第一篇：202_年煤炭行业研究报告

1.--------------------------神火股份

国阳新能

西山煤电

动力煤==受益电煤涨价（关联电）中国神华(601088)、兖州煤业(600188.SS)、大同煤业(601001)、中煤能源(601898)、动力煤 受益电煤涨价 ：
露天 煤业(002128)、平庄能源(000780)

煤炭(焦煤 炼焦煤（炼钢，和钢铁关联）：西山煤电、神火股份、金牛能源、上海能源、潞安环能 煤炭 焦煤)==炼焦煤： 焦煤 炼焦煤：
◆202_ 年煤炭供需总体偏紧： 我们分析，由于明年政府将在全国范围内进一步推进资源整合，我们认为 202_ 年不会出现供给过剩，202_ 年煤 炭供需总体偏紧。电煤现货价格在明年 3、4 月份可能会出现季节性调整，幅度可能在 5-8%;炼焦煤现货价格明年全年 将保持上涨趋势。长期来看，到 202_ 年，中国电煤供给会逐渐宽松;碳排放压力、碳关税，以及中国的经济结构转型，将导致未来 对电煤的边际需求下降。◆交易性投资者可等待买、卖时机：目前来看，煤炭市场供需最紧张的时刻即将来临，交易性投资者可等待买、卖时机。推荐业绩弹性大的公司，以及河南、华东地区上市公司：金牛能源、平煤股份、神火股份、国 推荐业绩弹性大的公司，以及河南、华东地区上市公司：金牛能源平煤股份、神火股份、

投新集。投新集。
◆从供给侧看，炼焦煤的供给更为确定，西山煤电 西山煤电(000983)

和盘江股份(600395)成长性更好。从对冲资源 和盘江股份

税的风险来看，推荐整个山西煤炭板块，排序：西山煤电、国阳新能、潞安环能、大同煤业、兰花科创。山西煤炭板块，排序：西山煤电、国阳新能、潞安环能、从资源整合角度，推荐地处河南、目前产能较小的 神火股份。◆风险方面，明年一季度中国的宏观经济数据是一个高点，未来的 GDP 增速环比可能下降，且中国可能面临宏观 调控的风险。煤炭行业将面临系统性风险，届时需要考虑是否减持。2.--------------------推荐冶金煤：我们认为结合产能束缚、涨价空间、相对估值等因素，炼焦煤依然是值得超配的板块，我们依次推 荐金牛能源、神火股份、潞安环能，金牛能源、神火股份、动力煤中仅推荐兖州煤业。

3.--------------------“产业整合、兼并重组”公司为：山煤国际 山煤国际(600546)、芜湖港(关注重组第一步进展)、鲁润股份(关注资产注入 和定向增发第一步进展)。4--------------------行业建议维持“

增持”，看好 202_ 年上半年煤炭股投资机会。当前，煤炭价格的上涨全面反映了煤炭基本面超越市 场预期：基本面保持强劲势头。基于强劲的行业基本面、通胀预期：我们看好 202_ 年上半年煤炭股的投资机会。

推荐公司：上海能源、金牛能源、西山煤电、国阳新能、潞安环能、恒源煤电、开滦股份。推荐公司：上海能源、金牛能源、西山煤电、国阳新能、潞安环能、恒源煤电、开滦股份。
5--------------------6 公司或受益电煤涨价

大以合同煤生产为主的上市公司或将受益。随着电煤合同逐步签订，在涨价预期普遍确定的情况下，6 大以合同煤生产为主的上市公司或将受益。分 别是中国神华、中煤能源、露天煤业、平庄能源、别是中国神华、中煤能源、大同煤业、露天煤业、平庄能源、国投新集。目前估值最低的是中国神华、目前估值最低的是中国神华、中煤能源两家企业，市场人士认为，这两家公司不仅煤炭销量巨大，价格也 一直保持稳定增长，是受益合同煤涨价的龙头煤企。同时，大同煤业、国投新集都是当地最大的动力煤上市公司，也

是本次涨价预期的重点受益公司。6--------------------------.-------------------------煤炭行业 202_ 年投资策略报告 我们重点推荐拥有优质煤炭资源(价格弹性高)和产能大规模增长空间的企业，

第一类：价格弹性较大的冶金煤公司，西山煤电、潞安环能、平煤股份 第一类：价格弹性较大的冶金煤公司，如西山煤电、潞安环能、平煤股份;第二类：持续受益于动力煤价格并轨的企业，中国神华、中煤能源;第二类：持续受益于动力煤价格并轨的企业，如中国神华、中煤能源 第三类：具有强烈资产注入预期的公司，国阳新能、开滦股份。第三类：具有强烈资产注入预期的公司，如 国阳新能、大同煤业、开滦股份。
--------------------------.------------.-----------------------------.------------.-----------------------------.------------.----

第二篇：煤炭行业研究报告

煤 炭行业研究报告近期煤炭板块表现非常强势，属于目前这波反弹上涨行情的主流板块。本博在《B浪调整提前结束》一文提到煤炭股又2只涨停，1只涨了7%多，不少 朋友问到我是如何选择板块和个股的依据是什么呢？为什么选择煤炭板块？本博对个股比较重视因素：价值（时间价值和价格空间价值）、股性、强弱和原因/理由(政策或基本面的变化)。

关于如何操作反弹行情，本博以前发布过不少文章专门谈过，有兴趣的朋友不妨去看看本博以前关于操作反弹的文章。具体如何选择板块和个股？技术选股的关键是要选超跌 品种，操作顺序

1、利用软件的“阶段排序”功能，对近期超跌板块进行排序；

2、再利用软件的“阶段 排序”功能，对近期超跌板块中的具体个股进行排序；

3、结合大盘和个股进行综合分析和判断，进而选择出具体的个股，我 一般在一个超跌板块中，只选3只具体的个股。当然超跌的板块不只是煤炭板块，还有其他超跌板块，例如金融和地产板块。

下图是4月15日到6月30日的板块涨跌幅度排行榜，要特别重视排行在前列的板块。

这个超跌板块排行榜反映主导近期股市连续3个月大跌的主要板块。

如果上述是主要是从技术分析的角度来看问题，那么下面是就是侧重于政策面和基本面的角度来看分析和判断。为什么选择煤炭行业，并且不能说是煤炭整体板块。主要集中在和电力相关的煤炭行业上市公

司。我基于以下几个对行业判断。

1、政策支持，煤业重组是大众化市场信息。但是我要意识到的是，小，乱，差的煤矿整合。势必会引起这样几个方面的变化，首先是产量方面的变 化，这样的整合对煤炭的产量来说是整体减少的，因为整合的煤矿在短时间选择整顿和改造是最好选择，为生产的确定和安全因素带来一定保障。从量的角度来说有 一定的减少。其次，整合的最大赢家是在政府主导下的上市公司，这些公司能最先得到优质的煤矿。为未来的储备打下一定基础，这也增强了提升上市公司储备的预 期估值。

2、价格，我想没有第二个行业比煤炭行业有比较明确的价格判断了，全国5大煤企对发改委的合同煤价承诺，对于相关品种煤炭的盈利预判就比较明 确了，这样在对相关煤炭品种的上市公司来说确定性增强，这就为寻找在本轮行情被错杀的煤炭公司提供了基石。

3、预增中报集中披露，在已经出来的预增中报中我可以看到整个煤炭板块的预增比例较大的，也是较明确的，那么这个也是支撑了我对煤炭行业部分 标的看好的判断。

4、整体需求，有人说房地产，钢铁需求下滑，整体制造也下滑是不是对煤炭行业有致命打击。我觉得这样的判断太过于感性。我看看以下数据。

来自中信证券和煤炭网

火电发电量增速14%，及时悲观预期下也能达到12%，乐观可以到16%------中信证券可以看出钢铁，水泥的需求是有一定下滑趋势的，但是要看到的是电力需求依然强劲，那么回过头来看到 的是我对这个行业必须细分来看什么煤炭在这样提出经济转型，又是经济逐渐恢复的202_的接下来的时间中能成为投资标的呢？钢铁需求最旺为焦煤，那我排除 焦煤，在山西焦煤连续亏损和新闻媒体对焦煤行业整体亏损的信息引导下整体在次看好焦煤行业的机会不大。水泥行业，建材下乡，基建持续投入，即使在房地产投 资有下降趋势下整体水泥行业仍然有增长，水泥行业的需求主要是动力煤，电力行业，动力煤。

三大耗煤行业中只有动力煤需求是明确的，那么没有异议我选择的标的主要分布在有优质动力煤资源和产能的公司。请看下表可以持续支持我的判断：

基于以上的逻辑判断，重点投资的一个方向就明确了。更为让我感到欣慰的目前的行业整体估值处于低位，在煤价出现一定上涨预期的情况下，这 样的估值我想不会保持很长时间，重新的价值评判趋势必会发生这是大概率事件。对于公司的研判当然在行业品种判断定调后就显得尤为重要。

以上就是本博 对煤炭行业研究报告（相对简单的），具体个股本博不做推荐，其他不多说了。

第三篇：煤炭行业初探

煤炭行业初探

(202_-07-16 11:11:59)转载▼标签： 股票 分类： 行业

作者：高勇

近日媒体多有报道，整个煤炭行业饱受高库存之苦，A股二级市场的股价也在羸弱的大盘下也一路直下。

“秦皇岛港码头煤炭库存直线上升，始于今年5月初，当时的库存量还只有560万吨，但过去两个月内，这里的库存激增到近900万吨。而在去年同期，港口煤炭的库存量仅在600万吨左右。

在煤炭积压的同时，煤炭价格也在一路看跌，两个多月来，同比下降了两成。去年还赚得盆满钵满的煤炭经销商们，如今无不在感叹日子难过。除了秦皇岛港外，北方七大港口也都出现了不同程度的“煤炭压港”现象，这背后的主要原因是下游市场需求的减少。此外，国际煤炭的流入，也是因素之一。专家指出，国内煤炭价格，主要还得依靠工业用电量的回暖。从近期经济走势来看，未来，价格短期内还将弱势运行。

煤炭市场的跌跌不休，吸引了多方关注，部分省份开始出台或变相出台限产报价措施，交通部也有意研究提出控制煤炭进口非正常增加的政策建议。比如，山东省应对煤价下跌，采取特殊时期实行临时性限产压库保市场等措施，平抑省内煤炭价格。而煤企也积极南下寻找出路。21世纪网也报道称山西、内蒙古、河南、等省已变相出台限产措施。”

从趋势理论的角度出发，目前整个煤炭行业的行情非常不容乐观，但是本文更想就长期走势谈谈煤炭行业的一些基本情况和分析方法。

一 总体框架

研究煤炭行业之前，我们在信息收集环节首先要面对的问题是哪些因素影响着这个行业，哪些是长期因素，哪些是短期的，否则研究将会陷入到一种空洞的随市场大流的泛泛而谈中。

回到价值链上来讨论这个问题，首先煤炭行业大框架上隶属于能源行业，所以总体上的思路与研究整个能源行业是类似的。能源行业的发展质量与整个宏观经济的发展速度和产业结构的调整密不可分，一个国家在工业化的初期、中期以及后工业化时代对于能源的需求各有自身的特点。

同时煤炭行业相对于油气资源又有自身的一些特点，比如说在运输方面，显然煤炭难度更大，运输成本也更加高昂；总体上中国是一个贫油短气富煤的国家，所以在价格的国际联动上，煤价的反应相对要稍微迟钝一些；另外一个重大的转变时中国近两年已经正式成为了煤炭净

进口国。

总体上把握煤炭行业的发展趋势离不开这样几个因素：经济的长期表现、煤炭种类和储量以及资源税收政策，而税收政策又不能简单的作为自变量去分析，前三者的变化很有可能导致政府立法改变税收政策。

二 行业发展

在行业的发展上，我们通过煤炭需求、煤炭供给、煤炭运输（合作伙伴）、潜在替代（新能源）、政府政策架构煤炭行业分析的框架。煤炭需求

煤炭下游三大行业，火电、钢铁、水泥加在一起占了202_年中国煤炭消费的82%。其中火电行业煤炭需求最大，约占了51%，钢铁占了18%，水泥占了14%。搞懂这三大行业的长期发展趋势，也就掌握了煤炭行业长期需求的脉络。

1）需求增长。火电煤炭需求增长和GDP高度挂钩，钢铁的下游是汽车、房地产，水泥的下游是房地产、基础设施建设，拿202_年至202_年这几个行业的煤炭需求增长数据和其下游行业的经济状况比照，一致性挺高。朝前看，房地产行业的发展是否还能高速增长、保障房是否能如中央政府所愿快速发展、地方政府是否还能继续借钱完成新的一轮基础设施投资、煤炭下游需求增长的平均速度在未来是否会大幅下降、若经济继续形势恶化水泥行业是否会像202_年那样出现超过20%的需求负增长，这些都是值得研究的问题。

2）需求集中度。需求集中度越高，下游客户议价能力越强。火电行业被大型电力集团瓜分完毕、未来行业集中度变化不会太大，但钢铁和水泥行业未来都有较强的整合压力。

3）下游盈利能力。下游盈利能力越强，则越容易消化上游原材料成本的上涨。电价受到国家严格管制，煤炭是火电行业的主要可变成本，发电企业目前艰难盈亏平衡。综合这三点事实，得出的结论会是：电价不改革、国家不补贴、煤价很难涨。就算宏观经济周期向上，火电煤炭需求激增，国家也会通过合同煤限价、强调煤炭企业社会责任等方式，减少火电行业面临的价格压力。煤炭供给

1）行业生命周期。想要长期投资行业，肯定得弄明白行业现在的生命周期，至少得了解清楚行业未来的成长速度和成长潜力，别把一个有增长前景的行业判断成夕阳行业。储量和年消费量是决定煤炭行业生命周期的关键数据。截至202_ 年底，全国煤炭资源储量1.3万亿吨，就算以202_年煤炭产量32亿吨为基准，目前的煤炭储量也够整个国家用上百年有余。同时，煤化工和煤层气开发也在这几年迅速发展，这两个领域未来发展的趋势还有待进一步观察。总而言之，煤炭行业未来肯定还有成长空间。

2）行业整合与行业集中度。行业集中度决定行业内企业对下游的议价能力。202_年开始的煤改是影响煤炭行业供给的一件大事。获中央支持，山西、内蒙、陕西、河南等省陆续开始

了各省的煤炭资源整合。煤改的核心是关小放大、兼并重组，宗旨是提高国家对能煤炭行业的控制力，影响分为量和价这两层。随着煤炭行业的整合逐步完成，生产能力在亿吨和千万吨级的国有煤炭企业会成为市场的供给主体，煤炭厂商的数量会显著下降，大型煤企对行业产量的控制能力会一定程度的提升。市场走弱，大型煤炭企业可能会通过减产来影响煤价。

3）国际联动。在全球经济增速放缓的同时，澳大利亚、印尼、蒙古和俄罗斯等国的煤炭供应能力却有不同程度的提高，他们均计划增加煤炭出口。美国页岩气的广泛使用迫使该国煤炭出口量大增，加剧了国际市场的供应过剩。低价褐煤进口量大增，造成国内外煤价存在巨大差距。202_年，全国煤炭进口量为1.88亿吨，同比增长1%，其中褐煤进口量为3979.7万吨，增幅高达98.1%。今年1月至5月，全国煤炭进口量为11283万吨，同比增长67.7%，其中褐煤进口量为2193.8万吨，同比大幅增长113.8%。近年来，国内国际煤价联动日益明显，总体上，进口取决于主要煤炭出口国澳大利亚、印尼、蒙古和俄罗斯的经济发展情况和海运价格（波罗的海指数、昆士兰-日本海运费等）。煤炭运输

1）供需地理失衡。中国煤炭西多东少、北多南少，内蒙、山西、陕西三省占了全国煤炭总产量的六成，算上新增的煤炭生产基地新疆，煤炭未来的生产重心还会继续向西北转移。中国经济中心位于东南沿海，煤炭生产和需求的地理失衡决定了运输在煤炭行业的重要地位。

2）煤炭运输。铁路运输和水路运输是当前煤炭西煤东送、南煤北运的最经济的选择：内蒙、山西、陕西三省产煤炭先用铁路送至京杭大运河或环渤海七港，再通过水路一路运送南下送至中东部地区。当前主要煤炭运输铁路（大秦、朔黄、侯月、太焦）的运力已经接近饱和，新增铁路运力也只能在202_年前后才能陆续得到释放。若煤炭需求在未来2-3年走高，北方四省的新增产量只能通过公路运输得到释放、高昂的煤炭公路运输价格会进一步推升煤炭价格。另外，进口渠道的海运也越到也值得重视了，因为煤炭的国际联动越发加强，尤其是在海运较为便捷的南方诸省。潜在替代

当前中东部水电开发已接近饱和，西南水电开发环保压力骤增。风电、太阳能成本过高、且适宜发展的地区均在西北。受福岛核电站影响，核电建设迅速降温，目前核电审批尚未重新开闸，同时国家核电规划的整体容量趋于保守。即使按照可再生能源最为乐观的发展情况估计，202_年火电也依然会占据中国电力能源的七成市场份额。可再生能源对火电还不能构成致命威胁。政府政策

煤炭是诸多工业行业的上游行业，是我国经济当之无愧的命脉，因而煤炭产业受政府的控制将会持续增强。中央政府的动机主要有三条脉络，保证国有经济的绝对控制地位、防止行业产能过剩、增加政府收入；地方政府的动机有两层，增加地方煤炭企业资源储备、借煤炭充实地方财政。

前面说到的煤改就是中央政府为保证国有经济对煤炭行业的绝对控制所采取的措施。《煤炭

工业十二五发展规划》中也降低了煤炭新增产能的预期。尽管资源税在202_年已经改革了一轮，但0.3-5元/吨的动力煤以及8-20元/吨的焦煤税率仍然偏低，煤炭资源税的进一步改革仍然势在必行。

从202_年煤改来看，地方政府会优先安排地方企业对中小煤矿进行整合；煤炭企业进行跨省扩张，也会受到地方保护主义的阻碍。以兖州煤业为例，兖州煤业在202_年与陕西省政府签订协议，收购榆树湾煤矿41%的股权，但地方企业认为资产处置价格过低而不予配合，时至今日榆树湾煤矿都未能为兖州煤业带来任何的经济效益。同时贵州、山西、内蒙、山东等多个省份都对煤炭征收了不等的煤炭价格调节基金。财政收入越疲弱，地方政府征收价格基金的动机越强。

总结以上五点，可再生能源对煤炭行业影响不大，煤炭行业未来仍大有发展。供需关系对比是煤炭价格景气程度分析的基础，下游需求带动煤价；长期煤炭企业产量调节能力逐步增强，供需增长速度对比决定价格走势。若想搞懂煤炭行业长期发展方向，不仅需要研究清楚现有政策对煤炭企业发展的影响，更要揣摩上层政策调节方向，提前做出预期修改估值目标。

三 经济表现行业周期性

煤炭行业强周期，短期经济表现及股市流动性与煤炭行业的超额收益高度相关。这里借用一下申万的研究成果，股市流动性泛滥有两种可能：一是经济过热，煤炭下游需求旺盛，煤价上涨带动煤炭股的优异表现；另一种可能则是政府主动刺激经济，此时下游经济尚未复苏，煤价仍保持在低位，股票市场会因经济复苏、煤价上涨的预期而做出反应，拉动煤炭股票价格大幅上扬。前一种情况，可以通过观测煤炭行业重要指标加以判断；后一种情况，则需对宏观经济调控走向形成敏锐的预期。煤炭行业主要指标

煤炭行业指标繁杂，但可分为量、价、库存三大类。不同指标间具有一定的逻辑关系，这方便了煤炭行业研究。对于动力煤，火电发电量、水泥产量、布伦特原油现货价、昆士兰-日本海运费是第一层面的信号，煤炭进出口量、库存变化（秦皇岛和最下游）是第二层面的信号，山西大同坑口含税价和秦皇岛大同优混平仓价是煤炭企业盈利能力的最终驱动力。对于焦煤，山西古交2号车板价是盈利驱动力，生铁产量（钢铁行业耗煤）、焦炭出口量和炼焦煤净出口量是第一层面信号，重点钢厂煤炭库存是第二层面信号。研究煤炭行业的短期板块表现，需要对上述指标保持高度的关注。尽管部分指标不具有领先意义，但指标的方向一旦与预期发生较大偏差，则意味着经济逆转的可能性的加大。

四 企业禀赋企业价值核心

不同种类动力煤、焦煤间的价格关联性较高，行业的不同煤炭企业在面对宏观经济的波动时存在一荣俱荣、一损俱损的关系。能源公司的价值一方面由当前产出（流量）和潜在产能（存

量）共同决定；另一方面部分能源也在积极拓展下游业务，如铁路运输、港口、发电以及煤化工等等，通过对于产业链的协调控制，有利于增强企业面对单方面价格冲击的能力。因而在分析煤炭企业有多少资源储备、有多少扩张潜能的同时，分析每个企业自身的战略也同等重要。资源储备

企业煤炭资源储备增长存在三种可能：获得探矿权探明新增储量；母公司资产注入；外部兼并收购。

三种方式中母公司资产注入的性价比最高，也最为简单。外部兼并收购分为国内、国外两种模式。国内收购由于历史沿革问题，大多数情况下煤矿资源归属于地方政府，所以以整合地方小型煤矿企业为主，省内煤炭企业获益最高，省外煤炭企业难以介入。直接受中央领导的煤炭巨头只有中煤能源和中国神华两家，央企在扩张中相对容易一些。另外在煤电项目上，中央政府也在大力鼓励电企参与新增煤炭资源的整合，以减缓电企受煤价上涨而导致的高成本压力。国外收购的价格较高，对企业的后期整合和经营能力要求较高，企业盈利也将受汇率和国际煤炭市场表现的双重影响，结合兖州煤业和五矿的案例，这里要特别注意企业在国际化过程中对于当地法规、游戏规则的掌握程度，有些甚至还存在可变的政治风险。分析现存储量，则需理解清楚现有煤矿每层类型、煤炭开采水平及煤炭加工能力，这些都牵着到对煤炭行业基本面的深入理解。地理位置

煤矿地理位置对动力煤企业的盈利性具有双重影响（焦煤价格高，运输半径长）。首先产煤地越靠近东南沿海，则运输费用越低。同时根据现有的煤炭运输体系，煤炭企业获得的铁路运输份额与其合同煤协议量紧密挂钩。位于西北的煤炭企业为获得铁路运力，则必须更多的以低于市场的价格向电力企业供煤。这里还需要注意比如中国神华已经控制了部分铁路、港口，甚至目前的电力装机容量已经接近中电投，一定意义上打通了下游的供应渠道，未来铁道部能否开闸，让更多的煤企参与到煤炭运输通道的建设中来，这样内地的企业的供应触角实际是上已经伸向东南沿海。投资策略

综上所述，研究煤炭企业的估值，第一步先要明白公司当前产出（流量）和潜在产能（存量），这方面是所有煤炭企业估值的基础。然后进一步研究，我们还需要理解公司在行业中所处的位置，就目前国家鼓励行业整合、推进结构调整的大环境看，显然在大企业的稳定性、议价能力更强，同时若是煤价上涨过猛，央企可能要背负更多的社会责任，比如说需要提供更多的计划煤。对于中小煤企的的估值，重组预期是必须研究的，买家的出价预期，重组的价值定位都会对企业的价值产生一定的影响。每个煤炭企业还有自身的发展战略，长期企业的发展战略对于公司价值的提升也不可或缺。比如煤企通过向铁路港口渗透可以增强交通的话语权，并且一定程度上抚平运费波动的风险；通过向发电领域渗透可以弱化公司的周期性，更加有利于财务的稳健和战略的实施；下游的煤化工业务运作则可以进一步提升企业创造附加价值的能力。上述几个步骤均有利于企业降低对于客户的依赖，增加企业在价格博弈中的谈判筹码。

五 总结

总体上煤炭价格的决定机制大概有这样几个脉络：首先，宏观影响房地产、基础设施、工业生产，然后传导到电力、水泥、钢铁，最后又对煤炭价格产生重大的作用；其二，供给层面未来新的煤炭资源的探明和开采技术的提高和成本控制会影响煤炭的供给成本，进而影响能源企业的战略决策；其三，在国际联动方面，海运几个与外部市场的供给成本也会对国内市场形成一定的影响；其四，煤变气、煤变油技术的发展可能会导致煤炭石油价格的相关性日益加强，当然这依赖于煤化工技术的发展程度。

第四篇：煤炭行业

煤炭企业发展循环经济的问题与对策

平煤集团企管部吉耀飞

内容提要 针对煤炭企业发展循环经济又面临着从宏观层面到微观层面的许多问题，提出了探讨性的解决方向与思路。

关键词煤炭企业 循环经济 问题 对策煤炭企业发展循环经济面临的问题

（1）煤炭综合利用技术及废弃物资源化技术滞后，导致煤炭资源利用效率低及废弃物综合利用不经济。我国目前在某些煤炭洁净化领域已经具有很成熟的煤炭加工技术，如洗选、动力配煤、型煤及水煤浆等。煤炭通过加工可以显著提高煤炭质量，降低煤炭使用过程中的负外部性，提高利用效率，延长设备使用周期、减少检修时间和降低煤炭运输费用等，但在煤炭电化、液化、气化和废弃物资源化方面，我国对资源的低成本、高效利用方面缺少拥有自主知识产权的核心技术支撑，以达到国家在排放方面日益严格的环保要求，并保证煤炭企业在延伸产业链时有足够的赢利空间。如对废水、煤矸石等废弃物的处理技术滞后，使得废弃物变为有用的资源的再生成本比购买新资源的价格相对更高，由此增加了煤炭企业发展循环经济的难度。

（2）煤炭企业经营者的业绩考核指标中缺失循环经济成分。企业经营者是企业的掌舵人，企业向何处去以及如何去是由经营者策划和落实的。有一定实力的国有煤炭企业，将是未来煤炭企业发展循环经济的主力军。目前，以企业利润、资产保值增值、上缴税金等指标构成了国有煤炭企业经营者的经济指标考核体系，这些指标完全可以

借助近年来煤价高涨机遇，非常容易的实现上述目标，毕竟进行大规模煤炭产业链延伸需要为将来投资，即期是无法获得可观的经济效益。因此，对煤炭企业经营者的业绩考核指标中没有循环经济的成分，无助于优势企业进行煤炭产业链向深度和广度延伸，不利于煤炭企业经营者将投入用到煤矸石、废水、瓦斯等废弃物的资源化上来。

（3）现行经济制度安排不利于煤炭企业发展循环经济。我国现行的经济制度安排中有许多地方制约优势煤炭企业走循环经济之路。如，我国的煤炭资源税普遍较低，造成资源获取价格偏低，导致许多生产方式落后的小煤矿屡禁不止，不利于激励煤炭企业节约和循环利用资源；增值税偏重抑制煤炭企业发展循环经济。202_年全国规模以上煤炭企业产品销售收入同比增长54.98%，而应交增值税同比增长58.94%，比全国税收增速高出一倍；电煤价格非完全市场化问题。202_年1～11月份,原中央财政煤炭企业商品煤平均售价为178.61元/t，而电煤平均售价仅为145.25元/t，相差33.36元。202_年煤炭订货会出台了电煤每吨上调12元的政策，但电煤价格与市场价相比整体仍偏低。这种制度性问题抑制了煤炭企业自身的积累能力和投资扩展煤炭产业链能力。

（4）数量庞大的小型煤炭企业无序开采扰乱了煤炭资源的分布，使得优势企业走循环经济之路无法获得规模优势。202_年，全国煤矿仍有2.8万处，其中小煤矿2.4万处，行业前4位煤炭企业产销量仅占国内煤炭市场的15%，众多小煤矿技术装备落后差、开采效率低、乱采烂挖、拣肥弃瘦，导致很多完整的适宜大型矿井开采的矿区被肢

解，甚至恶意抢注探矿权和抢占煤炭资源的现象时有发生，扰乱了优势煤炭企业采区的煤种和煤层分布，使优势煤炭企业赖以发展循环经济的后备资源储量受到威胁，在进行煤电转化、洗选、煤化工等产业链延伸时无法实现必要的规模化和获得最大经济效益，挫伤了煤炭企业发展循环经济的积极性。

（5）庞大的投资需求限制了煤炭企业进行产业链的延伸。近年来，煤炭行业形势产销两旺，煤炭企业的经济效益得以提高，企业虽然盈利情况有所好转，但不少煤炭企业面临着后备资源不足、生产技术落后、安全投入不足、职工渴望提高收入等现实困难，因此，这些企业将许多赢利部分用于解决上述现实问题。这也是面向未来竞争的明智之举。但煤炭企业要真正将煤炭就地向高附加值产品转化，突破目前绝大多数煤炭企业销售煤炭初级产品的困局，在技术经济条件许可的情况下，需要投入庞大的资本，来完成面向未来的产业结构和产品结构条调整。这种投资需求单单依靠煤炭企业自身的积累无法完成煤炭产业链向高附加值方向布局，直接抑制了许多煤炭企业非常好的项目上马。

２ 煤炭企业发展循环经济的对策

（1）走渐进性技术创新与原创性技术创新之路，突破煤炭企业发展循环经济的技术瓶颈。原创性技术创新是指将原来没有的技术，自主将它创造出来，是一种原创性的创新。渐进性技术创新是指通过大量渐进的改良性创新附着其上或和它互补最终实现根本性的技术突破。对大多数煤炭企业而言，完全依靠自己的力量破除在煤炭电化、液化、气化和废弃物资源化方面的技术约束，是不现实的，靠引进受到引进成本、适应性制约也不可能完全解决问题。现实可行的办法是在国家和企业两个层面，短期、中期和长期有重点地走渐进性技术创新与原创性技术创新之路，在体制、人力投入和财力投入上下功夫，实现技术突破。

（2）建立和完善统计、评价政府和企业两个层面业绩指标体系，鼓励和引导煤炭企业走循环经济之路。一方面，在我国建立起绿色国民经济核算体系。应研究建立起综合反映经济发展、资源利用、环境保护的指标体系，并纳入对政府干部政绩的考核，以扭转一些地方和行业不惜以牺牲资源和环境为代价换取GDP增长的错误做法，使经济发展走上健康的良性循环的轨道。另一方面，在煤炭企业经营者业绩评价指标体系中引入循环经济的成分，例如，煤炭产业链延伸情况、煤矸石、煤层气、矿井水等循环利用率、单位产值的废弃物排放指标等，从政府和企业两个层面完善考评指标体系，从深层次上扭转只注重经济指标忽视环境指标、效率指标的不良倾向。

（3）应该尽快建立起煤炭行业配套的政策与法律体系。一方面，政府应该从基本税收制度体系改革切入，确立合理的煤炭企业税赋水平，切实改革传统的国家集中组织煤炭订货分配方式，推动电煤价格的真正市场化，实现由供需双方根据市场供求协商定价，倡导和鼓励煤矿与用户签订中长期合同。另一方面，借鉴国外发展循环经济的成功经验，填补目前我国发展循环经济法律真空问题，借助法律和政策手段强行改变杜绝短期行为和合理引导企业的行为。这方面的法律和

政策如，《中华人民共和国循环经济法》；《节约能源法》；《清洁生产促进法》； 废弃物再生利用与资源循环利用支持政策；关于区域环境保护补偿政策等等。

（4）加大优势煤炭企业基地内小煤矿的整治力度，使后备煤炭资源向优势企业集中。小煤矿屡禁不止的现象既有管理上的漏洞，也有各种制度的不完善，针对这种现状，短期内可以对基地内小煤矿可以采取收购、重组、联合等方式进行集中管理，并结合安全生产许可证的发放，关掉一批质量低劣、技术落后、不具备基本安全条件的小煤矿。长期内可以通过将探矿权和采矿权以招标、拍卖等市场竞争方式确立勘察、开采主体，杜绝违法乱纪现象滋生，同时，加速推进煤炭资源税按煤炭资源储量计征办法的实施，用经济手段和法律手段从深层次抬高该行业进入门槛，使煤炭资源向强势企业集中。

（5）通过利用政策引导和企业项目规范运作，解决煤炭企业发展循环经济迫切的投资需求。在政策方面，首先是投资政策，国家可针对煤炭企业开展资源综合利用在税收上减税、财政上采取贴息等优惠政策，吸引资本向煤炭行业流入。鼓励金融资本、民间资本、国外资本进入优势煤炭企业循环经济项目，其次，在消费政策上，政府采购应起表率作用，在同样的条件下，优先使用煤炭企业发展循环经济项目产品，例如废弃物资源化产品、煤炭液化产品、煤炭化工产品等，以此来增加煤炭循环经济项目的吸引力，使得投资政策与消费政策相互促进，引导更多的资本向煤炭行业流入。

煤炭企业发展循环经济，是一个社会系统工程，不但需要企业

观念的转变和发展思路的调整，更需要国家和社会的多层次上支持，只有如此，循环经济所产生的社会效益、经济效益才能达到人们的预期目的，煤炭企业才能步入一个新的发展阶段。

第五篇：煤炭行业管理办法

某某县国税局

煤炭行业管理办法（小规模纳税人）

为加强煤炭行业管理，堵塞管理漏洞，特制定本管理办法。

一、煤炭行业按照行政区划实行属地管理。

所有煤炭经营户必须办理税务登记，没有营业执照的“无证户”税务登记，全部纳入CTAIS管理。按照属地管理的原则，各税务分局应深入到纳税人煤炭经营地点调查摸底，掌握实际情况，对没有办理税务登记的责令限期办理税务登记。

二、管理措施

各分局应与当地乡镇政府积极沟通，结合综合治税办公室开展工作。以国税局税务分局牵头，争取当地乡镇政府、派出所、法庭的有效配合，积极开展工作。

对于煤炭行业一般纳税人和拥有建账能力的小规模企业，税务人员应加强巡查寻访，掌握纳税人实际经营状况，加强纳税评估。

对于小规模纳税人，连续12个月内销售收入达到80万元的，主管税务机关通知其办理一般纳税人资格认定，纳税人如不进行办理，按17%税率征收增值税，且不得抵扣进项税款，不得使用增值税专用发票。

对没有进行纳税申报的纳税人进行催报，对拒不申报的纳税

人和未办理税务登记的纳税人依法核定应纳税款，限期缴纳。可依照法定程序查询纳税人银行资金往来情况，并据以推算纳税人销售收入水平，核定应纳税款。

对于个体纳税人和没有建账能力的小规模企业进行核定征收。核定征收应按照纳税人经营规模进行，纳税人经营规模可以参考以前煤炭专项清理情况。

对于不能按期缴纳税款的纳税人，各分局应依照法定程序，到相关银行查封纳税人经营账户。

对于账户上无钱扣押或无银行账户可查封的纳税人，依照法定程序采取税收强制措施。动用铲车、运输车辆依法扣押纳税人相当于应纳税款的库存商品、运输工具、设备等。

对于一些拒不缴纳税款的“钉子户”，由公安局驻国税派出所依法对其进行传唤，进行税款追缴。对于抗税、涉嫌偷税的纳税人，移交公安机关立案侦查。