第一篇：国际投资学随堂练习

国际投资学

1.(单选题)国际投资的根本目的是

A、实现价值增值

B、规避母国经济风险

C、降低成本 D、实现资金的高效配置

参考答案：A 2.(单选题)下列哪项是国际投资不同于其他国际经济交往方式的重要特征

A、主体的多元化B、客体的多样化

C、实现价值增值 D、蕴含资产的跨国运营过程

参考答案：D 3.(单选题)20世纪80年代中期以来，国际直接投资的行业结构发展的新动向是哪个产业的比重迅速提高？

A、农业

B、初级产品部门 C、制造业D、服务业 参考答案：D 4.(单选题)国际投资按照投资主体类型不同可分为

A、长期投资与短期投资

B、官方投资与海外私人投资

C、国际直接投资与国际间接投资D、有形资产投资与无形资产投资 参考答案：B 5.(单选题)就投资来源而言，中、东欧国家主要的外来投资者是

A、美国

B、日本C、中国D、欧盟 参考答案：D 6.(单选题)产品销售量上升，利润迅速增加，外国生产者开始仿制这种新产品，出现垄断竞争局面，这是发生在产品生命周期中的哪个阶段的现象

A、导入期 B、增长期 C、成熟期D、衰退期 参考答案：B 7.(单选题)被称为现代金融投资理论的核心的是

A、资本资产定价理论 B、证券组合理论C、资产套价理论 D、期权定价理论

参考答案：A 8.(单选题)出版了《证券组合选择》一书，为现代西方证券投资理论奠定了基础的经济学家是

A、马克维茨 B、威廉-夏普C、布莱克D、莫顿 参考答案：A 9.(单选题)“新产品成为标准化产品，更多的厂商进入该市场，成本在竞争中占主要地位，厂商间展开激烈竞争，最初的创新企业优势完全丧失”指的是

A、产品导入期

B、产品增长期C、产品成熟期 D、产品衰退期

参考答案：D 10.(单选题)下列投资策略描述的是买进表现差的股票而卖出表现好的股票来进行套利的投资方法的是

A、反向投资策略

B、动量交易策略 C、成本平均策略D、时间分散化策略

参考答案：A 11.(单选题)在世界经济中扮演了至关重要的角色，被誉为“世界经济增长的引擎”的是

A、投资银行 B、跨国公司 C、世界银行 D、世贸组织 参考答案：B 12.(单选题)在企业价值链上，下列不是企业的基本增值活动环节的是

A、材料供应

B、组织建设 C、产品开发 D、生产运行 参考答案：B 13.(单选题)以下是在股权安排下的国际直接投资行为的是

A、合作经营 B、跨国公司战略联盟

C、交钥匙工程 D、独资经营 参考答案：B 14.(单选题)刺激跨国公司采取区域战略的主要原因是

A、自然因素

B、文化因素C、政策变化D、人才结构 参考答案：C 15.(单选题)指跨国公司对其所控制的各类实体在地域范围和地理联系上所作的一体化战略安排的是

A、职能一体化战略

B、简单一体化战略 C、复合一体化战略D、地域一体化战略 参考答案：D 16.(单选题)通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的、零散的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行操作，并按照出资比例分担损益的投资机构是

A、共同基金 B、对冲基金C、养老基金 D、保险公司 参考答案：A 17.(单选题)以下对对冲基金特点说法错误的是

A、相比其他机构投资者受到的管制较少

B、对冲基金的投资者多为中低收入者，对风险具有较低的承受力

C、往往使用财务杠杆，从而增强了其市场影响

D、收益分配机制更具有激励性 参考答案：B 18.(单选题)受金融自由化趋势的影响，已经成为金融创新主体的是

A、投资银行

B、跨国银行 C、跨国公司 D、非银行金融机构 参考答案：A 19.(单选题)在当代的跨国金融机构中，占主导地位的是

A、跨国商业银行

B、跨国投资银行 C、共同基金 D、保险公司 参考答案：A 20.(单选题)下列跨国银行海外分支机构的形式中不具有独立的法人地位的是

A、分行

B、附属行 C、联属行 D、财团银行 参考答案：A 21.(单选题)以下不属于官方国际投资内容的是（）。

A基础性、公益性国际投资 B出口信贷 C国际储备营运 D 辛迪加贷款 参考答案：D 22.(单选题)以下对官方国际投资特点的描述不正确的是（）。

A 深刻的政治内涵 B 追求货币盈利 C 中长期性 D 具有直接投资和间接投资的双重性

参考答案：B 23.(单选题)以下不属于国际储备管理原则的是（）

A 多样性 B安全性 C流动性 D盈利性 参考答案：A 24.(单选题)以下资产形式不属于国际储备一级储备的是（）。

A活期存款 B短期国库券 C商业票据 D 中期债券 参考答案：D 25.(单选题)以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。

A催化原则 B商业原则 C流动原则 D特殊贡献原则 参考答案：C 26.(单选题)相对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（）。

A 快速进入东道国市场 B 风险低，成功率高 C 减少竞争 D 便于取得战略资产

参考答案：B 27.(单选题)相对于跨国购并，下面描述中不属于绿地投资特点的是（）。

A 建设周期较长 B 风险较低 C 成功率低 D 适合对发展中国家投资 参考答案：B 28.(单选题)下面描述不属于国外子公司特点的是（）。

A 独立法人地位 B 独立公司名称 C 独立公司章程 D 与母公司合并纳税 参考答案：D 29.(单选题)下面描述不属于国际合作经营的特点是（）。

A 股权式合营 B 契约式合营 C 注册费用较低 D 合作双分共担风险 参考答案：A 30.(单选题)以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）。

A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许专营 参考答案：A 31.(单选题)以下不属于外国债券的是（）。

A 扬基债券 B 欧洲债券 C 武士债券 D 龙债券 参考答案：B 32.(单选题)以下关于近年来国际债券市场发展格局的描述不正确的是（）。

A以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低

B发达国家总体上占绝对优势

C金融机构发行者占据主导地位

D美元和日元的竞争格局开始形成，欧元地位衰微 参考答案：D 33.(单选题)以下对美国纳斯达克市场特点的描述不正确的是（）。

A独特的做市商制度B高度全球化的市场 C上市标准严格

D技术先进 参考答案：C 34.(单选题)以下对金融衍生工具的描述不正确的是（）。

A金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响

B金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应 C金融衍生工具设计灵活，种类繁多 D金融衍生工具不利于全球金融市场稳定

参考答案：D 35.(单选题)以下对存托凭证的描述不正确的是（）。

A存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证

B美国是存托凭证发行交易规模最大的市场 C目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主

D可以分为参与型（Sponsored）存托凭证和非参与型（Unsponsored）存托凭证两种

参考答案：C 36.(单选题)以下不属于国际投资环境特点的是（）。

A综合性

B稳定性

C先在行

D差异性 参考答案：B 37.(单选题)以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（）。

A道氏评估法

B罗氏评估法 C闽氏评估法 D冷热评估法 参考答案：A 38.(单选题)以下不属于国际投资环境评价形式的是（）。

A专家实地考察

B问卷调查C东道国政府评估 D咨询机构评估参考答案：C 39.(单选题)以下不属于社会文化环境因素的是（）。

A行政效率

B语言文字

C宗教 D社会习惯 参考答案：A 40.(单选题)在冷热环境评估法中，以下不属于“冷”因素的是（）。

A法令阻碍

B政治稳定性 C实质性阻碍 D地理及文化差 参考答案：B 41.(单选题)以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。

A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应

B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应

C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应

D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应 参考答案：C 42.(单选题)下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。

A国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低

C合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低

D跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 答案：A 43.(单选题)下面关于国际直接投资的产业结构效应描述不正确的是（）。

A东道国经济发展水平越低，跨国公司进入的市场集中度效应越显著

B国际直接投资可以通过促进东道国要素优化配置，推动东道国产业结构优化

C国际直接投资会使投资国出现产业空心化，不利于投资国经济发展

D小岛清的比较优势理论描述了国际直接投资促进东道国和投资国产业结构优化的情形

参考答案：C 44.(单选题)下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（）。

A东道国劳动力素质越高，国际直接投资促进就业的效应也越显著

B无论如何，国际直接投资总会增加东道国就业

C国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加

D跨国公司的人力资源开发和培训有利于提高东道国劳动力素质 参考答案：B 45.(单选题)以下不属于东道国防止国际避税的措施是（）。

A根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策

B转让定价税制 C避税地对策税制

D经济特区政策 参考答案：D 46.(单选题)以下关于海外投资保险制度的描述不正确的是（）。

A海外投资保险制度的首创者是美国

B各国海外投资保险制度均有合格投资和合格东道国的相应规定

C各国海外投资保险机构均是商业性的

D海外投资保险制度是一种代位求偿的制度安排 参考答案：C 47.(单选题)以下不属于双边性国际法规范的是（）。

A友好通商航海条约

B 双边投资保证协议

C促进与保护投资协定

D与贸易有关的投资措施（TRIMs）参考答案：D 48.(单选题)以下不属于WTO协议的是（）。

A多边投资协议（MAI）

B与贸易有关的知识产权协定（TRIPs）

C补贴与反补贴措施协议（ASCMs）

D与贸易有关的投资措施（TRIMs）参考答案：A 49.(单选题)以下不属于非司法解决国际投资争端的方式是（）。

A谈判或磋商 B斡旋

C调停

D仲裁 参考答案：D 50.(单选题)以下关于仲裁的描述不正确的是（）。

A仲裁的裁决是终局性的B仲裁只适用于私人间的争端

C仲裁形式包括特设仲裁庭仲裁和常设仲裁庭仲裁两种

D仲裁属于准司法解决国际争端的方式 参考答案：B 51.(单选题)以下不属于国际投资政治风险的是（）。

A战争风险

B转移风险 C国有化风险

D汇兑风险 参考答案：D 52.(单选题)以下关于国际投资政治风险防范描述不正确的是（）。

A国际投资政治风险防范只能靠投资前防范

B投保海外投资保险是防范国际投资政治风险的重要手段之一

C在投资前要与东道国政府谈判，并达成协议，可以尽量减少政治风险发生的可能 D投资前充分评估东道国的政治风险发生的可能性是尽可能防范政治风险的重要手段

参考答案：A 53.(单选题)以下关于防范汇率交易风险的描述不正确的是（）。

A平行贷款是防范汇率交易风险的重要手段之一

B当对方国家货币是硬币时，从对方国家进口商品应争取使用本国货币或软币结算，向对方国家出口商品应尽量使用对方货币结算

C采取提前或推迟支付手段来规避风险等于将外汇风险转嫁给交易对方，必受到对方的抵制，目的不易达到，因此，这种做法一般多用于跨国公司内部

D采取远期外汇合约进行套期保值就一定不会遭受汇率损失

参考答案：D

54.(单选题)以下不属于防范汇率经济风险的措施是（）。

A营销管理战略

B套期保值战略

C生产管理战略 D分散化经营战略 参考答案：B 55.(单选题)以下不属于经营风险识别的方法是（）。

A德尔菲法

B头脑风暴法 C调查问卷法D幕景识别法 参考答案：C 56.(单选题)中外合资经营企业作为中国直接利用外资的主要形式之一，它不具有的特征有：A．是中国企业与外国投资方在中国境内共同举办的企业

B．其法律地位为中国法人

C．合资经营各方需共同投资、共同经营、共享利润、共担风险

D．其组织形式为股份有限责任公司 参考答案：D 57.(单选题)目前我国对外借款最主要的方式为：

A、外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C.国际商业贷款 D.对外发行债券 参考答案：C 58.(单选题)负债率指标为：A.当年偿还外债本息/当年贸易和非贸易外汇收入

B．当年外债余额/当年国民生产总值

C．当年外债余额/当年贸易和非贸易外汇收入

D．当年偿还外债本息/当年国民生产总值 参考答案：B 59.(单选题)以下说法

A．为企业发展筹集所需的资金

B．扩大企业在国际上的知名度

C．按照所在地证交所要求，进行信息的公开披露 D．完善公司法人治理结构和现代企业制度 参考答案：C 60.(单选题)以下说法不是中国企业在境外买壳上市的优点

A．避免国外证券市场严格的上市要求，降低进入成本，迅速进入海外市场

B．壳公司的成本较低，有利于降低买壳的风险

C．有利于企业形象的树立

D．有利于企业开拓国际市场，拓宽业务范围 参考答案：B 61.(单选题)中信公司在澳大利亚开设铝厂，其作为海外投资主体是（）类型。

A．金融型 B.贸易型 C.工业型 D.窗口型 参考答案：C 62.(单选题)以下哪个不是中国发展对外投资的目的（）

A．有利于充分利用国外自然资源

B．有利于充分利用国外资金

C．有利于扩大出口，加快国际化进程

D．有利于提高国民收入，增加就业机会

参考答案：D 63.(单选题)对于对外资限制严格的国家，中国对外投资宜采取（）形式。

A．全部股权投资 B.多数股权投资 C.少数股权投资 D.对外证券投资 参考答案：C 64.(单选题)哪个不是对海外投资企业的事后监督和管理（）

A．加强核算，建立健全以财务管理为核心的各项管理制度。

B．聘请当地注册律师和会计师审计，照章纳税。

C．在政策框架允许范围内，给予包括贷款、外汇进出口经营权等方面的帮助

D．依照东道国法律经营，管理好境外国有资产，实现保值增值。参考答案：C 65.(单选题)服务贸易型公司发展对外投资的目的在于（）

A．利用国外的资源

B．建立进出口商品的国外基地，绕过国外贸易壁垒，扩大市场占有份额

C．接近市场、扩大市场，跟踪反馈世界最新技术动向

D．筹集国内发展所需资金 参考答案：B 66.(判断题)一般而言，国际直接投资的波动性要低于国际证券投资 参考答案：√

67.(判断题)国际投资有利于推动经济全球化和世界经济的发展，只有利处，没有弊端，因此各国都要积极推动国际投资 参考答案：×

68.(判断题)近些年来，制造业部门的国际直接投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业 参考答案：√

69.(判断题)发达国家跨国公司的海外兼并与收购是快速实现国际化生产的重要战略，并成为对外直接投资的主要方式 参考答案：√

70.(判断题)国际投资就是国际资本流动 参考答案：×

71.(判断题)资本化率理论认为，资本化率越高，同量收益流量所形成的资产的价值越低

参考答案：×

72.(判断题)动量交易策略即预先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股票收益和交易量同时满足过滤准则就买入股票或卖出股票的投资策略 参考答案：√

73.(判断题)位于证券市场线之上的每一种资产，在同等市场风险下，具有较低的预期收益

参考答案：×

74.(判断题)系统风险可以通过证券组合有效避免，非系统风险不行 参考答案：× 75.(判断题)国际直接投资是以国际债券、股票等国际证券为投资标的而进行的一种国际投资行为 参考答案：×

76.(判断题)职能一体化战略是指跨国公司对其所控制的各类实体在地域范围和地理联系上所作的一体化战略安排 参考答案：×

77.(判断题)研究表明，跨国公司规模与其经营的国际化程度呈现一定的正相关关系 × 78.(判断题)实证研究表明，世界GDP的增长与FDI存量的增长存在高度的正相关性 √ 79.(判断题)跨国公司作为最重要的国际投资主体，是国际经济活动，特别是国际直接投资活动的主要承担者 参考答案：√

80.(判断题)由于信息技术的推动，跨国公司的组织结构朝着“扁”和“瘦”的趋势发展

参考答案：√

81.(判断题)财团银行其本身一般不吸收存款，资金由各参股银行提供 参考答案：√

82.(判断题)就融资功能而言，投资银行侧重短期融资，商业银行侧重长期融资 答案：× 83.(判断题)联属行的大部分股权为跨国银行所有，而附属行的大部分股权由东道国机构掌握

参考答案：×

84.(判断题)跨国银行的发展史表明：跨国银行必须首先在国内成为处于领先地位的重要银行，然后才能在海外实现扩张与经营 参考答案：√

85.(判断题)跨国银行的最新发展呈现出重组化、全能化和电子化三大趋势 参考答案：√ 86.(判断题)官方国际投资一般都带有一定的政治内涵。（）参考答案：√ 87.(判断题)国际储备营运以稳健和安全为其首要原则。（）参考答案：√ 88.(判断题)政府贷款具有“官方发展援助”（Official Development Assistance，ODA）的性质，因而又是一种硬贷款。（）参考答案：×

89.(判断题)买方信贷是银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。（）参考答案：×

90.(判断题)多边投资担保机构（MIGA）的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中国家流动以及资本在发展中国家之间的相互流动，从而促进发展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。（）参考答案：√

91.(判断题)凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金收购。（）答案：√ 92.(判断题)近年来，大型跨国购并多属业内兼并（横向兼并），并且主要发生在一些市场集中度本来就较高的行业。（）参考答案：√

93.(判断题)国际租赁既是非股权参与直接投资方式，同时也是国际融资的重要途径。（）

参考答案：√

94.(判断题)近年来，跨国公司研发活动出现了显著的全球化的趋势。（）参考答案：√ 95.(判断题)补偿贸易是出口方在进口方外汇资金短缺的情况下，不以收取现汇为条件，向国外输出机器设备和转让技术，待工程建成投产后再以产品形式分期收回其价款的一种集投资、贸易、间接融资为一体的非股权参与下资产营运的直接投资方式。（）参考答案：√ 96.(判断题)欧洲债券作为逃避官方政策管制的产物，其发行不受各国金融法规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强。（）参考答案：√

97.(判断题)近年来跨国购并的发展一定程度上刺激了国际股票的发行，因为目前的跨国购并主要是以股票购并的形式实现，现金购并所占比重极低。（）参考答案：√ 98.(判断题)H股公司的注册地在中国境外，但公司的主要业务资产在内地。（）

参考答案：×

99.(判断题)近年来，全球金融衍生交易场内交易的发展速度远远快于场外交易。（）× 100.(判断题)QFII是以投机为主的机构。（）参考答案：×

第二篇：国际投资学

浅谈中国对外投资存在的政治风险

摘要：当今世界是一个不断发展和变化的世界。国际政治、经济和技术环境复杂多变，国际市场竞争日益激烈，这使得国际投资活动更充满着不确定因素。因此，从某种意义上来说，国际投资活动又是一个预测风险和规避风险的活动。国际投资风险是在指定环境下和特定时期内客观存在的可能导致国际投资经济损失的状况。其中，最主要的是政治风险、汇率风险和经营风险。

关键词：对外投资、政治风险

一、概况

1979年8月,国务院提出“出国办企业”,从而拉开了中国企业对外直接投资的序幕。党的十六大报告指出:“实施'走出去’战略是对外开放新阶段的重大举措”,并进一步明确要求,要“通过市场和政策引导,发展具有国际竞争力的大公司大企业集团”,“鼓励和支持有比较优势的各种所有制企业对外投资,带动商品和劳务出口,形成一批有实力的跨国企业和著名品牌”。

但是在现今经济全球化、国际化经营的大背景下,商业环境日趋复杂，市场竞争日益激烈，中国企业在走出去的过程中,除了承担商业风险,还必然要面临和承担许多国外政治风险。

二、中国企业对外投资的特点

根据近几年商务部的相关统计和我国对外投资的发展趋势，中国企业对外投资主要有以下几个特点：

第一，对外投资呈加快发展趋势,规模持续扩大。据商务部统计,2002～2007年,我国累计对外直接投资净额达到597亿美元,年均增速高达60%。中国是发展中国家吸收外商投资最多,同时也是对外投资最多的国家。

第二，通过收购、兼并实现的直接投资占投资额量的大部分。2008年,通过收购、兼并实现的非金融类直接投资占对外总投资额的85%。第三，对外投资形式多样，行业分布广泛。中国企业“走出去”过程中，学习借鉴了国际经验，既有通过收购兼并，也有与当地企业合资及第三国企业联合投资，代资承包工程等方式。

第四，一大批大型企业通过专业化、集约化和规模化的跨国经营，在更大范围内优化资源配置，在“走出去”过程中形成优势。

另据调查报告测算,2009年中国海外投资交易达166宗，交易金额约335亿美元，为2008年的3倍，也超过了国际金融危机前2007年的水平。“走出去”战略取得了积极的成果。但是，随着中国企业越来越多的走出去的行为，也产生了许多国外政治风险。

三、海外“中国因素”给中国企业带来的风险

2005年8月2日,中海油宣布撤回收购美国尤尼科石油公司的报价。至此,这场长达8个月之久,中国迄今为止涉及金额最多、规模最大的海外收购,以中海油的主动退出而告终。尤尼斯收购失败只是中国企业走出去过程中的一个较为典型的案例，由此我们可以看出在中国对外投资中需要注意的政治风险因素主要有以下几点：

（1）目标企业所在国的政治障碍是竞购失败的最主要原因。中国经济的崛起和壮大,使视中国为强大竞争对手的国家感到无比担心和恐惧。

（2）制度环境差异。中国和大部分投资国的的政治制度与经济体制存在根本差异，两国公司之间的收购活动不可避免地伴随有政治风险,收购过程也更加艰难。

（3）国企背景被泛政治化。中国政府与国有企业之间不透明的关系则是竞购失败的一个不可忽略原因。由于中国政府和企业的关系复杂而含糊不清，因而使外国政界和竞购对手有了合理原因，来强烈反对中国国有企业收购外国公司。

如果说几乎所有的企业都可能会碰到这些风险之外,对于中国来说,还有一个特殊的政治风险，就是中国企业受到“中国因素”的影响会比其他国家的影响更大。

海外的“中国因素”给中国企业带来的风险，具体表现在以下四点:（1）“中国因素”与地区冲突、恐怖主义相结合。比较突出的是在伊拉克、阿富汗、巴基斯坦、尼日利亚、埃塞俄比亚、苏丹等国，针对中国人员与机构的 袭击和绑架事件，这些国家的恐怖和极端分子为了达到政治目的，造成一定声势，不惜进行恐怖主义的活动，威胁了在那些地方经营的中国企业和人员的安全。

（2）“中国因素”与“中国威胁论”、“反华排华”相结合。西方一些政府和许多别有用心的人把失业、高油价怪罪于中国的经济高速发展，出现了“中国威胁论”。而中国企业海外经营往往过分追求纯粹的经济利益，不注重建立本土化的公共关系，很少实施本土化的经营战略，很容易引起“排华”情绪，导致绑架人质、敲诈勒索、获取高额赎金等事件的发生。

（3）“中国因素”与地缘政治相结合,受到第三国的干预。第三国干预风险包括第三国施加东道国压力或者是第三国政府直接采取制裁措施的风险。2004 年初中石化集团参与竞标伊朗油田时，受到了美国的阻挠。

（4）投资目的国人民对“中国因素”的认知。在阿拉伯或者巴基斯坦地区或者国家，这些地方的绝大多数人民对中国抱有好感，这样则会增加企业在这些地区经营的便利；而相反，一些对中国或者意识形态仇恨的国家人民，则会对来自中国的企业不抱好感。

四、从企业、政府、国际三个方面层面防范国外政治风险

（一）、企业方面

中国企业“走出去”在面对上述国外政治风险的时候，要减小甚至消除政治风险，就要从企业本身防范，政府层次的配套措施和国际层面的预防。

第一，在“走出去”前做好充分的政治风险的评估工作。加强对投资目的国政治背景的研究很有必要，在项目实施前，应分析判定目标国的总体政治形势，据此筛选相对适宜的东道国。

第二，建立有效的监控、预警政治因素变动的机制。监控社会政治因素的变动是一个连续不断的过程，即使出现突变，也是各种矛盾长期积累的结果。因此，建立一个监控和预警系统，跟踪东道国及相关国家的政治形势变化是很有必要的。

第三，购买关于防御政治风险的保险。几乎所有发达国家有旨在保护本国企业在海外投资安全的保险机构。中国在政策性出口信用保险与海外投资保证方面的承保机构是中国出口信用保险公司。购买保险是中国企业“走出去”降低政治风险更为经济的一条选择。第四,注重与当地融合和本土化。中国企业在“走出去”的过程中，往往没有注意到当地的经济民生发展，较少雇用当地员工，导致企业经营和当地发展不一致。如果中国跨国企业能加强与东道国各界利益上的融合,那么产生政治风险的可能性就会降低。

（二）、政府方面

但是,仅有企业层次的防范还不够,还应有政府层面的防范措施,这些措施包括:

第一，在“走出去”的进程中，中国政府对中国企业、公民在海外的经营状况和安全问题不但给与了高度关注，而且都在不断的进步探索中。在机构设置方面,外交部专门设立了“涉外安全事务司”,专门处理涉及中国公民海外安全方面的问题。政府相关部门根据我国外交政策方针及对外发展战略，对各国投资环境进行了细致的分析，同时把有关信息向国内企业进行了通报并提供及时的有针对性地指导。

第二，鼓励民营企业“走出去”。迄今，国有或国有控股企业是中国海外投资的绝对主导力量。这种特定的投资主体结构不仅在海外投资中存在颇为严重的国有资产流失问题，而且效率问题和遭遇到的政治风险更突出。由于认为民营企业的效率高于国有企业,近来中国学者普遍主张鼓励民营企业先“走出去”，改变目前国有企业主导海外投资的局面，甚至有著名经济学家主张对外投资应以私营企业为主。

第三，在建立政府保障企业投资安全的体系中，健全立法保障内容。推动领事保护法制化，可以让更多在外企业遵循依法办事的原则，对企业在东道国合法经营和依法受保护至关重要。

（三）、国际方面

由于政治风险的成因和作用结果可能涉及了国家间的关系，国际体系的机制等方面，所以企业在投资过程中,也要注意国际层面的预防措施。

第一，要利用有关防范及处置海外投资政治风险的国际法制。在当今国际社会处于无政府状态并且强权政治若隐若现的情况下，国际法对处于发展中国家的中国维护合法权益总体上是有利的。运用好国际条约，可以尽可能把企业运营中碰到的问题归于纯粹的经济上来，摒除过多的政治因素的影响。

第二，通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端。两国或者多国间出现企业经济纠纷,或是因为一些政治因素导致企业经营困难的情况下,展开国家间领导人或者多国领导人会议交流沟通是另一种实际且效益更大的国际间防御政治风险的举措。

五、中国对外投资的未来发展

根据近日商务部的预计，今年全年非金融类对外直接投资超过500亿美元，对外工程承包营业额超过800亿美元，派出各类劳务人员近40万人。而中国明年非金融类对外直接投资增长10%左右；对外工程承包和劳务合作保持较快发展。

明年中国将加大政策支持和服务保障力度，研究拓宽外汇储备有效运用以及人民币跨境流动的渠道和方式，支持企业加快“走出去”步伐；同时更新发布重点国别投资合作产业导向目录；继续推动境外重要能源、矿产资源和农业合作，鼓励发展深加工合作。未来五年，中国将更加重视“走出去”，统筹推进企业对外开展能源资源、基础设施、加工制造、农业等领域投资合作。

参考文献：《国际投资学》

《2009年世界投资报告》

第三篇：国际投资学

郑州大学现代远程教育《国际投资学》课程考核要求

说明：本课程考核形式为提交作业，完成后请保存为WORD 2003格式的文档，登陆学习的平台提交，并检查和确认提交成功（能够下载，并且内容无误即为提交成功）。一． 作业要求

1.作业内容要清晰，全面

2.作业内容要有逻辑关联，清晰明了 3.作业内容的每一答题要点要用数标标识出来 二． 作业内容

一、简述政府贷款的特点。

答：政府贷款(Government Loan)指一国政府利用自己的财政资金向另一国政府提供的优惠贷款．贷款期限长，利率低，带有经济援助的性质．政府贷款由我国对外经济贸易部负责．政府贷款是以双边国家政府的名义提供和接受的贷款

政府贷款的特点（1）政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款，一般是在两国政治外交关系良好的情况下进行的。是条件优惠的贷款。（2）政府贷款是具有双边经济援助性质贷款，期限比较长，属于中长期贷款，一般从10 年到30 年，有的甚至长达50 年；利率比较低，一般在1％—3％左右，有的无息。除贷款利息外，有的贷款国政府规定借款国须向其支付费率很低的手续费。有些国家为了援助最不发达国家和某些发展中国家，有时还向这些国家政府提供赠款，即受赠国政府无须还本付息。这种赠款形式不属优惠性贷款，而属国际经济援助范畴。（3）政府贷款额一般不大，因它受到贷款国的国民生产总值、国际收支及财政收支的制约，不大可能像国际金融组织那样经常提供大额贷款。

二、简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。

答：

1、增加国内投资和促进资本形成；

2、吸纳劳动力就业；

3、提高综合要素生产率TFP；

4、促进我国的产业结构升级；

5、扩大我国的外贸规模，改善我国的外贸结构，促进对外贸易的发展；

6、是我国一项重要的税收来源。首先，大量FDI流入的最直接作用是增加了我国的资本存量，有效弥补了钱纳利等人提出的储蓄-外汇双缺口。

三、简述金融衍生工具的特点

答：由金融衍生工具的定义可以看出,它们具有下列四个显著特性： 1·跨期性.金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约.无论是哪一种金融衍生工具,都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流,跨期交易的特点十分突出.这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断,而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏.2·杠杆性.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具.例如,若期货交易保证金为合约金额的5％,则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产,实现以小搏大的效果.在收益可能成倍放大的同时,投资者所承担的风险与损失也会成倍放大,基础工具价格的轻微变动也许就会带来投资者的大盈大亏.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性.3．联动性.指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动.通常,金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定,其联动关系既可以是简单的线性关系,也可以表达为非线性函数或者分段函数.4．不确定性或高风险性.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度.基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性,这是金融衍生工具高风险性的重要诱因.基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面,国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中,认为金融衍生工具还伴随着以下几种风险：(1)交易中对方违约,没有履行所作承诺造成损失的信用风险；(2)因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险：

(3)因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险；(4)因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险；

(5)因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的运作风险；(6)因合约不符合所在国法律,无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险

四、简述国际投资争端的主要非司法解决方式。

答： 仲裁是指双方自愿将争端提交第三者审理，由其作出裁决。在解决国际投资争端中，第三者一船是由各方当事人以外的第三国有关机构或国际机构担任。

‘

国际冲裁方式与调解方式和司法方式比较具有其独特的优点。与调解方式比较，仲裁方式的主要特点是：仲裁员以裁判者身份对争端作出裁决。这种裁决一般为终局性的，对双方当事人均有约束力。如果一方当事入不自动执行裁决，另一方当事人有权申请法院予以强制执行。调解无此约束力。与司法解决方式比较，仲裁方式主要特点为：仲裁机构均为民间组织，没有法定管辖权；仲裁机构根据双方当事人的仲裁协议受理有关案件，司法解决方式由于受到司法管辖权的限制，难以适用于国家之间、国家与私人之间的争端，而仲裁方式在争端当事人同意的情况下，普遍适用于各种国际争端。

仲裁解决方式包括特设仲裁庭仲裁和常设仲裁庭仲裁两种形式。特设仲裁庭根据争端当事人合意并按一定程序组成，案件审理完毕即自行解散。常设仲裁机构则依据国际条约或国内法律而设，可分为全球性常设仲裁机构、区域性常设仲裁机构和各国常设仲裁机构三种类型。一般说来，常设仲裁机构有利于争端的解决，因为其能为争端当事人提供进行仲裁的必要条件，包括仲裁场所和各类服务，而且它能促成作出裁决并能作出有关裁决是否有约束力的技术鉴定。

五、简述跨国公司经营战略的演变。

答：1）市场战略：是以市场为导向的投资战略。是指跨国公司对外直接投资的直接动机是为了进入或占领东道国市场，实行当地生产当地销售。2）资源战略：是继市场战略之后被发达国家跨国公司所采用的战略。

第四篇：国际投资学

国际投资学

第一章

1.国际投资：是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

国际直接投资：又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

2.国际投资与国内投资的不同（可能考）

答：（1）主体不同：国际投资主体主要是跨国公司和跨国银行。国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体和个人。

（2）国际投资环境的差异性与复杂多变性。国际投资环境更复杂，具有更大的风险。（3）国际投资具有多元的直接目标，国内投资的直接目标和最终目标是统一的。（4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制（5）国际投资中货币单位的多元化及货币制度的差异性（6）国际投资体现着一定的国家民族的利益（7）国际投资所包含的风险更大 3.国际投资的类型 答：（1）传统的分类

1按投资期限：长期投资和短期投资 ○2按投资主体类型：官方投资(公共投资)和海外私人投资

○3按投资方式：国际直接投资和国际间接投资 ○4按投资对象：实业投资和金融投资

○

（2）新兴的国际投资方式

1补偿贸易：直接补偿、间接补偿、综合补偿

○2加工装配贸易：进料加工、来料加工、来件加工、来样加工 ○3国际租赁：经营性租赁、融资性租赁、杠杆性租赁、售后租赁、维修租赁、○

综合租赁

4国际工程承包：总包、单独承包、分包、二包、联合承包、合作承包。

○5BOT投资(Build-Operate-Transfer)

○6风险投资 ○4.杠杆性国际租赁：平衡租赁或减租租赁，即由贸易方政府向设备出租者提供减税及信贷刺激，而使租赁公司以较优惠条件进行设备出租的一种方式。

第三章

5.跨国公司：就是一国的垄断企业，以本国为基地，通过对外投资，到其他国家和地区投资

或设厂进行国际化生产和经营活动。

6.全球战略：是指跨国公司将其全球范围内的经营活动视为一个整体,其目标是追求这一整体利益最大化,而不考虑局部利益的得失。

7.跨国公司的竞争特点

答:(1)竞争手段从价格竞争转向非价格竞争(2)通过战略联盟增强全球竞争力(3)跨国公司的研究与开发始终处于领先地位 8.跨国公司国际化经营的度量 答：（1）跨国经营指数（TNI）

TNI=【(国外资产/总资产)+(国外销售/总销售)+(国外雇员/总雇员）】/3

（2）网络分布指数：这个指数是用于反映公司经营所涉及的东道国的数量。=(N/N*)100% 其中N---公司国外分支机构所在的国家数； N*公司有可能建立国外分支机构的国家数。

（3）外向程度比例

OSR=【一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）】/ 一个行业或厂商在其母国的产量

（4）研究与开发支出的国内外比率（R&DS）

R&DS=一个行业或企业的海外R&D费用开支/ 一个行业或企业国内和国内外R&D费用总开支

（5）外销比例（FSR）

FSR=行业或厂商产品出口额/行业或厂商海内外销售总额 9.跨国公司的股权比例分配

答：（1）全部拥有。指母公司全部拥有或拥有子公司95％以上的股份。

多数拥有50％～95％；

（2）部分拥有。指母公司拥有子公司股权（5％－95％）

平等拥有50％

少数拥有5％～50％

10.杠杆收购：指一家或几家射手公司在银行贷款或在金融市场融资的情况下所进行的企业收购行为。

11.跨国并购中的支付方式：股票互换、债券互换、现金收购

（填空）

12.价值链：是指企业组织、管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和，每一价值增值就是价值链上的一个链节。

13.企业价值链的战略环节：企业所创造的价值，实际上来自企业价值链上特定的价值活动；

这些真正创造价值的经营活动，就是企业价值链的战略环节

第四章

14.跨国银行的含义及特点

答：就是以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级银行。特点：派生性、超国界性、非本土性、全球性

15.商业银行的功能：信用中介的职能、支付中介的职能、金融服务、信用创造和调节经济 16.跨国银行的国际业务经营具有非本土性的表现

（简答）

答：首先，在经营方式上，国内银行的国际业务必须委托其国外的代理来进行，委托行与代理行之间是平等的业务往来关系。而跨国银行的国际业务则由自己的分支机构直接在国外完成，总行与分支机构之间是与所有权或控制权相联系的隶属关系。

其次，在经营范围上，国内银行通过代理行从事的国际业务主要局限于信用证、托收汇兑等简单传统的业务方面；而跨国银行由于在世界各地拥有一个高效有机的网络体系，广泛开展各种欧洲货币市场业务。17.跨国银行的最新发展趋势：重组化、全能化、电子化 18.跨国银行全能化发展的模式

(简答)答：传统上，西方国家金融发展模式存在2种：英美的分业经营模式，德国的混业经营模式。随着金融业的不断发展，为应对新的挑战，跨国银行纷纷拓展业务范围，向“金融百货公司”的方向发展。德国的全能银行模式、英国的金融集团模式、美国的金融控股模式。19.母行与海外分支机构的组织形式

答：分支行制：是指母行在海外设立和控制各种类型的分支机构，通过这些分支机构来控制跨国经营活动的组织机构形式。

分支机构根据不同的级别构成一个金字塔形的网络结构。

控股公司制：又称集团银行制，是指银行通过控股公司建立海外分支机构网络。国际财团银行制：是指由来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定银行业务的组织方式

20.跨国银行海外分支机构的形式

答：代表处、经理处、分行、附属行或联属行、爱治法公司、财团银行 21.跨国银行与跨国公司的关系

（简答）

答：在国际投资中，跨国银行与跨国公司具有先天的紧密关系，二者互相依托，互相支持共同分享经济利益，一般来说，跨国公司的投资活动要以跨国银行国际金融活动能力为前提，而跨国银行业务的扩大又要依托于跨国公司的国际生产和投资的进一步发展。一是跨国银行与跨国公司的混合成长 二是跨国公司对跨国银行的需求：

对全球金融网络的需求；

对跨国银行广泛和多样性范围的要求；

对跨国银行国际组织方式和分布的影响 22．三是跨国银行对跨国公司的支持：各种资金的支持；分散跨国风险；

信用中介服务；提供其他业务

23.投资银行：是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融业务的金融机构。

24.跨国投资银行在国际投资中的作用

答：（1）直接投资:突出的作用表现在对跨国公司的跨国投资活动的支持。

（2）间接投资方面跨国投资银行发挥着营造国际证券以及市场，积极参与二级市场的作用。25.承销：当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券，证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去这一过程称为承销。

26.主权财富基金资金来源：外汇储备盈余、自然资源出口的外汇盈余、国际援助基金 填

第五章

27.官方国际投资：是一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的行为。28.官方国际投资的内容

答：（1）基础性、公益性国际投资。（2）出口信贷（3）国际储备运营 29.政府贷款的类型 答：（1）按是否计算和支付利息可分为无息贷款和计息贷款。

（2）按贷款使用标的不同可分为现汇贷款、商品贷款、与项目结合的贷款。

（3）混合贷款是政府贷款与出口信贷混合贷放。30.出口信贷的含义及特点

（简答）

答：又称对外贸易中长期贷款，是出口国为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。特点：

（1）出口信贷不同于一般与贸易有关的融资。出口信贷是由官方支持的中长期信贷，而其他各种融资带有抵押性质、期限较短的贷款。

（2）出口信贷的利率一般低于相同条件资金贷放的利率。出口信贷一般支持大型机械产品的出口，因这类产品的价值大，加强这些产品的出口对国内的生产有很大的影响。所以为了扩大销路，官方常以低于市场的利率对外国进口商或本国出口商提供贷款。

（3）作为官方资助的政策性贷款，许多国家设有专门的信贷部门或机构负责。

（4）出口信贷与信贷保险相结合，由国家担保 31.国际储备的含义、构成、管理

答：国际储备：是指一国货币当局持有的用于国际支付和维持本国汇率稳定的资产，储备资产管理的对象是一国储备资产的构成，其内容随着历史的发展不断地变化。

构成：

（1）黄金储备：一国官方所持黄金；

（2）外汇储备：一国官方所持有的可兑换的外汇资产；

（3）储备头寸：一国在IMF中的储备头寸加上债权头寸；

（4）特别提款权SDRs：即IMF创设的用于补充原储备资产的一种国际支付手段。管理：包括规模管理和运营管理，分别体现了管理战略和具体管理的问题。国际储备的运营是对国际储备的机构安排，尤其是外汇资产在币种和资产形态上的安排。它通常遵循安全性、流动性、赢利性的原则。

32.延期付款信贷：卖方信贷是银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。

33.混合贷款

答：混合贷款：是由政府和民间商业银行联合提供的一系列贷款，是既包括出口信贷又包括

政府贷款混合贷放的融资方式，这是国家官方间进行出口信贷竞争的产物。

形式：有2种，第一种为政府和信贷机构分别为某一项目提供政府贷款和买方信贷。两

者各占一定比例。这种形式必须同时签署两个合同，分别规定

不同的贷款利率费率和还款期限等条件。

第二种为混合形式，一笔出口融资既包括一定比例的政府贷款又包含一

定比例的出口信贷，两者混合在一起，根据赠与成分的比例计算平均利率和平均贷款期限。

34.按照流动性的大小，通常将外汇资产分成三个部分

答：一级储备：是指现金或储备金，如活期存款、短期国库券、商业票据等。这类储备流动性最高，但收益较低。

二级储备：是指投资收益高于一级储备，变现能力也较强的资产，如中期债券。

三级储备：是指长期投资工具。这类投资高风险、高收益，但变现能力较弱。35.半官方机构

答：半官方机构一般采取由会员国入股的形式，由决策机构和行政管理机构组成。(判断)决策机构：世界银行的执行董事有21人，5人由持股最多的美、英、德、法、日5国委派，其余16人由其他成员国推选、行政管理机构：行长的产生方法各异：IMF和IBRD的行长均由执行董事会选举产生；亚洲开发银行的行长则由理事会选举产生。行长一般兼任执行董事会主席，但不具备执行董事的投票权。

36.国家开发协会贷款时软贷款，国际复兴开发银行是硬贷款

（判断）37.国际复兴开发银行贷款管理条件

（可能）

答：（1）必须是成员国政府或净成员国政府担保的私人企业。

（2）一般要有工程项目计划，经审查确实是应有限考虑者。（3）该项目确实不能以合理条件从其他渠道获得资金。

（4）专项用款，受到世界银行的监督，以保证到期偿还。

（5）贷款的使用不能限定在某一特定的成员国中进行采购，而要通过国际招标，以保证贷款不被挪用。

（6）属于中长期贷款。

（7）贷款货币称多元化，但以美元计值，借款国承担汇率风险。38.亚洲开发银行资金来源管理

（简答）

答：（1）普通资金：包括股本、借款、普通储备金净收益、特别储备金、预交股本，主要用于硬贷款。

（2）亚洲开发基金：主要用于优惠贷款，一般来自发达国家成员国的捐款。（3）技术援助特别基金；

（4）日本特别基金。

39.亚洲开发银行投资管理可分为普通基金贷款和特别基金贷款。（填空）第六章

40.实物资产的两种基本形式

答：收购兼并东道国现有企业和设备（跨国并购）以及创建新企业（绿地投资）

41.跨国并购：是指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得东道国现有企业的全部或部分资产所有权的行为。

42.跨国公司战略联盟类型

答：（1）战略研究开发联盟：主要是集合各自的优势，分担费用，共享技术优势。（2）战略生产联盟：以行业为依托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，集

合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新生产线的风险

（3）战略营销联盟：主要是供应与外部销售的协议，目标是为了集中联盟各方的市场销

售力量，降低进入新市场的风险。

第七章

43.国际债券的分类（简答）

答：理论上国际债券是按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系来划分的。按照这种方法，可以分为：

（1）外国债券：是发行人在国外发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。

（2）欧洲债券：是欧洲货币市场出现以后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场发行的国际债券。

（3）全球债券：是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度的流动性的国际

债券。

44.做市商制度：也就是庄家制度，是指一些独立的股票交易商为投资者承担某一种股票的买进或卖出，买卖双方不必等同出现，只要一方同做市商交易即可。（名词）

45.存托凭证

答：是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。46.QFII制度

答：是指“合格境外机构投资者”，QFII制度即合格境外机构投资者制度，是指在外资市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定金额外汇，并转换称当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等净审核后转为外汇会出的一种市场开放模式。47.QDII制度

答：QDII制度是指“合格境内机构投资者”制度。指在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者，投资境外资本市场的一种制度。第八章 48.地理位置

答：地理位置分为数理地理位置、自然地理位置、经济地理位置、政治地理位置。（填空）49.法律环境因素的考察

答：包括三方面的因素：法律完备性、法律公正性、法制稳定性。（填空/选择）50.三菱综合研究所将投资环境评价因素

答：分为四类经济活动水准、地理条件、劳动条件和奖励制度

（多选）51.闵氏评估法

答：（1）闵氏多因素评价法：闵氏多因素评价法把影响投资环境的因素分成十一个大类，每一大类因素由一组子因素组成，具体内容见下表

多因素评估法因素与子因素组成

主因素

子因素

一、政治环境

政治稳定性，国有化可能性，当地政府的外资政策

二、经济环境

经济增长，物价水平

三、财务环境

资本与利润外调，对外汇价，集资与借款的可能性

四、市场环境

市场规模，分销网点，营销的辅助机构，地理位置

五、基础设施

国际通讯设备，交通与运输，外部经济

六、技术条件

科技水平，适合工资的劳动生产力，专业人才的供应

七、辅助工业

辅助工业的发展水平，辅助工业的配套情况等

八、法律制度

商法、劳工法、专利法等各项法律制度是否健全，法律是否得到很

九、行政机构

效率机构的设置，办事程序，工作人员的素质等

十、文化环境

当地社会是否接纳外资公司及对其信任与合作程度

十一、竞争环境

当地的竞争对手的强弱，同类产品进口额在当地市场所占份额

（2）闵氏关键因素评价法：从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中找出影响

具体投资项目的关键因素，并对这些关键因素作出综合评价，然

后按与多因素评价法相同的方法和步骤对投资环境进行评价打分

（3）“闵氏多因素评分法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法它较少从具体投资项目的投资动机出发，考察投资环境。“闵氏关键因素评估法”与此不同，它从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中，找出影响具体项目投资动机实现的关键因素，依据这些因素，对某国投资环境作出评价，仍采用上述计算总分的公式来比较投资环境优劣。

第十一章

52.汇率风险主要为三种：

答：交易上的汇率风险、折算上的汇率风险和经济上的汇率风险。53.影响汇率变动的因素

答：（1）国际收支；（2）相对通货膨胀率；（3）相对利率（4）国际储备（5）宏观经济政策 54.经营风险

答：分类：价格风险；销售风险；财务风险；人事风险；技术上的风险

防范：风险规避、风险抑制、风险自留、风险转移 规避风险的方式有4种：

（1）改变生产流程或产品；（2）改变生产经营地点。

（3）放弃对风险较大项目的投资；（4）闭关自守。

55．平行贷款：是指两个不同的母国的跨国公司间，分别向对方的子公司提供当地货币贷款。双方贷款按约定期限用当地货币偿还，并按事先达成的货款利率分别向对方支付利息。

第十二章 56.BOT投资方式

答：含义：BOT投资方式也称公共工程特许权，即：建设-经营-转让。典型的BOT方式是指政府同私营机构的项目公司签订合同，由该项目公司承担一个基础或公共工程项目的筹资、建造、运营、维修及转让。

方式：BOT在发展工程中出现了一系列的演变，派生出许多新的方式，主要有：

（1）BOO：建设-拥有-经营，是指投资人依据政府的特许权进行融资、建设并经营某项基础设施，但最后并不将此基础设施转让给政府公共部门。

这种模式适用于一些规模较小、非垄断性、高盈利性的技术项目。

（2）BOOT：建设——拥有——经营——转让，是指是指投资人依据政府的特许权进行融资，建成后拥有产权，并经营管理，在规定的期满后，将产权和经营权转让给政府，这种模式多用于建设和期限较长的项目。

（3）BOOST：建设——拥有——经营——补贴——转让。

（4）BTO：建设、转让、经营（5）BLT：建设——租赁——转让（6）BT：建设——转让

（7）BMT：建设——管理——转让

57.买壳上市：又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。

58.外汇管制的类型数量、成本、混合（选择/填空）

第五篇：国际投资学

一、填空题（每题2分，共10分）

一般说来，国际股票可大致分为

、和

三类。

海外投资保险承保的三种主要政治风险分别为、和

。解决国际投资争端的主要方式有

、和

三类。外债利用系数＝

/

×100％

外国直接投资对东道国产业结构的影响主要表现在两个方面：一是

；二是。

二、单选题（每题1分，共10分）

1.国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是

？ A 10％ B 25％ C 35％ D 50％

2.与代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（）。A 代表处 B 经理处 C 分行 D 联属行 3.下面不属于对冲基金特点的是（）。

A 私募 B 受严格管制 C 高杠杠性 D 分配机制更灵活和更富激励性 4.下面不属于跨国银行功能的是（）。

A 跨国公司融资中介 B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销 D 支付中 5.近年来，国际投资发展最快的产业部门是

。A 第一产业 B 第二产业 C 第三产业 D 制造业

6.相对于跨国购并，下面描述中不属于绿地投资特点的是（）。A 建设周期较长 B 风险较低 C 成功率低 D 适合对发展中国家投资 7.下面描述不属于国外子公司特点的是（）。

A 独立法人地位 B 独立公司名称 C 独立公司章程 D 与母公司合并纳税 8.下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。A国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低

D跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 9.在冷热环境评估法中，以下不属于“冷”因素的是（）。A法令阻碍 B政治稳定性 C实质性阻碍 D地理及文化差

10.目前我国对外借款最主要的方式为：

A、外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C.国际商业贷款 D.对外发行债券

三、是非题（每题2分，共10分）

1.H股公司的注册地在中国境外，但公司的主要业务资产在内地。（）

2.近年来，全球金融衍生交易场内交易的发展速度远远快于场外交易。（）3.国际投资环境评价往往只采取专家实地考察的方式。（）

4.闵氏关键因素评估法是对某国投资环境作总体性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境。（）

5.东道国在政策安排上一般倾向于鼓励跨国公司利润再投资。（）

四、名词解释（每题4分，共20分）1．欧洲债券 3．税外管辖权 2．混合购并 4．折算风险 5.网络分布指数

五、简答题（每题5分，共25分）1．简述中国对外投资的基本原则 2．简述发达国家对外投资的政策支持 3．简述共同基金发展的原因

4．经营风险有哪些？规避经营风险的措施有哪些？ 5．简述跨国公司经营战略的演变

六、论述题（每题8分，共16分）1．试述国际投资的发展阶段 2．试述资本市场线的主要特征

七、案例分析（每题9分，共9分）

1998年4月6日，在全球金融界享有盛誉的花旗银行宣布同专长与保险业务和投资银行业务的旅行者集团合并，合并涉及的资本总额高达820亿美元，是当时世界上最大的金融合并案。

花旗银行与旅行者集团合并后，将新公司定名为花旗集团，但沿用旅行者集团的商标，因为这是美国保险服务行业最有信誉的商标之一。用花旗之名，用旅行者之商标，这样的结构安排体现出两大公司的合并是平等的合并。合并后的花旗集团的总资产为7100亿美元，年净收入为500亿美元，年营业收入为750亿美元，股东权益为440亿美元，股票市值超过1400亿美元。其业务遍及全球100多个国家和地区，客户达到10000万个以上，成为全球规模最大，服务领域最广的全能金融集团。

这次合并并未受到美国司法，法院和国会的反对，这对美国银行业务范围的进一步拓展，开展实质性的混业经营具有开创性的重大意义。

试根据以上案例分析近年来跨国银行购并趋势的背景和动因。

一、直接海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权 外汇禁兑险、财产征用险、战争内乱险

非司法解决方式、准司法解决方式、司法解决方式 外债增长速度 国民生产总值增长速度 产业结构优化效应、市场集中度效应

二、BBB CC BDABC

三、╳╳╳╳√

四、名词解释

1．欧洲债券是欧洲货币出现之后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。

2．混合购并是指购并与被购并公司分别处于不同的产业部门，不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。

3．税外管辖权是国家在税收领域中的主权，即一国政府在征税方面形式的管理权力。4．折算风险是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。

5.网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。

五、简答题

1．中国对外投资的基本原则为：（1）平等互利；（2）讲究实效；（3）形式多样；（4）共同发展。

2．发达国家对外投资的政策支持表现在：（1）信息与技术支持政策；（2）财政支持政策；（3）金融支持政策

3．共同基金发展的原因有：（1）内在需求的增长；（2）发达的分销渠道：（3）市场细分策略丰富了投资品种；（4）规模效应明显降低了投资成本。

4．经营风险包括价格风险，销售风险，财务风险，人事风险和技术风险。预防经营风险实现做好识别经营风险发生，风险发生后可采取风险规避，风险抑制，奉献自留和转移风险等措施。

5．跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化和地域一体化两个维度推进。（1）职能一体化战略演变。第一，独立自公司战略；第二，简单一体化战略；第三，复合一体化战略。（2）地域一体化战略演变：第一，多国战略；第二，区域战略；第三，全球战略。

六、论述题

1．国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段：（1）初始形成阶段：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段：由于第二次世界大战，国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。

2．（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过（Q，R）点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，既有风险证券的有效组合；（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取的最大收益。

七、案例分析 提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趋势是的跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实现快速拓展的有效途径。案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行，保险，投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。

（2）跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗银行与旅行者集团的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，在无形资产的利用上也达到了双赢的效果。