第一篇：天虹公司简介

1、“百货+超市+X”的业态组合模式

在逾25 年的经营过程中，基于顾客需求和竞争对手情况，公司不断总结和

探索，在国内首创“百货+超市+X”的业态组合模式，即在百货商场中引入超市 和其他业态，在保证百货经营为主体的基础上，提高了超市和其他相关业态在百 货商场的地位和作用，将超市打造成可与百货共享顾客群体的精致超市，并根据 顾客需求和竞争对手灵活配置“X”部分（如电器、家居、餐饮等）。弹性定制 的业态组合模式，强化了业态间的协同效应，有利于满足顾客的“一站式”购物 需求。定位准确的差异化业态组合模式有效地促进了公司整体规模和盈利能力稳 定增长。天虹商场股份有限公司（股票简称：天虹商场，股票代码：002419）是中外合资连锁零售企业，其控股股东是中国航空工业集团下属的中国航空技术深圳有限公司。

1984年成立以来，在人本、科学的管理，专业、高效的运营之下，公司取得了卓越的业绩，实现了跨越式的发展。公司旗下拥有“天虹”与“君尚”两大零售品牌。截至2011年1月，天虹品牌在北京、广东、福建、江西、湖南、江苏、浙江等省市开设了40家直营分店及以特许经营方式管理4家分店，君尚品牌在深圳市开设了1家直营分店。公司已连续9年进入中国连锁百强企业，是深圳和广东地区销售额最高、商场数量最多的连锁百货企业，也是国内最早引入精益六西格玛、平衡计分卡、卓越绩效管理模式的零售企业。

公司在国内首创“百货+超市+X”的业态组合模式，在此基础上根据目标顾客的不同，以城市中心店和社区购物中心两种模式经营百货商场，打造“亲和、信赖、享受生活”的品牌核心价值。多年的潜心经营获得了消费者和利益相关各方以及社会层面的广泛赞誉，顾客满意度、供应商满意度、员工敬业度始终保持在优良水平，2007年和2008年还分别获得了“深圳市市长质量奖”和“全球战略执行明星组织”„„

天虹将始终坚持“有效益扩张”和“可持续发展”的原则，立志将公司塑造成全国一流的连锁零售企业，与顾客分享生活之美。

第二篇：张天虹-自我介绍

优秀毕业生经验谈

我叫张天虹，我的大学生活就像我的名字一样如同雨后的彩虹般的不断在挫折中前进，也如彩虹般的绚烂。

刚进入大学的我对大学生活充满了期待，总是希望自己能够在大学里面找了适合自己的舞台，能够充分的发挥出自己的才能，也希望自己能够通过大学的学习能够让自己的大学毕业之后能够找到理想的工作，过上舒适的生活。现在我就要毕业了，回味我的大学生活我可以自信的说我不是东华理工大学的匆匆过客，我在这里找到了自我，为未来的道路打下了基础。

和计算机一起学习

我的大学的专业课学习总的来说是很轻松的，我没有花太多的时间在图书馆，也没有花太多的时间在期末考试的复习中，因为我知道作为一个软件专业的学生应该如何去学习自己的专业知识。

如果你不是考研，没有必要下课后直奔图书馆，没有必要天天抱着专业书烂熟于心，你需要和计算机一起学习。作为软件学院的学生，我们基本上每个人都有一台属于自己的微型计算机，它对我们不应该单纯的是看电影，玩游戏的电脑，它应该是和我们一起学习的伙伴。我们的专业课都是和计算机离不开的，当你学习C语言的时候，你的电脑上时候有Turbo C呢？当你的学习.net的时候你的电脑上面是否有Visual Studio呢，当你的学习Java的时候你是否知道如何配置JDK环境变量，你是否有eclipse呢？当你学习数据库的时候，你是否为自己的计算机装上了SQL Server或者MySql呢？但你学习Linux的时候你是否知道如何安装Red Hat，Ubuntu是了呢？我相信如果你的电脑跟上了你的学习进度，那你的专业课的学习绝对不会再枯燥。

学会如何工作

大学的生活是美好的，但是我们不得不面对目前大学毕业生严峻的就业形势，我在大三的下学期就离开了校园，至今已经工作一年多的时间，在这一年的时间里面，我深刻体会到要从一名学生转换到工作的身份还是很具有挑战性的，也是大学毕业最重要的事情。很多的学生无法顺利的通过面试就是没有很好的完成这种身份的转换。在找工作的过程中主要注意以下几点：

1.找工作之前不一定要把自己的目标定得太死，让自己的知识面更广一点，在面试的时候可以更好的交流。

2.在学习中融会贯通，不要局限与某种技术，这不符合计算机发展的规律。

3.注意与同事以及领导之间的交流技巧。

4.积极的练习英语的口语，可以让自己在工作中能有更多的提升的空间。

5.增强团队合作的意识。

保持健康的体魄

在真正的工作中的节奏是非常快的，也不会像学校一样可以有需到的假期可以让自己的身心得到充分的休整，所以在大学里面积极的参加各项体育活动能够让自己在工作之前储备好良好的体魄去迎接工作的挑战。

我的东华

东华理工给我这个发挥自己的平台，让我在这里寻找到了自信和激情，不断地挫折与挑战让我拥有了更多的追求梦想机会，去寻找真正属于自己的彩虹。

第三篇：天虹纺织调查报告

江苏广播电视大学

天虹（中国）投资有限公司市场开发分析调查

开放教育工商管理专业本科调查报告作者：吴炎泽院系：睢宁分校专业：工商管理（本）年级：2010年春学号：1032001209083指导教师：赵甫调查单位： 天虹（中国）投资有限公司 调查时间：2011年10月

目录

一、天虹（中国）投资有限公司简介.......1

（一）公司概况...............1

（二）公司市场开发历程...........1

二、天虹（中国）投资有限公司市场开发的现

状..........2

（一）市场开发面临的问

题............3

（二）优势地位和机遇................3

三、天虹（中国）投资有限公司市场开发采取的策

略............3

（一）文化本地化...........3

（二）集中采购..........3

四、天虹（中国）投资有限公司的发展目

标............4关于天虹（中国）投资有限公司市场开发分析调查

全球经济一体化和国际化是当今世界经济发展的必然要求，特别是我国入世后对外承诺2005年国内市场全面放开最后时限的到来，国内纺织行业将面临更深层次，更广范围和更为激烈竞争和挑战。市场的开发成为制约公司发展主要瓶径之一。本文针对天虹（中国）投资有限公司市场开发的详细调查，通过对市场开发的优势和劣势分析，提出了对如何进一步提高筹资能力的可行性建议，指导企业实现跨越式健康发展。

一、天虹(中国)投资有限公司简介

（一）公司概况

天虹纺织集团创始于1997年，创始人洪天祝先生，本集团是全球最大的包芯棉纺织品供应商之一，专门致力于高附加值时尚棉纺织品的制造与销售，目前已成为全国棉纺织行业竞争力10强企业。於2004年底，在香港联交所主板成功上市，股票代码：2678HK。

天虹中国总部位于上海，产业布局以长江三角洲为中心区域的地区延伸。目前在江苏省的徐州、泰州、南通，浙江浦江以及越南胡志明市，拥有10个生产基地。集团拥有18亿元人民币的资产规模，年销售额可达29亿元人民币。公司占地面积132.2万平方米，工业厂房面积55.2万平方米。目前拥有60万纱锭及1100台无梭织机的生产能力，其中90％的产能用于制造氨纶弹力棉纺织产品，年生产各类纱线9万多吨，各类布料11000多万米。雇佣13000名员工。集团旗下多家企业通过ISO9001和ISO14000的国际质量体系认证。拥有2000多名国内外客户，客户基础雄厚，拥有完善的市场销售网络及超过100名销售服务精英，满足客户对市场需求、产品价格、质量要求、及快速应变能力的需要。

天虹纺织集团的产品市场定位于时尚纺织品市场，生产和销售时尚的、高质量的及有较高附加值的纱线和面料，满足时尚纺织品市场对差别化产品需求。天虹纺织集团及时开发和生产了各类氨纶弹力纱线和氨纶弹力布，目前已成为全球最大的氨纶弹力纱布制造商之一。

（二）公司市场开发历程

1997 年10 月20 日，香港天虹实业有限公司成立天虹纺织（泰州）有限公司并租赁国营泰州第二织布厂部分织机开始生产；

1998 年1 月4 日，香港天虹实业有限公司成立天虹纺织（金华）有限公司并租赁浦江纺织总厂部分织机开始生产；

1998 年6 月26 日，香港天虹实业有限公司成立天虹纺织（睢宁）有限公司并租赁睢宁纺织厂部分织机开始生产；

2000 年5 月18 日，香港天虹实业有限公司和浦江新天纺织有限公司于浙江省浦江县合资注册成立了浙江天虹纺织有限公司。香港天虹实业有限公司于2002年收购了浦江新天纺织有限公司所拥有的浙江天虹纺织有限公司的全部股权，浙江天虹纺织有限公司成为香港天虹实业有限公司的全资子公司；

2000 年6 月6 日，香港天虹实业有限公司于江苏省睢宁县注册成立了江苏世纪天虹纺织有限公司(前称江苏新天纺织有限公司)并收购了睢宁纺织厂的破产资产；

2000 年11 月15 日，香港天虹实业有限公司于江苏省泰州市注册成立了泰州天虹织造有限公司并收购了国营泰州第二织布厂的破产资产；

2002 年4 月23 日，香港天虹实业有限公司于泰州注册成立了泰州世纪天虹纺织有限公司；

2002 年5 月10 日，香港天虹实业有限公司于浙江省注册成立了浙江世纪天虹纺织有限公司；

2002 年6 月27 日，香港天虹实业有限公司成立南通世纪天虹纺织有限公司并收购了如东雄鹰纺织有限公司的破产资产；

2003 年1 月13 日，香港天虹实业有限公司于江苏省成立了徐州世纪天虹纺织有限公司；

2004年4月30日，香港天虹实业有限公司于江苏省丰县成立了徐州天虹银丰纺织有限公司并收购了原丰县纺织厂的破产资产；

2004年5月20日，香港天虹实业有限公司于江苏省南通市成立南通天虹银海实业有限公司；

2004年5月26日，于BVI成立天虹纺织控股有限公司；

2004年7月，天虹纺织集团有限公司在开曼群岛注册成立，并透过其中介控股公司天虹纺织控股有限公司开始重组香港天虹实业有限公司在国内的下属纺织企业；

2004年7月12日，天虹纺织集团有限公司在开曼群岛注册成立，并透过其中介控股公司天虹纺织控股有限公司开始重组香港天虹实业有限公司在国内的下属纺织企业；

2004年7-11月，重组过程完成；

2004年12月9日，天虹纺织集团有限公司于香港联交所主板成功上市，股票代码：2678；

2004年12月29日徐州天虹时代纺织有限公司成立；

2005年1月10日，于BVI成立天虹纺织投资有限公司；

2005年 2月16日，徐州天虹银丰纺织有限公司徐州市分公司成立；

2005年 6月21日，天虹（中国）投资有限公司于上海注册成立;

2006年 3月30日，徐州天虹银联纺织有限公司成立；

2006年 5月26日，泰州天虹银泰纺织有限公司；

2006年 8月8日，常州天虹纺织有限公司成立；

2006年 10月24日，天虹越南纺织股份有限公司；

2007本集团已集中总部及中国各地工厂研发部门的资源，在常州成立一个正规的研发中心，以提升本集团研究及开发新产品的能力，同时增加本集团的产品种类。继顺利推出金属丝系列的纺织品后，本集团已于二零零七年积极推出涤纶、锦纶及丙纶长丝的棉包芯纺织品。

2007年7月收购南通纺织控股集团纺织染有限公司（「南通纺织」）37%股权

2008年开发金属丝、涤纶、丙纶及锦纶的包芯纺织品。

2009年10月19日我们在中国徐州启动徐州天虹时代纺织有限公司第二期70,000纱锭建设工程。

2009年底为越南工厂添加前纺设备，为2010年越南厂房生产更多优质的牛仔纱做好准备.2010年6月18日我们在越南启动190,000纱锭建设工程。

2011年1月订立合同，购买越南一幅约67公顷土地的土地使用权，用以扩充本集团的纺纱能力最少达600,000纱锭。

2011年1月22日天虹管理学院成立。

2011年3月28日天虹集团ERP项目正式启动。

2011年4月2日天虹时代三期项目签约。4月18日天虹三期工程奠基仪式隆重举行。天虹时代三期工程总投资约6.5亿人民币，通过 投资引进具有国际先进水平的10万锭纺纱设备和搬迁改造300台喷气织机项目，在睢宁打造从纺纱到织布的棉纺织全产业链。

二、天虹（中国）投资有限公司市场开放的现状

（一）市场开发面临的问题

1.市场份额下降，竞争压力倍增

随着国内纺织工业飞速发展，民营企业、外资企业迅速崛起，市场竞争异常激烈，公司产品市场份额不断下降。棉花价格自今年第二季起持续下跌，公司于过去数月在产品售价上面对严重压力。由于纺织产品售价与棉花价格息息相关，而棉花是市价极为波动的商品，但目前估计来年业务表现属言之尚早，会密切监察棉花价格及集团的产品售价对业务表现及财务状况的影响。

2.效益不断下滑

近年来纺织工业高速增长，市场竞争日趋激烈，同时原料价格随着世界棉花价格居高不下，企业经济效益不断下滑。

3.科技创新能力不够

与国外大公司相比，天虹纺织在工程化技术、新产品开发等方面还存在不少差距，企业核心竞争力不强。

4.机制和体制不适应完全竞争的市场格局

作为大型私营企业，决策机制、分配制度等已经不适应以民营化为主体、完全竞争的市场格局。

5.纺织原料市场更是惊心动魄。棉花从去年3月份的1.5万元每吨，猛增至11月份的3.2万元每吨。在棉花的带动下，化纤等替代原料的价格也随着上涨。原料价格的上涨给纺织下游企业带来巨大的经营压力，很多企业纷纷关车停产。然而，今年年中，棉花价格又一路狂泻，8月初跌破2万元大关，目前暂时维持在每吨1.9万元左右。棉花价格的暴涨暴跌，给天虹纺织集团带来巨大的不确定因素，下游订单飘忽不定，企业经营风险加大。未来如何规避风险，企业是否应该尝试原料期货、资本运作，这都是纺织行业需要探讨的问题。

6.人力成本上升是中国所有行业面临的共同问题，而对于劳动密集型的纺织行业来说，形势更为严峻。反映在企业层面，则是“用工荒”的出现和工人工资的上涨。有关数据显示，中国东南沿海地区的纺织企业人均工资提高了20%左右。据天虹集团董事长洪天祝介绍，集团在2010年工资水平上调了49.6%。即便是在工资不断上涨的情况下，很多企业依然存在招工难的问题。在“人口红利时代”渐行渐远的背景下，纺织企业又该如何实现新的发展模式，同样是行业认识需要共同关注的话题

（二）优势地位和机遇

天虹纺织的主要业务为制造及销售优质纱线、坯布及面料，尤其专注生产具有高附加值的氨纶弹力纱线及氨纶弹力坯布，占全国产量达90%，已成为国内最具影响的制造商之一。

天虹纺织一直采用“小批量、多品种、短周期”的营运模式，并拥有棉花储备，不但让集团能迅速作出应变，紧贴市场变化，更有助集团避免受到棉花价格波动的影响，带来稳定的利润。

洪天祝说，“对纺织业来说，一年有两季是太阳升起来了。因为你要研究你的下游的需求，面料和服装业是春夏、秋冬两季产品的运作模式。因此，纱线企业的产品也必然要跟上或者超越这个节奏，用心做好两季产品的设计、研发。国外最新的理论是„一年有八季‟，就是要有八次变化，这就更需要企业具有快速反应能力，能够走在市场前面，抢占先机，赚时间的钱。”

三、天虹（中国）投资公司市场开发采取的策略

（一）文化本地化

天虹纺织集团在江浙地区的快速扩张，一方面是其战略部署选对了路子，另一方面是在企业管理扩张过程中，有效地解决了“本地化”的问题。

天虹属下的企业虽各自独立，但与集团公司一起就是一个高效的有机整体，企业的规模效应同时积聚，并释放出能量。而天虹纺织能成功收购破产国企，并使之与集团的业务营运顺利整合，主要由于集团以人才为本，任用原来的人力资源，对原来国企的一些优秀骨干力量加以调配，使双方企业文化快速整合，成功加强天虹纺织的实力。

其一是文化本地化。企业管理当中常见因为企业并购，高管换作并购方人员，高管与企业原有人员的文化融合就成了问题。对此，天虹在并购过程中，坚决地采用了“人才本地化”战略。企业内部提拔高管的策略，教育背景好、管理经验丰富的中层管理干部，由于人员变动而可能带来的企业文化的振荡、以及由此产生的企业营运效率的降低被有效地避免了。

（二）集中采购

第二是集中采购。天虹旗下虽已并购有十几家企业，但是却因采用了集团内的“计划经济”，集体采购，统一调拨，大大降低了每一企业的运营成本。管理本地化、运营低成本，直接带来了效益最大化。而在这一点上，天虹也采取了“税收本地化”的决策，每一企业的收益都与当地共享。

应该看到，这是一种以低成本迅速扩张的有效策略。随着集团继续长足发展，天虹纺织将考虑于江苏及浙江地区以外的省份，如河南、河北及山东等产棉区进行收购重组，以抓紧当地的资源优势，进一步加强集团的竞争力，以及巩固其作为中国领先氨纶弹力纺织品制造商的卓越市场地位。

四、天虹（中国）投资有限公司的发展目标

棉纺业是中国纺织的传统产业。国有企业多，传统产品多。但是后起之秀中的乡镇企业、民营企业中，创新经营的企业家们赋予了企业发展的活力。

天虹的团队高管层普遍年龄在40岁左右，是一个充满激情的创业团队。洪天祝表示，35岁-40岁是人生的黄金阶段，这一阶段里，人的创造性、成功的机率都最大。而如果还能有理性的经验指导和坚定的责任感，人的更大潜能将会被激发出来。

本着坚定的信念与不懈的追求，首先在纺织领域取得了较快的发展，树立了良好的信誉。而洪天祝也表示，棉纺织业是中国的传统产业，是解决就业、创造出口价值最高的产业。因此，棉纺织企业家更要有社会责任感和使命感。

天虹纺织集团目前在国内的投资主要集中在长江三角洲等经济发达地区，着力构筑以上海为中心、江浙为两翼的战略布局，形成了强有力的纺织生产基地及运营中心。未来天虹还将不断创新思路，整合人才、技术、资金等产业资源，建立健全以人为本的科学、高效的管理体制和运行机制，积极有效地参与国际化的合作与竞争。

第四篇：天钜公司简介

吉林省天钜科技有限公司-提供最好、最全的一站式网络服务。

公司简介

吉林省天钜科技有限公司是基于互联网提供各类网络服务产品及解决方案的网络服

务商。公司承诺为互联网用户提供最全面，最专业的互联网应用服务。致力于打造互联网应用行业最优质网络产品服务提供商，公司是集研发，运营，销售于一体的综合性网络服务企业。天钜科技致力互联网用户提供网站建设、网站推广全方位、更专业的互联网应用服务。在网站建设、软件开发、手机网站，微营销，网站托管，APP开发，快件短信，淘宝代运营，等方面都积累了自己独特的经验。公司拥有足够的资本实力，强大的研发能力，成熟的运营能力，完善精湛的技术支持能力，无比人性化的客户服务能力，以及无与伦比的销售能力。

团队介绍

天钜科技是一支年轻富有朝气的团队，是一个学习型的团队，在这里集结了在互联

网行业摸爬滚打多年的精英团队，这里是一个公平、公正、公开的平台

草根英雄在这里腾飞

这里不看学历、资历，学习力制胜

公司定位

中小企业“一站式全案营销”服务商。

经营宗旨

“为客户创造价值”的经营宗旨，全力协助企业建立网络信息平台，为企业打造全新的业务窗口和形象展示门户，充分利用互联网的特性为企业带来现实的利益。我们的核心价值观

“诚招天下客，誉从信中来”，诚信天钜公司最核心的价值观。天钜人坚信，良好的信誉是树立企业形象的关键，只有诚信才能维持与客户关系，进而实现 天钜与客户的双赢。

我们的服务宗旨：真心实意的为客户着想

天钜每位同仁的努力都是为了集体的利益和荣誉，因为我们：精细分工，同心合力，为实现我们的共同目标而奋斗。全力以赴做好产品和服务，客户得到发展，我们得到生存和成长所需要的沃土，我们追求于客户共赢，我们要做到与客户同乐，为互联网创新做贡献这是我们所有天钜人的共同理想，也是我们作为中国互联网企业的一份子努力的方向，更是我们与客户共同的价值之所在。

公司理念

合作理念：合作前不考虑自己得到什么得先考虑对方能得到什么。

共赢理念：共同快乐才能长久快乐。

营销理念：先卖人品再售产品。

文化理念

简单 ： 坚定执着，专注目标

听话：超强的执行力

照着做：超强的学习力。

第五篇：天虹10月新闻资料(20121106)

1.天虹深圳第23家商场周六开业 营业面积2.24万平

天虹东环店将于11月3日开业，营业面积2.24万平方米。该店是天虹深圳地区继前海天虹之后的第23家商场，也是天虹在全国的第56家商场。东环店地处龙华新区东环一路一号，与中保国际酒店比邻而居，北接龙华富士康，东北与华为技术有限公司临近，是集百货、超市、餐饮、休闲等为一体的购物首选之地。（来自深圳商报2012年11月02日）

2.天虹商场第三季度业绩增长12.6% 全国共有门店55家

2012年3季度天虹商场实现营业收入32.39亿元，同比增长12.6％，归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长2.63％。

第三季度,天虹商场新开湖南岳阳店,并将原东莞东纵店升级为君尚,截止目前,公司共有门店55家,总面积约150万平米,其中“天虹”直营店49家,君尚2家,加盟店4家。（来自证券时报网 2012年10月31日）

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3、天虹商场大股东换人 商业与地产更紧密

深圳中航63亿收购天虹商场近四成股份，业界称此举有利于中航地产与天虹商场的合作及扩张。此次交易实则将一直以强调商业地产为核心业务的中航地产与零售业主体天虹的关系变得更为密切，一来有利于完善和强化中航系的商业造血链条，二来有利于提高中航地产与天虹商场配合度，支持双方的进一步合作和扩张。

中航地产项目涉及公寓、别墅、商业以及酒店，单独建设卖场，投入成本要求颇高。而天虹商场经过多年经营，具备良好的品牌人气和成熟的运作模式，中航地产与天虹商场的深入合作可以解决成本压力，填补中航地产在卖场和零售业态的空白。天虹商场作为中航地产的兄弟公司，双方的合作或更具优势，“百货+商业地产”互动发展模式能为双方带来更多利好。（来源：新京报2012-10-26）

深业中央广场二期面世 天虹商场将试营业

天虹商场深业广场即将试业，该店为经营面积1.7万㎡的天虹旗舰店，位于深业中央广场“金铺style”是坪山最具价值的天虹商圈旺铺。

该商区位置是位于整个小区的主入口，是1万多人的社区住户必经之处，地理位置佳，生意优势巨大。同时，此商区还位于大型集中式餐饮旁，这个是整个坪山最大型的集中式餐饮，蕴含着巨大的人流量，人气旺，自然带动周边商铺受益。

（来源：搜房网2012-10-25）http://.cn/web/archives/2012/229900.shtml

天虹商场:成熟区域加密布局

据天虹公告梗概:

1)公司签订了意向书,租赁郭吓公司及龙腾公司拟合作开发的位于深圳市龙华新区龙观东路郭吓联合商贸大楼项目地下一层至地上七层的面积,用于开设天虹商场。该项目面积约为3.5万平方米,租赁期限20年,交易总金额约为40727万元。此外该项目装修、设备购臵等投资约为4977万元。

2)公司成功竞得江西省南昌市朝阳新城九洲大街以南、抚生路以西、金鼎路以北的土地使用权,土地面积:43,444平方米,成交价格人民币32583.5万元,折合每平米约7500元成本。

优势地区密集布点,继续扩大领先地位:

截止2012年9月,公司在深圳区域共拥有22家门店,此外还有7家储备门店(包含本次公告的项目),截至1H2012营业收入占比57.5%,毛利额占比62.1%,是公司的主要盈利区域。我们认为公司在优势地区密集开店,可以借助当地已经形成的品牌优势,缩短培育周期,较快地对公司的利润和现金流产生贡献,降低经营风险。从过去经验看,得益于大本营各方面得天独厚的优势,深圳地区新开门店的培育期远低于平均水平,比如深圳公明天虹商场开业不到一年即盈利的业绩,而横岗信义店2010年12月开业,2011年仅亏损125万元。同时本次公司租赁的物业,折合租金仅1.58元/平米/天,较低的租金水平也有利于缩短该店的培育期,我们预计该店培育期在一年左右。而在江西区域,公司目前共有4家门店,除11年底新开的赣州天虹店以外,其它3家已经实现盈利。赣州店目前经营情况良好,开业仅半年多,1H2012仅亏损21万元。我们认为随着江西地区门店规模逐渐扩张,协同效应已逐渐显现,公司在江西省已经站稳脚跟,以自购土地模式扩张新店,经营风险较小,同时较低的成本有利于缩短新店培育期。质地优良的全国扩张门店,坚定看好:

我们认为公司以旧带新、在优势地区建立区域门店群的开店策略,以及“百+超+X”经营模式,有利于打破区域割据,实现全国扩张,从而高速稳定发展。从公司目前异地布局来看,厦门、南昌、东莞经营已经确立了较强地位,而北京、浙江地区盈利能力持续改善。公司12年预计新开门店8-10家,短期虽有一定业绩压力,但我们认为未来次新地区业绩的改善、加上整体门店的规模效应,是未来公司业绩能较为稳健发展的主要驱动力。

异地扩张硕果累累,维持买入评级:

我们维持公司2012-14年EPS分别为0.73/0.90/1.10元,以11年为基期未来三年CAGR为15.2%,认为公司合理价值为14.60元,对应2012年20倍市盈率。公司异地扩张盈利能力

屡超预期,而异地扩张曾经是传统百货业态较难攻破的一个难题,因此类似于王府井之类全国扩张门店,未来将形成独特的全国连锁扩张优势,有理由享受一定的估值溢价,维持买入。风险提示:外延扩张人才管理及租金上涨风险,新开门店培育期超预期。

（来源：光大证券 2012-10-22）http://.cn/web/archives/2012/229187.shtml