第一篇：雅虎企业介绍

雅虎（Yahoo!，NASDAQ：YHOO）是美国著名的互联网门户网站，20世纪末互联网奇迹的创造者之一。其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区，为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。同时也是是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。

其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。雅虎是全球第一家提供因特网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的因特网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第38位。雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。中国雅虎开创性地将全球领先的互联网技术与中国本地运营相结合，成为中国互联网界位居前列的搜索引擎社区与资讯服务提供商。中国雅虎一直致力于以创新、人性、全面的网络应用，为亿万中文用户带来最大价值的生活体验，成为中国互联网的“生活引擎”。

杨致远与大卫费罗在斯

2005 坦福大学创建了“杨致远的WWW指南”

2007 年6月 2008 年2月 2008 年11月

雅虎花费10亿美元收购阿里巴巴40%股份 杨致远取代塞梅尔出任CEO 微软出价446亿美元收购雅虎 1994年1月

年8月

1994年4月 “杨致远的WWW指南”改名为雅虎

1995年3月 雅虎公司成立

1996年4月 雅虎上市，首日收盘价为33美元

CEO杨致远辞职

卡罗尔·巴茨(Carol 2001年3月 CEO蒂姆?库格尔(Tim Koogle)辞职

2009 年1月

Bartz)出任雅虎CEO 2004年3月

历程： 1.初出茅庐： 雅虎发布自主搜索引擎

2011 年9月

卡罗尔·巴茨被解职

雅虎公司的成立充满了戏剧性。1993年底，在斯坦福大学攻读博士学位的杨致远和大卫建立起自己的互联网向导，名为“杰里和大卫的万维网向导”，这就是雅虎帝国的前身与起源。他们先后拒绝了多家知名巨头的收购邀请，最终得到了风险投资，于1995年建立了属于自己的公司。

2.盛极一时：

雅虎成功上市 成互联网翘楚

随着大规模的宣传和战略上的成功，雅虎成立短短几年内迅速在业内站稳了脚跟，并且很快发展成硅谷中耀眼的新星，上市之后，股价节节飙升，创造了互联网公司的奇迹，至今仍为人所津津乐道。

公司成立后，由库格来负责管理事务，费罗负责技术开发，杨致远负责对外公关。1996年3月7日，雅虎股票正式上市，4月12日正式交易，正值周五。股票最初定价13美元。但交易狂热，平均每小时转手6次之多，一度飙升至43美元，最终以33美元收盘。雅虎市场价值达到8.5亿美元，是Sequoia投资时的200倍。各种免费的服务、凌厉的宣传攻势、加上经人工筛远过的网站目录，使雅虎比其他任何竞争对手都更有吸引力。由于它的日平均访问量无人可比，雅虎逐渐得到网上广告客户的认同。截至到1997年年底，雅虎已拥有1700家客户，与1996年初的112家客户相比，雅虎的生意已经发生了质的变化，收入也翻了三番。随后的几年，雅虎的访问量依然直线上升，股票也如火箭一般，上升势头不减。从1996以来，雅虎的股票已历经三次拆股，从每股13美元增至1999年4月1日的每股168美元。该网站的用户已达6000万。1999年全年，收入倍增至5.89亿美元，并取得了6110万美元的骄人盈利。股票市值最高时达700亿美元。可以说，雅虎登上了其发展历程中的顶点。

首任CEO库格尔 创崭新商业模式

蒂姆·库格尔（Tim Koogle），于1995年8月加盟雅虎公司，成为雅虎首任CEO，时年49岁。库格尔最为人称道的是他开创了一种崭新的商业模式。在互联网用户的心目中，雅虎几乎就是免费搜索、免费新闻、免费参考资料、免费电子邮件、免费在线购物和免费聊天等的代名词。

3.危机四伏

雅虎深陷危机 盛世之下的泡沫渐灭

塞梅尔接受雅虎后，虽将这座帝国从2001年的股市低谷中挽救回来，并达到了业务的峰值，然则实际上却将雅虎带入了更令人担忧的战略偏差，致使雅虎在日后数年的发展中屡屡败给竞争对手，更成为今日雅虎深陷窘境的远因。

2001年5月1日，特瑞·塞梅尔接任CEO，正式开始执掌雅虎，几乎所有的评论家都认为，正是塞梅尔，使这家昔日互联网帝国偏离了正确的轨道，在新世纪伊始便给今日雅虎的窘境埋下了难以挽回的伏笔。

作为前华纳兄弟公司的老板，他凭借其在媒体业打拼的多年经验，带领雅虎走出2001年的股市阴霾，并在2003年中期将雅虎推向了一个极致，市值曾一度高达1270亿美元之多，似乎在表面上，“一切都很美”，雅虎又回归到了2000年互联网最辉煌的年代。

然而，事实果真如此么？

虽然凭借着丰富的管理经验和雷厉风行的办事作风，雅虎从2001年的危机中顺利翻身，并在2003年前后取得了巨大的成功，但潜藏中的危机也显而易见：虽然这种技术与媒体互补的存在形态，一度为雅虎带来了利润、地位和赞誉，但“互补”的背后则使发展中的雅虎始终未能明确技术在公司发展战略中的地位，进而埋下了一连串尖锐矛盾的种子。2000年，雅虎开始把搜索引擎业务外包给谷歌，可以说是一手培养了这位日后给自己带来激烈竞争的“掘墓人”。

“从特里·塞梅尔执掌CEO开始，雅虎一个很大的方向性错误是雅虎一直把自己当成了媒体来经营，而非一个互联网或技术含量高的高科技公司来经营。整个公司聚焦的核心与运营思维上和谷歌比较有很大的差距。” 曾在雅虎中国任职5年的雅虎中国区资深副总裁陈建豪在一次采访时如是评价雅虎当年的战略路线。

而创始人杨致远在接受某媒体采访时曾表示，“我们一直都是觉得雅虎是一家互联网上的发行公司”，而支撑这一远景的，是社区、沟通、搜索引擎、电子商务这“四根柱子”。但对于任何一家网络公司而言，想做到面面俱到何其之难！而“互联网上的发行公司”这一论断更是表明雅虎高层对于自身定位的偏差。

尽管雅虎在2002-2003年先后收购了搜索引擎公司Inktomi和Overtune，但却抛掉了手中持有的谷歌股份。但即使如此，还是赶不上Google的脚步。Google凭借自身技术而推出的Adwords提供使用者更有效率的搜索结果，同时也带给广告商更多的利润，而雅虎由于没有掌握核心搜索引擎技术，最终被谷歌赶超。事实证明，对于互联网公司而言，自主研发的技术始终是第一位，并购不过是扩大技术应用的推动器而已。

雅虎不仅在技术上失策，在并购上同样落后一截。

随着Web2.0社区网站的发展壮大，影响力与日俱增。由于塞梅尔和雅虎的犹豫不决，最终使Google成功买下Youtube，为谷歌在网络视频领域奠定了基础，也进一步加剧了对雅虎广告业务的抢夺。雅虎虽然也成功并购了几家公司，但是却错过不少机会。

2005年，雅虎意图并购MySpace，但是最后却失之交臂，输给了News Corp。次年，雅虎想要以10亿美金买下Facebook又未成功。之后，微软投资Facebook部分股份，而且是以“150亿”美元的身价为基础。

2007年6月，杨致远出任雅虎CEO，原本的踌躇满志却最终变为失意蹉跎，雅虎的情形不仅没有好转，反而在朝着更加不利的方向上发展。

2008年2月，微软提议以每股33美元的价格收购雅虎。事实上，这项交易能够帮助杨致远和雅虎走出困境。不过杨致远的优柔寡断向自己的团队发出了模糊而错误的信号，最终他拒绝了微软的报价。杨致远的这一决定，被评为科技行业十大最糟糕CEO决策之一。

2009年，巴茨从杨致远手中接过指挥棒，雅虎在风雨飘摇中，即将迈过21世纪第一个十年。

雅虎的十字路口

关于雅虎的种种可能性都只是停留在猜测阶段，塞梅尔似乎不会迈出那决定性的一步。一年前，虽然Google同样是风光无限，但是仍旧有不少人看好雅虎和特里·塞梅尔（Terry Semel）：增长虽然不是非常迅速但是基础雄厚，塞梅尔虽然保守但是堪称稳健。

现在，问题就是出在了稳健上。

过于追求稳健的雅虎一再贻误战机。《纽约时报》称在Myspace、YouTube争夺战当中，最先取得优势的都是雅虎，但是雅虎的犹疑最终却让新闻集团和Google抢了先。今年，Google还以10亿美元的价格购得了AOL5%的股份，并获得在AOL的搜索广告销售权。

外界对雅虎的看法已经发生改变，对于雅虎的信心也在逐渐丧失。过去的三个月里，华尔街连续两次抛售雅虎。2006年以来，雅虎的股价已经下跌了35%。

第一次是在7月，塞梅尔宣布Panama计划推迟到今年年底推出，这一计划是为了提高雅虎的技术以便雅虎可以从每次用户搜索当中赚到更多的钱。塞梅尔认为华尔街对此事的反应非常的愚蠢，他认为雅虎的计划的确是延迟了，但是不像Google每次都会草率地推出一些叫做“beta”版的测试产品。塞梅尔说，雅虎希望启动一个完全实用的产品，所以一定得谨慎。为什么股市会因此而陷入恐慌？

第二次抛售是在9月底，塞梅尔在高盛公司举行的一个论坛上警告投资者，在线广告没有取得他期望中的增长，季度利润会低于此前他的预计。塞梅尔还特别强调来自汽车和银行—雅虎最大的两类客户广告增长放缓。塞梅尔说到：“我们仍旧期望这一块业务在2006年有很大的成长，这并不是什么悲剧或者灾难，我们只是说了我们看到的。”

但是令人疑惑的是，当成绩单出来之后，似乎只是雅虎自己看到了困难，其他公司却没有丝毫受到影响，Google的成绩更是创记录的好。《经济学家》和《纽约时报》就认为，雅虎最好能面对现实，在互联网行业做第二，而不是去同Google争第一。但是如果仍旧要同Google一较高下的话，塞梅尔领导的雅虎必须要有所行动。现在分析师和媒体已经在为雅虎和塞梅尔做出各种建议。

《财富》网站的报道称雅虎正在同时代华纳密切接触商谈收购其手中的AOL股权的事情。除了收购AOL之外，《财富》还为雅虎寻找了两个变革的方向：卖给微软或者与eBay合并。

求购AOL的传言一直很多，收购AOL能给雅虎带来流量的增长并且对其搜索广告业务也会有相当的帮助，但是从本质上来说这一收购并不能给雅虎带来多少质的转变。而且时代华纳究竟是否想卖也未可知。时代华纳的新闻发言人表示：“时代华纳对AOL有一个新的战略，不会考虑任何收购的计划。”据花旗的分析师Jason Bazinet估计，AOL价值大约130亿美元，当然，时代华纳有可能会要的更多。

如果雅虎买不来AOL，那么雅虎股东最佳的选择或许是把雅虎卖掉，在所有潜在的买家当中，微软的可能性最大。在搜索领域，雅虎和MSN有一个共同的敌人：Google。但是，微软的程序员文化同雅虎的互联网文化可能会给整合带来不小的难度。

同eBay合并的建议似乎是最没有创意的了。关于这两家公司合并的讨论也有几年的历史了。事实上，这两家公司的战略合作也已经开始。在业务上，两家公司并没有多少竞争，而且在很多方面都要面对Google的竞争。但是，据报道称，这两家公司合并的可能性并不像人们想象的那么大，原因就在于两家公司关注的领域并不相同。

除此以外，American Technology Reasarch的分析师Rob Sanderson甚至建议，如果雅虎的Panama计划没有成功，雅虎可以考虑同Google合作，就像雅虎收购Overture以前那样。Sanderson自己也知道，这一设想实现的可能性微乎其微。但是，他坚持如果雅虎这样做的话，会给雅虎带来很高的财务回报，“EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利）会比目前提高35%”。

但是，从雅虎的态度来看，以上的种种可能注定都只会停留在猜测阶段。塞梅尔似乎不会迈出那决定性的一步。10月，他对投资人表示，只要雅虎能够抓住手机广告，社会网络网站等新机会，情况就会有所改变。只是如果第三季度的业绩仍旧让人失望的话，雅虎是否还会继续这种不“作为”的态度？

4.英雄迟暮：

巴茨时代终结 雅虎前景扑朔迷离

9月7日，巴茨被电话通知解聘，雅虎的未来的前途进一步引发了世人的关注。这位昔日崛起于硅谷的“互联网巨人”，如今已难逃英雄迟暮的尴尬与困惑。究竟路在何方，至今仍没有确切答案，恐怕只能交付时间来见证。

“女巫终于走了。”有雅虎高管这样评论巴茨的离职。

9月7日早上，巴茨向雅虎全体员工发送电子邮件，称自己在电话中被解雇。目前尚不清楚为何巴茨被解雇，不过自巴茨2009年1月上任以来，导致雅虎股价低迷，财务业绩也停滞不前，并且在与谷歌和其他科技公司的竞争中表现不佳。

自出任雅虎CEO以来，巴茨的一系列改革措施并未能打动华尔街。曾经的“硅谷女王”并没有带领日薄西山的雅虎走出困境。目前的雅虎面临着广告收入停滞不前，新业务拓展不利，与最为有价值的亚洲资产（即阿里巴巴和雅虎日本）交恶等一系列问题。

“从当初选择她担任雅虎CEO时，就存在很多质疑声，最重要的怀疑就是她‘强硬有余、创新不足’。其离职后，雅虎的股价上涨7%，这说明华尔街早就厌烦了巴茨。对于现在的上市公司来说，CEO的命运决定于董事会，董事会决定于华尔街。”互联网评论家吕本富对记者表示。

其上任不到一年，就因为与微软达成的一项搜索交易而遭到抨击。批评者认为，雅虎虽然节省了开发资金，但也分流了广告收入。同时，雅虎用户在其网站上的停留时间，已经远远落后于Facebook和Twitter等更具创新力、更年轻的公司。因为本土广告收入的持续下滑，巴茨不得不重组了销售部门。

炒掉巴茨后，雅虎临时任命CFO蒂姆·莫斯暂代CEO职位，也给了业界很多猜想，其CFO的身份或是为出售创造便利条件。

“是选择一个创新型的更懂互联网的CEO，还是选择一个和巴茨一样维持型的，这需要雅虎下定决心”。雅虎中国前总经理谢文如此评价。

雅虎依然未找到出路

四年过去了，雅虎在今年6月时仍举步维艰，管理层无法推动公司业务增长，也不能规划出清晰的业务蓝图。雅虎董事会解雇CEO卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）的决定是一个不同寻常的大胆举措，而此前外界一直批评该公司董事会行动迟缓，优柔寡断。

在巴茨2009年1月开始执掌雅虎时，雅虎面临着一系列的严峻挑战。公司在搜索广告市场的份额不断被谷歌夺走，也错过了收购Facebook和YouTube等高速成长公司的大好机会。同时，其展示广告业务面临着广告网络的重重围攻和经济下滑的层层压力。内部员工士气非常低落，而投资者仍对雅虎拒绝微软的收购耿耿于怀，开始对公司失去信心。

在巴茨接管雅虎两年半以后，雅虎面临的问题与以前非常类似。作为其核心收入来源的广告业务份额仍在持续萎缩，而且短期内看不到好转的迹象。公司的创新动力已经停滞，股价也一直在低位徘徊

第二篇：阿里巴巴与雅虎

企业并购案例

——阿里巴巴收购雅虎中国

一、并购双方基本情况

阿里巴巴：

•阿里巴巴（Alibaba.com）是全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区。

•2003 年 5 月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网（Taobao.com），2004 年 7 月，又追加投资 3.5 亿人民币。截至 2005 年 7 月 10 日，淘宝网在线商品数量超过 800 万件、网页日浏览量突破 9000 万、注册会员数突破 760 万、2005 年二季度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。

•2003 年 10 月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付宝（www.teniu.cc），目前，支付宝已经和工商银行、建设银行、农业银行和招商银行，国际的 VISA 国际组织等各大金融机构建立战略合作。

雅虎：

雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。

•雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第 38 位。

•雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。

•雅虎在全球共有 24 个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。

二、并购原因

（1）雅虎已非猛虎 被收购存在合理性

雅虎由华人杨致远创办于美国，曾经是互联网界开山鼻祖。作为美国的主流门户网站，雅虎在2005年时还处在事业的巅峰期，然而6年后，却呈现“虎”落平阳之窘态。雅虎业绩之所以不断下滑，是许多因素造就的结果。如与竞争对手相比无明显优势，搜索，它拼不过谷歌；社交，它不如Facebook；CEO频繁的更替，领导层理念不合；大部分核心产品停滞增长，缺乏活力等。在互联网发展迅速且竞争激烈的今天，雅虎已难以创造昔日之辉煌，其发展前景令人堪忧。不过，雅虎非一般猛虎，它依然拥有不小的利用价值，这也引得众多网络界巨头趁此良机将雅虎收归门下，留为己用。

阿里参与收购实为收回公司控制权

2005年，雅虎斥资10亿美元外加雅虎在中国的业务作价，换取了阿里巴巴集团大约40%的股份。雅虎也成为阿里集团最大的股东之一，并享有35%的投票权。如今，与雅虎每况愈下的现状相比，阿里的实力越来越雄厚，它希望尽早的实现独立，收回自己公司的控制权。在雅虎被收购的流言四起后，雅虎方面未有正面回应，而竞购方却早已蠢蠢欲动，外界的种种猜疑也使得雅虎紧张万分，一度陷入混乱的局面。这时阿里趁虚而入，抛出收购的橄榄枝只是看重雅虎中国持有的阿里巴巴公司39%的股权，借此实现其股权回购。

雅虎在广告、用户等方面具有利用价值

瘦死的骆驼比马大，雅虎即使已走下坡路，但是作为曾经美国互联网行业的主宰，它仍然具备很多价值。雅虎现在还拥有6.86亿的注册用户，对于阿里来说，这一不可忽视的资源优势在广告、用户方面意义非凡。雅虎在旗下的网站中出售广告，这些业务基本由自己掌控，与雅虎的任何合作行为都可以带来新的契机，如阿里可借助雅虎金7亿的月独立用户访问量向大众广泛推介淘宝等业务。另外，在搜索引擎技术利用上，阿里也有意利用雅虎的技术优势来运营一淘网。马云也曾表示，要靠一淘网让百度睡不着。

阿里自身条件优越 对收购雅虎自信满满

首先，从自身而言，阿里集团实力雄厚。阿里巴巴是全球电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上交易市场和商务交流社区。在中国，这家公司几乎成为电子商务行业的代名词，阿里巴巴旗下B2B公司在2010年就收购了两家位于美国加州的电子商务服务提供商。现在雅虎的市场价值为200亿美元左右，马云在表达收购雅虎的意愿时，声称已经做好的资金储备。

《福布斯》杂志称，阿里巴巴收购雅虎具有一些独特的优势，“因为并没有几家像阿里巴巴集团这样足够大或者战略相配的公司”，而阿里巴巴集团自身也认为有能力收购雅虎，并预备启用新的管理团队来给雅虎诸如新的活力。

阿里想以雅虎为跳板打入国际市场

目前，百度和腾讯已经通过海外收购将产品业务扩展到海外市场，而阿里收购雅虎，也被看做阿里进军海外市场战略的重要开端。马云的国际化构想终于高调“现身”。一直以来，马云对雅虎表现出浓烈的兴趣，他表示，美国当前需要海外投资，其中也包括来自中国的投资。这对美国有好处，对其他人也有好处。

阿里收购雅虎，将会让中国和美国的互联网实现更深层次的渗透，对阿里而言，这也是进军美国网络广告和电子商务市场不可错失的机遇。雅虎的员工，在开发和自由的环境下，更具创造力和创新精神，而且也要比中国的同行们拥有更多的丰富经验。因此，阿里在自身力量的前提下，又如虎添翼，在美国的互联网环境下，会更加容易找到突破。另外，阿里的开创之举也必将带动中国投资向美国转移，这样使中国在国际平台上能发挥更好地优势作用。阿里如此瞩目之举也必将开创全球互联网的新局面。

巴茨离职使马云迎来转折点

6年前，雅虎创始人杨致远由于拒绝了微软的收购提案而被迫下台，新上任的CEO巴茨对阿里实现强硬政策。在巴茨在职期间，阿里管理层曾多次表示要回购雅虎持有的阿里的股份，但均遭到巴茨的拒绝。在阿里巴巴迅速崛起并发展至今日的规模，雅虎占有的阿里39%的控股权，无疑使雅虎在阿里巴巴的重大决策中处于主动地位。为此，阿里与巴茨间的矛盾一直未调和。今年9月，与阿里一直唱反调的巴茨被雅虎解雇，对于马云而言无疑看到了收购雅虎的曙光。马云就此把握了这个机会，高调对外界表示，表达了收购整个雅虎的意愿。可见，巴茨的离开是导致马云解除戒备、卷土重来的直接原因。

马云之所以走在时代前沿，就是在于他能变化在变化之前。出其不意，难以揣测，是马云吸引大众眼球的高明手段。按常理来说，收购决策为成熟之时是没人敢轻易披露的，但马云却一反常态公开对雅虎示爱，是一时冲动还是扭扭作态，的确耐人寻味。但是，从客观的角度来讲，马云的收购之举也有他的原因和道理。至于最后的定局我们只有拭目以待，等待雅虎的艰难抉择。

三、并购过程

尽职调查

但一直到收购宣布前，马云对雅虎中国都是一无所知，一个人也不认识，甚至包括后来成为雅虎中国执行总经理的田健。据一位参与谈判的人士透露，阿里巴巴从一开始就不能按照一般的收购程序去对雅虎中国进行尽职调查，因为“雅虎全球不希望被当时的雅虎中国高层团队知道这事，否则雅虎中国可能死得更快，另外雅虎全球可能忙于应付和Google、eBay的竞争，根本顾不上中国，对中国的实际情况也不知道——尽管知道业绩差是肯定的，但不知道差在哪里。”

马云只好凭借自己的直觉。“我押的是搜索，将来的国际化平台和品牌，我跟外面的人认识的雅虎的水平没有两样。拿到手的就一个黑匣子。但一想400多人的公司，还是跨国公司的中国分公司，应该坏不到哪里去。”

事已至此，倔强而喜欢挑战的马云决定“接了后，就要做好。反正这是阿里巴巴全球化过程中的必修之课，我躲过了今年，明年还是要做，这一年的得和失，可能要5年10年后才能知道”。当然，他表示以后再收购公司，“得提前一两年做准备工作，得把账算得清清楚楚，里里外外翻个透”。

并购风险

收购或面临多重风险 但事情并没有如此简单。

正如马云在斯坦福大学时所说，收购雅虎，钱并不是问题，问题在于雅虎董事会的“政治斗争”。这亦有先例，2010年，微软开出了超过450亿美元的要约试图收购雅虎，当时其董事会亦因为分歧无法达成一致而最终拒绝了此项要约。

雅虎的员工对于这一收购也充满不确定因素。出于国家和公司间的文化差异，有员工表示，将雅虎出售给阿里巴巴集团将使雅虎蒙羞。根据通常的观念，你可以将公司出售给谷歌和Facebook等公司，而不是一家你曾作为大股东的公司。

更大的阻挠有可能来自美国自身。按照美国目前实施的《外国投资与国家安全法》，如果外国企业要收购美国企业，就必须面临美国海外投资审查委员会(CFIUS)的审查。来自中国的收购者在此审查面前通过几率极低——此前中国第三大石油公司中海油公司2005年试图以185亿美元收购美国的优尼科石油公司，因美国国会采用法律手段阻挠最终放弃；同样，2010年，华为公司以200万美元收购美国3leaf公司专利，CFIUS当时提出，这笔交易将对美国国家安全构成威胁，最终华为撤销收购。

即使在民间，阿里巴巴收购雅虎的可能动作，也面临着阻力。很多激进人士无视阿里巴巴是一家私人公司的事实，数字民主中心(the Center of Digital Democracy)的负责人杰夫·切斯特就认为，不能让美国的数据掌握在与中国政府相联系的中国互联网公司手中，阿里巴巴收购雅虎后将能够监视到数以百万计的美国人。

美国普衡律师事务所香港分所主席杜沛礼(Neil Torpey)也认为，有些当事方可能不希望看到一个频繁使用的美国网站被一家非美国企业收购。其他人则可能完全出于政治目的提请美国海外投资委员会审查这桩收购交易，毕竟，美国政府大选在即。普衡律师事务所的主要业务方向为公司法。

中国互联网实验室董事长方兴东说，“我个人认为最大的障碍还是政治原因，美国政府能不能允许一个中国公司把美国最大的一个新闻门户收购了，变成中国人来经营。这个比去美国买一个矿山、油田或者买一个汽车公司、电脑公司，障碍要大得多。”

这些不确定因素都会让阿里巴巴在竞购雅虎前望而却步。

10月7日，在雅虎举行的公司内部副总裁级别的高层会议上，雅虎的临时CEO蒂姆·莫尔斯(Tim Morse)在回答出售问题时模棱两可，称对员工、股东以及消费者都提供良好关照的企业可以算是好的买家——这似乎在指向阿里巴巴。(编注：英国《金融时报》10月7日报道，雅虎公司接近达成出售所持Yahoo Japan(4689.TO)35%股权的交易。报道援引知情人士的话称，雅虎所持Yahoo Japan的股权被视为是可以迅速处置的资产，这部分股权目前的总市值约为190亿美元。软银持有Yahoo Japan约40%的股权。)并购整合：



阿里巴巴董事会变更：阿里巴巴两位、雅虎一位、软银一位。具体则为阿里巴巴CEO马云、阿里巴巴CFO蔡崇信、雅虎创始人杨致远及软银董事长孙正义。

雅虎中国的管理权：马云将出任雅虎中国公司总经理职位，管理雅虎中国的全部业务。

新公司业务方向：主要的目的还是围绕电子商务，搜索引擎就是电子商务非常重要的组成部分，合作的主要出发点就是搜索引擎。

雅虎中国员工安排：在12月31日之前雅虎中国的现有人员不会进行变动。

四、并购结果及分析

•并购雅虎中国后，阿里巴巴将集目前互联网领域所有当红的概念与业务于一身，包括电子商务、门户、搜索和即时通讯。

•虽然拥有了众多互联网的功能，但马云再三强调，阿里巴巴过去做的是电子商务，现在做的是电子商务，将来做的还是电子商务。而诚信、市场、支付和搜索是电子商务的四大基础，如今这四大基础阿里巴巴都具备了。

细节：阿里巴巴收购雅虎中国全部资产；同时获雅虎10亿美元投资；并享有雅虎品牌及技术在中国的独家使用权；雅虎获阿里巴巴40%的经济利益和35%的投票权。

收购资产包括：雅虎的门户、一搜、IM产品，3721以及雅虎在一拍网中的所有资产。

阿里巴巴与雅虎关系以及股权结构

2005年8月，雅虎以10亿美元+雅虎中国，换取了开曼群岛阿里巴巴40%的股权（只有35%的投票权）。

截止2010年6月30日，股权稀释后约39%。

• 曼群岛的阿里巴巴（Alibaba.com Corporation）相当于中国大陆的阿里巴巴集团的影子公司。前者依靠后者在中国大陆开展业务。

• 支付宝、淘宝等为开曼群岛的阿里巴巴（Alibaba.com Corporation）旗下100%资产。• 香港上市的阿里巴巴（B2B业务），由开曼群岛阿里巴巴据对控股（73.21%），马云及管理层仅直接拥有2.08%。

• 雅虎此前持有阿里巴巴35%投票权。从2010年10月开始，持股阿里巴巴集团39.0%经济权益的雅虎，其投票权将从35%增加至39.0%，而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%，软银保持29.3%的经济权益及投票权不变，届时雅虎将成为阿里巴巴真正的第一大股东。

阿里巴巴与雅虎关系以及股权结构

总之，2010年10月份后，阿里巴巴集团的控制权或将发生重大变化。由于阿里巴巴集团全资拥有的资产淘宝网及支付宝价值不菲，且仍未上市，这也是雅虎暂时不愿出售阿里巴巴集团股权的原因之一。

• 实际上，支付宝、淘宝等，都分别属于不同的子公司，但是这里为了简化，不列公司名字。

并购雅虎中国，这个是一个向国际市场进军的信号。

阿里巴巴公司目前拥有全球领先的Ｂ２Ｂ业务及亚洲领先的拍卖和网上安全支付体系，此次并购完成后，阿里巴巴将获得雅虎领先的搜索技术和平台支持，以及强大的产品研发保障，有可能很快在拍卖等领域迅速处于领先地位。

结成同盟先发制人

从雅虎控股阿里巴巴40%股份来看，在国际上享誉盛名的雅虎和阿里巴巴无疑形成了坚强的同盟军。这样面对未来本土中国电子商务企业进入国际市场提供了足够高的壁垒。

而中国的本土市场开发到一定程度以后，中国的电子商务公司走向国际化，进入国际市场是必然要发生的事情。阿里巴巴与雅虎的结盟无疑将沉重打击中国电子商务公司进入国际市场的信心，为其在将来的竞争添加了一个大大的砝码。理论分析：并购形式

•从阿里巴巴并购雅虎中国案例，可以得到以下三方面启示。

首先，正确选择目标企业，关系到并购成本的高低、并购企业发展战略以及并购后的整合与预期协同效应。任何交易总是希望以最小的成本取得最大的收益，所以对目标企业的评估是企业并购过程中的核心问题。阿里巴巴并购的主要目的是获得搜索引擎的核心技术，而在国内现有市场上，有搜索引擎的是Google、Baidu和Yahoo；与Google、Baidu相比，雅虎中国在搜索引擎市场的竞争地位和市场策略符合阿里巴巴购并要求。阿里巴巴需要搜索引擎，雅虎力图摆脱在中国搜索引擎市场的“千年老二”地位，两者在市场定位和策略成功方面一拍即合，促成了这次收购。

• 其次，在选择并购形式时，要综合考虑并购动因、目标企业状况、并购整合后企业集团的发展方向等因素，并放在并购前、并购中和并购后的整个过程中来考查。阿里巴巴换股方式的成功运用，为其他企业并购提供了一个借鉴。

•最后，并购中要强化风险意识，正视并购活动不能达到预先设定的目标的可能性，以及因此对企业正常经营管理所带来的影响。

• 其实，阿里巴巴并购案并非无忧。一方面，阿里巴巴换出股份的比例过大，在换股过程中，雅虎得到了相对的控股权。尽管阿里巴巴称不会有任何控股，但雅虎所持有的阿里巴巴股票的比例还是让人担忧，甚至有人说，两年后雅虎会全面收购阿里巴巴。另一方面，并购后的整合风险不容小觑。阿里巴巴和雅虎中国是两个独立的品牌，有着各自的品牌形象；同时，雅虎中国体内的3721在收购前与雅虎中国仍处于相对独立的地位。这样，如何准确区分品牌的不同定位，是对雅虎中国进行整合时面临的主要问题，也是这次收购后面临整合风险的症结所在。

第三篇：雅虎怎么聘人

互联网虽然发展时间很短，但却拉近了人与人之间的距离，并掀起了一片资讯热潮，制造 了不少就业机会，让醉心IT业的朋友能一展所长。

作为全球知名的雅虎公司的用人之道又是怎样呢？

雅虎香港区经理表示，踏足IT业的朋友，除了具有电脑知识外，更重要的还要具有团队精神，具有创新意念和踏踏实实为本公司工作，不频频跳槽以换取厚利。

懂得与人沟通，事业才能兴旺 ；有创新意念，网站才能发展。

雅虎认为，IT业急速发展，是一门有潜质、有前景的职业，不少公司均求才若渴，雅虎也 不例外。但要聘请适合的人才是很讲求缘分的，可遇不可求，犹如伯乐能否找到千里马是 需要讲究“机缘”的。

雅虎香港现时只有30多人，每名同事要身兼多职，工作量大得惊人，公司现时也急聘人手，但好多时候要聘请人却往往找不到，相反没有空缺时，却遇上了适合的人选，所以雅虎 有时候会弹性处理聘请事宜，先聘请再作安排，因为员工是公司的重要资产。

虽然雅虎很少聘请新入IT行业的员工，但有时会与院校或机构合作，举办一些项目，如公司现时聘请了数位暑期工，让有兴趣投身这一行业的同学有机会去学习。

事实上，纵使有经验的员工也要经常参加培训，因为资讯科技发展一日千里，差不多每天均有新鲜事物发生……

雅虎的用人之道告诉我们，从事IT业的人们不可太短视，频频跳槽以换取厚利，理应踏实 工作。只要肯努力，相信公司也会人尽其才的。该公司迄今尚未流失一个为“高薪而跳槽 ”的员工。

凡有心从事资讯科技业的朋友，首先要有丰富的资讯科技知识，少许工作经验，还得中英 文俱佳，以便对内对外进行沟通和联系，另外，还要具备团队精神，因为互联网需要沟通，也需要创新意念，才能推动网站的发展。它的每一个环节是互为紧扣的，很重视与人沟 通和联系。

第四篇：企业介绍

企业介绍

XXX隶属于佛山市XX有限公司，是一家专业生产微晶石、全抛釉、抛光砖、内墙砖的大中型现代化陶瓷企业。公司实力雄厚，拥有先进的陶瓷生产设备及整套全自动化生产线，基础设施完善。

XXX严格按照IS014001环境管理体系及IS09001：2013质量管理体系的标准设计长房及生产布局，在业内率先实行清洁生产，成为业内界清洁、环保、节能生产的楷模。公司一直以严于国家标准和欧洲标准的内控标准组织生产，通过了“中国环境标志生产认证”、“3C认证”等，先后获得《中国著名品牌》、《中国工程建设推荐产品》、《绿色环保首选产品》等荣誉称号。

XXX实施的是“新品战略”，在行业内一直以“新品研发推广快”而著称，同时，产品配套齐全，产品花式紧跟市场需求，并追求独立创新，赢得市场青睐。

XXX秉承“与时俱进、开拓创新、创一流服务、创一流企业”的宗旨，凭借雄厚的综合实力、优秀的人才和先进的技术，不断提高客户满意度，致力于为海内外客户提供优质的产品和服务，创领时尚潮流，倾力打造行业领先品牌

第五篇：企业介绍

一：企业介绍 威纶通是集研发、生产、制造、销售于一体的金牌人机界面供应商,基于先进的人机沟通技巧和品牌化发展理念,在生产自动化、过程自动化领域提供多种选择的优质人机界面产品、解决方案及服务。WEINVIEW品牌专注于中国HMI市场,已广泛应用于机械、纺织、电气、包装、化工等行业。

威纶通始终用最严格的标准鞭策自身发展:视品质为生命,采用世界先进的仪器设备,运用标准化作业程序执行管制;与国际标准同步,2004年通过国际知名认证公司SGS的9001-2000验证,2005年获得CE、UL、RoHS认证;做真正地球公民,在行业内率先采用符合先进环保标准的无铅零件和制造工艺,用实际行动为企业道德印上金牌品质保证,一路保持行业领先优势。

十九年的风雨兼程,威纶通已建立起民族工业国际化研发团队,为“金牌人机界面专家”的企业形象和行业权威奠定了坚实基础,通过精英化团队的不断创新升级,必将为更多的客户带来更优质的产品与服务,提升工业效率、降低生产成本,引领整个行业向前迈步,做客户最可靠的优质伙伴,成就“做最值得信赖的企业”,实现“美好生活，一触可及”。

二：企业历程

三：企业文化