者的保护主要是央行与银监会联合发布业界俗称为“10号文”的《关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》（银监发[202_]10号）规定的相关内容，主要对第三方支付进行了规范。笔者认为，可以从确定合格投资者的标准，根据不同投资者的特点对其进行分类保护，限制其投资额度以及加强投资者培训和风险教育等方面对投资者进行保护，这些问题在本书后续会进行更为细致的讨论。
第二篇：众筹金融
“众筹金融”——日渐兴起的新兴融资方式
一、众筹金融模式的起源、发展
众筹的雏形最早可追溯至18世纪，当时很多文艺作品都是依靠一种叫做“订购(subscription)”的方法完成的。例如，莫扎特、贝多芬采取这种方式来筹集资金，他们去找订购者，这些订购者给他们提供资金。当作品完成时，订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或者可以成为音乐会的首批听众。类似的情况还有教会捐赠、竞选募资等，但上述众筹现象既无完整的体系，也无对投资人的回报，不符合商业模式特征。
众筹作为一种商业模式最早起源于美国，距今已有10余年历史。近几年，该模式在欧美国家迎来了黄金上升期，发展速度不断加快，在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。目前，以P2P、P2B、众筹融资等为代表的互联网金融融资模式的出现，打破了传统的以资本市场直接融资与商业银行间接融资为主的融资方式，为小微企业的融资拓展了新的路径。在互联网金融模式下，资金提供者可以通过贷款者的消费、收入等历史信息或通过第三方获取借款者的信用信息，大大降低借款者和投资者之间的信息不对称性，进而降低企业的融资门槛。
著名经济学家谢平教授断言：“以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，将对人类金融模式产生根本影响。互联网金融模式在未来20年将成主流。”
二、众筹商业模式的构建
众筹从某种意义而言，是一种Web3.0，它使社交网络与“多数人资助少数人”的募资方式交叉相遇，通过P2P或P2B平台的协议机制来使不同个体之间融资筹款成为可能。构建众筹商业模式要有项目发起人（筹资人）、公众（出资人）和中介机构（众筹平台）这三个有机组成部分。
（一）项目发起人（筹资人）
项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间的非公益活动，如制作专辑、出版图书或生产某种电子产品。项目不以股权、债券、分红、利息等资金形式作为回报。项目发起人必须具备一定的条件（如国籍、年龄、银行账户、资质和学历等），拥有对项目100%的自主权，不受控制，完全自主。项目发起人要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。
项目发起人通常是需要解决资金问题的创意者或小微企业的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场调研、产品预售和宣传推广等延伸功能，以项目发起人的身份号召公众（潜在用户）介入产品的研发、试制和推广，以期获得更好的市场响应。
（二）公众（出资人）
公众（出资人）往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付方式对自己感兴趣的创意项目进行小额投资，每个出资人都成为了“天使投资人”。公众所投资的项目成功实现后，对于出资人的回报不是资金回报，而可能是一个产品样品，例如一块Pebble手表，也可能是一场演唱会的门票或是一张唱片。
出资人资助创意者的过程就是其消费资金前移的过程，这既提高了生产和销售等环节的效率，生产出原本依靠传统投融资模式而无法推出的新产品，也满足了出资人作为用户的小众化、细致化和个性化消费需求。
（三）中介机构（众筹平台）
中介机构是众筹平台的搭建者，又是项目发起人的监督者和辅导者，还是出资人的利益维护者。上述多重身份的特征决定了中介机构（众筹平台）的功能复杂、责任重大。
首先，众筹平台要拥有网络技术支持，根据相关法律法规，采用虚拟运作的方式，将项目发起人的创意和融资需求信息发布在虚拟空间里，实施这一步骤的前提是在项目上线之前进行细致的实名审核，并且确保项目内容完整、可执行和有价值，确定没有违反项目准则和要求。
其次，在项目筹资成功后要监督、辅导和把控项目的顺利展开。最后，当项目无法执行时，众筹平台有责任和义务督促项目发起人退款给出资人。
人的才华可成为融资标的 众筹帮你圆文化创业梦！“人的才华可以成为融资的标的，这个在一般市场环境中不可能实现的梦想，在互联网条件下就这么轻松地实现了。“在互联网中，人人创造，人人分享，以海量的网民为基数，每一个创意都有被认可和分享的价值，人的创意价值可以直接转化为现实需求价值。
第三篇：《互联网金融》众筹模拟试题及答案
基础知识（众筹）
单选
1.优先众筹体系市场最高的领导（）
A机构管理部B营运部C策划部D优先众筹管理管理委员会 2.股权众筹投资者应进行（）
A股权投资B适度投资C小额投资D大额投资
3.美国JOBS法案对众筹融资筹资者即发行人提出了相应的信息披露要求，其中包含向投资者披露其董事、高管持股（）以上的股东基本情况 A 50%B 0.4C 0.3D 0.2 4.全国首个众筹金融交易所是（）
A 上海股权交易所B 贵阳众筹金融交易所C 前海交易所D 蓝海交易所
5.银发【202_】221号《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，明确定义哪一个部门为股权众筹融资业务的监管部门（）
A国务院B中国人民银行C证监会D发改委 6.下列哪些平台是捐赠模式的众筹平台（）
A 腾讯公益B Causes C YouCaring D 以上都是 7.股权众筹融资方应为（）
A中小企业B小微企业C小型企业D个人
8.企业在发行优先股之前，必须要修改公司章程，以约定优先股股东的权益，优先众筹平台服务的企业的章程由（）提供模板
A银企时代B银企方舟C优先众筹平台自建资金池D场外融资市场
9.股权众筹，即项目发起人给予投资人一定的公司股份作为回报投资者能否获取收益取决于公司的实际经营情况。如澳大利亚的（）
A CrowdclubB Crowdcube C ASSOBD ASOOB 10.众筹门户的网络平台和后台系统不完善导致的风险属于（）A经营风险B道德风险C操作风险D流动性风险 11.优先众筹致力于做中国最专业的（）众筹平台 A奖励B优先股C债券D公益
12.国外代表性股权众筹平台澳大利亚ASSOB在投资者人数限制方面，要求普通投资者的人数不超过（）人
A 15 B 20 C 25 D 30 13.根据《私募股权众筹资融资管办法（试行）（征求意见稿）》，股权众筹平台净资产不低于（）万元人民币
A 100 B 200 C 500 D 1000 14.相对于传统的融资方式，众筹更为（）A专业B困难C开放D容易 15.参与股权众筹的回报是（）
A商品B没有回报C公司股权D利息
16.由于股权众筹所涉及到的投资者人数众多，在股权众筹项目公司是有限责任公司的情况下，股东人数收到《公司法》的限制，即发起人不得超过（）且当股东人数超过（）人时则触发了《证券法》所规定的公开发行
A 100，150 B 50，100 C 100,200 D 50, 200 17.202_年，凭借电商平台的优势，支付宝和财付通这两家公司在第三方支付市场的市场份额（市场占有率）合计为（）
A 50%左右B 60%左右C 70%左右D 80%左右 18.美国《众筹监管规则》（征求意见稿）指出股权众筹在发行的完成，撤销和确认方面，投资者在发行截止时间（）小时前对其投资承诺享有无条件的撤销权 A 36 B 72 C 24 D 48 19.优先众筹管理委员会、银企方舟、新三板（）
A投后管理和信息披露B投后管理和信息保密C信息披露和信息封锁D信息保密和信息封锁 20.澳大利亚最著名的股权众筹平台名为（）
A FounderClub B ASSOB C Seers D EquityOnline 21.我资助你，你给我公司的股份（）
A贵阳市副市长王玉祥B贵阳市委书记陈刚C中国人民银行金融研究所所长姚余栋D中国人民大学教授杨东
22.202_年9月11日，银企方舟与贵阳众筹金融交易所正式签约，成为贵阳众筹金融交易所的（A）A交易商B经纪人C承销商D跑道领筹人 23.下列哪一项不是众筹的基本要素（）A发起人B创新性C众筹平台D支持者
24.以下哪一种融资类型不属于股权融资（）A私募B公募C P2PD股权众筹 25.微信银行是指（）
A利用微信社交平台开通银行金融服务B等同于微信支付C在微信上开通发布信息的银行公众号D在朋友圈发布银行产品营销信息
26.当项目通过优先众筹的平台发布信息后，众筹的资金应如何管理（）
A优先众筹平台自建资金池B优先众筹平台自建资金池C优先众筹平台自建资金池D按股权交易市场资金监管要求，优先众筹平台尽投后管理义务，监控资金用于指定用途 27.国内的点名时间（）众筹平台属于（）
A股权众筹B时间众筹C大众众筹D非股权众筹 28.股权众筹平台在英国有一个专门称谓叫（）
A Online Funding B Online Portal C Online Security D Online Equity 29.股权众筹监管“54321”方案中的“2”是（）
A定位为多层次资本市场中的新五板B私募、大私募、公募、小公募C种子众筹、天使众筹、成长众筹D不设资金池，也不提供担保，包括隐型担保
30.国外众筹网站中，哪个平台属于音乐众筹网站（）
A ArtisShare B AngeList C Kickstarter D ASSOB 31.在移动互联网时代，李克强总理提倡“大众创业，万众创新”的时代背景下，以前所有的管理模式都已经开始失效。将优先众筹体系子公司化，授予各子公司更大的自主权，激发各股东创新创造的活力，才是时代发展的必然趋势。优先众筹体系的主要构成有（）
A贵阳众筹金融交易所，优先众筹平台公司、银企方舟B优先众筹子公司、优先众筹管理委员会、地方股权交易平台C优先众筹平台公司、优先众筹管理机构、优先众筹子公司、优先众筹管理委员会D优先众筹管理委员会、银企方舟、新三板
32.意大利允许股权众筹的范围主要限定为创新性初创企业，要求创新性初创企业需满足设立不少于（）年且总产值不高于（）万欧元 A 2500 B 31000 C 3500 D 21000 33.众筹融资一般涉及到发起人、支持人、平台三方，目前我国内众筹平台包括（）A阿里小额信贷B苏宁C点名时间D AngelList 34.下列不属于众筹模式的特征的是（）A开放性B风险相对较高C额度小D效率高
35.ArtistShare众筹平台采用的融资模式是（）
A Kickstarter B Hybrid Models C All Or Nothing D Keep It All 36.为解决中小企业融资难，提高国家就业率，美国政府与202_年4月出台了哪一部法案，开启了股权众筹的立法程序，后为世界各国所效仿（）
A乔布斯法案B金融商品交易法C萨班斯法案D蓝天法案
37.全国首家众筹金融交易所—贵阳众筹金融交易所吧众筹的分为（）五种类型
A服从型、奖励型、稳定型、收益型、发展型B激进型、鼓励型、稳定型、收益型、发展型C商品奖励型、收益型、股权融资型、债券型、公益型众D鼓励型、收益型、激进型、不确定型、长期发展型 38.根据澳大利亚公司和市场咨询委员会对股权众筹的定义，股权众筹的投资者应该是（）A特定的企业B特定的公众C不特定的公众D特定组织
39.英国在投资者适当性方面，要求参与股权众筹的投资者必须是专业投资者、被认证的成熟投资者、被认证的高净值一般投资者与承诺投资者净额不超过资产净值（）的投资者 A 5% B 0.1 C 0.15 D 0.2 40.在阿里金融平台上，正常情况下给淘宝网或天猫商城平台客户发放一份小额贷款大约需要的时间是（）A个星期B个工作日C个小时D分钟
41.筹资者能否通过众筹门户发起股权众筹项目，取决于（）
A该项目能否通过审核B该项目的融资规模是否达到监管机构规定的标准C股权众筹的筹资者与投资者之间是否订立书面合同D众筹门户是否向某些特定类型的客户提供相应的投资分析结论 42.通俗的讲，股权众筹可以理解为（）A我资助你，你给我产品或服务B我资助你，你给我本金和利息C我资助你，你给我你的利益D我资助你，你给我公司的股份
43.202_年11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求建立资本市场小额再融资快速机制，并首次提出“开展股权重酬融资试点”以下哪项不属于股权众筹的运营模式内容。（）A凭证式众筹B会籍式众筹C债权式众筹D担保式众筹
44.根据众筹融资规模可以将众筹平台分三个层次以下哪个不属于姚余栋所提出的“54321”方案中的3的众筹层次（）
A种子众筹B天使众筹C成长众筹D风控众筹
45.受相关法律环境的限制，国内产品众筹网站上的项目回报形式可以是（）A股权B债权C分红D实物
46.股权众筹的融资模式主要有三种，我国股权众筹主要采用（）
A个人直接股东模式B基金间接股东模式C领投加跟投模式D领头代持模式
47从目前国内运行的众筹平台来看，由于受到股东人数限制及公开募资的相关规定，主要作为产品预售及市场宣传平台的是（）
A淘梦网B创投圈C点名时间D天使汇 48目前国内众筹发展重要制约因素是（）
A非法集资的红线B运行模式的单一C竞争的加剧D需求不旺 49目前，美国最为活跃，成交量最大的股权众筹平台是（）A FounderClub B AngelList C Seers D EquityOnline 50.Kickstarter是那种模式的众筹平台（）
A事前销售模式众筹B股权众筹C捐赠众筹D不是众筹平台
51.淘宝“美微传媒”通过拍会员卡而实施的凭证式众筹试水，被证监会叫停，关键在于（）
A没有事先得到核准B没有事先得到核准C助长国人爱跟风，喜欢盲目追随的习性D电子杂志阅读凭证和股权捆绑了，分开就行
52.从目前国内运行的众筹平台来看，由于受到股东人数限制及公开募资的相关规定，针对种子期、天使期的众筹创业服务平台包括（）
A淘梦网B创投圈C点名时间D天使汇
53.从目前国内运行的众筹平台来看，由于受到股东人数限制及公开募资的相关规定，属于创意性项目的梦想实现平台包括（）
A淘梦网B创投圈C点名时间D天使汇 54.下列哪一项不是众筹的组成部分（）A发起人B借款人C众筹平台D支持者
55.具担保功能第三方支付模式的关键点是（）
A信任文化和虚拟账户B账户支付C网关支付D用户粘性
56.《私募股权众筹融资管理办法》中明确指出对投融资双方的信息，融资记录及投资者适当性管理等信息及其他相关资料进行妥善保管，保管期限不得少于（）A 15年B 5年C 20年D 10年
57.202_年，我国股权众筹开始蹒跚探路，并在与相关政策和法规不断博弈中缓慢发展，股权众筹平台形成“南北双极”格局，处于南方深圳的（），号称中国股权众筹第一平台 A大家投B爱股投C天使汇D资本汇 58.0以下不属于股权众筹特征的是（）A流动性差B高风险C回报周期长D高门槛
59.（）的国务院政府工作报告首次提出要“打造众筹平台”，“开展股权众筹融资试点” A 202_年 B 202_年C 202_年D 202_年
60.项目经营没有达到预期的收益，优先众筹投资人不看好企业的股权，可以要求发行人回购优先股，根据协议，配股由公司的高管回购，但如果高管团队无力回购，则管理层奖励期权处置权归（）A优先众筹子公司B银企方舟C企业高管D优先众筹平台
61.英国金融行为监管局（FCA）发布的（），为股权众筹的监管提供了依据
A《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》B《关于网络众筹监管规则》C《关于网络不易变现证券的监管规则》D《关于股权众筹的监管意见》 62.下列哪项不属优先众筹平台上的优先股的安全性（）
A优先股增发比例在净资产的40%以内B优先股股东表决权受限C优先保证本金安全和股息收益D优先分配剩余财产
63.202_年9月11日，银企方舟与贵阳众筹金融交易所正式签约，成为贵阳众筹金融交易所的（）A交易商B经纪人C承销商D发起人
多选和判断 股权众筹的项目审核包括（）两个层面的审核。
A 证券监管机构的审核B 众筹门户的审核C 投资者的审核D 筹资者的审核 2 《证券法》明确规定，“（）”以及“（）”的行为属于公开发行证券，必须通过证监会核准，由证券公司承销。
A 向特定对象发行证券B 向不特定对象发行证券C 向特定对象发行证券累计超过200人D 向特定对象发行证券累计超过100人 股权众筹模式中存在的风险报考（）等方面。A 道德风险B 流动性风险C 经营风险D 操作风险 4 众筹模式包括（）
A 奖励制众筹B 股权制众筹C 募捐制众筹D 债权制众筹E 凭证制众筹 5 下面哪些项“V”是大数据的“大”体现的标志性特征（）
A 量级大（Volume）B 量级大（Volume）C 价值大（Value）D 速度（Velocity）E 多样性（Variety）6 股权众筹模式的法律特征包含（）等方面
A 股权众筹的投资标的是股权或类似于股权的权益份额B 股权众筹通过互联网平台进行C 股权众筹是使用于初创企业的小额融资模式D 股权众筹的投资者是不特定的公众 7 大数据中的“多样化”非结构化数据形式包括（）
A 交通生产等数据B 图片音视频等感知数据C 网页数据D 社交媒体数据E 文本数据 8 关于互联网金融模式的特点，下列说法正确的是（）
A支付手段更为便捷B 信息匹配成本更低C交易行为可以直接在网上完成D 资金供需双方得以脱离金融中介而直接进行 9 对于“互联网金融”，目前比较主流的定义是（）A 以数据集中处理为依托，建立的银行信息安全保障体系B 利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代技术实现资金融通的新兴金融服务模式C 在现有金融体系中引入互联网技术，形成快速，便捷的金融服务D 是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行改造或重构、实现经营、管理全面电子化的银行
证券和保险等机构的金融业E 受互联网技术、互联网精神影响、从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介到无中介瓦尔拉斯一般均衡之间的所有金融交易和组织形式 10 股权众筹完成后的股权登记通常有（）两种路径
A 在众筹门户的平台中完成登记确认股权归属，由众筹门户受托持股B在众筹投资者平台中完成确认股权归属，由众筹投资者持股C 直接在众筹项目公司工商登记中登记股权信息D 直接由众筹项目公司登记股权信息
11根据是否有回报可将众筹融资模式分为（）
A 赞助性众筹B 捐赠性众筹C 投资性众筹D 奖励性众筹 12股权众筹模式的行为构造一般包括（）
A项目发起B项目投资C项目推荐D项目完成E项目审核 13众筹融资的过程一般由以下（）主体共同协作得以完成 A 筹资者B投资机构C 众筹门户D 投资者 澳大利亚股权众筹平台ASSOB的职能包括（）等
A 提供基本的信息展示服务B尽职调查C职业知识指导D 众筹股份二次转手服务 15 根据美国《投资顾问法》，是否构成投资者咨询行为的判断标准包括（）
A 是否获取报酬B是否提供投资咨询C 投资咨询是否是其正常性业务D 是否向社会公众发布 红岭创投明明没得到批准却发行了股票，且金额巨大，但却没有像美微传媒那些被证监会叫停反而是风平浪静的，也没被说成是非法集资。其中的原因是（）
A 仅通过网络社区发布信息，而不是整个互联网或大众媒体B 没有超过200人C 发行时监管政策已经有了改变D 较之美微传媒只是可怜的电子杂志阅读流量，名媛坊赢利性实在太好了，对投资者保障很高E 募股对象仅针对是平台员工和平台投资人，不属于向不特定对象 17 股权众筹的运营模式可以分为以下几类（）
A 直接股权投资B 股票上市模式C 股权借贷模式D 基金间接股东模式E 线上+线下两段式投资 18 根据美国JOBS法案，众筹门户被禁止从事活动包括（）等
A 向投资者提供投资建议和咨询B 劝诱投资者购买在其网站上显示的证券C 董事、高管及其他具有类似地位的成员从发行人处获取经济利益D 占有、处置或操作投资者的资金或证券 19以下关于股权众筹模式的法律特征说法正确的是（）
A 股权众筹是适用于初创企业的小额融资模式B 股权众筹通过了互联网平台试行C 股权众筹的投资标的是股权或类似于股权的权益份额D 股权众筹的投资者是特定的公众 股权众筹中，尽管并非所有的筹资者都会与投资者订数年合同，但是基本上都存在着要约、承诺以及相互间的权力义务内容等合同的构成要素，因此股权众筹着与投资者之间的合同关系存在无疑（）A 正确B 错误 Ubuntu Edge智能手机众筹，因为筹资额没有达到PeBble Watch(卵石手表)那么高的筹资额，所以它失败了（）A 正确B 错误 Kickstarter、Indiegogo、点名时间等众筹网站属于事前销售模式（）A 正确B 错误 23 根据美国《投资顾问法》等相关规则，只要众筹每户并不向某些特定客户提供收费的个性化咨询服务，都可以视为投资咨询（）A 正确B 错误 P2P网络借贷、众筹融资都有可能存在资金池风险（）A 正确B 错误 25 股权众筹筹资者组织的不同会导致股权类似于股权的权益份额差别（）A 正确B 错误 众筹股权是适用于初创企业的小额融资模式 A 正确B 错误 股权众筹也需要提倡第三方托管资金（）A 正确B 错误 股权众筹中的项目投资就是投资款支付来着，投资者的资金支付方式和资金流向则要取决于股权众筹的具体交易模式（）A 正确B 错误 股权众筹存在代持股的风险（）A 正确B 错误 《公司法》规定，对于非公开募集股份的股份公司，股东人数不能超过200人 A 正确B 错误
31众筹网站属于股权众筹（）A 正确B 错误
32英国最大的非股权众筹202_年1月25日，其遵循英国现行的证券管理框架。截止到202_年10月，一直拥有51353名注册投资者（）A 正确B 错误
根据是否有回报可将众筹融资模式分为捐赠众筹和投资众筹两个类型（）A 正确B 错误
34按照募集目标要求，众筹平台对募集项目只支持“达标入账”，不可以支持“当即入账”（）A 正确B 错误
英国股权众筹在投资者限制方面提出投资者必须是高资产投资人，指年收入超过10万英镑或净资产超过25万英镑（不含常住房产，养老保险金）；或者是经过PCA授权的机构认证的成熟投资者（）A 正确B 错误
支付宝、财付通等第三方平台的出现属于互联网企业尝试介入金融市场提供金融服务的重要形式（）A 正确B 错误
根据是否有回报可将众筹融资模式分为奖励性众筹和投资性众筹两种类型（）A 正确B 错误
根据众筹融资的普遍性规则，若融资额未达到预订目标则视为失败，资金将返还投资者（）A 正确B 错误
股权制度之会籍式众筹，主要目的是为应对当今环境污染、食品卫生等严峻问题，让有钱的人共同在高档会所、高端餐饮和美容健身等处消费，赚取富人的高额利润（）A 正确B 错误
40京东的将其股权众筹平台命名为前海众筹（）A 正确B 错误
41证券直接融资是资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的方式，其场所也称投机市场（）A 正确B 错误
Appsplit众筹网站属于固定模式融资（）A 正确B 错误
美国股权众筹平台Angelist在投资额度限制方面，对合格投资者和普通投资者规定了不同的金额限制（）
A 正确B 错误
P2P网络借贷、众筹融资模式都有可能存在欺诈风险（）A 正确B 错误 45 股权众筹的筹资者组织结构的不同并不会导致股权或类似于股权的权益份额差别（）A 正确B 错误
46根据《合伙企业法》有限合伙企业的股东不能超过50人（）A 正确B 错误
我国《公司法》规定股份有限公司的股东人数不能超过200人、有限责任公司股东人数不能超过100人（）
A 正确B 错误
英国股权众筹平台dcowdcube中投资者人数上无限制（）A 正确B 错误
中国银行努力构筑的“中银易商”，就是试图借助互联网的工具和手段，解决传统金融服务“贵”“烦”“慢”的问腿（）A 正确B 错误
正确答案
(单选)1-5.DCDBC 6-10.DBBCC 11-15.BBCCC 16-20.DCDAB 21-25.CABCA 26-30.DDADA 31-35.CDCBC 36-40.ACCBD 41-45.ADDDD 46-50.CCABA 51-55.BBABA 56-60.DADDD 61-63.ABA(多选和判断)1-5.AB/BC/ABCD/ABCD/ACDE 6-10.ABCD/BCDE/ABCD/BE/AC 11-15.AC/ABCDE/ACD/ABCD/ABCD 15-19AB/ADE/ABCD /ABC 20-24.ABAAA 25-29.AAAAA 30-34.ABBAB 35-39.BABAB 40-44.BBBAA 45-49BABAB
第四篇：股权众筹-互联网金融的下一个风口
经济观察网 记者 胡群 P2P或已过了野蛮生长期，初期被高速增长所掩盖的问题正逐步显露，陆金所、红岭创投等大牌网贷平台连续出现风险，令风头正劲的P2P陡增黯然。互联网金融的下一个风口在哪？资本似乎已给出答案。
3月20日，京东股权众筹启动全面内测，但市场期待的京东P2P仍不见踪迹。
下一个黄金十年？
自202_年天使汇和创投圈创立起，股权众筹在中国已有4年，但直至202_年行业才开始有跳跃式发展。零壹财经监测数据显示，截至202_年底，国内有股权众筹平台32家。至202_年3月这一数据已接近40家。近期有消息称券商也要进军股权众筹，今年1月22日，中国证券业协会与市场监测中心组织召开了“股权众筹业务座谈会暨股权众筹专业委员会筹备会”。
两会期间证监会主席肖钢表示，计划今年推出公募类股权众筹试点。近日，蚂蚁金服首席战略官陈龙向经济观察网记者表示，央行正组织人员讨论股权众筹的监管政策。
“股权众筹要及时出台监管政策，不能像P2P行业一样，滞后于市场发展。”陈龙称。
诸多迹象都在说明市场及监管各方都看好这一领域。
自202_年11月正式上线运营以来，天使汇已为其平台上挂牌的300多个创业项目完成融资，融资总额逾30亿元人民币。平台上注册的创业者超过10万人，认证投资人达202_余位，覆盖了60%以上的中国早期互联网创业者。
天使汇CEO兰宁羽向经济观察网表示，目前股权众筹的成功案例占天使轮融资的数量近10%，其蓬勃发展的原因一是平台推出的快速合投模式满足了大量普通投资人的入场意愿，二是赶上了国家鼓励创业的大环境。对投资人来说，快速合投能够调动集体资源，分担风险、分享收益。
“中国经济的上一个十年属于房地产，与之相关的产业都得到极大发展，巨量财富由此产生。而未来十年将属于股权众筹平台及其产业链。”创投圈CEO李晓宁说道。
高门槛 谨慎投资 虽然互联网股权众筹有效地降低了股权投融资投资人的准入门槛，但其固有的高门槛仍在一定程度上关闭了普通投资者的大门。
“股权众筹须有投资机领投，投资者才有可能获取成功。”启赋资本创始人傅哲宽向经济观察网表示，投资股权众筹与P2P及实物众筹完全不同，需要很强的专业性和金融服务能力。
“我们对于股权众筹平台的理解可以用‘三个三分之一’来表达，即券商VC互联网各三分之一基因。这也是我跟美国股权众筹平台SeedInvest交流的时候，他们比较认同的一个定义。”金融服务平台Innotree联合创始人滕放向经济观察网记者称，因此股权众筹在国内也很难如P2P一般百花齐放。
随着监管机构即将出台的监管政策，可以预计，股权众筹市场整体将处于高速发展阶段。据兰宁羽判断，随社会诚信体系逐步建立、创业者和投资人教育工作逐步跟进以及国家政策法规的逐步健全，202_年股权众筹行业将迎来更大规模的爆发。
“由于当前投资者对股权众筹的接受程度不高，平台发展仍相对集中，随着人们对互联网金融认识的提升，股权众筹将快速发展；股权众筹未来也将会成为中国资本市场的一个重要补充和创新，不仅可以缓解目前我国中小企业和小微企业融资难的问题，还将会帮助投资者提前挖掘出一批优质的企业，从而为股权投资者带来高额的投资回报。”优选财富高级理财经理刘金龙称。
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文章来自天使投资
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经济观察网 记者 胡群 P2P或已过了野蛮生长期，初期被高速增长所掩盖的问题正逐步显露，陆金所、红岭创投等大牌网贷平台连续出现风险，令风头正劲的P2P陡增黯然。互联网金融的下一个风口在哪？资本似乎已给出答案。
3月20日，京东股权众筹启动全面内测，但市场期待的京东P2P仍不见踪迹。下一个黄金十年？
自202_年天使汇和创投圈创立起，股权众筹在中国已有4年，但直至202_年行业才开始有跳跃式发展。零壹财经监测数据显示，截至202_年底，国内有股权众筹平台32家。至202_年3月这一数据已接近40家。
近期有消息称券商也要进军股权众筹，今年1月22日，中国证券业协会与市场监测中心组织召开了“股权众筹业务座谈会暨股权众筹专业委员会筹备会”。
两会期间证监会主席肖钢表示，计划今年推出公募类股权众筹试点。近日，蚂蚁金服首席战略官陈龙向经济观察网记者表示，央行正组织人员讨论股权众筹的监管政策。“股权众筹要及时出台监管政策，不能像P2P行业一样，滞后于市场发展。”陈龙称。
诸多迹象都在说明市场及监管各方都看好这一领域。
自202_年11月正式上线运营以来，天使汇已为其平台上挂牌的300多个创业项目完成融资，融资总额逾30亿元人民币。平台上注册的创业者超过10万人，认证投资人达202_余位，覆盖了60%以上的中国早期互联网创业者。
天使汇CEO兰宁羽向经济观察网表示，目前股权众筹的成功案例占天使轮融资的数量近10%，其蓬勃发展的原因一是平台推出的快速合投模式满足了大量普通投资人的入场意愿，二是赶上了国家鼓励创业的大环境。对投资人来说，快速合投能够调动集体资源，分担风险、分享收益。
“中国经济的上一个十年属于房地产，与之相关的产业都得到极大发展，巨量财富由此产生。而未来十年将属于股权众筹平台及其产业链。”创投圈CEO李晓宁说道。
高门槛 谨慎投资
虽然互联网股权众筹有效地降低了股权投融资投资人的准入门槛，但其固有的高门槛仍在一定程度上关闭了普通投资者的大门。
“股权众筹须有投资机领投，投资者才有可能获取成功。”启赋资本创始人傅哲宽向经济观察网表示，投资股权众筹与P2P及实物众筹完全不同，需要很强的专业性和金融服务能力。
“我们对于股权众筹平台的理解可以用‘三个三分之一’来表达，即券商VC互联网各三分之一基因。这也是我跟美国股权众筹平台SeedInvest交流的时候，他们比较认同的一个定义。”金融服务平台Innotree联合创始人滕放向经济观察网记者称，因此股权众筹在国内也很难如P2P一般百花齐放。
随着监管机构即将出台的监管政策，可以预计，股权众筹市场整体将处于高速发展阶段。据兰宁羽判断，随社会诚信体系逐步建立、创业者和投资人教育工作逐步跟进以及国家政策法规的逐步健全，202_年股权众筹行业将迎来更大规模的爆发。“由于当前投资者对股权众筹的接受程度不高，平台发展仍相对集中，随着人们对互联网金融认识的提升，股权众筹将快速发展；股权众筹未来也将会成为中国资本市场的一个重要补充和创新，不仅可以缓解目前我国中小企业和小微企业融资难的问题，还将会帮助投资者提前挖掘出一批优质的企业，从而为股权投资者带来高额的投资回报。”优选财富高级理财经理刘金龙称。
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第五篇：会计继续教育202_-互联网金融之众筹
互联网金融之众筹
单选题（本类题共5小题。总分100分。多选、错选、不选均不得分。）1.股权众筹发展的“54321”方案中“1”指的是（）。(本题20分)A.1是红线，不能穿透《公司法》和《证券法》规定的200人 B.1是平台不能搞资金池
C.1是平台不能做隐性担保或者任何担保
D.1是可以把项目分为三个板块：种子期、初创期、成长期
2.（）是投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来可以获取利息收益并收回本金。(本题20分)A.股权类众筹 B.回报类众筹 C.捐赠类众筹 D.债券类众筹
3.下列属于刑事法律风险的是（）。(本题20分)A.非法集资刑事犯罪法律风险 B.合同违约纠纷 C.股权争议
D.证券类行政违法行为
4.下列选项中，不属于众筹的三要素的是（）。(本题20分)A.投资人 B.创业者 C.社会公众 D.平台
5.（），中国证券业协会发布了《私募股权众筹融资管理办法（试行）》。(本题20分)A.202_年12月18日 B.202_年12月18日 C.202_年10月18日 D.202_年10月18日
