第一篇：2011陆家嘴论坛开幕式及全体大会一文字实录

2011陆家嘴论坛开幕式及全体大会于2011年5月20日上午举行，上海市委书记俞正声、上海市市长韩正、中国人民银行行长周小川、中国银监会主席刘明康、中国证监会主席尚福林、中国保监会主席吴定富、中国财政部副部长李勇等嘉宾出席了开幕式并进行了演讲。

以下是文字实录：

[东方网] 2011陆家嘴论坛开幕式暨第一次全体大会即将开始，参会的嘉宾正陆续进入会场。[08:28:59] [东方网] 今天上午的开幕式将于8:30正式开始，中国保监会主席、2011陆家嘴论坛共同轮值主席吴定富主持开幕式。[08:30:34] [主持人] 现在请大家用热烈的掌声有请中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声等领导入场。[08:31:22] [主持人] 各位领导、各位嘉宾，女士们、先生们，欢迎来到2011陆家嘴论坛。本次论坛很荣幸邀请到了中外政府高层官员、世界金融界领袖、企业家以及著名专家、学者，今天他们将深入探讨“新时期的金融体系及其宏观管理”。[08:32:27] [主持人] 将为我们主持今天的开幕式并致欢迎辞的是2011年陆家嘴论坛共同轮值主席、中国保险监督管理委员会主席吴定富先生，让我们以热烈的掌声欢迎。[08:33:10] [吴定富] 尊敬的各位来宾，女士们、先生们，朋友们，2011陆家嘴论坛现在开幕。（热烈掌声）[08:33:32] [吴定富] 首先请允许我简要地介绍出席今天论坛的开幕式并在前排就坐的领导和嘉宾，他们是：中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声先生。[08:34:04] [吴定富] 中国人民银行行长周小川先生，中国银监会主席刘明康先生，中国证监会主席尚福林先生。[08:34:43] [吴定富] 2011陆家嘴论坛联合主席、上海市市长韩正先生。[08:35:03] [吴定富] 上海市政协主席冯国勤先生。出席今天开幕式的还有中国财政部副部长李勇先生，全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵女士，全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻先生，新加坡金融管理局局长孟文能。[08:37:47] [吴定富] 出席今天开幕式的还有推进上海国际金融中心建设领导小组、国际咨询委员会的各位委员，中国人民银行、中国证监会、中国银监会、中国保监会和上海市的领导，还有来自全球各地著名金融机构和中介服务机构的高管人员，国内外知名企业家，有关的金融专家和学者。[08:38:28] 吴定富] 在此我代表论坛主办单位，上海市人民政府、中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会向出席今天开幕式的各位领导和嘉宾表示热烈的欢迎。[08:38:55] [吴定富] 当今世界正处于大发展、大变革、大调整的时期，国际金融危机影响深远，世界经济金融格局加快调整，全球金融治理出现新变革，新兴经济体成为世界经济复苏的重要力量。与此同时，世界金融复苏仍然存在不确定因素，全球金融治理的任务依然十分艰巨。今年是中国实施国民经济和社会发展第十二个五年纲要规划的第一年。在“十二五”时期，中国面临着加快转变经济发展方式的重要任务，全面推动金融改革、开放和发展，更好地为加快转变经济发展方式服务，对中国未来发展具有十分重要的意义。[08:39:55] [吴定富] 在这种背景下，本届陆家嘴论坛的主题确定为“新时期的金融体系及其宏观管理”，希望与会嘉宾及各位代表围绕共同关心的问题畅所欲言、各抒己见，深入探讨、共商大事。为应对国际金融危机，推进经济结构调整和金融体系的变革，实现世界经济全面复苏和可持续增长作出积极的贡献。[08:41:04] [吴定富] 下面让我们以热烈的掌声欢迎中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声先生作论坛开幕致辞。[08:41:26] [俞正声] 尊敬的各位来宾、朋友们，女士们、先生们，大家上午好！五月的上海繁花似锦，值此2011陆家嘴论坛举办之际，我代表中共上海市委、上海市人民政府对论坛的举办表示热烈的祝贺，对参加论坛的各位金融界的朋友和来自世界各地的嘉宾们，表示诚挚的欢迎。[08:42:11] [俞正声] 2011陆家嘴论坛的主题是“新时期的金融体系及其宏观管理”，将围绕国内外经济金融领域的一系列重点、热点问题展开深入的研讨，具有十分重要的现实意义。我相信，通过大家的深入研讨和广泛交流，本次论坛一定会为新时期深入金融体制改革、加强宏观管理提供有益的启示。[08:43:01] [俞正声] “十一五”期间上海在党中央、国务院的坚强领导下，积极应对国际金融危机的冲击和自身发展转型的挑战，把举办上海世博会作为实现科学发展的重大契机，把结构调整和高新技术产业化作为确保经济平稳较快发展的主攻方向。大力发展现代服务业，奋力推进“四个中心”建设，着力保障和改善民生，顺利完成了“十一五”规划确定的各项主要目标和任务。[08:43:41] [俞正声] 上海市委、市政府认真贯彻落实2009年国务院19号文，大力推进上海国际金融中心建设，各项工作取得了显著的进步。一是,基本形成了类型齐全的金融市场体系，股票、债券、货币、外汇、黄金、商品期货和金融期货以及场外衍生品市场等在内的金融市场体系不断完善。[08:44:40] [俞正声] 二是基本形成了丰富多样的金融机构体系。在传统金融机构加快聚集的同时，各种功能性的金融机构和新型金融机构不断涌现。2010年底，上海金融机构总数达到1049家。[08:45:14] [俞正声] 三是基本形成了全国领先的金融对外开放格局。截至2010年底，上海外资法人银行占全国总数的2/3，并表资产占全国外资法人银行总资产的85%以上。上海外资法人财产险公司占到全国的将近一半，全国一半以上的中外合资基金管理公司汇聚上海。[08:45:57] [俞正声] 四是基本形成了持续优化的金融发展环境。近年来，我们颁布了上海市推进国际金融中心建设的条例，研究制定了一系列集聚金融机构和人才、鼓励金融创新的政策环境，建立了金融法庭和金融仲裁院，促进金融发展环境的不断优化。[08:46:44] [俞正声] 未来五年，上海将坚持以金融市场体系建设为核心，以先行先试和营造环境为重点，更加奋发有为，力争到2020年基本建设成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心打下具有决定性意义的基础。为此，我们将着力推进以下工作。[08:47:53] [俞正声] 一，进一步拓展金融市场的广度和深度，不断丰富金融市场的产品和工具，紧紧围绕建设结构完整、功能强大的金融市场体系，积极推进证券交易所国际板和保险交易市场的建设，进一步巩固和提升货币、外汇、证券、期货等现有市场的国际地位，完善信贷转让市场和银行票据市场的功能，扩大规模，加快建设信托受益权转让市场和非上市公司股权登记交易的步伐。[08:49:32] [俞正声] 二，加快建设人民币跨境投融资的平台，我们将配合中央金融管理部门积极促进境内外人民币市场的联动发展。同时，以扩大人民币跨境使用为契机，推动符合条件的境外企业在上海发行人民币债券和股票，不断提升上海金融市场配置全球金融资源的能力。[08:49:58] [俞正声] 三，继续大力吸引和发展各类金融机构，进一步集聚中资和外资金融机构的总部，吸引登记、清算、融资等市场功能性、金融机构入驻上海，创造条件吸引大型金融机构的二总部及其资金交易、信用卡、私人银行等业务营运机构，着力培育具有国际竞争力和行业影响力的金融机构，努力把上海建设成为我国和亚洲重要的金融机构总部和功能中心的聚集地。[08:50:59] [俞正声] 四，不断提升金融服务水平。进一步鼓励和支持金融产品创新，不断加强对航运、贸易、文化、创意等现代服务业和新能源、新材料等战略性新兴产业，以及社会民生事业的金融支持。特别要抓紧当前跨国公司、企业分布格局重心转移的大好机遇，在外汇和投融资管理体制等方面加大改革创新，更好地满足企业对跨境资本、跨境资金调拨的需求，充分发挥金融在促进我国产业链升级和经济转型发展中的重要作用。[08:52:16] [俞正声] 五，进一步营造良好的金融发展环境。我们在中央有关部门的支持和指导下，在金融法制、税制、监管、人才管理等方面积极探索先行先试，努力打造具有国际竞争力的金融发展环境。[08:53:15] [俞正声] 女士们、先生们、朋友们，在中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保监会的全力支持和共同参与下，陆家嘴论坛至今已经连续举办了四届，对上海国际金融中心建设起到了积极的推动作用。我们将认真学习和借鉴世界各国、各地区的发展经验，加大与国内外各界的交流合作，真诚地期待各位朋友用自己的丰富学识、经验和影响力，为上海创新驱动、转型发展和国际金融中心建设建言献策。[08:53:47] [俞正声] 最后，预祝本次论坛取得圆满成功。祝大家在上海期间工作顺利、生活愉快。谢谢大家。[08:53:59] [吴定富] 感谢俞正声书记的致辞，在接下来的时间里本届论坛将围绕“十二五”时期中国金融改革与经济发展，世界经济成长的前景及其风险因素，全球金融改革、监管改革新动向与宏观审慎政策性框架的构建，新时期上海国际金融中心建设的机遇等问题深入开展讨论。我们期待着各位嘉宾的精彩发言，我们相信通过与会人士的共同努力，本届论坛一定能够为推动中国金融业发展和上海国际金融中心建设带来深刻的启迪和有益的帮助。现在我宣布，2011陆家嘴论坛开幕式到此结束。谢谢。[08:55:06] [主持人] 感谢吴定富先生。现在我们将进入本次论坛的第一场全体大会，主题是“十二五”时期中国金融改革与经济发展。为我们主持全体大会一的是中国证券监督管理委员会主席尚福林先生，女士们、先生们，有请尚福林先生。[08:55:35] [尚福林] 尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们，朋友们，现在我们召开第一次全体大会，会议的议题是“十二五”时期中国金融改革与经济发展。[08:56:05] [尚福林] “十一五”时期是我国发展进程中极不平凡的五年，面对国内外复杂形势和一系列重大的风险和挑战，党中央、国务院审时度势，团结带领全国人民有效应对各种挑战，着力推进科学发展，谱写了现代化建设的新篇章。[08:56:34] [尚福林] “十二五”时期是我国全面建设小康社会的关键时期，也是我国深化改革、转变经济发展方式的攻坚时期。如何把握“十二五”时期中国经济、金融发展面临的形势，加快推进中国金融改革开放，是大会所要重点讨论的话题。首先，有请中国人民银行行长周小川先生发表演讲，大家欢迎。[08:57:03] [周小川] 尊敬的俞正声书记，尊敬的韩正市长，各位来宾，女士们、先生们，早上好。非常荣幸能再次参加陆家嘴论坛，发表一些我们的研究工作以及对题目的想法。[08:57:18] [周小川] 我来之前知道题目是金融体系及其宏观管理，还不知道有一个子题目就是“十二五”时期中国金融改革与经济发展这个题目。我想，我作为中国人民银行、作为中央银行的行长，还是先说一说宏观管理。我觉得，不管是大题目，还是子题目，这都是有关系的内容。[08:58:09] [周小川] 宏观管理在新时期的特点，我想讲两个方面：一是国际经济金融形势有很大的不确定性，我们在应对这些不确定性情况下，来作出宏观管理的决策，以及争取落实宏观管理的目标。这个不确定性，首先就是金融危机。金融危机最早是从美国等国家的房地产泡沫、次贷问题，那个时候还不主张用“危机”这个词，在2008年9月份次贷迅速恶化，演变成了一场危机。[08:59:22] [周小川] 因此应对危机首先需要有一个判断，就是负面的冲击到底有多大，但实际上，在那种情况下很难作出准确的估计，到底负面冲击有多大。因此，党中央、国务院决定的应对方案是在11月初推出总值4万亿的经济刺激计划。这个经济刺激计划是一种扩张性的财政政策和扩张性的货币政策，来支持上一批项目。同时，也包括改进民生，社会发展等项目。[08:59:56] [周小川] 因为不知道危机究竟怎么演变，所以，一个可能的好的选择就是最开始的时候尽量出手要快、出拳要重，以便尽快把危机挡住。但是经济理论和国际的历史结论都告诉我们，一般扩张性的财政政策和扩张性的货币政策实行以后会带来负作用，就是事后会引发物价的上升，可能会引发某种资产泡沫。[09:00:24] [周小川] 一开始，在2008年的12月份，在内部和国际上都有一个讨论，在应对危机的政策出台以后要考虑一个及时退出的问题，就是这个政策什么时候要退出。一个强有力的刺激计划来克服危机，同时配合一个判断准确的及时的退出，是一个好的选择。既抗击了危机的冲击，同时负作用尽量减少到最低限度。当然事情并不那么容易，就是时点的判断在不确定性情况下也有很大的难度。[09:01:20] [周小川] 我们发现事后中国的经济在全球复苏过程当中是走得相当靠前的，应该说是最靠前的，而且是复苏最有力的。中国经济在2009年一季度的时候相当疲弱，二季度开始出现一些好转的迹象，下半年中国经济出现了比较强劲的复苏。与此同时，全球经济还在危机中挣扎。[09:02:20] [周小川] 在出现复苏的时候，我们开始考虑货币政策扩张的程度可以有所改变，大家可能注意到2010年1月份上旬就开始提高存款准备金率，随后又接着提高了存款准备金率。虽然我们还是采用了比较扩张性的货币政策，但是扩张的程度开始放缓、收缩。[09:02:54] [周小川] 我所说的不确定性，2010年，大家回想起来还是很近的事，2010年从2月中下旬开始在国际市场透露出可能欧洲有些国家会出现主权债务危机，这件事一直在3月、4月不断地发酵，到5月初主权债务危机有一点爆发时，出了比较大的问题。[09:03:47] [周小川] 因此，主权债务危机是出乎很多人意料之外的。就像我刚才所说的，整个金融危机发生一开始的时候，大家都认为应该采用经济刺激的计划。但是，显然也会加重有些国家财政的恶化程度。说实在的，在很大程度上有一些出乎意料。[09:04:21] [周小川] 随后在欧洲主权债务危机适当有所平稳的情况下，美国经济在8月末的时候报出的数据，失业率将近10%，具体来说是9.8%的失业率，美国的经济复苏相当地不稳定。这种情况下，我们宏观管理的政策到底调整不调整呢？或者调整的速度多快呢？力度多大呢？始终是一个非常严峻的挑战，也是在存在这种不确定性情况下，如何制定政策和执行政策的问题。[09:05:38] [周小川] 真正的货币政策紧缩，大家看到是2010年四季度，开始连续上调存款准备金率，加大公开市场业务操作，同时也提高利率。这一系列的做法表示国内的经济形势判断是比较清楚的，尽管国际市场还有很大的不确定性，但整个经济政策要有适当的调整，已经形成了共识。去年年末，中央经济工作会议正式开始明确了货币政策转向稳健的货币政策。[09:06:14] [周小川] 我们说，尽管目前全球经济复苏比去年更加明朗，但总体还是处于这样的状况，即不确定性因素比较多。确实这和常规年代的宏观经济政策有比较大的差别，就是常规年代没有这么大的不确定性。另外，全球交互之间的影响也没有这么大。我想，这作为一个特点，既然讲宏观管理，给大家介绍一下，供大家进行讨论。[09:07:02] [周小川] 第二，有关宏观管理方面，特别是涉及到金融业和货币政策方面的一个特点，就是引入了宏观审慎性政策进行宏观管理。“宏观审慎性政策”这个词过去用得不是很多，国际上也是用得不多，主要是把一些主要的概念汇总起来放入宏观审慎性政策体系的框架之内，主要内容还是以金融稳定为中心，即增强金融稳定。特别是防止系统性的金融风险为中心，以逆周期的宏观调节为特征所形成的政策体系。比较典型的就是巴塞尔III，也是G20所支持的政策。[09:07:58] [周小川] 从中国情况来说，首先我们有需要来采纳和运用宏观审慎性政策。中国经济在危机之后率先复苏，因此我们的周期和发达国家所处的周期有可能不一样。全球经济现在讨论当中也在说，新兴市场的一些国家目前所处的周期和发达国家所处的周期已经有所不同。因此对于周期判断的变化，说明我们需要有一些逆周期的措施。[09:08:43] [周小川] 从中国经济来看，中国是高储蓄率的经济，由高储蓄率有可能出现有较高的投资，较高的投资从过去的历史经验来说可能会造成某些方面的过热和产能的过剩，也可能容易刺激某些泡沫的产生。高储蓄率有好的方面，同时也有要警惕的方面，就是我们需要注意高储蓄率带来的周期性问题。[09:09:41] [周小川] 同时，中国又是一个转轨经济，我们从高度集中的计划经济体制向市场经济转轨的过程，尽管我们已经完成了相当一部分路程，但我们说还没有完全走完，仍旧有一些财务软约束的现象。这种财务软约束可能会造成潜在的、过热的冲动。面对这些内容来说，中国有需要尽早地运用宏观审慎管理框架。[09:10:34] [周小川] 但是，我们也知道宏观审慎性管理框架对另外一些经济复苏比较弱的国家来说，又容易带来一个负面的效应，就是进一步拖慢了经济复苏的速度。因此从全球来说，对于宏观审慎性政策框架运用的程度，或者说大家讨论时候的意见也是有所不同的，这也和所处的周期以及经济潜在的特质是有关的。[09:11:48] [周小川] 中国除了有需要要采用宏观审慎性框架以外，同时，我们也有可能来尽早地运用宏观审慎性框架。比如说，宏观审慎性框架要求金融机构有更加充实的资本，特别是大型的、有系统性作用的金融机构，应该有更高的资本的要求。以及在其他方面，也应该做得更加稳健。那么，这些标准的推出，在中国也是有可能的。刚才提到的中国储蓄率比较高，因此我们在资本市场上增加金融机构资本金的可能性也就比较高一些。[09:12:37] [周小川] 另外，大家也都非常关注在物价指数上行的情况下，或者处于较高位置的情况下，在全球大宗商品市场价格比较高的情况下，我们确实需要宏观管理有一定的转向，而在这种转向中找到一个新的、既促进经济增长、同时又能够控制通货膨胀的一个新的平衡点。由于时间关系，我就点一下，这是一个值得讨论的问题，也是新时期宏观管理的一个特点，就是运用宏观审慎性政策框架。[09:14:06] [周小川] 第三，我简单说一下，我看到昨天下午的议程里面有很多专家已经开始讨论了，我们认为人民币的跨境使用为促进上海金融中心的建设也提供了一个新的契机。刚才俞正声书记致辞中也提到了这样的问题。总之，人民币跨境使用，首先主要是指在贸易和投资中的运用。当然同时，我们也小心谨慎地，允许在金融交易中逐步有所运用。[09:14:44] [周小川] 我们希望，主要还是以支持实体经济为主。这都会带来很多新的机会。同时，我们在这方面，在历史上没有积累经验，有很多新的课题值得研究，但会出现一些新的机遇。鉴于很多同志昨天谈到这个问题，就不展开讲了。在“十二五”规划中还有一句话，我认为跟人民币的跨境使用也是有关系的。人民币如果跨境使用发展到一定阶段的时候，自然会产生一种需求，这种需求就是人民币需要逐步的、有序的走向可兑换。[09:15:27] [周小川] 中国在1996年已经宣布实现了人民币在经常项目上的可兑换，下面就是面对资本项目的可兑换，这方面也是一个中长期的发展进程，但既带来很多新的机遇，也带来很多新的问题需要我们去讨论。从人民银行来说，也欢迎这方面的意见、建议，以及应对潜在问题的对策。同时，我们相信一定会对上海国际金融中心建设带来新的机遇、带来新的发展。[09:16:38] [周小川] 我借此向大家介绍这几个内容，讲得不对的地方请批评指正，谢谢大家。[09:16:46] [尚福林] 感谢周小川行长的精彩演讲，接下来有请中国银行业监督管理委员会主席刘明康先生演讲，请大家欢迎。[09:16:57] [刘明康] 尊敬的俞书记，各位嘉宾，女士们、先生们，早上好！今年是“十二五”规划的开局之年，站在30余年改革开放辉煌成就的新起点上，我感到我们面临着调结构、促转型、谋科学发展等一系列的艰巨任务，其困难程度、复杂程度其实并不亚于我们之前走过的30多年。中国不仅需要有一个强健的金融体系，而且我认为，需要在经济社会管理的各方面搞好顶层设计和加大执行力。下面，简单谈几点认识，和大家一起来磋商。[09:17:58] [刘明康]

一、我国银行业改革发展取得深刻变化。近年来，在中央的强力推动下，金融改革开放已经步入深水区。经过八年多的审慎引导，我国银行业经受住了百年不遇的国际金融危机的冲击和考验，从内在机制到外在形象都发生了很大的变化，特别是在运营机制和管理效率方面出现的可喜转变尤为难得。[09:18:55] [刘明康] 一是经营效率大幅提升。截至2010年底，银行业金融机构贷款比2003年增加了3倍，但资产利润率增加了10倍，达到了国际良好银行水平。这些利润来源之一，是对成本的有效管控。一个典型的例子是，全球市值最大的银行工商银行成本收入比从2000年超过60%的水平下降到2010年的30%左右。[09:19:53] [刘明康] 二是风险防控能力显著增强。主要商业银行不良贷款余额和比例分别从2002年末的2.28万亿元和23.61%（四级分类口径），下降到2010年末的3646亿元和1.15%（更为严格的五级分类口径）。商业银行整体加权平均资本充足率从2003年末的-2.98%上升至2010年末的12.2%，所有商业银行的资本充足率水平全部超过8%的监管要求。更为重要的是，商业银行已经有了资本约束意识和持续补充资本的内在动力。所有商业银行拨备覆盖率已从2002年末的6.7%提高到2010年末的218.25%，贷款拨备率达到2.41%，并且提足拨备抵御风险已经开始成为银行股东、董事、高管的普遍共识。[09:21:33] [刘明康] 三是收入来源日趋多元化。2010年，上市银行手续费及佣金净收入较上年增长超过30%，增幅比去年提高7个百分点以上，建设银行等的手续费及佣金净收入占营业收入的比重已经从2002年的4%上升到20%，银行业主要依靠利差的盈利模式正在悄然转变。令人欣喜的是，手续费及佣金净收入的增长，主要来源于新业务领域的良好拓展。截至2010年末，商业银行信用卡有效发卡量超过2亿张，相当于全国每6个人中就有一个人拥有一张信用卡，而且卡均透支额度比上年增长近40%；理财产品发行额度大幅增长，仅工商银行2010年对公和个人理财产品销售额就达到4.5万亿元。[09:22:32] [刘明康] 在看到成绩的同时，我们必须客观看待我国银行业存在的问题。邓小平同志1993年曾指出，发展起来以后的问题不比不发展时少。事实已经证明了他的正确。[09:22:58] [刘明康]

二、从战略高度推动银行业转变发展方式。胡锦涛同志强调，加快转变发展方式，是适应全球需求结构重大变化、顺应我国经济社会发展新的阶段性特征的必然要求。我国银行业必须保持清醒的头脑，以更加宽广的视野、更加前瞻的思维，抓紧从战略入手，推动加快发展方式转变。[09:23:38] [刘明康] 第一，必须持续推进业务分散化经营。2010年国内非金融部门在股市和债市上的直接融资已经占到融资总量的1/4，融资结构多元化发展大势所趋。当然，其中的问题也不少。在银行传统业务模式发展潜力逐步下降的情况下，银行必须从现在起就着手做好三门功课：一要更加注重对小企业和微小企业的金融服务。随着直接融资市场的快速发展，大型优质企业融资将与信贷资金渐行渐远。商业银行必须严格坚守授信集中度底线，从“傍大款”、“垒大户”的传统发展模式中走出来。[09:24:38] [刘明康]近年来，商业银行已经开始了这方面的探索，并取得初步成效，不少做得较好的银行2010年零售贷款已占到30%-40%。这些银行的实践充分表明，支持小企业可以给银行带来风险分散和边际效益的增加，特别是灵活的风险定价往往使服务小企业能力较强的银行在竞争中更胜一筹。[09:25:22] [刘明康] 二要更加注重个人金融服务。适应个性化需求的个人金融服务，是新的利润增长点。值得期许的服务领域包括因应老龄化趋势，提供简单方便、值得信赖、长期具有正的风险调整收益率的金融理财产品；也包括因应国内中产阶层壮大趋势，增加全球资产管理组合多元化产品；更包括因应拉动消费的需要，在丰富金融产品以支持物质产品生产与消费的同时，创新金融产品以支持文化、旅游等精神产品的生产与消费。[09:26:12] [刘明康] 三要更加注重把握直接融资市场大发展中的战略机遇。充分利用银行遍布全国的物理网点和便捷的电子网络，全面发挥专业人才相对丰富等优势，努力做好结算、清算和托管等领域的配套服务，并成为相关金融产品的优质代销人和管理人。[09:26:36] [刘明康] 第二，必须加强尽职调查能力，善于精选客户。总体上看，我国经济增长机会和挑战并存。客户的操守和公司治理有的在进步，有的在退步。这就要求银行讲求认真作风，学习和借鉴现代化的客户精选方法，做好尽职调查，有所为、有所不为。这种精选在各行各业中都应推进。[09:27:03] [刘明康] 第三，必须持续推进提升有理有据、公平合理的产品定价能力。银行业金融机构一定要能够把自己的成本、费用和风险算清楚，做到“算了再做”，而不是“做了再算”。一要完善内部资金转移定价制度（FTP）。部分国际先进银行已经能够将所有成本的90%以上通过内部转移定价的方式分摊到每一个产品和每一笔业务。[09:28:05] [刘明康] 我国商业银行必须抓紧建立内部资金转移定价制度和系统，结合中长期风险成本计算和市场资金供求状况，准确计算上存资金成本率和借出资金收益率，提高银行对贷款和中间业务的科学定价和约束能力。[09:28:31] [刘明康] 二要抓紧推进全面风险数据收集与管理的基础设施建设。研究完善风险数据跟踪分析与科学评估的系统平台和动态模块，加强对客户风险的科学测算，并通过加成定价方式确保收益能够覆盖成本与风险。[09:29:04] [刘明康] 三要赋予客户选择权。通过易于理解和接受的方式，告知消费者可供选择的服务项目和收费标准，给予客户充分的提示和选择空间。[09:29:18] [刘明康] 四要建立科学的考核办法。从实际出发，本着可持续发展原则，设定各类业务考核内涵和目标，并合理制定相应的激励约束政策措施。从上到下，一以贯之地贯彻科学发展观。[09:29:34] [刘明康] 第四，必须持续推进“问题到我为止”的银行文化建设。没有良好文化的支撑，再好的制度也是一纸空文。银行业是服务业，“问题到我为止”是服务业起码的要求。[09:29:55] [刘明康] 一要严格遵循安全性、流动性和盈利性的目标次序，在稳健经营的前提下有序地谋发展。银行业的每一位员工，对此都必须自觉捍卫，问题到我为止。[09:30:10] [刘明康] 二要注重培育“问题由我发现，问题到我为止”的责任文化和行为取向。每一位接触客户和市场的员工都是整个银行形象的代表，必须提高单兵作战能力和内部协同意识。其实，我国的现实是缺乏横贯型管理，银行自然也不例外。因此，这种努力不但需要培育，也需要实施保护。[09:30:34] [刘明康]

三、加强顶层设计，营造金融支持经济发展良好的监管环境。经济兴则金融兴，政策好则百业健。展望未来，我认为最关键的是，要按照胡锦涛总书记加强顶层设计的总体要求，重点推进以下四个方面的工作。[09:31:14] [刘明康] 一是银行业要与新农村建设和城镇化良性互动。这方面，银行业已经在2010年底实现基础金融服务空白乡镇全覆盖，并连续两年顺利完成了涉农和小企业贷款增速不低于全部贷款平均增速、增量不低于上年的“两个不低于”目标。今年，还将争取在全国再解决500个机构空白乡镇的机构覆盖问题。至关重要的是，所有公共服务均等化建设必须在基层同步推进，即除基础金融服务之外，更要加强就业与教育、社会保障和医疗保险等诸多领域公共服务均等化的统筹改善，并定出长期硬指标，一以贯之地执行。[09:31:58] [刘明康] 二是银行业发展与国有企业改革相互促进。银行业科学发展亟待国有企业改革全面深化，确保在与中小企业和民营企业相互尊重的基础上，通过公平竞争获取包括银行信贷在内的各种资源，促进社会资源的优化配置。[09:32:17] [刘明康] 三是从科学意义上讲，我国经济社会发展都更需要关注如何抓好需求侧管理，进一步总结经验教训，认真加快产业结构优化升级的政策调整。发展快而不好，不是我们的方向。有量无质且带来一大堆国际国内隐患与纷争更不可取。另外，对部分外资企业替人做嫁衣和内贸行业包括消费流通领域的体制机制改革，以及所得税为主而非流转税为主的财税结构调整，都是值得我们关注的具有历史意义的大事。[09:33:02] [刘明康] 四是银行业发展需要公共政策提供基础性支撑。首先，公共政策要有利于促进经济与金融可持续发展。当前我国经济生活中土地财政和外资依赖仍然突出。由此带来的问题是巨大的。对此，要按照财力与事权相匹配的要求，进一步理顺各级政府间财政分配关系，健全地方财税体系，同时增强地方财政透明度和直接融资的机制建设，结束令出法不随，上行下不效和欲效不能的问题。[09:33:48] [刘明康] 其次，要防范国际投机资本“大进大出”可能造成的负面冲击。一些国家已经采用无息准备金要求（Unremunerated Reserve Requirement），一些国家已经开始征收国外投资所得税或金融交易税，这些方法和手段对我们都是很好的借鉴和启示。[09:34:11] [刘明康] 第三，要加快建立公平有序的竞争环境。要尽快建立和完善专门适用于金融机构破产的法律制度和政策体系；推动信用体系建设，强化信用监督和失信惩戒，降低各行各业的道德风险，依法建设高度文明、高度民主的现代化国家。[09:34:39] [刘明康] 其实，信用文化是最重要的文化建设内涵之一，需要远见，需要系统性的建设。[09:36:35] [刘明康] 女士们，先生们，在大家看好亚洲和金砖四国，包括中国的时候，我觉得，我们应当比任何时候都要更加清醒和保持冷静。未来5-10年将是我国发展的关键时期。作为金融业监管者之一，我始终感到责任重大。但愿能与在座的各位一道分享决心和我们的忧患，励精图治，革新除弊，不负众望。谢谢大家！[09:37:44] [尚福林] 感谢刘明康主席的精彩演讲，周小川行长和刘明康主席的演讲有助于我们更好地认识中国经济金融形势，更好地把握中国金融改革发展的方向。再一次感谢周小川行长和刘明康主席的精彩演讲。[09:38:21] [尚福林] 今天上午我的主持任务已经完成，接下来全体大会将由中国人民银行行长周小川先生主持，有请周小川行长。[09:38:37] [周小川] 其实我这个主持是替大家服务一下，马上就是尚福林主席做发言，我们是大会的第一阶段，继续围绕“十二五”时期中国金融改革与经济发展进行讨论。我们有三位嘉宾，第一位是证监会主席尚福林先生，大家欢迎。[09:40:05] [尚福林] 尊敬的俞正声书记，各位领导，各位来宾，女士们、先生们，大家好。很高兴再次参加陆家嘴论坛，经过四年的努力，陆家嘴论坛已经发展成为政府部门、金融机构、专家学者增进了解、凝聚知识智慧、共谋发展的重要平台。在此我代表中国证监会对本次论坛的召开表示热烈的祝贺。下面，我就完善我国的金融体系、促进经济发展方式转变谈两点看法，供大家参考。[09:40:46] [尚福林] 我讲的第一个问题是，优化金融体系是促进金融业功能发挥的关键因素。经济发展方式的转变和金融支持密不可分，加快转变金融发展方式需要不断改进和优化金融体系结构，有效地动员社会资源，向代表着经济发展的行业、产业集聚，提高全社会资源的配置效率。[09:41:36] [尚福林] 同时，国际经验也表明，当一个国家或地区经济由快速扩张向平稳增长转变之后，经济体自身吸纳和消化风险的能力将下降，也需要通过金融体系的平台作用，对经济运行中的风险进行适当的定价、分配、分散和转移，从而降低全社会的交易成本。从这个意义来说，更好地满足实体经济的发展需要，必须构筑一个结构合理、功能完善、安全高效的金融体系。[09:42:40] [尚福林]近年来，在党中央、国务院的正确领导下，我国金融业改革不断深化，体系结构逐步健全，银行、证券、保险呈现出快速发展的势头。综合实力明显增强，抗风险的能力大幅度提高，各金融子系统之间的协同效应充分发挥。但随着金融体系的市场化改革，我国金融业经受住了国际金融危机的冲击，为促进宏观经济稳定健康发展发挥了不可替代的作用，同时也应该看到与加快经济发展方式转变的客观需求相比，与金融业有机结合、协调发展的内在要求上，当前我国的金融体系发育程度还不够完善。[09:44:36] [尚福林] 一，从金融市场的体系看，直接融资的比例总体上还偏低。应该说这几年直接融资的比例上升是比较快的，但总体来看仍然偏低，使金融风险高度集中于银行体系。这样既不利于银行的有效管理，也不利于平衡资产负债水平。直接融资的规模相比股票市场、公司债券市场的规模偏小，难以有效满足投资者不同的风险偏好和进行有效地投资组合的需要。[09:46:36] [尚福林] 从金融机构体系看，金融机构和金融服务主要还是围绕大企业、大城市开展，对于广泛中小企业、科技型企业和农村经济、欠发达地区的金融机构和金融服务，供给相对比较薄弱。刚才刘主席也讲了，这几年有很大的改进，但相对来说还是比较薄弱的。金融资源的配置结构性矛盾依然存在。[09:48:55] [尚福林] 从金融服务体系看，金融机构经营的同质化现象仍然突出，金融工具偏少，金融细分化、专业化程度不高，特别是能够满足小型、微型企业需要，发展绿色经济，支持企业走出去的金融产品和服务还不发达，难以有效满足经济主体的多样化、多层次的金融服务需求。[09:49:37] [尚福林] 总的来看，为适应今后一个时期经济社会发展的客观需要，必须按照“十二五”规划提出的组织多元、服务高效、监管审慎、风险可控的金融体系发展目标，加快金融体系的市场化改革。积极推进市场组织、产品和服务创新，逐步建立更加开放、包容的金融体系。健全金融子市场之间的联动发展机制，不断发挥金融市场的功能，更好地促进经济转型和结构调整。[09:50:30] [尚福林] 二，加快多层次资本市场体系建设，促进我国经济金融健康协调发展。加快转变经济发展方式，关键是要发挥市场在资源配置中的基础性作用，推动形成有利于经济转型与发展方式转变的制度安排。这在客观上要求充分发挥资本市场的作用，健全和完善多层次资本市场体系，更好地服务实体经济发展。近年来，我国资本市场改革创新逐步深入，体系结构日益健全，广度深度不断拓展，整体运行效率大幅度提高。我国资本市场与货币市场、保险市场正在逐步从相对单

一、封闭向多层次、开放与融合转变。在拓宽融资渠道、促进资本形成、优化资源配置、分散金融风险等方面发挥了不可替代的重要作用。[09:52:39] [尚福林] 今年是“十二五”的开局之年，我们将紧紧围绕科学发展的主题和加快经济发展方式转变的主线，按照远近结合、统筹兼顾的原则，加强资本市场的建设和发展的顶层设计，强化市场基础制度建设，着力完善市场机制，不断丰富市场体系、结构和层次。积极创新市场监管和发展的理念和方式，努力推进资本市场稳定健康发展。[09:53:53] [尚福林] 第一，以增强市场功能为重点，积极拓展市场覆盖范围，要继续壮大蓝筹市场和中小板市场，积极发展创业板市场，增强创业板市场对新兴技术和新兴业态的包容能力和支持作用。抓紧场外市场建设，推动建立适应我国经济发展需要的场外交易市场。积极推进国际板的建设，刚才我也注意到，俞书记在致辞当中讲到，要推动国际板的建设。在这儿，我想告诉大家，我们离推出国际板越来越近了。要大力发展债券市场，简化发展审批程序，提高审批效率，显著增加债券融资规模。[09:55:52] [尚福林] 第二，以市场化改革为方向，坚持完善市场体制机制，全面总结新股发行体制改革的经验，研究后续改革措施，强化保荐人责任，培育和完善市场机制，有效提升一级市场运行的质量和效率。深化上市公司并购重组和市场化程度，完善制度安排，促进上市公司充分利用资本市场平台进行产业升级。强化市场透明度建设，保障制度供给，更好地推动市场主体自主创新、公平博弈和有序的竞争。[09:58:50] [尚福林] 第三，以有效控制风险为前提，着力推进市场改革和创新。积极引导证券、期货经营结构开发以客户需求为导向的创新产品，持续提升专业服务能力，稳妥推进期货品种和业务创新，充分发挥期货市场服务国民经济功能。统筹我国资本市场对外开放的需要和条件，进一步加强制度设计和论证，完善相关法律法规，积极做好国际板的各项准备工作。[09:59:55] [尚福林] 第四，以保护投资者合法权益为核心，切实加强和改进市场监管。坚持打防结合、堵疏并举，加强国家工作人员和上市公司、证券经营机构从业人员接触内幕信息的管理，制定内幕信息知情人登记制度，坚决依法打击内幕交易行为。加强信息披露和股价异动监管联动，对于恶意造假、虚假陈述、操纵市场等违法违规行为保持高压监管态势。加强风险监测和防范，健全风险防范预警体系和处置机制，强化功能监管，切实防范市场的系统性风险。[10:02:58] [尚福林] 各位来宾，女士们，先生们，大力推进上海国际金融中心的建设，对于完善我国金融体系和布局，有效提升我国金融市场的国际地位具有重要的战略意义。过去几年，上海金融市场交易规模持续扩大，市场体系建设和金融创新稳步推进，国际金融中心建设取得了重要的成果，中国证监会一直高度重视上海国际金融中心的建设，将坚定不移地贯彻中央的有关决策部署，把促进资本市场稳定健康发展与加快上海国际金融中心发展结合起来，积极支持上海资本市场创新发展，努力为加快经济方式转变，促进经济金融健康协调发展作出更大的贡献。谢谢大家。[10:04:26] [周小川] 感谢尚福林主席的精彩发言，下面有请保监会主席吴定富先生讲演，大家欢迎。[10:04:41] [吴定富] 尊敬的俞正声书记，各位来宾，女士们、先生们，大家好。很高兴参加第四届陆家嘴金融论坛。陆家嘴金融论坛创办以来，上海“两个中心”和现代化国际大都市建设取得了令人瞩目的成就，在国家经济社会发展整体布局特别是金融体系的布局中发挥了十分重要的作用。在国家“十二五”规划的开局之年，本届论坛以“新时期的金融体系及其宏观管理”为主题，具有积极的现实意义。现在我就保险业的发展与监管谈三点看法，与大家交流。[10:05:52] [吴定富] 一，“十一五”的五年是保险业取得长足进步的五年。放在历史的长河中来看，五年的时间是短暂的，但对于年轻的中国保险业来说，“十一五”的五年是不平凡的。五年来我们抓住中国经济社会蓬勃发展的历史机遇，在努力中前行，在风雨中成长，行业面貌发生了深刻的变化。“十一五”时期保险业共实现了四个方面的跨越。[10:06:19] [吴定富] 一是整体实力的跨越。2010年，我国保费收入达到14500亿，2010年底保险公司总资产超过5万亿元，是2005年的3.3倍。保险公司146家，比2005年增加了53家。中国已经成为全球重要的新兴保险市场之一。[10:06:40] [吴定富] 二是体制、机制的跨越。完成了保险公司股份制改造，按照现代企业制度的要求，规范保险公司治理结构，提升保险业对外开放的深度和知名度。注重发挥保险市场配置资源的基础性作用，市场化和对外开放的程度较高，已经成为中国保险业的重要特征之一。[10:07:26] [吴定富] 三是监管能力的扩大。我们借鉴国际经验，健全以《保险法》为核心、覆盖保险经营和保险监管主要领域的监管制度，一个科学有效的保险监管体系初步形成，并不断地丰富。[10:08:10] [吴定富] 四是服务能力的跨越。“十一五”期间保险业各项赔款和给付支出达到13000亿，是“十五”期间的三倍，农业保险、养老保险和健康保险等重点领域取得突破性的进展，交强险制度开启我国法定保险的先河，保险业在应对重大灾害事故、完善社会保障体系方面的作用日益发挥，保险已经成为全社会风险管理的重要手段。[10:08:45] [吴定富] 中国保险业起步较晚，基础薄弱，是典型的转轨市场和新兴市场。在这样的条件下，做好保险监管工作既不能简单地照抄照搬成熟市场的做法，又要兼顾金融市场的规律。我们始终坚持以下四个方面：一是相信市场的力量。对于中国保险业来说，我们相信市场但不是放任自流，我们注重培育保险主体，促进不同所有制形式和不同国家的保险公平竞争，提高市场运行效率，规范市场秩序，纠正市场失灵，解决单个保险公司无法解决的共性问题。[10:10:50] [吴定富] 二是相信制度的力量。中国保险市场总体上还很稚嫩，要夯实可持续发展的基础必须依靠制度，要防范快速发展中的风险必须依靠制度，要充分调动人的积极因素还是要依靠制度。面对大量的新情况、新问题，我们坚持试点先行，把试点的有益经验及时上升到制度，并在实践当中不断完善制度。[10:11:42] [吴定富] 三是相信创新的力量。我们一直秉承鼓励创新的监管理念，支持市场主体和监管机关内部的各项有益创新。这种理念在国际金融危机以后没有改变，因为我们评估中国保险业的问题是创新不足，而不是创新过度。得益于鼓励创新的理念，保险业的活力才能够不断地迸发和涌流。[10:12:20] [吴定富] 四是相信审慎的力量。我们始终强调防范风险是保险业的生命线，保险监管在防范化解风险、促进行业整体稳健运行方面，负有不可推卸的责任。在重大监管政策推出前后，我们都要反复评估对保险市场的影响；对保险市场的持续监管中，我们对保险公司财务的稳健性高度关注；在国内外金融市场面临较大冲击和动荡时，我们注意防范个体和局部风险隐患转化为系统性风险。[10:14:56] [吴定富] 实践证明，市场、制度、创新、审慎，具有强大的生命力，四者的有效结合为“十一五”时期的保险业发展作出了重要贡献。[10:15:22] [吴定富] 第二个问题，“十二五”时期是保险业大有可为的时期。[10:15:48] [吴定富] “十二五”时期是我国全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放，加快转变发展方式的攻坚时期，经济社会发展的大趋势为保险业科学健康发展，提供了难得的机遇，也提出了新的、更高的要求。保险业将深入贯彻科学发展观，抓好和用好战略机遇期，力争通过五年的努力逐步建成一个市场体系完善、服务领域广泛、经营诚信规范、风险防范有效、综合竞争力较强、发展速度质量效益相统一、与国民经济发展水平和人民群众生活需求相适应的现代保险业。为此，“十二五”时期保险业将重点抓好以下几个方面工作。[10:17:19] 吴定富] 第一，坚持把转变保险发展方式作为行业科学发展的重要着力点。要突出发展质量和效益，积极推进保险业由外延式发展向内涵式发展的战略转移，促进市场的差异化竞争，不断优化保险业发展的市场结构，完善主体多元、竞争有序的市场体系。不断优化保险产品和渠道结构，不断丰富保险产品创新、营销渠道，拓宽服务领域，提升服务水平，不断优化保险业发展的区域结构，统筹城乡保险发展，促进东中西部保险市场的协同发展。[10:18:40] [吴定富] 第二，坚持把服务经济、社会发展，保障民生和维护保险消费者利益作为行业科学发展的出发点和落脚点。以经济社会发展和人民生活日益增长的保险需求为基础，紧密围绕国家建设新农村、扩大内需、建设创新型国家、培育战略性新兴产业的战略，积极拓宽保险服务领域，挖掘保险服务潜力，扩大保险覆盖面。紧紧围绕国家改善民生的目标，积极探索服务“三农”、参与社会保障体系建设、促进公共管理创新的新途径和新形式。维护保险消费者利益，把消费者对保险的认可度、满意度作为衡量服务水平和质量的重要标准。[10:21:39] [吴定富] 第三，坚持把深化改革开放作为加快转变行业科学发展的强大动力。继续深化改革，加强改革的顶层设计和协调推动力度，加快构建有利保险业转变发展方式的体制、机制，不断地提高开放水平和质量，以开放促发展、促改革、促创新。通过深化改革开放和积极推进创新，不断增强我国保险业的核心竞争力和国际影响力。[10:22:55] [吴定富] 第四，坚持把防范风险、加强改善监管作为行业科学发展的根本保障。坚持改进公司内部管控和加强外部监管的结合，进一步完善公司治理，强化内部控制，推进全面风险管理，落实法人机构管控责任，不断提高保险机构自身的风险防范能力，不断完善现代保险监管体系，强化依法监管理念，完善监管制度，创新监管手段，提高监管水平，确保保险市场安全、稳定、健康运行。[10:24:45] [吴定富] 第三个问题谈一下对于下一步监管的几点思考。[10:25:02] [吴定富]近些年来，中国金融业的实践日益成为全球金融活动中重要和不可分割的组成部分。中国金融监管当局，在正视全球金融业长期积累宝贵经验的同时，注重紧密结合我国的具体国情，在充分发挥市场机制基础性作用的同时，注重消除市场失灵的负面作用。这次在中美经济战略对话中，美方对于中方金融行业在金融危机当中的监管和加强宏观调控促进经济增长方面给予高度赞赏，对于中国金融监管给予了充分的肯定。[10:26:49] [吴定富] 过去一个时期的保险业监管，正是中国金融监管总体实践当中的有机组成部分。“十二五”时期，我们将继续以开放的心态、求实的精神，坚持依靠市场、制度、创新、审慎，不断加强和改进保险监管。[10:28:18] [吴定富] 第一，营造公平竞争的市场环境。中国保险业发展到现在，大规模的市场体系建设阶段基本过去，下一个阶段需要为市场机制作用的有效发挥创造更好的条件。目前保险业在市场秩序、诚信经营等方面还存在不少的问题。这些问题，在保险业发展的初级阶段很难避免。但是，中国保险市场要从初级市场向成熟市场转变，必须要尽快地解决这些问题。过去几年在营造公平市场竞争环境方面，保监会已经做了大量工作，“十二五”时期我们将在这方面进一步加大工作力度。[10:35:31] [吴定富] 第二，完善监管制度体系。保险业快速发展的形势，决定监管制度体系的完善是一个持续的过程。特别是如何提升监管制度的针对性和约束力，如何在监管中更好地衡量、控制保险公司的个体风险和整体风险，如何防范金融风险的跨行业传递和跨国境的传递，如何把现代信息技术防范风险的制度内嵌于制度当中，是我们认真思考和研究的问题。我相信“十二五”时期保险监管将在国际化、信息化方面迈出更大的步伐，将在科学性、有效性方面得到更大的提升。[10:40:10] [吴定富] 第三，秉持鼓励创新的监管理念。回顾“十一五”，创新极大地改变了保险的面貌，“十二五”时期创新将是保险进一步发展的动力之一。保险监管将继续鼓励基于市场需求的创新，但必须加强对创新的及时跟进和评估。同时，加强监管协调，消除监管真空。在充分发挥创新活力的同时，防范不当的创新可能导致的消极和负面影响。[10:41:36] [吴定富] 第四，保持对风险的高度关注。防范化解保险风险是保险监管的首要任务。未来一个时期，随着经济周期的演变，新型社会风险的出现，金融产品的推陈出新，金融机构的并购融合，保险面临着可以预见和难以预见的风险因素将不断地增加。我们将毫不动摇地推进行业的全面风险管理，提高识别、控制和防范风险的能力，探索进行宏观审慎监管的逆周期监管，守住防范系统性风险的底线。[10:43:06] [吴定富] 同志们，朋友们，过去的五年，在上海市委、市政府的关心支持下，上海的保险业发展取得巨大进步，保费收入从2005年的333亿，增加到2010年的883亿，风险保障金额从22万亿增加到现在的108万亿，机构主体从70家保险机构、157家中介机构增加到115家保险机构和302家保险中介机构。保险业还圆满完成了2010年上海世博会风险保障工作，积极服务上海市“两个中心”建设。借此，我对上海市委、市政府和社会各界长期以来对保险业的关心支持，对上海保险业全体干部职工的拼搏奉献，表示衷心的感谢。最后，预祝大会圆满成功，谢谢大家。[10:43:59] [周小川] 下面有请财政部的李勇副部长作发言，大家欢迎。[10:44:21] [李勇] 尊敬的俞正声书记，尊敬的韩正市长，尊敬的各位来宾，大家上午好。非常高兴参加由上海市人民政府、中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合主办的2011陆家嘴论坛，与大家一起共同探讨新时期我国金融业改革与经济发展。借此机会，我仅就财政金融工作在“十一五”取得的进展以及“十二五”把握的原则和重点，谈几点意见。[10:47:15] [李勇] “十一五”时期是改革发展历程中不平凡的五年，回顾过去的五年，按照党中央、国务院的部署，财政金融工作积极发挥财政与金融政策结合点的独特传统。本着抓重点、促改革、强管理的原则，开拓创新、多管齐下，成功应对了国际金融危机的严峻挑战，有力支持了国民经济持续健康发展，也为“十二五”时期的改革发展奠定了坚实的基础。[10:50:00] [李勇] 此外，我还想强调三个方面：首先，充分发挥财政政策杠杆作用，促进金融支持“三农”等经济社会中薄弱环节的发展。国以民为本，民以食为先。农业作为更需要支持的产业，涉及农业金融服务的风险和交易成本比较高，金融机构对“三农”资金供给的动力明显不足。为此，中央财政积极创新财政支持手段，“十一五”期间先后出台了农业保险保费补贴，涉农贷款增量奖励等一系列财政补贴政策，充分发挥财政资金四两拨千斤的作用。从增加信贷发放、防范信贷风险等多个角度，破解农村金融难题，引导金融资源下沉到农村去，促进金融支持“三农”事业的发展。[10:52:18] [李勇] 第二，建立完善现代企业制度，金融支持经济社会发展的能力不断提升。与国际同业相比，我国金融机构在公司治理、金融创新以及风险管理方面，有了巨大的进展，但是还存在一定的差距，需要进一步深化改革。同时，这场金融危机也暴露出金融机构公司治理薄弱会带来巨大的破坏性。我国金融机构深化改革的任务也显得尤为紧迫。根据国务院的统一部署，中央财政动用财政资源，积极支持国有金融机构实施股份制改造，推动建立相关工作治理机制和议事规则，通过股权结构改革，资产质量得到明显的改善，盈利能力显著提高，确保了我国金融体系在金融危机的冲击下实行平稳运行，为经济实现平稳较快发展提供有力的支撑。[10:55:41] [李勇] 第三，积极探索国有资产管理的有效方式，切实维护国家金融稳定和金融安全。我国金融资产规模巨大，不仅在整个金融体系中具有绝对主导地位，而且主要集中在具有系统重要性的大型国有金融机构，管好、用好国有金融资产对于促进国家金融业的整体发展，维护金融体系稳定具有重要的意义。财政方面积极适应金融改革需要，以股权为纽带，切实履行国有金融资产监管职责。另一方面，紧紧围绕评估、转让等国有资产管理的核心环节，增强制度建设和技术管理，并进一步建立了金融企业绩效评价和薪酬管理制度，逐步健全政府管理与市场运作相结合的体制机制。从源头上杜绝国有金融资产流失，从制度上维护国家金融稳定和金融安全。[10:57:56] [李勇] 展望“十二五”，我国金融面临新的机遇和新挑战，各种不稳定因素始终影响经济的恢复和增长，量化宽松政策导致各国都在经历全球流动性过剩所带来的大宗商品涨价和大规模的热钱流动，中东、北非的局势动荡和日本的强烈地震同样给世界经济带来了不确定性。从国内形势看，宏观经济、金融运行形势总体向好，但逆通胀和稳增长，应对外部冲击和内在转型需求等问题相互交织，经济发展中的不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在。面对当前变幻复杂的国内外形势，“十二五”的金融工作应立足全球、着眼长远，重点把握四项原则。[10:59:26] [李勇] 第一，更加注重财政促进金融结构调整、促进经济结构调整，是顺应后危机时期世界经济发展趋势必然的要求。从外部环境来看，当前世界经济增速放缓，世界经济发展格局也正面临深度调整，客观上要求促进内外协调发展。从我国发展阶段来看，劳动力总供给已经逐渐走向拐点，环境和资源的制约形势越来越严峻。目前，我国经济发展水平正处于结构转型的转折点上，只有成功转型才能实现下一时期的持续稳定增长。在这一关键阶段，应充分发挥财政手段优势，引导金融资源和社会资源支持结构调整。[11:01:14] [李勇] 第二，更加注重财政政策和金融政策的协调配合。财政政策侧重于调结构，金融政策侧重于调总量，两者各有优势，互为补充，能够有效地放大政策执行效果。在当前宏观调控复杂性增强的背景下，加强财政政策和金融政策的协调配合，是做好财政金融工作，确保逆通胀、稳增长和调结构目标实现的应有之意，特别是在某些特定领域，财政金融政策有着天然的结合点。例如，在现代经济社会中，国债从单纯补充赤字的金融工具逐步发展成为政府调控金融市场、实施货币政策的重要手段之一。[11:02:15] [李勇] 第三，更加注重金融监管的市场化导向，金融管理工作的市场化导向。行政干预造成金融机构效益低下，金融机构的市场化走向需要我们不断提高国有资产管理的市场化程度，同时，市场化也是金融风险管理的导向。此前爆发的爱尔兰主权债务危机给我们敲响了警钟，在2008年爱尔兰房地产泡沫破灭后，爱尔兰商业银行面临亏损，政府背负巨额债务，引发债务危机。我们要引以为戒，要积极构筑市场化的金融风险处置机制，防范金融风险财政化而引发的危机。[11:05:15] [李勇] 第四，更加注重以国际化视野推动金融工作。国际金融危机爆发以来，要求我们密切关注全球经济、金融和政治格局的发展变化，审时度势推进国内财政工作。我们要积极主动思考，如何优化金融机构的境外布局，保障金融安全、维护国家利益。此外，危机以来，世界各国在金融改革发展以及金融监管等领域的交流日益频繁，为我们提供更多与各国增进友谊的机会，我们要加强对外交流，认真汲取危机中其他国家的深刻教训，对自身的改革发展进行审视和反思。[11:06:20] [李勇] 在遵循上述四项原则的基础上，根据“十二五”规划纲要精神，紧紧围绕经济发展方式转变的整体要求，巩固成果、趁势而上，积极主动做好“十二五”时期财政金融各项工作，主要有以下四项。[11:06:58] [李勇] 首先，坚持以结构调整为中心，充分运用财政手段，支持金融战略性调整和发展方式的转变。当前，我国正处于结构调整和经济转型的关键时期。根据“十二五”规划纲要提出的，把经济结构战略性调整作为加快转变经济方式的主攻方向，我们要综合应用贴息、风险补偿等财政政策，积极创新绿色金融、低碳金融产品，和服务支持新能源、新材料等新兴产业的发展，支持高新技术产品出口，提升出口产品的质量和档次。[11:07:34] [李勇] 其次，坚持以服务“三农”为基本，不断创新财政促进金融支持现代农业的体制、机制。在当前统筹城乡发展，全面建设小康社会的新时期，农村金融的发展关系到资源在城乡之间的有效配置，关系到调结构战略目标的实现。根据“十二五”提出的加快发展现代农业的要求，新时期的财政金融工作应以推进农业产业化发展为切入点，通过财政奖补政策和金融服务平台，支持建立公司加农户的现代农业发展模式，使农户在获得资金支持的同时，也得到技术、市场以及信息方面的服务，逐步化解农户小生产与大市场之间的矛盾，从根本上提高“三农”自我造血功能，加强自我发展能力。[11:09:01] [李勇] 第三，坚持保障民生为重点，积极探索促进中小企业融资的政策手段。中小企业是吸纳就业、稳定经济的重要力量，其生存发展、关系就业这一民生大计，但长期以来金融资源向大型企业集聚的现象始终存在，广大中小企业，特别是小企业面临融资困难问题仍十分突出，成为制约其发展的瓶颈。根据“十二五”规划纲要提出的促进中小企业发展目标，为尽快使中小企业走出困境，我们要开动脑筋、创新思路、研究改善中小企业融资环境的政策作用。建立健全为中小企业量身订做的金融服务和信用担保体系，解决银行放贷的后顾之忧，逐步建立支持中小企业发展的长效机制，激发中小企业发展活力。[11:10:10] [李勇] 最后，坚持以深化改革为主线，继续推进国有金融机构改革，完善国有金融资产管理体制。金融活，全盘即活，随着我国金融发展水平不断提高和融入全球化步伐不断加快，金融在经济体系中的核心地位不断提升，国有金融机构在促进经济发展，维护金融稳定等方面的作用日益显著。根据“十二五”规划纲要提出的继续深化国家控股的大型金融机构改革，完善国有金融资产监管体制的要求，我们要继续纵深推进重点国有机构改革，推动建立“形神兼备”的公司治理结构，健全国有金融机构管理体制，理顺委托代理关系。从体制、机制入手，着力打造具有核心竞争力的市场主体，促进国有金融机构在支持经济发展和结构转型等方面发挥骨干和突出的作用。[11:11:11] [李勇] 各位来宾，“十二五”是加快推进经济发展转变方式的重要时期，我们要牢牢把握机遇，充分利用有利条件，趁势而上，开创“十二五”时期财政金融工作的新局面，推进我国金融事业和经济社会的蓬勃发展。最后，预祝本次论坛圆满成功，谢谢大家。[11:11:28] [周小川] 谢谢李勇副部长的精彩发言。2011陆家嘴论坛全体大会的第一部分到此结束，谢谢大家。[11:11:39] [东方网] 2011陆家嘴论坛开幕式暨第一场全体大会的直播到此暂告一段落，欢迎继续关注后续场次的直播。[11:13:01]

第二篇：农行董事长项俊波出席陆家嘴论坛演讲实录全文

2009-05-15 在今天下午主题为“中国金融市场展望”的陆家嘴论坛第二场全体大会上，中国农业银行董事长项俊波出席并作演讲，以下是项俊波讲话实录全文：

[项俊波]谢谢主持人，女士们，先生们，大家下午好！非常高兴再次参加“陆家嘴论坛”。作为中国农业银行的董事长，我的目光和更多的时间是投向我们9亿农民，我今天跟大家谈的是“什么是真正好的农村金融”。

[项俊波]在当前金融危机尚未见底的时刻，来自国内外金融界专业人士，以及学术界金融学者齐聚一堂，研究经济问题，这种交流具有非比寻常的重要意义。这次金融危机给全球经济增长蒙上阴影的同时，也引发了对经济增长模式与金融发展趋势广泛而又深刻的思考和变革。

[项俊波]世界范围内出现有效需求不足，原有亚洲生产、欧美消费的模式不可持续，对于中国和许多亚洲国家外需的形势短期内难以改革。我国政府积极出台一些措施，在关键时刻起到了促进经济增长、增强发展信心的重要作用。

[项俊波]今天上午，我们“一行三会”的领导都讲了这个问题，下一步必须把短期经济刺激与长期结构性调整结合起来，以民间投资和居民消费为主扩大内需，促进经济增长的模式由主要靠外需和投资拉动，向“三架马车”协调拉动转变。

[项俊波]在我看来，最为关键的一条措施就是有效启动我们中国最庞大的农民消费市场。9亿农民一个人消费100块钱，就是900亿，无论从投资需求还是消费需求来看，我们农村具有巨大的市场空间和发展潜力。

[项俊波]在促进经济增长模式转变过程中，作为现代经济的核心，金融业责无旁贷要发挥领导者和推动者的重要作用。金融业未来发展方向必然要向传统业务回归，向实体经济回归。金融机构要实现长期可持续的发展，必须培育自己独特的应用优势。

[项俊波]我觉得满足农村有效需求方面，我们农业银行非常有竞争优势。随着农村市场的启动，农村有效的需求也将增加，并逐步释放出巨大的能量。比如说，我国现有农民合作社15万，中等规模农民专业合作社100处。如果按照每个农民平均需要的资金1万到1万5，合作社资金需求就会达到1500―2500亿元。

[项俊波]从长期来看，农村金融是最受益于内需增长，发展潜力最大，成长性最好的金融市场和业务领域。在新的形势下，中国的农村金融只有适应正在变化的市场和环境，结合我们中国的实际，转变思想观念，加快改革创新，才能最终建设一个好的农村金融。

[项俊波]我讲四层意思：第一，要建成管用的农村金融。用城市金融的思维服务，把城市的产品服务照搬到农村市场，结果不是不好用，就是农民用不了。新形势下推进农村金融发展，我们首先应该了解“三农”，特别是我们农民差异化的需求。只有从城乡到田间地头，到农村发展第一线了解情况，才能够有针对性地开发和提供适用的产品。通过这种管用的金融服务为“三农”创造价值，为农民带来实惠。

[项俊波]第二，要建设友好的农村金融。对农村地区和农村人口存在排斥情况，一直是我们服务中的一大弊端，传统的农村金融服务对农民来说是非常不友好的。流程长、手续繁琐导致三农贷款难的问题，农民贷款不会想到银行借款。

[项俊波]农村金融服务覆盖不足，特别是西部地方。我们有很多人要翻山越岭几十公里才能赶到最近的营业网点。在覆盖面通过开展流动服务，开设便捷渠道等方式，真正让农民客户能够进得来，贷得到，贷得快。

[项俊波]三，建设开放的农村金融。如何发展农村金融，应该开放农户，依靠多方面的力量，共同搞好农村金融服务。通过政策和制度的设计，鼓励和引导更多的金融机构到农村来开设网点，提供服务，调整农村金融市场的准入政策，支持民间资本参与农村金融。同时要发展多样化的金融机构，多渠道增加农村的资金供给。

[项俊波]开放的农村金融意味着农村金融领域的广泛合作。比如说，推动大银行和小额信贷机构，加强业务合作和资本联合，把大银行的规模优势与小银行的地缘优势有机地结合起来。我们和中国邮政储蓄银行和农村信用合作社都有合作。可以考虑金融体系与企业共同合作，充分利用他们的网络，代理部分业务，通过这种开放式的合作，真正可以做到共享资源、优势互补、互利共盈的目的。

[项俊波]第四，要建设共赢的农村金融。过去农村金融出现过这样的情况：先是只注重三农的服务，忽视了金融的风险状况和财务健康，影响了农村金融的可持续发展。后来商业化的金融当中，大家又一味地撤销网点，导致农村金融服务供给不足。

[项俊波]新兴的农村金融应该避免这两种倾向，走一条三农银行和政府共赢的路子。保持农村金融业务财务可持续是关键，我们农业银行现在的口号是：对农村金融服务到位、风险可控、发展可持续。这是我们做好农村金融三条标准。

[项俊波]这次金融危机的重要教训是，风险管理是始终不能放松的主线，特别是农村金融机构而言，风险总体偏高，尤其要吸取金融危机的沉重教训，防止把农村金融业务也做成次贷业务。

[项俊波]在农村经济相对落后的情况下，要保持农村金融可持续发展，需要给予一定的扶持政策。我们财政部前不久面向六个省市出台了一系列措施，这种政策就有利于农村金融机构实现财务可持续。从目前来看，抵押担保不足已经成为问题，需要有关方面出台相关的政策。

[项俊波]大力发展农村保险，建设农村担保体系，形成有效地金融风险分担机制，以鼓励金融机构增加农村的金融供给。对于“三农”而言，需要强化风险意识，在合理确立风险特征和有效金融风险的基础上，选择恰当的金融产品与服务。

[项俊波]总之只要通过各方面的努力，我们在农村金融发展中实现多方共赢是可能的。我们农业银行是中国农业金融体系的五大支柱，也是一家股改不久的大型商业银行，我们现在更重要的是要承担面向“三农”的责任。

[项俊波]近年来我们开拓三农业务取得了一定的成效。我们推出了一个全新的产品――惠农卡，目前全中国有2.2亿户农户，其中1.1亿户农户都有信贷需求，我们的目标是用三到五年的时间，使全国5500万户都能够领到我们的惠农卡。

[项俊波]我们现在正在进行改革，从上到下组建了专门的队伍，实行专业化的经营。我们利用事业部先进的管理模式，解决好大型商业银行，服务“三农”问题。在这里服务“三农”的同时，我们加快推进城市业务的经营转型，巩固和强化银行在城市银行的主流银行地位。

[项俊波]上海在中国金融市场的改革发展中发挥着特殊的作用。2010年世博会的举办也将进一步向全世界展示上海的魅力。我对上海国际金融中心建设也有满腔的期待和充满着信心。我们信用卡中心票据营业部和基金公司，以及最近要成立的其他公司都在上海立足。

[项俊波]上海逐步成为我们创新型业务的金融中心。最近我们与上海市政府签署了全面合作备忘录，将围绕着上海交通运输能源和高新技术等问题提供优质、高效全方位的服务。今后我们还将进一步加强，为我们上海国际金融中心和航运中心的建设作出我们新的贡献，也希望在座国内外嘉宾都来关注我们庞大9亿客户的农村市场服务。

第三篇：招商银行行长马蔚华陆家嘴论坛演讲实录

招商银行行长马蔚华陆家嘴论坛演讲实录

发布时间:2011-01-22

在今天上午举行的以“金融促增长：科技创新和中小企业发展”为主题的陆家嘴论坛分会场中，行长兼首席执行官马蔚华出席并作演讲，以下是马蔚华演讲实录全文：

关于解决中小企业融资难问题的会议参加了很多，这确实是很困难的问题。首先是一个国际性的话题，全世界都在呼吁中小企业融资难的问题。第二，它是历史性的话题，我在银行干了几十年，从来就没有离开这个话题。

第三，它是一个顽固性的话题，这个问题越说越困难。到今年4月底，贷款是51700亿，但中小企业融资难的问题好像不但没有解决，还有一点更困难了。因为一季度末的时候，中国社会科学院有一个调查，对中小企业融资难的问题进行了调查，呼吁资金宽松人的比例比去年年底下降5个点，就是不宽松的点又上升了5个点，这个问题不是贷款总量多就可以解决的。

为什么难呢？刚才大家都说了，确实有各方面的原因，一个是从大的经济方面看，经济危机、金融危机、经济下行，中小企业更是雪上加霜。第二，从银行自己来看，过去我们都是追逐大的企业，银行的制度是为大企业设立的一套体制。所以，银监会下了不少功夫要想改，但不是马上可以改过来的。

当然还有大的社会政府各方面的环境问题，但是能不能解决呢？我自己在招行干了十年，我在招行觉得我们这样的银行好像跟大企业干，我们比较被动，选择中小企业还是门当户对的。五年前，我们开始全力调整我们的信贷结构，向中小企业倾斜。

目前，到一季度末，我们招行对中小企业的贷款在批发贷款的比例已经将近45%，过去这三年，对中小企业贷款的增长平均是30%，高过我们批发贷款十几个百分点。今年一季度末，我们贷款中对中小企业的比例还在上升，我们这三年上升6到7个百分点，不良率下降6个点，现在不良率，今年一季度又下降了，在2.5%左右，说明只要下功夫还是能够保证风险和收益平衡的。

在我们推进中小企业方面也遇到了很多的困难和头疼的问题，就是原有的体制基本不支持中小企业或者小企业。所以，银监会去年批了我们在苏州小企业信贷中心，是一个准法人的体制，现在是单独的六项机制考核。这其中最大的优势是我的客户经理和我的客户紧密接触，可以最清楚地了解客户的意见，他们一顿三餐吃什么都知道，肯定对他的风险有把握。

现在运行的半年多，还非常不错，平均上浮20%。我现在体会到，支持中小企业光靠银行还不行，刚才王司长提到的政府政策很重要。我觉得这几年我们各方面做了很多的呼吁，我当人大代表、当政协委员也有很多的呼吁，很多的建议已经得到解决。

但是现在有一些问题还要继续呼吁。一个是给中小企业贷款的金融机构不管是大小银行，应该在营业税上给予进一步的减免，鼓励他们，因为中小企业确实成本高，给大企业十个亿，给小企业一百万可能比例都差不多，但收益完全不同。

另外政府要多发挥一点贴息的作用。从美国、欧洲到日本，贴息是普遍支持中小企业的手段。第二个，建立中小企业融资的风险分担机制。这个我和江苏很多地方的政府已经谈好了，由当地政府出钱建立一个风险基金，将来中小企业真的出了问题，他们替银行分担一点。我想这对银行是一个鼓舞，从基层开始，一个一个跟他们谈好，把网络建立起来，他们很支持，他们也算帐，认为是合适的。

第三个，刚才王黎明先生讲的，不应该光靠银行一个渠道，而应该在直接融资上，在创业板，在债券上都应该给中小企业开辟多元化的融资渠道，甚至待会硅谷银行也会讲，中国应该试办一个硅谷银行，我们不仅有风险投资还要有风险信贷。

还有一个是银行技术上的问题，因为现在小企业跟大企业的汇款往来，大企业欠小企业的没有商量，所以小企业的应收货款非常困难，资金周转不利，我们觉得有关部门应该在财务制度上建立应收帐款凭证化。这是全国统一制定的，然后小企业可以通过凭证抵押贷款。这是一个创新。

还有一个，小企业资金有一些法律纠纷的问题，本来几十万、几百万，官司却要打几年。这方面应该学习深圳，叫做小额潜在法庭，迅速解决企业之间的纠纷问题。最后，还有

一个社会的信用问题。我觉得现在的问题舆论很大，呼声很大，决心很大，但是，怎么解决要形成合力，要有具体的办法，要一件一件的落实，这样才能见到成效。谢谢！

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第四篇：尚福林陆家嘴金融论坛讲话

尚福林：提高直接融资比重 支持民资入银行业

尊敬的杨雄市长，尊敬的屠光绍副市长，尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们：上午好！首先，我作为2013年陆家嘴论坛的轮值主席对大家的到来表示热烈欢迎。对上海国际金融中心建设取得的瞩目成就表示热烈祝贺！

这次陆家嘴论坛的主题是“金融改革开放的新布局”。众所周知，改革开放三十多年来，在党中央、国务院的正确领导下，我国银行业改革发展取得了历史性突破，成绩令人瞩目。今年以来，我国银行业继续保持了平稳健康运行态势。到今年5月末，银行的资产规模平稳增加，银行业总资产是140万亿元，同比增长16.3%，增速和去年同期接近。存贷款平稳增长，各项存款102万亿元，同比增长16.2%，各项贷款72万亿元，同比增长15.6%，与上年同期基本持平。资产质量总体稳定，商业银行的不良贷款率是1.03%，比去年略有增加，但是仍然保持着较低的水平；拨备覆盖率280%，也就是说有一块钱的不良资产现在有2.8元的拨备，拨备覆盖率继续保持在较高的水平。

前几天因为受多项因素影响，市场出现了一些流动性紧张的问题。总体看，我们银行体系的流动性并不短缺，截至6月28日，全部金融机构的备付金余额是1.5万亿左右，高出正常支付清算需求量的一倍还多；而且存款准备金率一直是在20%左右，支付头寸充裕。这几天银行间市场流动性紧张的问题，已经开始缓解，这种情况不会影响我国银行业平稳运行的总体格局，同时我们也看到一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷，这些是应该引起银行业的高度重视的，需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。下一步，我们将统筹银行业改革发展的顶层设计，按照金融支持实体经济和防范金融风险的本质要求，更好地发挥市场配置资源的基础性作用，更好地推动经济结构调整和转型升级，重点推进完善五个方面的建设。

第一，完善广覆盖、差异化、高效率的银行业机构体系。重点引导各类银行业金融机构深化改革、合理定位、科学布局，通过特色化发展、差异化竞争、专业化服务，提高金融资源配置效率，提高银行业支持经济转型升级的能力。

二是调动民间资本进入银行业。鼓励民间资本投资入股和参与金融机构重组改造。允许发展成熟、经营稳健的村镇银行，在最低股比要求内，调整主发起行与其他股东资本比例。允许尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等民营金融机构，通过相关的制度安排，防范道德风险，防止风险外溢。

三是推进非银行金融机构专业化规范发展。继续推动信托公司深化体制机制改革，更好地发挥信托在新型产权制度、社会民生领域、财富管理等方面的功能优势，促进社会资本与优质项目高效对接。鼓励金融租赁公司适度扩大租赁物的范围，积极发展成套设备和重资产项目融资租赁业务，推动技术创新和产业结构调整。优化企业集团财务公司的准入标准，强化内部管理，支持企业集团提高发展质效，促进产业结构的升级。

第二，完善贴近市场、根植实体的银行业服务体系。要牢牢把握工业化、城镇化、信息化和农业现代化给我国银行业带来的重大战略机遇，牢固树立“以客户为中心”的服务理念，健全现代银行业服务体系，为实体经济提供针对性强、持续性好、附加值高的金融服务。

一是利用信贷杠杆促进产业结构调整。要加大对有市场发展前景的先进制造业、战略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、高端服务业、绿色环保产业等的信贷支持力度，积极培育新的产业增长点。按照中央“四个一批”的要求，对产能过剩行业要区分不同情况，分别实施差别化的信贷政策，推动调整过剩的产能。

二是发展消费金融助推消费升级。要加快完善银行卡消费服务功能，优化刷卡消费环境，扩大城乡居民用卡的范围。逐步扩大消费金融公司的试点城市范围，着力培养新的消费增长点。根据进城务工人员等群体的消费特点创新产品服务，提高金融服务的匹配度和适应性，促进消费升级。

三是创新服务机制提高服务效能。支持银行与网络、电信运营商，开展高水平、深层次的合作，创新服务模式、服务渠道和业务产品，借助互联网技术进一步增强支付结算、资金融通、咨询顾问等综合化的服务功能。下沉机构和网点，创新机制和产品，根据小微企业、新型农业经营主体和农产品批发商的特点，开发有针对性的金融产品和服务。以金融服务便利化为重点，支持企业“走出去”。

第三，完善分工合作、协调发展的金融市场体系。以盘活存量、用好增量、提高社会资金使用效率为重点，提高直接融资比重，逐步形成直接融资与间接融资功能互补、结构合理、协调发展的金融市场体系。银行业作为我国金融市场的重要参与主体，要在金融市场体系建设中发挥主导作用。

一是要规范发展理财融资。充分利用银行自身的技术、网点和人员优势，将理财业务规范为债权类的直接融资业务，不断探索理财业务服务实体经济的新产品和新模式。

二是推进信贷资产证券化常态化发展。要支持发展信贷资产证券化，盘活信贷存量，进一步发挥其推动经济结构调整的功能作用。

三是积极促进债券市场发展。推进发行小微企业金融债，探索发行“三农”金融债，创新资产负债管理方式，继续支持经济转型升级。

第四，完善风控到位、运行高效的经营管理体系。推动银行业金融机构完善全面风险管理体系，提高经营管理水平，充分发挥风险管理第一道防线作用，严守不发生系统性、区域性金融风险的底线。近期，一些国际机构和业界人士对我国经济增长放缓和地方债务、房地产等领域风险表示担忧。应该说，这些风险是我国经济增长转段、发展转型、体制转轨当中的一些反应，当前大家对这些风险应该讲都有了充分认识，只要采取正确的风险管控措施，这些风险是可控的。

下一步我们将要按照“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”的原则，加强平台贷款的规范管理，切实缓解其风险隐患。同时要抓紧研究规范地方政府债务管理的制度和办法。在房地产贷款方面，截止到4月末，贷款余额是13万多亿元，其中住房按揭贷款占比接近70%，在房地产贷款当中按揭贷款占了绝大部分，中国人是讲信用的，按揭贷款的不良率非常低，不良贷款率远低于1%，房价上涨趋势得到了有效控制，房地产商的名单制管理得到进一步强化，我们现在对房地产商进行名单式管理，非信贷融资得到了有效控制，房地产贷款的总体风险也是可控的。

在理财业务方面，截止到一季度末，理财资金账面余额是8.2万亿元，70%以上投入了实体经济。为了防止理财资金“脱实向虚”，对理财资金投资非标准化债权资产提出了总量控制的要求，我们年初有一个8号文，里面都有具体的规定，对它提出了总量控制的要求，再有就是投向管理，也就是投资项目符合国家宏观调控政策及产业政策，同时还提出了审慎风险兜底管理的要求，也就是要比照自营贷款管理，对于非标产品要比照自营贷款的管理等等一系列监管要求。下一步，要按照“理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明”这样的一个原则，继续规范商业银行理财业务，加强行为监管，严格风险管控。

第五，完善稳健审慎、协作良好的银行业监管体系。金融越发展，监管就越重要。监管部门将围绕简化金融结构、防范关联交易、控制杠杆倍数和增强透明度等方面，健全制度安排，强化监管措施。我们提出来的这几个方面，是总结了这一次全球金融危机和我们在金融监管当中的经验和教训，提出来的这么几个方面。金融结构越复杂，实际上就会产生一些脱离实体经济要求的一些衍生品，这些衍生品变复杂了，变成了金融机构之间直接在交易，对实体经济讲是说衍生产品会对冲一些风险，实际上这些风险越积累越多，最后造成了全球的金融危机。所以我们希望能够使金融整个结构简化，要围绕着实体经济推进金融体系的改革，要注重防范关联交易，要控制杠杆倍数，杠杆倍数越多，风险越高，这是这次金融危机给我们提供的一个深刻的教训。再有就是要增强透明度，使风险及时暴露、及时发现。

一要进一步是完善银行业监管框架。要继续完善微观审慎与宏观审慎有机结合的监管政策框架，提升单体机构和系统性风险的识别、应对能力。加快监管机制流程创新，改进监管工具、方法，提高数据质量，加强行为纠偏和违规处罚，提高监管的前瞻性、针对性和权威性。

二要加强监管政策协调。健全金融监管协调机制，统一把握监管标准和尺度，努力解决跨领域、跨行业监管交叉、空白和重复问题，防止监管套利，减少监管成本，降低金融风险的隐蔽性和传染性。现在由于金融业在综合经营方面做了一些试点，有一些产品，特别是在财富管理方面有一些产品的开发，容易产生机构的套利，也容易产生风险相互转移。所以我们要健全监管的协调机制，统一把握监管标准和尺度，来防范风险的传染和转移。

三是加强金融消费者保护。把金融消费者保护作为重要监管目标放在突出的地位，要通过完善消费者权益保护机制，扩大市场约束和公众监管效应。推动金融机构完善服务定价管理机制，严格规范金融服务收费行为，加大信息披露和透明度建设，积极主动的保护存款人和金融消费者的合法权益。现在金融消费的产品越来越多，尤其是一些对个人的金融消费产品，我们是希望第一这些金融产品透明度要增加，这个产品是什么产品就要明示给消费者，要告诉别人这个产品收益可能的情况，同时特别重要的是要告诉消费者它的风险在哪里。因为作为银行来讲，银行历来过去是做储蓄业务的，大家都认为把钱存在银行是没有风险的。过去我们宣传储蓄的时候，有句口号叫做“功在国家，利在个人”。现在银行在做理财产品，理财产品实际上是一种投资产品，做投资产品和储蓄不一样，投资的话投资者要担负一定的投资风险，银行在做这种产品的时候是不是把风险很明确地告诉了投资者，使投资者知情。

把合适的产品卖给合适的人，要充分评估金融消费者风险的承受程度。如果把一些高风险的投资产品卖给一些风险承受能力很低的投资者，恐怕是不合适的，不符合我们监管要求，也不符合金融机构本身服务应该承担的社会责任。所以随着金融市场的变化，在加强金融消费者保护方面，还有很多工作要做。一方面是增强透明度，一方面是把合适的产品卖给合适的人，另一方面还要提高消费投资者自我保护的能力，提高风险识别的能力。

女士们、先生们，我国经济金融发展仍然处于重要的战略机遇期。银监会将进一步增强使命意识、大局意识、忧患意识，坚守风险底线、鼓励金融创新，积极引导银行业为全面建成小康社会、实现中华民族伟大复兴的中国梦作出更大贡献。谢谢大家！

第五篇：2011国际油脂油料大会开幕式及主题演讲文字实录(一)

第六届国际油脂油料大会开幕式及主题演讲文字实录

时间：2011年11月12日 地点：广州香格里拉酒店（以下内容根据会场速记整理，未经致辞、演讲嘉宾本人审阅）

开幕式主持人：大连商品交易所副总经理郭晓利

主持人：

尊敬的各位领导，各位来宾，女士们，先生们：

大家上午好！

十一月的羊城，依旧是绿树繁花，碧水蓝天。在这个美丽的季节，我们再次相聚在充满活力的广州，共同探讨油脂油料产业的热点话题。在此，我谨代表大会主办方，对大家的到来表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

在有关各方的关心和支持下，国际油脂油料大会已经连续成功举办了五届，累计吸引了3000多名油脂油料产业和期货界人士参加，成为国内外相关政府部门、行业组织、现货企业以及金融机构等交流沟通、共谋发展的一个重要平台。今年我们是第六次举办国际油脂油料大会，希望这次大会能够在促进期现融合、推动产业发展等方面发挥更加重要的作用！

今年以来，正如刚才短片当中所介绍的，国内外经济形势出现了一些新的情况，我们的油脂油料市场也发生了一些新的变化，宏观经济形势，国内外油脂油料市场的供求格局与价格的走势等多方面热点受到普遍关注。本次大会得到了油脂油料产业界和期货界的积极响应，到目前为止，共有310多家相关企业参会。

下面，请允许我介绍出席本次大会的领导。他们是：

中国证监会党委委员、主席助理，姜洋先生；

广东省人民政府副省长，陈云贤先生；

马来西亚种植及原产业部秘书长拿汀巴杜卡·诺玛拉女士；

让我们以热烈的掌声感谢各位领导在百忙之中出席本次大会！

出席今天大会的领导和嘉宾还有：

广东省人民政府副秘书长，林英先生；

中国证监会国际合作部主任，童道驰先生；

中国证监会广东监管局局长，侯外林先生；

中国证监会期货一部副巡视员，刘云峰先生；

大连商品交易所总经理，刘兴强先生；

马来西亚衍生产品交易所首席执行官，张敬成先生；

中国粮食行业协会副会长兼秘书长，宋丹丕先生；

中国期货业协会副会长兼秘书长，李强先生；

我们衷心感谢各位领导的光临！

出席本次大会的还有来自中国粮食行业协会、中国大豆产业协会、国家粮油信息中心、中国粮油学会、美国大豆协会、马来西亚棕榈油委员会、广州市金融办公室、广东省粮食行业协会等政府机构和行业组织的领导，还有来自马来西亚、美国、英国、日本、印度，、巴西、新加坡、印度尼西亚、澳大利亚、新西兰、韩国、中国香港等12个国家和地区的专家、油脂油料产业相关企业、期货公司、期货投资者代表和新闻界的朋友们。

在此，我代表大会主办方，对大家的热情关心和积极的参与，表示衷心的感谢！

下面，我们正式进入大会议程。首先有请大连商品交易所总经理，刘兴强先生致辞。

刘兴强：

尊敬的姜洋主席助理，陈云贤副省长，拿汀巴杜卡·诺玛拉秘书长，各位来宾，女士们、先生们：

大家上午好！

值2011国际油脂油料大会召开之际，首先，我代表大连商品交易所对大家的到来，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

在社会各方的大力支持下，大连商品交易所与马来西亚衍生产品交易所联合举办的国际油脂油料大会已经成功举办了五届。今年的油脂油料大会是大商所与马来西亚衍生产品交易所2010年10月签署新的合作协议后，最新举办的一次大会，我们希望通过这次大会，推进油脂油料产业更加平稳、健康发展。

今年是国内外经济形势复杂多变的一年，也是油脂油料产业充满挑战的一年。今年中国大豆进口下降，而且港口积压增多，面对新情况，如何利用期货市场提高企业规避风险水平和有效控制投资风险，是大家共同关心的话题。

目前，我国已上市了27个期货品种，其中属于油脂油料的品种有6个，其中黄大豆1号、黄大豆2号、豆油、豆粕、棕榈油等5个品种在大连商品交易所挂牌交易，这5个品种在大连商品交易所的交易总量中占六成以上。

这几年来，我们遵照中国证监会的要求，积极贯彻期货市场要为国民经济服务、为产业服务的方针，大力做好相关产业的企业培训、服务工作，吸引了越来越多的企业关注和参与期货市场，利用期货市场规避风险和提高经营管理水平。目前参与我所油脂油料品种期货交易的法人客户数合计，各品种合计已经有9800多个，是2006年的2.3倍，油脂油料期货品种的法人持仓占比也由2008年的平均51%提高到目前的65%。

随着产业客户和机构投资者的增加，市场的投资结构和运行方式开始有了一些新的变化。一个突出特点是，油脂油料期货品种的期现套利、跨品种套利、内外盘套利由原来的空白状态逐步变成许多企业和投资者的常用工具。各类套利交易已经达到2414万手，参与套利交易的客户数已经达到4377个。在诸多变化中，还有一个显著的特点是，外资、独资、合资企业在利用大连期货市场方面表现出较高的积极性，并且表现出较好的风险管理控制能力。2011年外资背景企业持仓在大商所油脂油料品种总持仓量的比重中，大豆达到近30%，豆油达30%-45%，豆粕达40%-60%，棕榈油平均达50%。

上述情况和特点，反映出我国目前上市的油脂油料品种已经越来越成熟，这个市场的影响也越来越大。目前我国大豆进口量已经占全球大豆贸易量的60%，棕榈油的进口也占全球贸易量的20%左右。随着全球经济联系的进一步加强，大连期货市场必将成为全球油脂油料产业更加关注的一个市场。

油脂油料产业大会作为国内外相关产业、众多企业和投资者，了解国际油脂油料市场信息的平台，交流利用期货市场经验、提高企业抗风险能力的渠道，了解和把握油脂油料期货品种投资机会、交流投资心得的场所，得到了中国证监会、广东省政府、马来西亚种植及原产业部的大力支持。参会人数已经是第一年的四倍多，其中产业客户达到70%以上。这么多的参会者在百忙中从国内外来到这里参会，说明这个会议是受各方重视和欢迎的。能为大家提供这样一个的交流平台我们感到荣幸，同时，我们也希望在这次大会中能听到更多有利于改进交易所工作、提高市场效率的各种建议。我们将珍惜为大家服务的机会，并将竭尽全力做好相关工作，使大连商品交易所在为国民经济服务、为产业服务、为投资者服务中做出更多的、应有的贡献！

我的发言完了，谢谢大家！

主持人：谢谢刘总。现在请马来西亚衍生产品交易所首席执行官，张敬成先生致辞。

张敬成：

（译）各位上午好！尊敬的中国证监会主席助理姜洋先生，尊敬的马来西亚种植及原产业部秘书长拿汀巴杜卡·诺玛拉女士，尊敬的广东省人民政府副省长陈云贤先生，尊敬的大连商品交易所总经理刘兴强先生，各位尊敬的来宾，各位媒体的朋友们，女士们、先生们：

今天我非常的荣幸，能够来到这里，而且非常有幸中国证监会主席助理姜洋先生光临，与此同时，马来西亚种植及原产业部秘书长也光临我们的会议，今天有许多的专家、贸易商和许多的企业都齐聚一堂，在这里我也代表我们的主办方，代表我们本届的国际油脂油料大会的主办方，我也在这里衷心的感谢所有的各位，特别是那些在百忙之中远道而来参加本次会议的各位嘉宾！

在过去的几年当中，我们的国际油脂油料大会在不断的发展，而且越来越受到关注。对于我们的行业来说，已经是成为了一个不可或缺的一场会议了。我们的国际油脂油料大会在蓬勃发展的同时，我们也看到了中国的衍生品市场在最近的几年也在不断的发展。在我们发展的过程当中，虽然我们也是看到了行业遇到了一些挑战，但是有一点，我们看到是非常确定的一点，也就是说，我们看到了双方之间对于马来西亚衍生品交易所、大连商品交易所之间的合作还是在坚定不断的发展，我们在继续的发扬我们的战略伙伴关系已经六年了。这次大会，对于两个交易所来说，有一个共同的目标，是希望共同的发展我们的油脂油料行业，特别是两国相关的产品。今天这样的盛会，不仅仅是涵盖了我们的专家、贸易商，我们的这些专家和贸易商是来自于我们的商品现货以及包括我们的衍生品市场。与此同时，可以看到我们的市场参与者，包括了我们的领导、监管机构，包括了市场上相关的一些机构也都参与到我们的会议当中。我们可以看到我们的政府也是制定了相应的一些规定来支持这样的一个行业。与此同时，我们也可以看到，在行业当中，这场会议当中，我们会进一步的共享和探讨我们的一些想法。今天这样的会议，是希望能够满足大家的所有的这些愿望，更是为了促进整个行业的深化发展。

女士们、先生们：马来西亚衍生品交易所也是致力于改善我们的投资环境，也是希望在两个交易所当中加强我们的交易。我们也是致力于增强我们的合作伙伴关系。我们也是继续发扬我们的互信的原则，在这方面，其实在去年更上一层楼，为了让我们的马来西亚衍生品市场更加的吸引我们中国的投资者，所以我们也是使用了人民币作为我们的衍生品交易的保证金。今年，我们也是更加推进了这样的发展，我们也是改进了相关的一些规则。在整个的棕榈油的相关期货合约，精炼棕榈油期货在大连商品交易所上挂牌，所以我们很多马来西亚的种植园和精炼商和出口商，都非常的希望参与到中国的市场上，来满足他们的一些套期保值的需求。我们相信我们这样双边的合作，包括了马来西亚衍生品交易所和大连商品交易所的合作可以进一步的深化，合作到达更深的高度。

我们希望跟大连商品交易所建立这样的战略合作伙伴关系，也是希望在整个地区推进我们的油脂油料行业的发展。我们这样的会议，就是来实践我们这样的愿景。我们希望探讨和共话未来的发展趋势，同时希望商讨我们的解决方案，应对我们的挑战。

在这里非常的高兴，大连商品交易所可以和我们携手，把我们的会议举办成一个成功、国际性的会议。我希望我们未来能够继续深化我们的协作。最后，再次的感谢今天所有在座的各位嘉宾能够参加我们今天的大会。在这里也非常的感谢所有的演讲嘉宾、赞助商，这场会议没有你们的支持就无法获得成功！最后也是非常重要的，也非常的感谢所有在座的代表，我也希望你们在离开我们会场的时候，能够获得很多的资讯，而且希望通过我们的会议，你们能够获得更好的商机，在这个市场上有更长远的发展！谢谢！

主持人：现在，请广东省政府副省长，陈云贤先生致辞。

陈云贤：

尊敬的中国证监会姜洋主席助理，尊敬的拿汀巴杜卡·诺玛拉秘书长，各位嘉宾、女士们、先生们：

大家上午好！今天我们相聚美丽的广州花城，共同迎来了第六届国际油脂油料大会的隆重召开，在此我谨代表广东省人民政府，对此表示热烈的祝贺！对与会的海内外嘉宾和朋友们，表示诚挚的欢迎！

广东是我国改革开放的新兴省，也是全国的经济大省，十一五以来，广东省在党中央国务院的正确领导下，深入落实科学发展观，经济社会发展取得了令人瞩目的成就，年均增长保持了12.4%的速度，广东省GDP2010年达到了4.6万亿人民币，占到了全国的九分之一，人均GDP达到了7000美金，进出口总值4870亿美元。广东是全国投资吸引力最强的地区之一，今年前三季度，实现了3.7万亿元的生产总值，同比增长了10.1%，实现了十二五的良好开局。促进油脂油料产业健康发展和产品稳定供应，是关系国计民生和粮食安全的大计。广东省委省政府历来高度重视油脂油料产业的发展，在注重发挥市场机制对粮油资源配置基础性作用的同时，着力加强粮油市场的宏观调控，大力培育骨干企业和知名品牌，推动油脂油料产业呈现结构优化、加快发展的良好态势。2010年-2011，广东压榨大豆、生产大豆、豆粕的总量均居全国的前列，华南地区每天都有9000吨棕榈油的转运能力，占全国的三分之一。成为了全国加工能力强大、储存能力良好，货运能力强大的集散地。对于粮油企业管理现货风险，改善生产经营，发挥了重要的作用。期货界也在帮助现货企业有效规避风险的过程中，实现了自身的发展。作为我国期货业最发达的地区之一，广东现有25家期货公司，120多家期货营业部。今年前三季度，累计期货代理交易额达到了33万亿人民币。同时，期货经营机构合规水平不断提高，经营服务模式加快转型，营业环境明显改善，市场运行保持稳定。

当前，广东正处在全面实施十二五规划，加快转型升级，建设的关键时期。全省上下正按照胡锦涛总书记视察广东省的讲话敬神，坚决支持国家东部发展，长三角改革发展，特区创新发展的机遇，立足新起点，把握新趋势，建立新机制，增创新优势。促进社会发展和谐发展的排头兵，实现小康目标而奋勇前进。广东省的发展离不开海内外朋友的大力支持，这次大商所和大马交易所继续选择在广州举办国际油脂油料大会，不仅是为业界加强交流与合作提供了良好的平台，也是对我省工作的大力支持，必将促进我省的油脂油料产业和期货业的发展。下一步，广东将坚决落实国家的相关政策和我省的粮食发展的十二五规划，努力构建和完善，富有主销区特色的粮食流通产业体系，为油脂油料产业企业，创造良好的环境。希望国内外的粮油产业界和期货界的朋友们，充分的利用和用好国际油脂油料大会这个平台，加强彼此间的交流与合作，同时一如既往的关心和支持广东经济社会发展，多为广东的产业发展献言献策。

最后，预祝本次大会圆满成功，祝各位朋友们身体健康，事业兴旺，合家幸福！谢谢大家！

主持人：谢谢陈云贤先生。现在有请马来西亚种植及原产业部秘书长拿汀巴杜卡·诺玛拉女士讲话！

拿汀巴杜卡•诺玛拉：

（译）尊敬的姜洋先生中国证监会主席助理。尊敬的广东省人民政府副省长陈云贤先生，尊敬的马来西亚衍生品交易所首席执行官张敬成，尊敬的大连商品交易所总经理刘兴强，尊敬的各位来宾，尊敬的女士们、先生们：

大家早上好！首先，我想表达我的感谢，我想感谢大连商品交易所以及马来西亚衍生品交易所作为本次第六届国际油脂油料大会的主办方，感谢您热烈的邀请！

我们本次会议是一个很好的平台，把我们的油脂、油料不同的利益相关方共聚一堂进行各种话题的讨论。我也很高兴的看到这样大型的会议，让所有的参与方共享我们的知识和经验，共同推动国际油脂油料产业的发展。作为一个很好的平台，我们的参与者可以彼此很好的交流，打造更好的友谊和合作的关系，不仅仅是在棕榈油的方面，在方方面面的产业的发展都有很好的交流。

女士们、先生们，本次是第六届国际油脂油料大会了，每次的会议都获得了油脂油料产业的大力的支持，马来西亚衍生品交易所和大连商品交易所在2006年就开始了友谊的发展了，两国也是致力于进一步的推动和发展我们油脂油料食用油的相关产品的发展，这次会议是很好的论坛，推动我们产业界的专家，进一步的就挑战和动态、观点进行分享。我相信我们今天的讨论，将会有助于我们中国以及马来西亚未来商界的进一步的合作。

除此之外，对于我们中国、马来西亚两国之间，其实也是促成了很多的合资企业，通过这样的合资，我们也打造了全球国际油脂油料行业的新经验，这种潜力有待于进一步的被挖掘。我们要关注全球的更多的需求，针对这些需求来开展我们的合作。我们致力于推动这样的工作，希望通过不断的努力，进一步的实现我们相关的一些发展。特别是马来西亚棕榈油的发展。

女士们、先生们：中国的油脂从2009年就飞跃到了3000多万吨，中国现在也是油脂油料最大的消费国。在过去的数年，中国也是马来西亚棕榈油最大的进口国，进口量去年达到了近426万吨，总的进口额达到了35.4亿美元。因此，我们双边关系非常重要的一部分，就是棕榈油的贸易。我想再次的表达对于中国合作伙伴的真诚、真心的感谢，感谢你们持续的支持。也要感谢中国的政府，很好的执行了自由贸易区协议的原则，很好的巩固了两国的关系，包括了棕榈油行业。对两国都带来了很好的益处，中国也是很大的一个贡献方。中长期我们有潜力进一步的推动我们的加工，包括了多元化我们的下游活动，覆盖到我们油脂化工的发展。其实马来西亚的一些公司和中国本地的公司，也成功的建立了一些合资企业，确实是一个很好的明证，马来西亚不仅仅是推动了两国的贸易，也非常愿意通过这样的帮助推出一些更加高价值的产品和服务。

棕榈油为马来西亚带来了100多亿元的收入，这个水平在2010年进一步的上涨到的192亿美元，棕榈油的出口在2010年达到了2131万吨。总的来说，棕榈油对马来西亚的重要性不言而喻，也是马来西亚出口收益很重要的一个组成部分。我相信确实是在长远的角度来说，马来西亚的棕榈油出口是扮演了十分重要的角色。马来西亚的棕榈油也是有很多的私营企业在展开工作，不仅仅是在来自于种植的领域，也致力于棕榈油种植的成功，也创办了其他的许多公司，为马来西亚带来了很多的就业机会。与此同时，对于马来西亚棕榈树的种植，相关的40%的这些棕榈树的种植者是小的农户，包括了普通老百姓的扶植和生活水平也是发挥了十分重要的作用。

女士们、先生们：对于油脂油料行业来说，现在是有着非常令人激动的机会，生产的增长是十分的强劲，对于我们的贸易是有一定程度的竞争，对于相关方来说是有很好的机会彼此的推动我们的合作伙伴的关系，进一步的紧密我们的这种关系。共同的创造更加美好的未来！与此同时，我们的油脂油料的生产商有必要进一步的携手合作，去满足全球各地的消费者的需求。马来西亚现在仍然是依赖于农业去生产我们的产品，去满足我们自己和全球的需求，对于农业用地来说，资源是十分有限，是希望进一步的提高我们的单产和产出，我们马来西亚在变革计划的框架下，马来西亚的棕榈油行业，作为马来西亚的国民收入第四大的贡献企业，将会继续的得到政府的关注，将会得到进一步的发展。我们目前棕榈油的行业，对于国民收入的贡献达到了184亿美元，同时希望到2020年能够贡献574亿美元。为了能够实现这一目标，我们的政府也是推出了棕榈油新的关键经济发展区，总共是有8大核心的项目将会落户。通过这样的项目，将会进一步的发展我们棕榈油的整个产业链。

前五个切入点的项目，主要是关注上游的产出提高，这种产出的提高，将会带来185亿美元的贡献，2020年实现这个目标。其他的三个项目将会关注下游的活动的扩张，到2020年为我们带来额外的450多亿美元的收入。这种措施将会覆盖到公共部门和私营部门研发和合作，我们在研发将会更好的把研发的结果产业化。我相信随着各方的投入，马来西亚的棕榈油行业，将会发展成为农业活动的标杆，希望在优化资源使用，并为所有的利益相关方带来好处的方面树立榜样。

女士们、先生们，最后我想表达我的感谢，感谢大商所和大马所，感谢各位来宾在繁忙的工作当中来到这里，也希望各位在接下来的讨论中取得卓有成效的成果，非常的期待进一步的推动两国的棕榈油的贸易。我也衷心的祝愿本次的第六届国际油脂油料大会取得非常大的成功！谢谢大家！

主持人：谢谢拿汀巴杜卡·诺玛拉秘书长的讲话。现在请中国证监会主席助理，姜洋先生讲话。

（略）

主持人：谢谢姜洋先生。感谢各位领导的重要讲话和良好祝愿。

各位领导，女士们、先生们：

在接下来一天半的时间里，将有9位国内外的专家，就宏观经济形势、油脂油料产业发展、大豆市场供求、棕榈油市场价格走势、生物燃油引发的植物油定价机制变革等多方面内容进行演讲。此外，我们还在明天上午安排了一个专题论坛，共同探讨和展望油脂油料市场未来发展，共有6位论坛嘉宾与大家进行互动交流。相信经过一天半的研讨，大家一定都会有很多收获。

各位领导，女士们、先生们：

大会开幕式到此结束，下面开始大会第二节，这一节由广州市人民政府金融办公室副主任陈平先生主持。大家欢迎！

主题演讲1：当前中国宏观经济形势分析及发展展望 演讲嘉宾：国务院发展研究中心产业经济研究部部长 冯飞

冯飞：谢谢主持人陈平主任。我很高兴参加第六届国际油脂油料大会。宏观经济问题大家很关注，雾里看花，有很多不确定性。这一阵子经济学家比较忙，正因为大家看不清楚，经济学家也“忙活”起来了。但是能不能讲清楚，能不能看清楚，对于经济学家而言，也仍然具有相当大的挑战性。讲清楚，今天我觉得是对我来讲比较大的挑战，今天的大会有国际代表，有国内代表，有新闻媒体，众口难调。我尽量还是讲宏观一点，中国的宏观经济的走势，我想今天主要还是把短期问题放在一个中长期的角度来观察，可能有助于大家理解短期的问题。

大家知道，2002年以来，中国进入新一轮的经济高增长周期，这个高增长周期一直持续到2008年受百年未遇的全球金融危机的影响，中国经济也出现了一些回调、波动，目前仍然有一定的不确定性。2002-2008年是长达5、6年的高增长周期，它呈现了一些非常重要的阶段性特点。如果把这些阶段性特点分析清楚了，我们对于把握中国经济的近期以及中长期走势，可能更有帮助，更便于把握其规律性。这个阶段，我想是有两个特点：

第一，是呈现出重化工业加速发展的工业后期阶段特征。总体来看中国的重工业化是处在中后期。对于一个大国的经济体，与小国相比有其不同的特点。大国的经济体其共性的特征，就是更加地加速发展所谓的“重化工业”，简单的理解，2002年以后我国重化工业的比重一直增加，占比达到了70%。

第二个就是带头性产业和高增长产业的新特征。中国改革开放30年，维持了10%左右的GDP高增长，其重要的特点，就是高增长产业的交替出现。在不同的历史时期，都可以发现出不同的高增长产业。恰恰是由于这些高增长产业，引发的产业结构变动，而使得经济总量扩张，经济实现了高增长，其内在逻辑就是这样的一个逻辑。那么影响不同时期出现高增长产业的主要因素是什么呢？当前来看，是有三个：

第一个因素是消费结构的升级，80年代、90年代和新世纪以来，居民消费结构完全不一样，而且目前仍然处在一个升级过程当中，就是由80年代对“吃、穿”，到90年代“用”为主，到新世纪以“住、行”带动了消费结构的升级。消费结构的升级促进了相应产业的发展，这些产业我们称之为“带头性产业”。比如，像“住、行”的升级，带动了房地产和汽车的发展。这两个产业，它又具有高度的产业关联性，对于上游、下游、旁侧产业等，都具有很强的关联带动作用，这是跟前几轮的带头性产业十分大的不同。比如说汽车带动钢铁、石化，房地产的带动面更大了，比如说钢铁的消费量的6亿吨中，一半是用于建筑业。

第二个因素，是最根本的因素，就是城市化进程。中国以每年近一个百分点的速度，提高其城市化水平。就意味着一年有1000多万人进城，这在人类发展史上，是十分少见的。城市化的加快，创造了大量的内需，带动了相关产业、基础产业、建筑业等基础设施的发展。

第三个因素，是经济全球化。今年是中国加入WTO十周年，经济全球化加速，恰恰是中国在入世十年过程当中最值得分析、研究的一个过程。经济全球化带来的外需非常大。比如说有一些产业，就是典型的外需导向型的产业，外需特征的产业像电子信息产业，其一半的产品出口占其产值的一半，是非常典型的外需特征的产品。

这样一个增长的逻辑，三个基础的因素，导致了在不同的时期，出现高增长产业和高增长产业群。使得中国的经济能够比较快地增长。大家要问了，这个短期的影响和长期的趋势会不会有一个大的变化？比如说，居民的消费结构的问题，升级的路子和进程会不会由于金融危机的影响发生变化？我们现在的问题是国内的问题，房地产出问题了，有泡沫。很多人不承认有泡沫，中国在人均GDP四美元的发展水平下，房地产的价格比欧洲高、美国高、比日本的东京也不次，没有泡沫才怪！而我们对于房地产原来强调的比较多的是经济属性，在分析房地产对于经济的带动作用的时候，确实是很难找到其他产业像房地产产生的作用这么大，带动GDP的比重可以达到10%左右。但是，房价问题，造成群众的呼声、怨声比较大。在这样的条件下，就要强调房地产的社会属性，而不是强调其经济属性。这样一个逻辑，带来的问题是什么？我想有两个：

第一个问题是资源环境的压力持续加大，我不说大家也都知道。比如说我们的油，对外依存度是55%，将来还会进一步的加大对于外部资源的依赖。

第二个问题是经济出现波动的风险加大了，为什么？在重化工业加速发展的时期，其波动的风险，根据各国的历史经验来看都是比较大的。比如我给大家举个例子，这是GDP增长的情况，大家看到08年的GDP增速急速的下滑，2010年的一季度，后来是走了一个漂亮的V型的复苏曲线，预计今年GDP增长是在9.2%-9.3%左右。

实际上两个趋势是可以确定的，一个是经济逐级回落的路线是确定的，一直往下走，走到什么时候？怎么分析？我认为还有不确定性，比如说外部市场的不确定性的问题。明年，我估计GDP逐级回落的态势可能会止于明年的二季度。为什么我们08年、09年，出现剧烈的波动？这和重化工业加速发展的特点关联性非常强的，举一个例子，08年的钢铁产品的价格指数，8月份的钢铁价格的指数达到最高，08年的7月11日，全球的油价达到最高是147美元/桶。重化工业意味着资源消耗多，对资源产品的依赖性大。资源产品的价格上涨，就导致了超量库存的问题，担心资源产品会进一步的上涨。我到了生产卡车的企业去，正常的钢铁库存是三个月，当时就存了半年的，就是担心价格的上涨。8月份的高点之后，价格急剧下落。对于生产企业来讲，就有了一个“去库存化”的问题，大量的去库存化，也不是三个月的库存水平减到了一个月，甚至是有的企业说是短期需要什么就到市场上抓什么，因为担心价格会进一步的下降。这样就造成了08年上半年，也不应该这么好，就是因为过量的库存造成了08年的上半年很好。08年大幅度的下来了，也是因为去库存化的调整的影响。这是重化工业阶段出现波动风险加大的原因。当然，还有其他的原因。

从宏观经济的决策角度来看，实际上现在存在一个多变量决策的问题，和决策的难点问题。实际上有三个问题造成要进行多变量的决策，多目标的决策。这三个问题就是经济增长、结构调整，物价上涨？这三者的关系是相互影响、相互矛盾的。比如说现在的GDP增长，08年、09年，再往前是显然快了，GDP的增速快，对通胀的压力就很大。高增长、低通胀，在经济学的教科书上有很多这样的分析很理想，但是在现实生活当中很难做到。经济结构的调整，也需要付出一定的经济增长的代价，你才能实现经济结构的调整。比如说物价的问题，当然我们现在看到的是一个短期的物价上涨，CPI是食品拉动的。但是我们还存在大量的能源资源、价格形成机制不合理的问题，价格信号的扭曲而导致了产业结构的扭曲，重化工业过快的发展。这三个问题，在短期决策当中是比较难的问题，怎么处理好它的关系？当然，当前是以控制物价、管理好通胀预期为首要目标。

（PPT图示）我再给大家演示一张图，蓝线是重工业，红线是轻工业。大家知道中国的经济增长是工业拉动，工业当中是重工业拉动，08年、09年，经济急速回落的时候，恰恰也是重工业急速下降的时候，后来的复苏也是重工业的这种复苏和实现的增长。这样一个结构，实际上刚才已经讲到了，不可持续，因为资源环境的压力、代价太大了。怎么去调，怎么去处理好三者的关系，确实是决策当中有难点，是两难的问题。当然，现在从宏观政策上，强调其灵活性、针对性，目前主要是针对第三个问题，就是物价上涨的矛盾。

这三个问题，我首先要讲经济增长的问题。影响经济增长的，最大的不确定性就是外部环境的不确定性。跟08年、09年相比，不确定性是增加的，甚至是比金融危机之前和危机的过程当中，不确定性还要大。首先就是欧债危机的问题，今年的8月份逐步的暴露出了欧债危机的问题，希腊、意大利、葡萄牙、西班牙这些欧洲的国家，出现了主权债务危机的问题，危机已经从私人部门，从私人的债务危机转移到公共债务危机。我想欧洲主权债务危机的处理问题并非那么简单，我刚刚从法国回来，跟法国的财政和工业部就在讨论欧洲的债务危机的问题，当然，是在学术层面的讨论。特别是欧洲之间的，欧盟成员国之间的财政政策协调的问题，但是协调起来谈何容易啊？时间的关系，这里不展开了。

美国复苏缓慢，日本我认为是存在着中期债务风险问题，比如说我们现在爆发出来的欧洲主权债务危机，希腊的债务总额占GDP的总额140%，意大利是120%，日本的债务总额是GDP的220%，但是日本的债务总额当中，外国的投资者持有的只有不到5%，这是日本在220%的债务负担的条件下，财政仍然有可持续性的重要原因。但是，我前天刚从日本回来，参与讨论日本的中期债务风险的问题，很多日本的专家认为，短期内不会出问题，但是中期有可能出问题。

比如说，我们设想一下，美国的经济复苏，五年之后可能会有效果，我们讲美国的经济复苏主要是调整家庭的负债关系。就是过去负债消费的模式难以持续下去了，要调家庭的资产负债表，这个调整的周期需要5-10年，5-10年之后，如果是爆发日本的债务危机的话，那么这种中长期的世界经济的走势就会有更多的不确定性。还有新兴经济体的负债危机的问题，包括了中国CPI连续三个月的下降，这是比较好的势头。而印度、巴西的通胀压力很大，这些国家的CPI超过了10%。这种影响对于中国经济体的影响也是一个重要的因素。我为什么讲这是“比较重要”的因素呢？而不是夸大它是最重要的因素呢？因为对于中国经济的发生影响的主要是三架马车，投资、消费和进出口，我讲的是“进出口”对经济的带动。就是出口减去进口之后，净出口。中国对外的净出口，对于GDP的贡献，高的时候，如GDP增速是在10%-11%的时候，净出口是占到了2.5%百分点，不会超过3个百分点。大家都在讲中国经济，是靠投资、出口来拉动的，实际上我们看净出口对于经济增长的贡献，最多是2.5百分点。当然，我们对外的依存度很高，达到70%的对外的经济依存度。进出口对于中国经济的拉动，应该说在历史上最高的是2.5个百分点，占到了GDP的20%。所以我讲，像欧债这种外部环境的影响，对中国是比较重要的一个因素。今年1-10月份，我们的出口增速是24%，好于预期。比去年的全年的出口总额还要高，明年继续分析的话，由于世界经济出现不确定性的增加，也很难估计，我大胆地预测一下，明年的出口情况绝对不像今年这样20%多的增速，估计会是在15%左右的增速。这是影响GDP增速最主要的问题，就是外部的不确定性。

我讲处理三个关系，第二个是结构调整。其实结构调整当中，大家可能也听说了，最重要的一个政策，或者说是最值得关注的就是中国要发展战略性新兴产业。改革开放30年，经济发展的逻辑是不同的时期出现不同的高增长产业群，以重工业化发展的高增长产业群来讲，有两个问题，一个是资源环境的问题，第二个是对经济增长的拉动作用是在减弱的。下一轮的高增长产业群是什么？我想战略性新兴产业就将肩负起高增长产业实现战略性接替的责任。战略性新兴产业，外国的朋友可能不太清楚，中国要发展节能环保、新能源、新材料、新能源汽车等七个产业，本人是制定战略性新兴产业国务院决定和有关规划的，参与了起草工作。这七个产业又分为两类，一个是支柱产业，一个是先导产业。

支柱产业就是未来的十年当中，有可能实现经济规模比较快的增长的产业，比如说一个产业其增加值占GDP的比例超过3%的话，称之为“支柱产业”。预计到2015年这七大战略性新兴产业占GDP的比例达到8%，到2020年达到15%，09年刚起步的时候是3.8%，2010年估计是4%左右。七大产业当中，分成24个重点方向，包括了高效节能、先进环保、新能源循环利用、电子核心基础产业、高端软件和新型信息服务。生物当中是包括了四块，生物医药、生物医学工程、生物农业、生物制造。在高端制造装备当中是五块，是卫星通讯、海洋制造等。新能源包括了核电、风电、太阳能等。新材料是包括了先进的结构材料、复合材料等。中国的七大领域，24个重点方向，推动结构调整，是靠增量来推动结构调整。

第二个就是存量的优化，在中国现在形成了大量的生产能力，外部需求的下降，GDP的减速，很明显的就是生产能力过剩的问题，即产能过剩的问题。现在可以看到传统的产业当中没有一个是不过剩的，我们210个产品，全球产量第一，产能过剩。对于这样一些产业，产业重组，淘汰落后生产能力，显然是一个必然的选择。

我想在结构调整方面，还要关心一个问题，就是能源的约束和实现节能减排的目标，作为经济结构调整的突破口。大家知道，在十二五时期，中国的节能减排的目标是单位GDP能耗5年内下降16%，单位GDP的二氧化碳排放5年内下降17%，还有其他的污染物，像COD，二氧化硫，氮氧化物和氨氮等主要的污染物下降10%。在十一五时期制定了单位GDP能耗下降20%的目标，完成了17.1%。为什么要把节能减排目标作为经济调整的突破口？就拿工业而言，我们的工业占全社会能耗的70%，十一五节能减排的目标基本完成，减排是超额完成，节能是基本完成。实现节能有三个途径：一是技术节能，二是结构节能，三是制度节能。就是这样三个途径。十一五时期，主要是靠技术节能，技术节能当中采取的政策手段，我们进行了后评估，其政策手段主要是靠淘汰落后生产能力，实现了装备的大型化来完成的。十二五我们还有没有大规模淘汰落后生产能力的潜力？当然，还有一定的淘汰落后生产能力的空间，但是绝对不像十一五这么简单。

这就意味着什么？你要完成节能减排的目标，必须要靠另外两个途径，就是要实现结构节能才行。就是把重化工业压下来，高技术产业、服务业上去，附加值提上去，这是结构节能的核心内容。否则你十二五的目标是完不成的。也就是说，要靠节能减排这个目标的推动实现来推动经济结构的调整。这是一个非常重要的判断，就是十二五中国的产业会变成什么样？发展成什么样？我想结构节能这个政策，实现倒逼机制，是实现节能的重要的因素。这是一个非常重要的因素，怎么样去把能源和资源的约束传导到经济方面？传导到实现结构调整的方面？我想还有非常大的挑战。我刚才讲到，中国的GDP现在是处在一个逐级下降的过程。我觉得，我们不能对GDP过于敏感，过去GDP是太高了，增速太高了，当很多人都在批评地方政府GDP没上，其实中央政府对于GDP的担心在很多部门当中也存在。比如说我刚才所说的结构调整问题，需要付出经济减速的代价，可持续发展就是需要付出一定的代价，就需要把GDP适度的减下来。实际上我们现在对于增速的认识，到现在还是有不同的看法，在很多的部门和地方上是非常关注GDP，关注其能不能实现地方经济发展。在判断GDP增速下降，它是不是一个正确的下降方向，合理的下降方向的时候，主要是看GDP的下降是不是伴随着结构的优化，是不是伴随着居民收入的提高和城乡差距的缩小，是不是伴随着区域的平衡发展。如果是这几个指标得到相应的改善，那么GDP下降的代价就是值得的，是朝着好的方向在发展。

从今年的情况来看，我可以跟大家讲，城乡收入差距的问题，现在看是有所改善，农村居民的收入水平增长的速度是高于城市居民收入增长的速度。中西部地区的GDP增速明显的快于东部地区的GDP增速。但是很遗憾的是，经济结构并没有得到相应的改善，比如说今年的1-9月份，我们电力增长是13%，远高于GDP的增速。我不点有些地区的名字，有些地方电力增长将近40%，这还不是最高的，还有最高的，是达到60%的电力增长。这样我们的经济结构，靠重化拉动的这种方式并没有得到相应的变化。所以，靠能源约束和实现节能减排目标，应该作为经济结构调整的突破口和政策的重要抓手。为什么讲能源约束呢？这是现在实际上在考虑的一个政策，十二五规划当中有一句话，就是“实现能源消费总量控制”，要把能源消费总量控制作为一个重要的政策推动下去。因为刚才我讲到，十一五时期，虽然我们的单位GDP能耗明显下降，但是能耗的总量仍然是很大、增长很快，经济结构没有得到改善，特别是产业结构没有得到改善。那么就需要有一个更加有效的政策，把能源约束的问题，传导到调整产业结构、转变经济发展方式上，实现能源消费总量的控制。如何控制？现在看还有相当大的政策上的挑战性，我本人是比较主张控制是“控”，但是要控化石能源增量，而不是控能源消费的总量。这样既有利于非化石能源的发展，同时也弥补能源消费总量的控制过于行政化而导致出现一些问题。我想这是产业方面的一个非常重要的变化。

三个关系的最后一个问题，就是物价上涨的问题。现在控制物价已经看到了比较好的效果，但是我们要分析，造成物价上涨的主要原因是什么？无非是三大原因，成本推动性、流动性过剩、还有输入性通胀造成的。从目前来看，前两个因素是造成CPI上涨最关键的因素，成本推动和流动性过剩，完全的成本推动的话，调物价的手段几乎就没有了。就是现在通过控制流动性，增加供给等等使CPI出现了下降。如果是成本推动性是造成物价上涨的主要原因，物价问题就不是一个短期的问题，可能是具有中长期意义的，也就是说，物价保持在一个上涨的态势，可能是一个长期性的态势，不是一个短期的现象。尽管我们今年7月份以后出现了连续3个月的CPI下降，但是还没有完成，还不可能达到年初时预期调控的目标，就是CPI控制在4%以内，这个目标是不可能完成的。当然，在关注CPI的同时，现在还有一个中长期的问题，就是能源、资源、价格及其形成机制的改革。实际上我们要找窗口期，能源、资源价格的矛盾，现在来看是已经过不去了。比如说电价问题，煤价上涨，电力企业亏损。很多地方今年缺电的形势严峻，很多都是缺电量，不缺容量，有发电的电力，但是没有发电的积极性，价格倒挂造成的，还有缺水等问题造成的容量也缺了。因此，能源、资源价格及其形成机制的改革，是一个刻不容缓的问题。我认为在能源、资源价格及其形成机制的改革方面，电价的改革、天然气的改革、成品油价格形成机制的改革，是最紧迫的三个方面。怎么改，这里就不展开了，这是影响宏观经济走势一个非常重要的因素。

我们再从三个方面，经济增长、结构调整和物价上涨三个关系来看，当前比较多的是关注在控制物价上涨，管理好通胀预期。实际上CPI已经下来了，再指望它进一步的下滑，当然还有一定的空间，但是我想最主要的因素还是成本推动性。再下一步的政策考虑的几点（我个人的看法不代表机构），要把结构调整放在更加重要的位置上。大家担心GDP还会进一步的下来，我们预计乐观一点是9%，悲观一点的不同部门的预测是8.5%左右，估计明年的GDP增速的下行走势在明年上半年就会结束了，消费可能会起来。我刚才所讲的房地产在中国经济发展当中的作用是相当大的，今年的1000万套的保障房开工，对于支撑中国经济的增长是作用很大的，没有这1000万套的保障性住房，经济的下行还会更加明显一点。明年如果是保持8.5%-9%的增速，我们的经济是完全可以承受的，而且应该把结构调整这样一个问题提到日程上来。十二五的主线就是加快经济增长方式，我们的结构调整上还没有很明显的进展，上半年我们讲工业能耗、电耗增长得非常快。我想处理三者的关系时，在通胀、物价上涨的问题有所缓解的前提下，结构调整应该放到更加重要的位置上。

谢谢大家！讲的不对的地方欢迎批评。

主持人：我非常感谢冯博士，讲得非常好，刚才他从中国经济现在所处的阶段的特点做了深入阐述，对整个的宏观经济的发展和形势走向做了梳理，帮助我们把握了当前整个经济的难点、重点的问题。后面他专门就产业结构的问题，突破口以及产业的发展方向，做了专门的论述，对我们当前认识整个宏观经济、认识整个经济的走向非常有帮助。今年的经济我也是感觉看不清、看不懂，有时候我也是看来看去不想看，不想跟了，但是冯博士他们不行，他们要给国务院领导出主意、当参谋，他们还是要把这个问题研究清楚。最后我们再以热烈的掌声感谢冯博士带来的精彩演讲！

下面请出第二位演讲嘉宾，中粮粮油有限公司副总经理兼油脂油料部总经理王印基先生。他演讲的题目是“中国油脂油料产业现状及发展展望”，有请王印基先生。

主题演讲2：中国油脂油料产业现状及发展趋势

演讲嘉宾：中粮粮油有限公司副总经理兼油脂油料部总经理 王印基

(略)

主题演讲3：马来西亚棕榈油产业发展展望

演讲嘉宾：马来西亚棕榈油委员会（MPOC）营销与市场拓展总监 Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed

主持人：中国是世界上最大的棕榈油进口国之一，消费的棕榈油主要是依靠进口，马来西亚又是全球最大的棕榈油出口国之一，马来西亚棕榈油的产业的出口发展对我们非常的重要，我们今天非常荣幸的邀请到了马来西亚棕榈油委员会营销与市场拓展总监Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed，就马来西亚棕榈油发展的展望发表主题演讲。Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed毕业于加拿大布兰登大学，主修经济学和心理学，拥有25年棕榈油从业经历，早年任职于菲尔德市场营销等公司和机构，并担任多家私营企业的顾问。掌声有请Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed先生。

马来西亚棕榈油委员会营销与市场拓展总监Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed：

（译）

首先祝大家早上好！代表马来西亚棕榈油委员会，我想衷心的感谢主办方邀请我们来到现场。我们确实非常有幸受到邀请，在现场尊敬的各位来宾面前做这个报告。好，我的报告主要是给大家介绍一下马来西亚棕榈油的行业展望，在我正式开始之前，我有一个很短的视频，希望通过视频向各位展示一下马来西亚的棕榈油然后再开始我的演讲。谢谢！

（VCR视频）

我的报告，总共是四大块，首先是带来我们全球的油脂油料的现状，然后再看一下马来西亚棕榈油的产业，还有我们面临的挑战。

首先是我国的油脂油料的现状。总的来说，现在人们也会有一些不确定性，如何保持长期的粮食安全、可持续性，以及消费的持续性，仍然是有不确定性的担忧。其实我们现在消费量越来越高，所以对于我们的油脂油料来说，要综合的考虑一些全球市场的复杂因素，包括了环保因素、土地因素，庄稼的单产、政策等等，以及一些地缘政治的因素，我们所做的一些工作，以及欧债危机。最近的油脂油料相关的植物油行业面临的挑战之一，就是如何继续的在再接再厉保证我们的增长，使我们的相关供应能够持续的保证，满足未来可能会达到90亿的人口。棕榈油将是一个合理的选择，是消费者一个很好的选择，它的供应链在全球还是比较稳健的。考虑到棕榈油的特征，包括了相关的特点，我们使用比较少的面积就能够获得很大的产出，所以棕榈油确实是应对粮食安全很好的手段，对我们的经济增长，尤其是发展中国家的经济增长带来很强劲的支撑。

这张幻灯片，不管我在哪里做报告，都要播放这张幻灯片，它对我有着特殊的意义，因为可以描述全球的油脂油料行业的现状。全球是有160多个国家但是只有少数的几个国家能够被称为是进出口国。大多数红色标注出来的就是这些进出口国。对于油脂油料的进出口国，主要是来自于两个地区，一个是亚太区，一个是美洲主要是大豆油。在这里比较有趣的，是最近根据我们研究的结论发现，可能在不远的将来，这些进出口国，特别是在美洲的净出口国，可能会转为净进口国。因为这些国家的储备资源的原因，是资源在下降。另外是对于他们刺激的产出，是由于国内的使用，其实国内的消耗是比较大的，所以国内的生产无法支撑国内的消耗，只能转向进口。对于净进口国来说，是希望进一步的稳固油脂油料相关的供应，所以对于油脂油料在未来的这些国家的需求仍然强劲。油脂油料的单产和消费进行对比，从几个国家拿到的例子可以看到，毫无疑问油脂油料的消耗是超过了产出，棕榈油来说这是一个非常好的替代选择，去弥补这种相关的供小于求的状况。

接下来我们再看一下根据地区划分的2010年的油脂消费，对于全球80%的食用油来说是菜籽油、葵花籽油，包括了相关的大豆油等等，其中55%的消费需求是来自于亚洲。亚洲确实是主导了全球油脂类产品的消费情况，中国和印度是其中两个最大的消费国，由于人口的增长和人们的生活水平的提高，可以预测在不远的将来，亚洲地区将成为主要的驱动地区，来推动油脂类需求的走强。另外一些国家的接近性，包括了亚洲地区也是油脂油料大的生产国。我认为棕榈油的产品在不远的将来的需求将会非常的强劲。

在大多数国家来说，尤其是一些发达国家和发展中国家，我们看一下油脂的人均消费，现在总的来说对于发展中国家的人均消费水平仍然是低于发达国家，从这个意义上来说，对于发展中国家是有这样的潜力进一步的提高油脂类的人均消费。对于棕榈油以及它的营养、功能和效果是非常好的，棕榈油也将会是很好的手段，帮助我们进一步的提高发展中国家人均消费量的提高。

下面是需求的预测，正如我们所看到的，其实每五年都是有2000万吨的增长，到2016-2020年之间，总的油脂的需求，根据我们的预测将会达到1亿8400万吨，根据需求的增长，也可以看到一些支撑的因素在推动，由于很多的棕榈油的生产商不光是在亚洲，也打入了其他的一些地区。其中有两个很重要的支撑地区，帮助我们实现到2020年的预测产量，我们认为是非洲和南美将会是接下来两个增长的相关种植的目的地。

接下来看一下油脂的全球产量。85%的食用油是由菜籽油、葵花籽油和棕榈油组成的，过去最快的增长是在棕榈油这里实现的，而对于其他的类型的油料来说是有各种类型的增长。马来西亚和印度尼西亚是成为了全球最大的两个生产国之一，对于全国的生产棕榈油是占到的90%的产能，这是一个很好的产出。对于全球的油脂出口来说，棕榈油在相关的出口需求的增速也非常高，除此之外，由于棕榈油在其他的一些生产国也实现了发展，包括了在非洲和南美，将会是下一个实现增长的目的国，所以需求走强。除此之外，还有其他的棕榈油的生产国，也打入了外国的市场，所以棕榈油的需求将会持续的走高。

另外是主要的油脂油料出口的趋势，棕榈油的增长趋势是非常明显，由于我们的食品业和工业的使用的驱动，马来西亚和印度尼西亚是两大生产国，对于其他的发展中国家，特别是亚洲国家也是做出了很大的贡献。而人口的增长也是很明显的因素。

女士们、先生们：

我开始的时候，也讲到了2050年全球的人口可能会达到90亿的规模，可以看到每年的人口的增量是达到了7000-800万人，可以说油脂油料每年也会增长400-700万吨的规模，这就意味着每年会增长500万吨的大豆油，可能会有1000万公亩的耕地才能满足这样的需求，这对于棕榈油来说也是很好的增长的动力。2020年的种植面积也是这样的人均种植面积也会有明显的下降。我们相信在未来的中国和印度的人口也会不断的增加，仅仅中国和印度的人口增加就可以支撑我们棕榈油和油脂油料行业的增加，更不用说其他的国家的人口也是不断的攀升。与此同时，我们还要解决人均耕地面积的不断的下降，一个解决的方案，是要把油脂油料的产出量要不断的增加，只有把产出量增加，才能在全球范围内真正的满足人口的增长和其他消费需求的增加。

接下来介绍我们马来西亚棕榈油行业的发展态势。首先回顾一下历史，其实马来西亚的棕榈油的行业也是在1870年的时候，由英国的殖民者由西非把棕榈的植物带到了马来西亚，一开始只是作为一个装饰的植物，1917年马来西亚政府大量的倡导商业种植，之后马来西亚逐步的扩大种植面积。在马来西亚现在总共是485万公顷的种植面积，占到近15%的土地面积。其实，全球的40%的棕榈油的产量是在马来西亚，46%的全球的棕榈油贸易也是来自于马来西亚。现在棕榈油行业在马来西亚创造了57万个就业岗位，马来西亚一个国家就生产了12%的全球的植物油。刚才介绍了棕榈油的出口量我们占到了46%，在全球的油脂油料棕榈油品种当中马来西亚占到了65%。过去四年的创收是达到了180多亿美元的规模，现在是棕榈油是在全球150多个国家出口。我们相信棕榈油对于将来经济的发展和政治的稳定都会有很大的作用。

从这个趋势来说，我们也是会不断的增加棕榈油的种植面积，但也受到了一些限制，《森林保护法》的约束，导致我们不可能再加大棕榈油的种植面积。现在是不断的开拓海外的市场，在非洲也是建立了合资的企业，把我们的种植园林开拓到海外的市场。另外是南美也有一些合作的机会，可以看到马来西亚的很多公司入住到了南美的市场，开拓那里的棕榈油种植园的面积。随着整个的种植面积的增加，整个行业的产量也是在不断的增加，可以看到各个国家是越来越多的使用棕榈油，我们相信整个棕榈油的出口，整个的产量，整个的输出也会越来越多。可以看到，我们马来西亚的棕榈油的整个企业，60%是私人企业，26%是政府，还有剩下14%都是一些很小的种植园的园主。还有一些工厂、精炼工厂，或者是油脂化合物的产量，还有一些棕榈油是用在生物燃料，达到了100多万吨。

说到棕榈油，对于马来西亚政府来说这是非常重要的一个收入来源，我们可以看到出口的整个在过去的十年当中，也是在GDP当中占到了非常大的比例。这张图就是我们的棕榈油的出口收益和GDP的比例，基本上是7%-8%左右。这也是意味着整个的棕榈油的行业，也会带动其他行业的发展。另外，马来西亚的棕榈油也是占到了全球的油脂油料的供应当中的11%。对于马来西亚来说，我们刚才也是讲到了马来西亚的公司，其实是在其他的国家开始有这些棕榈油的庄园，所以跟马来西亚相关的总体产量是超过了10%的比例。刚才讲到了马来西亚的棕榈油出口到了150多个国家了，包括了在土耳其、欧洲、美洲，与此同时，把我们的一些销售的网络，在各个大洲都已经生根发芽了。不光是出口，在各地都是建立了加工的企业。在这个表格当中，可以看到对于马来西亚来说，十大重要的出口国，当然最大的出口国就是中国了。我们相信中国还会在近期增加对于马来西亚棕榈油的进口。

这里，我们马来西亚的棕榈油行业当中，我们也是有一个长远的规划。从第一天发展我们棕榈油的行业开始，就一直采用相关的最佳实践的方法，希望在发展的过程当中是有一个良性的发展。比如说我们是采用或者说是推荐了相关的最佳实践方法，特别是在农业、管理方面，包括了不允许有任何的燃烧，希望采取一些天然的燃料，还有使用一些可控、可循环的方式。另外是制定了相关的法律法规，包括了土地方面的规定。由于这些法律法规，对于我们马来西亚棕榈油行业来说，使得我们的所有这些行业来说都知道这是一个透明的行业。我们也认为在棕榈油行业当中，我们要作为一个典范，来很好的进行规范。

当然，我们现在越来越关注各方面的问题，包括了一些西方的非政府组织，也是来考虑社会的发展，环境的保护，可持续的发展。我觉得西方社会对我们这个行业有一些扭曲的报告，其实马来西亚已经是在环境方面、社会方面，可持续方面采取了很严格的政策。包括了农业生产的规定，比如说相关的种植规定，还有一些循环利用，包括了一些零燃烧的规定等等。说到社会责任方面，马来西亚的政府，也是相关的立法来保证传统的种植方法。而且可以看到，有近50万人是直接的从事棕榈油行业。与此同时，我们也是尽量的减少对于农村地区的影响，在相关的建筑物、学校和诊所，是推广棕榈油的利用，相关知识的一些传播。除了棕榈油的种植以外，也是保护了整个的环境。比如说保护生物的多样性，还有整个河边的生物种族。与此同时，保护整个野生动物的生长。还有相关的一些机构，他们也是参与到了相关的这些保护的工作。包括了一些大学，还有棕榈油委员会，是建立了我们的野生动物救济基金。所以，我们对于西方社会指责我们不保护环境，没有采取相关的政策保持可持续的发展，我们对于这样的扭曲报道是不认可的，因为这方面我们做了很多的工作。

在马来西亚可以看到整个的森林覆盖率超过了56%，可以看到周边的邻国也也是采取了相类似的可持续发展的政策，可以看到跟西方发达国家相比及我们的森林覆盖率也是超过了他们。另外是温室气体排放的问题，也是很多人经常提到的问题，温室气体的排放，主要是由于这些化学燃料造成的，而不是我们的棕榈油行业造成的。我们的棕榈油行业的碳排放在全球只占到了0.039%，而一些机构是把我们作为了“替罪羊”。

对于这一点来说，我们是面临了两大挑战，一个是全球性的挑战，一个是市场的挑战。全球的挑战，是可以看到全球的人口是不断的激增，这一点对于行业来说是构成了比较大的挑战，对于我们的整个产能来说，我们可能是遇到了这样一个挑战，能不能增加整个的产量来支撑整个不断增加的全球人口？我们的相关种植园，希望能够在今后的棕榈油种植当中不断的提高我们的产量。另外是食品安全方面的要求，也是不断的提高。我们也是需要不断的满足这些要求的，因为我们过去十年的食品的需求，超出了食品的产出。刚才也有嘉宾讲到了，由于城市化和经济的发展，收入的增加，人均的油脂油料的需求也会增加。与此同时，我们遇到了土地缺失和环保方面的压力，在未来的一段时间内会我们遇到更多的压力。在这种情况下，我们在土地稀缺的情况下，要不断的增加棕榈油的产出，来提高耕地的效率。现在也可以看到，由于整个的原油的价格不断的增加，现在有些人是把食品变成生物燃料。这个也是在看今后会往哪个方向发展，我们也相信会有越来越多的生物燃料的需求。另外是看到了全球变暖、气候变化带来的压力，这些变化对于我们的产量，包括了全球的其他的植物来说都会造成这种影响。

对于我们国内来说，我们也是会有一些来自市场的压力。一方面要不断的加大我们的效率，不断的增加附加值高的出口。也受到了一些关税和非关税的障碍，包括了可持续发展，包括了一些人会反对棕榈油，为了保证国内的产业，一些保护主义的抬头。刚才讲到了要不断的提高我们的研发能力，增加我们的产量，我们的效率，我们要有更多更高的产品去出口。我们要不断的增加我们产出的效率。另外，我们也看到马来西亚的土地的面积也是受到了限制，不可能无限制的拓展。在研究机构方面，我们也做了很多的工作，比如说对于棕榈油的基因组进行绘图，包括了食用和非食用方面希望提高它的附加值。另外是希望提高产品的差异化，通过品牌的推动打入更多的国外市场。另外是一些私人的棕榈油的公司，也是积极的参与到我们的活动当中，希望能够不断的增加他们的产量，现在是有着长足的进步。对于我们马来西亚相关的棕榈油公司，无论是在种植方面，分销方面，销路方面，供应链方面都是在不断的增加。刚才也是讲到了，对于马来西亚的各个公司来说，现在也是不断的改进自己的产品。与此同时，也是希望更多的获得这些农业的耕地，当然这是要在合法的条件下获得的。

我们也可以看到，很多的公司有一些新的产品的种植。当然，他们现在也是获得了一些全球可持续发展的认证，希望通过这样的全球认证更多的进入到全球市场。总结来说，世界的人口是不断的增加，我们有更好的生活水平，更高的收入，就造成了我们的棕榈油和其他的油脂油料产品的消费需求的增加，但是耕地会比较短缺，由于人口的不断增加，工业化的进程和城市化的进程，土地会不断的缩小。另外是发展中国家的GDP不断的增加，使食品和非食品消费的领域不断的增长。全球的油脂油料的需求是不断的增加，耕地面积又受到了限制，在这种情况下，我们要不断的提高我们的产量，对于我们的棕榈油更是如此。棕榈油在成本方面是有很强的竞争力，还有产品的多样性和营养方面都是很好的替代品。在马来西亚和阿根廷这些国家都有很好的出口，相信我们的这些出口公司可以很好的弥补这方面的缺口。

棕榈油无论是食品安全和供应方面都是很好的产品，马来西亚的棕榈油的行业，希望不断的致力于服务全球的市场，在可持续发展的过程当中，有三个最为重要的环节，就是人、地球和利润。

非常感谢各位的倾听！

主题演讲4：2012全球棕榈油供求及价格展望

演讲嘉宾：马来西亚Ganling有限公司董事 林亚丰

主持人：大家上午好！

今天下午我们有两节，第一节我来主持，我是浙江省永安期货经纪有限公司总经理施建军，这一节有两名国际知名专家来演讲，首先是有请马来西亚Ganling有限公司的林亚丰先生，林先生曾经担任马来西亚棕榈油协会委员会委员，他在这方面有很深的研究。我看到他的PPT数据很详细，下面掌声有请林亚丰先生。

林亚丰：

非常感谢主持先生的介绍。尊敬的各位来宾、女士们、先生们：

首先我想感谢大连商品交易所，感谢您热情的邀请，邀请我参加今天下午的这节会议。对于第六届国际油脂油料大会在广州召开，我想说回到国际油脂油料大会再次来谈棕榈油我非常的开心。大概35年前，当我刚刚开始这个行业的工作的时候，当时棕榈油仅仅是相对比较小的，是一种不被人了解的食用油。但是在过去的30多年来的发展，棕榈油已经成为了世界上第一大的食用油了。同时在超过130个国家被人们所消费着。在2000年中期，随着棕榈油和相关的生物柴油的发展，棕榈油正式进入能源业，与能源业也有十分紧密的关系，目前棕榈油不仅仅是用于食品行业了，与能源行业的关系也是日渐紧密，我也十分的荣幸看到这样好的变革。对于十分有价值的棕榈植物，棕榈油的发展沿革，一开始不为人知，现在已经成为一种十分受欢迎的油品。覆盖到了食品和能源，这是两个跟我们的生活十分相关的行业，我感到十分的骄傲。

今天主要是介绍2012年的世界棕榈油供应和价格展望。

今天主要是关注到一些关键的棕榈油方面的动态，其对价格趋势的潜在影响。所以我的演讲主要有四个部分。首先是全国棕榈油的生产和供应的情况，会给大家介绍一下最新的供需局面。同时，一些未来数年的新兴生产方面的趋势也会讲一下。第二点，是会谈到气候变化，不管是现在还是曾经，棕榈油因为气候的变化带来的影响。同时，也会分析当前的气候状况对棕榈油的供应和生产的具体影响，我也会详细的探讨。我演讲的第三部分，是关于生物柴油，生物柴油也是食用油需求方式当中一个新兴的推动因素。最后是展望一下2012年的价格趋势。

棕榈油是全世界增长最快的食用油，年均增长率大概是每年8%左右，过去的10年一直保持这样的增速。豆油与之相比，平均增速是5%左右。

我们在2009年-2010年看到了低增速的情况，主要是由于气候条件不佳造成的。但是，从2010年开始，包括到2011年开始，我们其实是有一个增速的反弹。今年，我们的产量将会是1500万吨，2011年有一个强劲的复苏，从2010年的阴影走出来。接下来看一下主要的生产国，对于全球的棕榈油的生产来说，主要是在东南亚的国家，具体来说是印尼、马来西亚和泰国，印度尼西亚是世界上最大的生产国，占总产量的48%，其次是马来西亚是占比37%，泰国是第三大生产国，但是它的比例与前两大相比是相差比较远，年均是占比3%。如果你仔细的研究一下我们的数据，会发现南美和非洲的国家，目前在生产的产量方面，相对来说是比较小。尤其是与主要的生产国相比，南美和非洲的产量较小，对于马来西亚和印度尼西亚来说，棕榈油的供应仍然是主要的生产国。

接下来是棕榈油的增长，以及相关的种植面积。总的来说，我们的种植面积现在是在全球迅速的增加，推动着全球棕榈油的产量的提高，对于它的种植面积来说也是有着快速的增长，尤其是在马来西亚过去的20年出现了种植面积的大幅度的走高，在最近的10年，印度尼西亚也出现了类似的情况，马来西亚和印度尼西亚对于相关的毛棕榈油的种植，由于种植的增加，这种产量也是相应的提高。这种增长是不是可持续性的吗？马来西亚是15%，印尼是11%，2010年以来是连续出现了两年的负增长，这是由于马来西亚糟糕的天气原因。另外是行业方面，马来西亚的设施存在着老化的现象。现在也是希望有局面的改进，马来西亚来说，2011年仍然是实现了正的增长，2011年印尼的增速是4.8%，马来西亚和印尼的产量的差距和缺口，在未来将会进一步的拉大。根据我们的研究，到2015年的时候，两国在产量方面相差1000万吨，马来西亚生产2000万吨，印尼将会达到3000万吨的产量。这个产量的差距拉大，同时我们也观察到供应十心慢慢的转移到了印度尼西亚，这种改变的局面，对于棕榈油的供应和贸易会产生重大的影响。

为什么这么说呢？这是因为对于印尼来说，它相关的一些生产方面出台的政策，将会对全球的棕榈油市场产生越来越重要的影响。举个例子，我们看一下最近印尼出口税务的政策变化，这个是由于调整了出口税的相关税率，其实是给它的出口市场造成了扰动，包括了马来西亚。我们特别的关注印尼政府的相关政策的变化，也特别的关注印尼和马来西亚的产量的差距的不断拉大。从贸易的角度来说，印尼将会出口越来越多的棕榈油，这个因素是非常重要的因素，我们要仔细的加以考量。在过去的20年，我们看到了快速的发展，首先是马来西亚，还有印尼的种植面积快速的增长，这种种植面积的增加的局面是不是可持续性的呢？我们看到了动态供应的变化以及可持续增长在未来的情况。我们认为对于东南亚国家来说，种植面积快速增长的情况现在可能已经结束了。看一下马来西亚，其实一些新增的种植面积，从2000年开始，其实有相关的放缓的趋势，年均是2%-4%的新增种植面积的增速，总的来说这是由于耕地的数量、资源越来越少。对于马来西亚的一些新的开发出来的地区，现在趋于饱和。对于伊斯拉达来说，这是有相关的新增种植面积，对于这样的帮来说，日趋饱和，种植面积慢慢的降低，这是可持续性的问题。这是导致了马来西亚种植面积增速放缓的重要的原因。而印尼的种植面积的增速是非常快的，是8%甚至是11%，这种增速是不是可持续性的呢？从08年开始到目前为止，可以看到印尼的增速是有一定的降低，从09年降低到3%-4%的区间。

我们也做了一个调研，研究了印尼9家种植公司的面积，这方面的增速已经是有明显的放缓，从09年开始了这种放缓的趋势，首先的第一个因素，就是由于相关的严格的法律和可持续性方面的要求。除此之外，政府从2011年开始暂停开垦林地两年，这是印尼的种植面积放缓的重要的原因。印尼从09年开始，相关的增速的降低，所以这一现象将从2015年开始，从结构上限制棕榈油供应量的增长。然而，我想说的是，印尼的种植面积的增率不会有立刻大的暴跌，将会出现有机增长的过程。由于现在的印度尼西亚打消了一个很好的基础，仍然是有机、内生式的增长，仍然会维持到2015-2016年支撑市场的供应，如果到2016年开始没有新的因素，将会出现种植面积的明显放缓。现在的快速增长的时代已经结束了，现在我们又回到了一个种植面积平缓增长的局面。

同时，对于一些新的区域，棕榈油面积和目的地的开发。我们谈到非洲是接下来的20年里非常重要的地区，包括了尼日利亚和科特迪瓦，加在一起是100多万吨的相关棕榈油，对于厄瓜多尔，从美洲的角度来说，每年也是在慢慢的产出越来越多的棕榈油。所以，我们现在越来越关注到非洲最近的发展情况，一些种植领域的公司，也考虑在非洲种植棕榈和相关植物的可能性。对于相关的利比里亚来说，我们也是做了相关的研究，利比里亚也有相关的计划。另外一个非洲国家，其实也有这样一个审批得到了批准。很快就会启动20万公顷的种植，有科特迪瓦、加纳和卢瓦等等，他们也是希望在非洲从2012年开始种植30万公顷的棕榈油相关的作物。刚果也会有相关的一些计划。总的来说，对于生物柴油为目的的相关棕榈油植物的开发和种植，非洲表现出来的潜力是广为关注。所有的信息都是指向这样的事实，非洲将成为下一个生产的中心。这些地区并不是顶级的生产区域，因为气候非常的干燥，与马来西亚和印度尼西亚相比，他们的气候是比较干燥的，同时这些非洲国家的基础设施和政治环境，现在还不利于快速的种植面积的增长。对于未来的方向来说，我认为现在对于非洲在当前以及未来的一个趋势，具体的情况还不好下定论，因为我对于种植和相关的增长来说都是需要花时间的。

刚才也讲到了一个长期的生产情况，以及我们新兴市场的供应前景。现在看一下整个的全球的天气变化的情况，对我们的棕榈油的供应和生产会产生怎样的影响。现在可以看到，在我们近期对于棕榈油的供应来说，天气绝对是一个非常重要的影响因素，与此同时，天气对于我们的价格变动来说也是一个非常重要的影响因素。过去还有现在，包括了将来的一些天气的现象，比如说厄尔尼诺现象等等，对于棕榈油的产量都会产生影响。天气对于棕榈油的供应到底产生什么影响呢？现在我们的数据不足，在未来肯定是要加强这方面的研究，来做相关的预测模型。

对于这些恶劣的天气情况对于棕榈油会有什么样的恶劣影响呢？如果是长达8-20周的干旱现象，一般都是厄尔尼诺造成的，会造成一些水分的流失，比如说产量会有4-6个月的影响，或者是12-16个月的影响，会不同程度对我们的产量有滞后的影响。最严重的情况，就是干旱使棕榈油的产量下降30%，具体要看干旱的严重性。无论是降水的减少，或者是降水的延迟，对于棕榈油的影响都是非常的直接，后果可能都是非常的严重。

在这里可以做一个具体的比较，棕榈油的产量刚才分析了一个干旱可能产生的影响。潮湿天气也会产生影响，拉尼娜现象也会导致降雨的增加，长期的降雨的话，短期是对物流和收割产生影响，还有授粉和相关的果实产生影响。如果是比较严重的拉尼娜现象，会使棕榈油的产量下降15%。如果只是轻度的有一些拉尼娜现象的话，对棕榈油是比较有利的，当然要跟我们的整个生产周期有关。一般来说，我们可以看到拉尼娜可能造成我们的产量下降，可能不都是如此，如果是轻度的拉尼娜现象，可能是有利的影响。如果是一个短期影响，也没有多大的关系，只是暂时对我们的物流造成影响。所以我们也是要根据具体的情况来进行具体的分析。

我们也是做了一个预测的模型，这个模型大家可以看一下，在不同的情况下，比如说降雨量大的时候，降雨量小的时候，对棕榈油的产量产生什么样的影响，这是一个预测的模型。根据我们的研究，可以看到厄尔尼诺和拉尼娜都会对棕榈油产生很大的影响。在这里可以看到，如果是有厄尔尼诺现象的话，你可以看到之后如果是接着有拉尼娜现象的话，有点像一个V字形，可以看到厄尔尼诺之后就是带来产量的下降，而之后如果是适度的拉尼娜现象，会使我们的产量增加上去，这是V字形的走势。现在是处于周期上升的阶段，2010年、2011年，可以看到2010年的时候，是一个比较轻微的拉尼娜现象，可以看到对于我们的产量影响了近6%，是影响下降。刚才根据我们的V字形的预测模型，我们相信从今年后期开始，特别是2010年下半年，到2011年，是大幅度的棕榈油产量的增加。这样一个增加，会对我们的价格产生深远的影响。

我们刚才也是讲到了，天气对于我们的产量、供应，会产生非常深远的影响。接下来要分析，会产生什么样的情况呢？根据上一次拉尼娜出现的周期，我们也相信拉尼娜可能会再次出现。拉尼娜现象会产生怎样的影响呢？下一轮会影响比较轻微，可以看到整个的潮湿程度是变得越来越适度了，另外是根据北美的气象局和澳大利亚的气象局预测，从现在到2012年第一季度的时候，太平洋地区又会出现拉尼娜，即使这样，拉尼娜也不会非常的严重，可能对我们的物流产生轻度的影响，但是对每年的棕榈油产量来说不会产生大的影响。应该说棕榈油产量会恢复到之前的水平。

另外看一下拉尼娜现象可能对南非造成比较大的影响，对南美造成干旱，同时南美造成降雨量比较大。对于北美来说，可能也会造成一些影响。南美是降雨量过高，主要是对于北美来说，是对他们的大豆的产量产生比较大的影响。

如果是使用我们这样的天气预测模型，对2011、2012年的产量进行整个的预测。2011年我们可以看到产量方面会有大幅度的增加，从1800万吨增加到1840万吨，基本上是以一个6.5%的幅度在增加。然后是看一下印度尼西亚，可以看到会增加到2400多万吨，也有增加到9%。由于2011年这样的恢复，我们相信整个的恢复情况会恢复正常。马来西亚的增长比较小，大概是30万吨的增加幅度。印尼的增幅可能会达到8.4%，2012年也可以增加到2600多万吨。可以总体预测一下，对于整个的全球棕榈油增加，2012年，基本上是增加了270万吨 吨，整个量可能会达到4500万。这里可以看到，从今年一直到明年棕榈油的供应量的增加整个的增幅还是十分巨大的。

现在看一下供应的情况，刚才也是讲到了今年的产量是受拉尼娜的影响会恢复。我的朋友预测，今年会有大幅度的增加。从第二、第三季度，今年的整个产量的增幅确实是比较大。从今年的天气其实可以看到，上一次的厄尔尼诺现象是有所滞后22-24个月，会对今年造成影响。如果是厄尔尼诺现象是推迟到年底或者是明年年初的话，对于印尼和马来西亚的棕榈油的产量会有短期的下浮，在这个季度会有比较小的产量。应该说会有一个短期的棕榈油的下降，是很有可能发生的。从短期来说，对价格也会产生一些影响，会有价格上涨的可能性。

2011年的供应量讲过了，2012年的模型的预测在刚才也说到了。下面具体的说一下供应的恢复对棕榈油的价格会产生什么样的影响，另外就是生物燃油的需求的增加，对于棕榈油的价格也是一个新的动力所在。

另外就是天气和我们价格之间的关联度。可以看到一旦出现厄尔尼诺现象，之后棕榈油的价格就会到达一个新的高峰，达到15%-25%，2001年的时候，厄尔尼诺现象发生之后，价格上涨了70%，今年2月份是达到了一个价格的顶风。由于整个的供应恢复的非常快，整个的供应恢复又快又强劲，价格又很快的恢复到原先的水平了。很明显，厄尔尼诺现象对价格有推高的新的动力。

另外就是马来西亚棕榈油库存的情况，也可以对我们的整个产量和价格有一个很好的参考。在很多情况下，对于棕榈油来说，库存和价格之间是一个反比的关系，如果是库存高，价格就会走低。如果是库存下降，价格就会上升。现在整个的供应是有所增加了，今年9月份的时候，库存就超过了200万吨了，整个的速度恢复的很快，所以有了下行的走势。现在的库存是不断的增加，价格就在下降。并不是说价格就是在崩盘了，还是有能源方面很紧密的联系，就是生物燃油，帮助我们推进了整个的棕榈油的价格。

刚才我们也是讲到了库存是一个非常重要的指标，可以让我们能够知道整个供需之间的关系。印度尼西亚没有这样的一个很官方的库存数量，但是根据相关的数据，根据他们的工厂和其他的数据。在印尼的库存大概是200万吨-250万吨，两国之间的库存加在一起，库存量可能是达到400-450万吨，这就意味着我们是在马来西亚不断的看到一些新的精炼的工厂，印尼的库存将会继续增加。一般来说新的工厂建立，就会带来更多的库存。我们也可以说对于印度尼西亚的库存量会不断的增加，由于他们的工厂在不断的增加。由于这样的预计，价格的走势未来还是比较清晰的。

在这里我也是简单的介绍一下，对于植物油的需求增加的动力，就是我们的生物燃油。我们可以看到，对于我们的能源、能源安全来说，生物燃油的需求是越来越高了，生物燃油的需求量是在不断的增加，比如说在巴西、阿根廷、欧洲都是在不断的增加，在巴西和欧洲、阿根廷，大豆越来越多被用作生物燃油，而棕榈油也会被整个的用到生物燃油的生产过程当中。我们可以看到整个的毛棕榈油的价格，也会跟原油价格挂钩了，从07年开始就挂钩了。这两者之间，在定范围内是挂钩的，一般来说是可以看到毛棕榈油是高于国际原油价格，可以说国际原油价格作为毛棕榈油的一个价格的基数。我想把这个话题让我们的詹姆尼波士登一下再阐述，我想我们要不断的关注价格变化的走势。

由于人口的不断的增加，新兴国家的需求在不断的增加，食物和环境方面的需求，2010年的产量，是低于消费量的，在2011年，我们也是预计产量，因为供应是不断恢复了，整个的产量和消费基本上是可以达到平衡。2012年我们相信会有一个继续增长的增加，在棕榈油方面可能会有一个比较小幅的差异或者说是缺口。

在这里可以介绍一下，在今年3月份的时候，在吉隆坡会议当中，我们也看到今年二月份的时候，是可以看到3700马币的价格，现在又是3800-3900马币的区间浮动，年底又会回落到2900马币。所以说对于棕榈油来说，相比去年是有所增加了。可以看到，在最后的阶段，可能是有所调整，我们也是觉得在2011年的平均价格，根据最新的预测，是3200马币/吨。毛棕榈油的价格走势和每年的价格展望，也可以看到，整个的价格其实是供应的一些情况，欧美经济的一些原因使我们下降了30%，现在的价格下降到了2762马币/吨，现在是比较担心欧美的经济衰退，现在有了这样的价格下跌。2012年的价格，我们相信接下来的几个月就会有恢复，大概的价格会涨到了1100美元/吨。年初会有恢复，在下半年整个的供应是不断的恢复，供需会不断的平衡。与此同时也可以看到，我们可以看到人们对于GDP的增长，或者说是很多不同国家的经济发展会有这样的担忧。

最后我再总结一下，我帮助大家回顾一下我讲的点。我讲到了相关的天气带来的影响，包括了上一次厄尔尼诺现象的残留的影响，将会是在2011年最后一个季度和2012年第一个季度产生影响。生物柴油法定用量不断的增长，2012年毛棕榈油价格可能是在800-1100美元/吨之间波动，我也跟大家讲到了相关的趋势。所以总的来说，2012年，毛棕榈油的供应充足，世界的经济增长将会有所放缓。价格走势将会取决于下一季度的南美和北美的大豆生产带来的风险。这主要是由于出现了拉尼娜。

好的，这就是我的报告了，再次的感谢大家的聆听！

主题演讲5：农业与粮食：对全球经济和世界贸易的影响

演讲嘉宾：美国ConsiliAgra 咨询公司执行董事 Emily French

主持人：接下来我们有请一位美女专家，美国ConsiliAgra咨询公司的Emily French女士，她本身也是学农业的，在澳大利亚国民银行、商品与财务集团工作过，现在也是活跃在农业商品市场的咨询和策略方面的专家。她今天的演讲以后，明天上午还将与大家一起进行专题的讨论。她本身对于价格的预测比较大胆，前两年也做过预测。但是今天的演讲好象没有这方面的内容。

掌声有请Emily French女士。

Emily French：

（译）大家下午好！首先感谢大会主持人对我的介绍，我的名字叫做Emily French，现在是ConsiliAgra公司的执行董事以及创始人。首先，我想再次地感谢大连商品交易所以及马来西亚衍生品交易所，感谢对我的邀请，是你们的邀请让我今天有机会在这里发言。

对于我们公司来说，我们会分析到相关的一些玉米，包括了相关的作物的分析。我们公司有3年的历史，我们把自己的资金或者是他人的资金进行很好的交易。同时，我们会给一些投资银行，包括了商业界的用户提供咨询顾问服务，包括了如何管理相关的风险等等。另外对于期货期权我们也提供很好的顾问咨询，会基于的客户需求和他们的利益，深入开展咨询项目。

今天我将从宏观的角度，对2011年底的经济进行分析，以及对2012年的经济进行展望。我先要道歉，我自己得了重病，吃了很多药，但我仍然要去全世界各地进行演讲。如果是声音有影响，我先向大家道歉。

另外，我们将对不同的主题分别进行分析。在分析的过程中，你会发现有些现象很值得关注。在去年之后，也就是说，从2009年-2010年，我慢慢地转向看“熊”的态度，之前我对市场是看“牛”的。尽管我们对市场持有批评性的态度，但总体来说，农业领域是最有说服力的可供投资的领域了，如果你没有其他的领域可以投，投资农业我想是非常好的选择。

我的报告是关于我如何看待全球的主题，包括了我的公司是什么样的看法，包括我们服务的一些客户的一些经验、担忧，包括对于风险管理、以及投机投资方面的变动。现在全球有70亿人口，市场的规模如此大，让人十分的兴奋。但是世界现在也变得越来越小了，航班24小时是可以到达任何一个地方，我从美国到中国的广州，尽管有几次转机，仍然是十几个小时就可以到达，现在交通和信息的传递变得更加的便捷，通过计算机和iphone，还有黑莓手机的使用，我们可以实现实时的全世界信息的互动。

波动性和不稳定性，是人们经常会谈到的一个根本性的课题，我们一直在关注它。我们也认识到，与它做斗争是没有用的，要先承认事实，再从中找机会。包括在一定的时间区间内，市场对于一些变化的反应。比如说对于玉米市场的一些最新的动态，以及大豆的市场等等。一切都是处于流动的状态，稳定不是必然的趋势了，波动却必然会出现。以前是有4-5个月才是一个流动，而现在是一切变化得更快了。今天早上我们大概听到了相关的新闻，一些财经相关的报道，人们一直在谈对于相关基础设施的理解。还有道琼斯股指等等，对于三位数的变动，股票的三位数的变动总共有88起，在2009年的时候还没有这么多，回顾2000年前后，那时候一年三位数的股价波动不会多于20起，而911事件以来，这种波动越加频繁，这是新的特征。相关的价格，股价，我们的饲料、原料等等都在变化，变化已经成为一种常态。甚至我们的土地资源等等也在变化，这种新的常态需要我们更快的接受。

现在全球的变化更是日新月异，就如刚才我讲的通信和信息的接入、分享，确实，我们在不断的发展，世界越来越小，无论是从政治还是基础设施的角度，我们已有的思考模式已经有了变化，我们要掌握这样的步伐和节奏，过程中可能会有一些冲突。如何去应对冲突，我们会看到更多的夸大的价格的波动和波动性。这种波动和不稳定性当中，有大量的机会。即使对于农业领域，就是因为它有很大的机会，尽管是存在不稳定性，仍然是为农业这样的机会而兴奋。

全球的大转移在进行包括了人口的转移，中国、印度和其他的新兴国家。我自己，在南非也生活过6个月，我看到了全球不同的国家，看到了他们发生的一些最新的变化。从旧有的西方权利中心，从欧洲和美国，慢慢的转移到东方。现在可以看到美国华尔街的繁荣，美国又不同程度的参与了一些战争，造成了一些人口的转移，这是造成转移的一些因素。相比中国、印度、中东一些年轻人的成长，西方的人口正在慢慢的老化。这有宗教的因素，也有一些市场因素，如自然资源和石油等等，这些跟中东都有很大的联系。市场在发生转移，无论是成品还是原材料，如麦加，信仰穆斯林教的人口就超过了10亿，对于新兴市场来说，人口增长，需求就不断的被推高。因此需求并不是被美国和欧洲传统的力量推高的，而是因为东南亚、中国、印度这些新兴经济体。你读一下华尔街日报，有许多这样的投资方面转移的报道，中国的政府也在拉动内需，推动食品安全和粮食安全。

如今，全球的价值观，全球的形势发生了巨变。从农业来看，种植变得越来越重要。我们在这里共聚一堂，同时也在不断的关注着华盛顿特区的动态，我自己在这个特区生活了5年，我深知对于农业的推动，政治的是很重要的决定因素。如黑海的状况，改变了去年的小麦市场，另外贸易出口的政策，也对小麦市场产生影响。除此之外，对于我们的玉米、饲料、谷物饲料等等相关的政策都非常的重要。印度正在研究对小麦的出口进行限制，这样的政策一旦出台，将会产生很大的影响。还有澳大利亚不再发放出口的牌照，这些都是政治方面的决定因素。我们还要考虑气候、拉尼娜和南美这边的影响，但也存在一定的风险。乌克兰可能会出现干旱，总的来说，对于全球来说气候还没有造成很大的威胁，综合考虑，现在的总体情况并不是很悲观。

除了气候，再看一看其他的方面，包括了玉米交易的限额，在CME的扩张，这些也在市场上获得了反映，市场其实是需要适应的，决策者据此选择了不同的策略。波动性是一个总的特征，对一个消费者、投机商、生产商，这种波动性是机会。有时候可能会带来一些风险，但是假以时日，你还是可以在波动中抓住机会。

继续谈农业的投资，我认为农业的投资将会继续，农业是最值得投资的领域之一。不同的领域，不同的行业，其实都在进行相关的投资，不管是主权基金还是政府，还是行业里面现有的参与者，都在不断的扩张，不断的进行基础设施建设，也有很多的资金流入到了农业领域。我们要积极的献言献策，2008年的时候，商品迎来了大发展，我们会思考在大发展的过程当中，会不会有泡沫的出现，后来果然出现了金融危机。投资者也慢慢地不再只是被动的进行多空的相关策略了，现在很多的投资者进入到现货的市场，他们希望在现货市场进行差异化的投资操作。新兴市场将未来一个核心的趋势所在，不管是消费、生产，还是研发等等，新兴市场庞大的人口是未来潮流的核心，另外还有移民因素。比如中国城市化刚刚完成了一半，也就是说50%，这是中国一个很大的特征。另外，除了国家内部不同城市和农村的迁移，还有一个国家移民到另外一个国家的情况。现在全世界变得越来越小，互动越来越多。包括了美国的华尔街的游行示威，欧洲的债务危机，希腊和意大利的危机等等，这些风险的因素都要加以考虑，可能这些风险因素在未来都将有很大的影响力。

每次做影响分析的时候，都会播这张幻灯片，有一个关键点就是人口会在哪里实现增长，恰恰是在人口增速最快的时候，在最难产生粮食的地区，是耕地的短缺等等，是不是有足够的获得信息和计算机，包括了人们都有手机发短讯。我仍然认为在发达国家和发展中国家，其实是有40%以上的人口都是50岁以下的。因此老龄化的趋势，地缘政治的因素，所有的这些都要综合的考量，这样才能更好的实现我们的定位，更好地适应市场。

我们要考虑食品的数量对于解决温饱仍是很大的挑战。为什么说我们要有足够的这些库存？是不是我们在未来要做好准备？ 从目前我们的发展趋势来看，相信我们应该是有这样的能力来解决温饱的问题。但我觉得美国现在的做法，他们提出的改革方案，没有办法真正的解决我们的问题。

我觉得不应该说美国的收支平衡就可以了，因为美国现在的开销、支出实在是太高了，无法维持这样的一种局势的发展。我们可以看到，未来的40年当中，人口的增长会有26亿，你们想怎么解决人口的增加带来的问题？对于新兴市场，有些人的收入可能会增加，但可能他们的生活水平会是比较低的。另外我们也可以预见到，到2050年，26亿人的每天消费人均将不到2美元，这是非常令人震撼的。其实应该是最起码增加到10美元，我们相信如果是要达到10美元的水平。这些农产品食品的需求将会爆增。

我们认为10美元是一个最低的门槛，如果为了实现这个目标或者是更高的目标，就必须要对未来的需求有更好的准备。现在我们可以看到这个缺口，将在不久的将来成为现实。另外可以看一下全球的消耗情况。趋势大家都可以看到了，非常的显而易见。所以我们在交易的时候，无论你的交易是成功还是失败，整个的大趋势是无法阻挡的，整个的增长模式也随着这种消费的增长而发生变化。

说到谷物或者是饲料的需求，首先我要讲讲美国乙醇的政策，生物燃料的政策。美国的整个的玉米生产，应该说是现在可以达到平衡，但估计是以后的玉米或者是其他的谷物需求将增长，还会不断的增加。在今年的年底之前，华盛顿国会，对于生物燃料需求将不断地增加。在这种情况下，我们可以预见，到2020年的趋势，所以现在一些相关的政策，开始对于玉米、小麦的出口有所限制了，特别是在转换成生物燃料和乙醇燃料方面，有了一些调整，价格也会有调整，就是需求在急剧的增加。

这里是讲了玉米，除了玉米以外，其他的一些谷物也在不断地增加。无论是英国，还是韩国、阿根廷，还有巴西，这些国家是不断的增加自己的产量，增加自己生物燃料的产量。可以看到美国的政策越来越跟其他的国际社会的政策格格不入了，美国的政策慢慢的可能会变成一个“孤岛”，美国的价格影响力会由于其他国家的增长而削弱。我们看到了全球的大豆的情况，南美的面积在不断的增加。另外，可以看到美国的大豆出口，质量其实是很差的，美国的大豆市场份额不断地萎缩，今年只有1100万的出口量。美国现在遇到的竞争对手是越来越强大了，美国的整个出口达到了一个转折点接下来是要下降了。

现在的新兴国家，包括了中国，整个的进口量也是在与日俱增，中国的增幅达到了59%。另外可以看到现在对于投资行业来说，投资的目标也是不断的转换。农业的投资产品是十分的引人关注。我们相信现在的波动性是非常大的，今年年底之前还会继续保持这一轮的波动。我们相信南美的产量出来以后，每年可能在农产品方面的投资还会有新的推动力。

现在的经济不太平，接下来的不确定性到底会怎么解决，这对于整个的农作物的价格，或者是产量，会造成比较大的影响。其实一开始，我们可能觉得欧洲还可以，越来越觉得欧洲的危机会不断的持续下去。一开始欧洲给你一个时间的限期，限期之后还是没有很好的改观。对于欧洲、美国来说，整个的不确定性还是非常的明显。说到美国的超级委员会，我刚才讲到到了不可行的。在11月份的时候，在22、23日，会有一个新的改革。可以很明显的看到，美国华盛顿政府，无法提供一个真正意义上的改革。在这个意义上讲，对于美国整个的价格影响力会不断的下降。在中国也存在这样的风险，对于中国和印度来说，对于一些新兴国家来说，我们也在考虑这些新兴国家能不能真正的成为这些市场的推动力。因为现在的整个市场对于我们来说都是风险的，大家都是希望规避风险，所以这些战略和交易，都是非常短期的。现在我们可以看到越来越是“现金为王”了，钱投在哪个地方都不行，就是马上要转移了。大家越来越多的希望持有现金来规避风险。

对于美国来说到底是发生了什么事情呢？非常有意思的数据，在这张图表上可以看到，整个的美国失业率大萧条之后的最高点了，奥巴马的任期可以看到不断的刺激经济，但是失业率仍然是维持在9%，虽然就业率有了一些波动，但是在刺激政策下，美国的整个就业情况并没有增加。可以看到现在的问题，美国的很多公司的利润率是在历史上最高的，但是失业率还是那么高。工资占到经济当中的比例，可以看到相关的经济金融的媒体，那些学者和教授，可以在博客上看到，他们都是在发泄。可以看到，在美国现在的情况，确实是显示出了公司利润的不平衡，可以看到华尔街是1%，其他的是99%，很多人赚了很多钱，而更多的人是生活越来越差了。这样的一种纠纷，这样的一种矛盾，是越来越严重了，所以现在是一个关键时刻了，对于所有的美国人来说，对于美国大众来说，现在是一个非常关键的时刻。

我也是在纽约大学的时候，我是学的农业和经济学，我本科是在华盛顿的，我也是在一个小镇，当时也是告诉我农村的这些孩子，让他们到纽约大学去读书，我资助他们去读书，我同时业完成了我的学业。我当时是从镇上到大学毕业，实现了我的美国梦想。而现在的大学生能不能找到工作，如何实现他们的美国梦想？这是一个潜在的问题。我已经老了，我已经度过了这些年，对于这些年轻人他们怎么办？所以对于美国来说，我们可以看到很多的不公平，应该说是把我们的增长都吞噬掉了，我们是高增长，同时也是高通胀。

对于中国来说，我们看到中国的情况可能是有所不同，这张图上，中国的高增长、高通胀是一个非常明显的，而且是比欧元区在这个特点上更加的明显，这可能是需要解决的一个问题。还有关于大豆产品，也可以看到如果是现在越来越全球化了，如果你在南美和美国遇到这样的问题，在其他的国家也会遇到这个问题。现在的问题是价格都是被动的接受者，中国的每个月都是要购买几百万吨的大豆，价格但是中国没有话语权，都是被动的接受。在这个方面，在未来的3个月当中，可以看到乌拉圭、阿根廷、巴西这些国家，他们是不是能够接受这样的价格带来的冲击？另外还有10月份和接下来的几个月当中，我们可以看到整个供应的缓冲会达到88天左右。整个的短缺是非常大，在这里可以看到中国的进口量也是非常大，现在中国是从美国购买大豆量是不断的下降，另外就是南美的出口是在不断的增加。我们也担心明年的拉尼娜对南美产生什么样的影响。这个的需求持平，整个的库存期大概是55天、56天左右，还有对于菜籽、葵花籽，我觉得现在的整个供应也是越来越发生变化，整个的油脂油料的比例也会发生变化，我相信今后的南美出口也会越来越大的比例。

其实我是对整个市场持熊市的观点。其实从今年的9月份开始，我想看到这些转变。但是我们看到玉米和大豆之间，也是一个发展的情况，可能整个的需求，整个的走势也是不断的下降。我不是说就是大豆的价格可能会下降，可能对于玉米来说是有可能，由于这些危机和现在的这些情况，玉米很有可能出现比较大的变化。南美的产量可能没有问题，但是对于其他的一些国家的玉米产量我认为还是比较持有熊市的观点，比较悲观的。这是我个人的观点，其实我确实一开始想找其他的东西，但是对于玉米我仍然是不乐观的一个走势。

大家需要这些数据，我可以发邮件给你们。我们考虑对于大豆来说，这些大豆会产生什么样的影响，我认为中国的需求到底是多少，现在仍然是一个问号，现在还是不得而知。现在可以看到产量是2.5亿多，需求可能是2.6亿，美国可能是持有的容量或者是库存是非常高的。另外可以看到未来的这种趋势，应该说未来的趋势还是比较平缓的。我觉得对于大豆来说，很有可能会慢慢的恢复，在这里我再换一个话题，讲一下玉米的展望。大家也很惊讶，中国是不是大规模的进口玉米呢？可能现在对于美国的整个的玉米产量，大家是有所失望。所以我们也是在纠结玉米的产量到底会怎么样，现在基本上供应的缓冲是51天，并不是那么好的缓冲期，但是市场基本上已经解决了。可以看到今年的玉米市场，我们可以看到有那么多的，像巴基斯坦、澳大利亚、黑海、美国，可以看到都是在这个玉米方面有更大的需求。去年并没有这样的动力，今年有很多这样的动力。总体来说，我对于玉米不是那么的兴奋，我们也可以看到它有这样的振荡，我们也不确定美国的玉米最终产量是怎样的。我觉得对于我来说，我在看这个玉米的价值的时候，如果是对中国，是做空，那么玉米没有问题，对于中国来说，中国的整个的玉米和食品安全是非常关键的，去年我就看到了。他们也是从美国大量的进口玉米，我也是想知道，对于中国的玉米持有者，是不是会像去年一样，能不能继续的购进这样的玉米产量。

所以，你必须要有足够的资金才行，才能实现这样的一个玉米相关的购买。所以总的来说，是关于玉米相关的情况，其中的风险我们要充分的加以考虑。对于你所买的这个玉米，是怎样的操作。除此以外，阿根廷和中国的谈判，是否可以在谈判的过程当中，获得更好的结果。对于阿根廷和中国的玉米交易，值得我们进一步的关注。如果是玉米方面，是上一周看到了玉米的交易未平仓的情况，一方面是市场上偏向某一边的话，这不是很好的信号。我发现的是未平仓的仓位，大概是10多万手，在上一周。所以对于这样一个未平仓的持仓量实际上是有进一步的上涨。

总的来说，这样一个未平仓的持仓量的上涨，玉米价格也应该会上涨，但是事实上并没有上涨，现在是比较低的价格范围交易，这是值得很好的关注一下，这并不是很好的关于熊市或者是牛市的观点。这是比较有趣的看法，我们全球、中国来说，根据9月份世界供需月报来看，中国是掌控了23%，美国是14%，而中国是供应缓冲期是决定于他们的日消耗率，有时候对于玉米的价格是10-11蒲式耳，中国的玉米走高，可能会推动全球的经济发展，这可能是一个双赢的局面。同时也可以分享一下中国的玉米相关的库存，也值得去分析。中国这边，中国其实是对于这样的国家来说，并不是一个岛国，也没有出口很多的玉米。所以我们去这个日消耗率的时候，在玉米供应这里，我们有一种观点，中国的玉米缓冲期是106天。

这是我们的一张幻灯片，全球的玉米以及小麦，刚才我们提到了他的相关阐述的增长。对于美国以外的全球增长的情况，对于美国来说，对于相关的大豆以及玉米，包括了相关的其他的成品，我们会关注到相关的购买的情况。由于美国以外的市场，包括了出口量的增长，玉米产量的增长，所以美国这边，也会进口更多。然后会看到2002年开始，其实对于美国的玉米出口来说，确实是已经有了一个需求的局面的变化，我们分析一下中国的现状。可能到去年的这个时候，可能是100万吨的情况，如果中国不从美国购买玉米，我们可以分析一下这样的动态，还是购买美国的玉米，还是持有美国的政府国库券。

然后就是墨西哥，对于美国的玉米需求展望的话，可能不是那么乐观。然后是日本的出口量是下降了25%，现在日本从巴西、乌克兰进口玉米，然后同时他们对于一些饲料、小麦也会提供更多的补贴。全球的玉米的需求，看一下驱动的因素。推动玉米需求增长的动力，就是美国的玉米乙醇的需求，还有新兴市场的需求，以小麦为主食的膳食，转向了更富有蛋白质的膳食，以及全球饲料的需求。然后可能会看一下它的供需的态势，会否一个供应过剩的状态，从供应和需求的角逐的过程当中，其实玉米的供应并不是一个看牛的情况。

小麦这边的情况，可以总结一下，在生产方面没有太大的问题，黑海总的来说是回归了。在东南亚这边，其实你会分析一下马来西亚和印尼的情况，未来的几个月，小麦的任务就是取代玉米，有一个取代的需求。如果你是买方的话，可能还是相当的不错。对于我们小麦这边，对于期货方面，可能是要进行更多的需求的推高。总的来说，我们这样一个需求是来自于饲料这一块，小麦取代玉米，满足饲料的需要，并且最大限度的增加混合饲料的需求。

对于供应缓冲可能是109天或者是110天，可能你在不断的重新建立这样的一个缓冲量，所以对于小麦方面，如果你是14%、15%的蛋白质的小麦，可能还是有不断看牛的特质，这方面是一个不错的情况。我们要传达一个什么样的关键信息呢？我也一开始讲过了，这里讲了很多离散的信息，这里总结一下。它的波动性是一个很明显的特征，世界是越来越小，所以波动性尽管是存在，但是其中也是有很好的机会，钱币的另外一面，事物的另外一面，就是波动的过程当中，你要很快的做出响应，然后很快的抓住机会。对于我们这样一个相关的趋势，世界出口贸易，在越来越全球化的过程当中，你的进口可能是有多个源头，在一个种植周期内，仅靠一个产量恢复美国的库存是不可能的。所以对于小麦和玉米的互动趋势是值得我们关注的。

我自己可能会认为，对于小麦的期货交易，你可能会有一定的信心，给它长期的持有。出口贸易的一个全球化的特征，也是愈加明显。随着信息的交流速度越来越快，所以全球化是值得我们关注。对于价格发现机制来说，你去分析一下美国的出口，其实目前、如今价格发现机制也是变得越来越复杂。玉米库存量，有时候可能是有9400万公顷的供应量，2010年的4月份为止。所以在美国的玉米库存量，如果你想在一个种植周期内靠恢复美国的产量去建立这样的库存量，这是很难完成的任务。确实，我们现在这样一个供需的态势，已经是在快速的变化了。所以在我的客户这边，我是在给他们提供顾问咨询的过程当中，也是会分析到这样的变化。对于你的投资的头寸，包括了危机的管理，风险的管理，你的玉米库存量是在5%的水平，现在这种5%的水平，是否是很重要的水平，还是你给它进一步的调整。现在小麦为什么不以玉米折价的情况下来交易呢？这个问题可以很好的问一下。

大家要记住，我们在曾经也积累了很多的经验和教训，我们的耕地，包括相关实体经济中的投资，总的来说，农田依然是比较可靠的资产。我有时候也跟一些小孩子说，每个人都离不开食物，民以食为天，你要想获得足够的食物生存的话，工作机会是十分的重要。总的来说，消耗量高于产量的世界趋势没有发生很大的变化，农田仍然是可靠的资产，可以对农田进行分析。南非的新的机会，仍然是很关键。明年的1月份、2月份，春季的气候，希望是有非常好的气候，这样可以满足对于关键农产品的需求。接下来6个月的展望，仍然是我们交易范围的下半部来展开。

如果是玉米550的话，小麦可能是550的水平，甚至是以下。从技术的角度来说，给它一个曲线的分析，所以在我自己这样的投资组合中，我也在不断的调整玉米、小麦的持仓量，不管你是以美元计价的标准，我们越来越的采取更多的技术来分析了。

再次的感谢大家的耐心聆听，我来到现场非常的开心！谢谢！

主题演讲6：2011/12全球大豆供求分析及价格展望

演讲嘉宾：美国杰富瑞期货有限公司资深油籽分析师 Anne Frick

主持人：各位代表、女士们、先生们：

大家下午好！我是格林期货有限公司董事长赵广钰，共同见证了中国期货行业、中国期货市场乃至资本市场从无到有，从小到大，从弱见强的发展轨迹，当今中国和世界经济面临新的挑战，面临新的结构调整，通货膨胀的背景下，在中国证监会的正确领导下，期货证券机构，服务于实体经济的任务显得尤为重要。今天在这里成功举办的第六届国际油脂油料大会，正是高度融合了国际油脂油料产业发展的平台。格林人将秉承客户之上、专业服务、合作共赢的理念，为新老合作伙伴提供更好的优质服务。受大会主办方委托，由我来主持本节的主题演讲，本节将有两位国外知名学家演讲，我将要邀请的第一位嘉宾，是早期先后任职于哈顿公司等知名企业，曾荣获纽约大学MBA学位，今年是她连续第二年出席国际油脂油料大会，除发表主题演讲之外，还将参与明天上午的主题讨论。她就是杰富瑞期货有限公司资深油籽分析师Anne Frick女士。

Anne Frick：

（译）非常高兴，今天非常高兴能够再次来到中国。去年我是第一次参加过这样一个主题会议，作为一位分析师，其实我每天都在工作当中，我也非常的关注中国的市场，我很高兴今天来到中国。

在这里我在正式开始之前，我想做一个介绍。我首先想感谢我们的主办方，非常感谢我们的大连商品交易所以及马来西亚衍生品交易所。可能你们也知道，我在这个行业也工作了多年。之前是名称叫做“保德信”，在今年7月份，杰富瑞公司收购了我们原先的公司，所以现在的名称是“杰富瑞公司”，是在杰富瑞公司旗下的担保公司。我写的G3就是指美国、巴西、阿根廷。我介绍的这个信息，是截止到今年的10月10日，现在也有一些最新的美国数据。对于我们这个行业来说，无论我们是在看怎样的数据，明天总归会有一个新的数据，会不断的更新。我们的市场永远是动态演进的，而不是一个静态的市场。今天我们所看到的数据，到今天为止变化并不是那么大。所以我会跟大家分析一下最新的情况，可能会跟我的PPT上所写的有所不同。另外是简单的对我们的市场做一个点评，也会对当前的一些最新的情况，添加一些点评。

首先介绍一下杰富瑞公司，是中等规模的投资银行，在全球的30多个城市有我们的办事处。我们一直关注我们的客户，首先我们来介绍一下最新的情况。首先你可以看到这是一个比较长期的大豆期货价格，在70年代的时候，大豆价格是到了一个历史的高峰。之前是4的价格，然后高点就是673，最后一个高点是08年7月份达到了一个新的高峰。我们整个的交易达到了一个新的活跃的时期，我们看到了现在一个整个的经济的走势，还是波动性非常大。这是由于金融危机造成的。我们也是相信整个的最高的还是达到1600的高点，低点可能是达到450。在这样的情况下，继续会是在450、750、960、1600的区间来不断的波动。在这里可以看到美洲的价格走势图。

（PPT图表）这张图中可以看到整个交易的范围是非常大，整个的会有5个月的时间有较大的波动。一般来说，如果是市场上有一个大幅度的价格攀升之后，现在不是那么正常，现在的整个的交易范围是大大的超过了我们的预期。

我们现在也是对这样大的交易范围非常的担心。现在有很多不同的影响因素，我们也可以看到，整个的供应方面，还有整个的市场恢复的情况，我们现在可以看到这些都会造成影响。现在的经济情况，特别是对于新兴市场和发展中国家是一个看涨的因素。与此同时，对于欧美的发达国家，由于债务的危机，使得我们又是一个下跌的因素。但对于通胀的恐慌在这种情况下就会支撑我们的商品价格上涨，同时由于恐慌又出现了经济的收缩。在产品方面，我们的土地、水资源和基础设施又是非常的有限。而且我们的天气也发生了一些极端的现象。从我们的整个看跌的角度来看，从以往的经验来看，现在的价格可能是过高了。另外还有一些其他的影响因素，比如说今年的美国农作物也发生了一些问题，今年美国大多数的农作物的产量都在下降，而美国以外的国家这些农作物的产量是在增加。

从整个的需求角度来看，会看到一些新的需求的来源，比如说新的生物燃料，另外也有一些看跌的因素，价格的因素会压制这种上涨。价格也是非常重要的一个因素，刚才也讲到了，整个市场的反应因为自由的供应的问题，价格也会在增加，但是高价格也会抑制我们的消费。另外，与它有关系的，就是市场，也是一个重要的关键因素，对于我们的油脂油料，以及我们的豆粕来说，我们有一些低价的替代品，也进入到了整个市场当中。在这种情况下，也可以看到这也帮助我们，使得我们的消费趋于更加的理性，这样可以解决整个的商品相对短缺的因素。这些价格能够告诉我们什么信息呢？首先，其实在美国的大豆并不短缺，可以看到，一般来说，11月份大豆的收成不是那么好，就是由于一些看跌的情况，可能是估计整个的库存会下降，目前美国的大豆库存会下降，但是价格好象不会随之下降。如果是8月份，一般来说是收成可能不好，而今年是出现在了10月份。在这种情况下，就使得我们的看跌因素得到了中和或者说是缓解。

说到其他的一些价格的推动因素，首先就是一个市场的预期。对于我们的期货市场来说，都有这样的预期，对于我们的交易员来说，都是往前看，看这样的时间期，现在的整个的时间期的预期是整个的往前更长了，明年春天可能会有一些新的种植园区。预计在2012-2013年，种植面积方面可能会达到一个更好的平衡。应该说还有一个不是矛盾的因素，整个的交易员的情绪也是很重要的因素，可能是因为前一年的情况会延展到今年的心理因素，即使是因为今年的根本面发生了变化，仍然会回忆去年的情况。市场是根据这些新闻和信息交易的，有时候会有一些谣言，这些信息也会影响到这些交易，这些期待和信心，也会影响到这些交易。比如说印度尼西亚，在印度尼西亚有关的棕榈油的数据并没有，很多信息都是根据马来西亚的这些数据来进行预测的，因为马来西亚的棕榈油的数据是非常完整，但是印尼可能这个信息并不是非常多，所以必须要用马来西亚的数据来预测印尼的数据。另外，美国现在也开始每个月提供大豆、豆粕和大豆的整个的库存情况，的相关信息。这些信息对于我们的交易都是非常重要的。在这种情况下，我们不像以前就 只是靠自己做出的预测，而 是更多的有每个月的消费数据，会获得更加准确的信息。现在对于我们的市场来说，会获得更多的数据。但是，现在美国的出口的数据，跟紧这些数据。我们相信这些数据相比去年也是更加近了。

从数据上可以看到，一些摇摆的因素得到了一些额外的权重。由于政府的政策

尤其是一些出口政策的关税以及税务方面的政策导致了市场的扭曲，总的来说，我们的市场方面是两个方面的市场，一个是现实市场，这个市场上供应和需求的平衡，随着时间的推移，慢慢的会达到一个实现。尤其是商品的消费，可能会有一定的平衡之后发生。另外是一个现实的市场，具体的消费超过我们的预期的话，会在供应方面来跟上。现在可能是处在一个现实的市场。另外一个就是预期的市场，就是相关的基于预期的市场，总的来说，人们对于预期是有一个相关供应不足的情况，价格会提前上涨，从而给这种预期带来一种应对。

下面看一下全球经济的展望，这是IMF在9月份的下旬做出的预测，即使是对于当前所发放的预测结果来说，仍然是有这样的乐观不足的情况，中国和印度全球最大的食用油的消费国，从经济发展的角度来说，这两国的经济速度，其实与其他国家相比也是非常快的。正如今天所听到的，中国和印度的增速也会放缓，除了这两个国家以外，其他的国家的速度就更慢了。与其他的国家相比，中国和印度，从2007年非常高的接近14%的增速，现在是降到了7%-9%左右，中国的国内市场我们关注到这样放缓的趋势。对于美国和欧洲地区的增长，依然是有一个疲软的态势。

商品价格，其实是随着美元指数有一个逆向反比的关系，其实对于这样的交易范围来说，从08年的3月份开始，可以看到相关的趋势。对于我们接下来6个月的相关交易的范围，可能会是74-83的区间，现在是处在这样的区间的中段，这是比较粗的黑色标识的情况。另外我们的气候来说，对于全球的生产也是有很大的影响，美国有一个机构，就是美国的海洋和气候观测机构，他们做出了一个声明，就是拉尼娜又回来了，尽管这样的判断有点早了，但是人们仍然是有这样的担忧。就是7月份的海平面的温度是高于正常的情况。如果是高于正常水平一摄氏度的情况，就是拉尼娜情况。其实是否能够维持这样的水平，还是有一定的难度。现在对于交易商来说，也是密切的关注这样的拉尼娜对我们相关生产的影响。对于拉尼娜的现象会影响到一些市场，特别是东南亚过多降雨的情况，会影响到棕榈油的生产，包括了相关的加工工厂和物流可能会受到影响。

在我们早期的种植季节，在阿根廷和巴西南部，会有一些气象的观察。我们会观察到拉尼娜的事件对于大豆的产出降低的关系并不是那么紧密。这里可以看到阿根廷的大豆的收成，包括了南美的巴西，总的来说，巴西南部的生产的影响不是像曾经那么严重，生产继续的往南转移，转移出了容易受拉尼娜影响的区域，阿根廷也是继续的往南转移。除了油籽以外，也可以看到粮食方面的情况，供应方面也可以看到相关的库存和消耗的比例，现在并不缺少小麦的供应，这张图上也可以看得很清楚，对于消耗的百分比来说，我们的库存粗粮的情况来看，是由于美国的供应降低受到的影响，主要是由于美国的国内的玉米供应的降低的影响。油籽的情况根据预期也是会有一个下降。总的来说，大豆的供需平衡会影响到全球油料的趋势，通过图上的数据，可以看到世界可能会出现小规模的收成的不足。今年可能会有一个小的规模不足的情况，这跟三、四年前的情况不一样，这次的不足只是小规模的。根据美国10月份的农业部的分析，包括了10月份的预测，低于9月份的预测年份。如果是回顾一下过去，1971年开始，10月的估计可能会低于9月份的年份，分析得出11月份低于10月份的水平，11月与10月份的水平相比，把这些年份都相继的列出。总的来说，1月高于11月，包括了1983年等一共6年，对于这样的情况，除此以外是10月和11月的对比，对于美国的最终作物的规模是380万-304万蒲式耳之间的水平。南美洲的产量是否会增加呢？从今年南美洲的总产量，根据我们的预期，将会达到一个创记录的新高，根据巴西和阿根廷的生产预测，从我们之前比较乐观的估计水平上有一个下调。我们更多的去从区域和面积的角度，而不是说从它单产的角度去解释，巴西的作物，他的种植的速度会比较好。巴西的南部，其实玉米可能会占到一定的土地资源

通过目前传递出的最新信息，农民更加的倾向于去种植玉米。而对于阿根廷来说，大豆 也可能会受到影响。总的来说，对于玉米的种植面积将会增长，而不是大豆的面积。

大豆

在 北半球的产量 是700万吨，南半球的产量会有轻微的增长，但是仍然无法弥补北半球产量下降的情况。尽管来看，相比去年有所下降，趋势的消费量和实际的消费量来说，今年可能是在这两条线以下，最后的结果就是大豆的库存量可能有所下降。

当然，美国的相关部门，对于它这样的库存量也有具体的分析，所以可以看到北半球和南半球，北半球可能是有一些季中的库存，对于南半球来说，已经是占到了全球50%以上了。对于全球的期末库存来说，南半球的库存产量是越来越高，全球的期末库存，随着时间的推移，趋势是往上走。不仅仅是看到库存的变化本身，也要看到库存的变化和趋势线的变化。这里是有两个不同的趋势，从1996年开始，美国的农业部也开始把中国的库存量的信息，纳入到全球的计算框架中。

这张图给大家看到的是我们相关的库存和产量，每半年进行计算，三国集团的内部情况。在今年的秋天，也就是有我们所谓的“起始库存”，将会达到预计的新高水平。在巴西我们所观察到的产量的上涨，确实也会与这个出口行业有一定的相关性。在这个方面，对于压榨的行业，其国内的产量，对于豆粕、豆油的巴西国内的产量，现在更多的是用于内需。所以，它是以出口为代价的，现在控制了这样的出口，对于相关的豆油来说，在巴西，生物柴油生产的用量有很大的上涨，可以看到对于豆油出口量的产量来说，也有肉鸡的产量，肉鸡的饲养导致了豆粕需求的提高。压榨量的需求有所提高，阿根廷主要是供应来驱动的。压榨量来说，随着时间的推移会有上涨，除非供应有所降低。所以对于阿根廷来说，更多的是以市场需求来驱动的。今年在阿根廷，我们认为阿根廷这样的供应，在去年的降低之后，今年是有所上涨。在巴西是返过来的情况，在巴西的产量是稍微有所下降，然后也有一些人会认为产量维持不变，现在更多的专家认为巴西这边的产量会有一个轻微的下调。

大豆和豆制品与压榨量是有紧密的相关，长期来说，压榨量要是正的，短期来说可能是负的，但是长期必须是为正，对于压榨商来说，如果是长期是负的话，可能会做出一些调整。你要压榨大豆，可能就是为了获得豆粕，从决定豆粕用途的因素来说，可能有时候被用在动物的饲料，所以最终

关系到

对于肉类的需求，这与人口，以及人口的收入也是相关的。所以这个是我们豆粕的需求的关键驱动因素。除此以外，牲畜的饲养的利润也是比较重要的因素，相关的肉鸡的产出量降低了，相关的饲料的供应，还有蛋白质的供应都要受到影响 等等，就 美国来说，竞争饲料 就 是一个很重要的因素。75%的豆粕消耗主要是在一些关键的出口商那里进行消耗。阿根廷占到

全球

豆粕出口的50%，巴西紧随其后。中国是最大的大豆消费国，除此之外，对于我们的豆油、豆粕来说，中国的消费量也是非常大，美国 则是豆粕的第三大消费国。

对于大豆和豆油的消费量也是相当大。

再来看欧盟，从消费的角度来说，大豆消费不是很多，但是豆粕的话，欧美是消费量排在第二。中国的消费量有非常快的增长，从2000年-2010年，都保持了一个快速增长的趋势，大概是每年12%，其他一些大国 的增速与中国相比，就明显慢得多，巴西是排在第二位，主要是由于肉鸡的生产受到了影响。在过去的5年里，美国的肉鸡生产的曲线的情况，每年是以1%的增速展开的，但是今年美国的肉鸡生产下降了7%-8%，这主要是归咎于其利润率不佳。

我们看一下中国肉鸡的生产，中国现在从肉鸡的生产方面是排在第一位，巴西的增速是7%，从肉鸡的生产量方面是排在第四位。对于生猪存栏来说，中国的生猪存栏现在是远远排在世界第一，优势是非常明显。中国的生猪存栏的增长也推动了中国豆粕的消耗。中国政府也在为生猪的生产提供一定的补贴，鼓励生猪存栏的提高。所以我们也观察到，来自政府的补贴的推动因素，希望在过去两年把猪肉价格不断上涨的情况能够压制。而欧盟也是第二大的生产国，年均复合增长率是-1。俄罗斯的增长是比较强劲的，总体来说比例比较小。再看看阿根廷，现在也是豆粕的出口供应量是占到了50%，我们可以看到哪一个时间段了，出口量会有所不同。但是总体来说，豆粕的出口量是不断的增加。我们可以看到在美国的12月份、3月份的时候，一般来说是比较大的出口量，因为，对于南美来说，这是一个季度的末期，所以美国比较多。而在其他的时期，南美和阿根廷，从4月份一直到12月份，这个时间段就是阿根廷的出口量增加，其他的时间是美国比较大。其他的月末的产品组合当中，产品的比例当中，油品的比例，如果是说到整个的油脂产品的比例不同的话，比如说豆粕的整个比例是下降的话，那么在这种情况下，可以看到整个压榨可能也是会下降，整个的供应也会有所下降。另外，对于整个的大豆产品的价值和比例有所下降。整个的大豆所占的比例，会推动组合当中的比例比较大。在与大豆油的整个比例，可以看到整个的比例当中是不断的创出了新高，但是它的周期性也是比较明显的。现在的整个的豆油，可以看到现在的高峰还没有达到，由于美国的需求还没有完全的恢复，所以可以看到整个的油脂产品，在目前为止，这些产品组合当中，没有恢复原先的高峰。

另外也可以看到豆粕也是在不断的走强。在这种情况下，所有的 油脂的产品，或者是豆油的比例，也有待于进一步的加强。今年夏天可以看到这个比例是不断的调整当中，现在我们全球的食用油比例当中，可以看到阿根廷、巴西、马来西亚等一些国家，印尼和马来西亚的棕榈油的比例是不断的攀升，而且这些豆油和棕榈油是更多的用于生物燃料。今年的印尼和马来西亚的棕榈油会比很大的一部分，他们会从阿根廷、美国和巴西的豆油市场上占到非常大的比例。

在中国的油脂进口量，应该说总体量已经是大于印度了，这两个国家都是很大的进口国，排在后面的就是欧盟，但是中国的不同之处在于中国在进口油脂的时候，一般他们是包括了油籽、油脂，如果是全部加起来的话，中国的油脂进口量可能是更加的远远超过了印度。我们也是预计在中国的油脂和整个的油料进口方面，应该会继续的增加。印度现在也是遇到了比较大的通胀的问题。虽然说是比较大的油脂的进口，今年可能会在印度有比较大的增幅。主要是菜籽油的进口是由印度来完成的，其他的油脂是中国这边进行进口的。中国的整个压榨量也是不断的增加，也是全球增加最快的。也可以看到，中国的大豆进口也是不断的增加，压榨量的产能也是在不断增加。在整个全球的进出口贸易当中，从2000年、2001年的时候，中国的占比就已经是增长速度最快了。也可以看到，中国的整个进口从4月份到中国年底的时候，1997、1996年的数据可以看到，现在大豆的供应量可以看到，并没有大幅度的增加。现在供应量的增加其实也是有所乏力的。另外可以看到中国和美国相比，中国在过去的半年当中，进口量已经是第一了。在美国主要是10月-12月份的时候是比较大的，另外在1-3月份的时候，可能在美国是比较小，所以中国主要是4-9月份的进口量比较大，中国的10月份

到来年3月份的进口量比较小一些。中国现在是越来越多的从巴西进口，另外在阿根廷主要的一些产品出口现在也是有所减缓。但是，我们也是看到在去年阿根廷出口到中国的量已经在增加了，虽然增幅不像巴西那么大，其实对美国也造成了一些影响。因为美国出口的大豆质量没有那么好，但是10-12月份中国的进口，已经是有所放缓了，没有之前几个月那么大了。现在我们也在问，中国的大豆库存量还会继续下降吗？这个 数字 将更多的取决于进口的情况。我们可以相信，中国的大豆库存量可能会下降，但是我们可以看到，现在的许多数据，并没有真正的报告出来，这只是一个猜测的数据。美国的出口量也在急剧的下降

并且 我们相信在今后比较长的时间，美国的出口量还 将 会继续下降。

我们可以看到美国的过去30多年的数字的情况，我们也可以看到现在整个的出口量，今年可能也是1400万吨不到的水平。我想对于美国的整个出口，对于中国来说是占到了一半，但是总的出口量是在不断的下降，对于美国、阿根廷的情况来说，我们看到了这三个国家在春天的供应量的情况，在美国、阿根廷、巴西，在这段时间他们的整个增长来说，是旺季的一个时候，可以看到这个增长不会特别的明显。

可以根据我们价格的预计，整个的黄色曲线和刚才的黄色曲线是差不多的，可以看到供应量和需求量的比例。我们可以看到中间应该是在中期有另外一个高峰。整个的供应量占消费量的比例，根据这个比例分析，可以对我们整个的大豆的价格做一个预测，我们也是相信在明年的2-5月份，可能还会有一些新的高峰。接下来的价格走势，特别是北美和南美的出口可能下降的话，可能会造成价格的下降。美元的价格达到了8.3，这是美元价格的情况，还有其他的价格的情况。应该说价格的区间可能是非常高，对现在的价格可能会有比较大的价格。还有一