第一篇：广东太安堂药业股份有限公司 机构调研报备材料

广东太安堂药业股份有限公司

机构调研报备材料

会议时间：202_年11月14日14：00—17:00 会议地点：公司 出席人员：

公司总经理柯少彬、董事会秘书陈小卫

特定对象： 国联证券股份有限公司 汪洋

国联证券股份有限公司 周高华平安证券有限责任公司 唐文

中国对外经济贸易信托有限公司 覃道岑 深圳市汇鑫股权投资基金合作企业 韩志坚 中国银河投资管理有限公司 张恒 中国建投证券有限责任公司 叶莹 北京盛世景投资管理有限公司 许淼

调研要点：

1、公司非公开发行股票项目进展情况？

公司非公开发行股票相关事项经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核已经获得有条件通过。但目前尚未获得证监局的正式批文。

2、心宝丸及宏兴的心血管药如何形成心血管药的集群？

公司202_年底收购的宏兴集团，拥有丹田降脂丸、心灵丸、滋肾宁神丸、参七脑康胶囊、复方鹧鸪菜散、调经白带丸等多个独家品种，这有效丰富了心脑血管等内服中成药产品线。

公司收购宏兴后，公司形成心血管类药系列：心宝丸、冠心康片、冠心康胶囊、解毒降脂片、心灵丸、通窍益心丸、参七脑康胶囊、丹田降脂丸、复方丹参片、复方丹参丸等。

其中：心宝丸、复方丹参丸主要用于治疗心率不齐、心率衰竭；心灵丸、冠心康片、关心康胶囊主要用于治疗冠心病；丹田降脂丸、解毒降脂片主要适应于降血脂；参七脑康胶囊主要用于治疗脑中风。目前心血管类药的主要产品心宝丸主要原料为洋金花、鹿茸、人参、附子、肉桂、田

七、麝香、蟾酥等，可用于治疗冠心病、心功能不全、心律失常等心血管疾病，特别是在治疗心功能不全方面有显著的疗效，属于国家医保乙类品种，国内仅有太安堂和广东心宝制药2家生产。该产品有明显价格优势，日最大服用量价格仅为2元多，比国内同类心血管中成药平均价格低72.51%。为此公司制定相应的营销策略，避开与竞品在一线城市的竞争，主要在二线城市社区医院以及广大乡村地区进行大力推广，取得了一定成效。随着公司产能的释放和营销网络的逐渐加强，今年心宝丸有望入选国家基药，进入国家医保目录。

3、请问公司收购了宏兴之后，公司的产品资源有哪些？

202_年，公司收购宏兴集团后，共拥有358个产品批准文号，21个独家产品，形成了皮肤药、心脑血管药、不孕不育类、妇科类、儿科类、呼吸科类、老年科类、滋补类、消化科、独家特色品种等十大中药产品体系。

4、除了皮肤药以外，公司未来的重点产品？

皮肤药以外，公司未来的重点产品是麒麟丸、丹田降脂、心灵丸、通窍益心丸、痛经软膏。

5、请问宏兴集团有哪些突出的产品资源？

宏兴集团所属制药厂拥有203个药品批准文号，列入OTC的共有128个品种，列入医保的共有94个品种。宏兴集团的丹田降脂丸、心灵丸、滋肾宁神丸、参七脑康胶囊、复方鹧鸪菜散、调经白带丸等12个品种为国家独家品种。独家品种丹田降脂丸目前是宏兴集团的主导品种，目前推广顺利，正处于快速增长阶段。随着公司销售、管理的不断加强，这些药品文号都将慢慢转化为收入，成为公司利润的重要来源。

6、公司非公开发行项目中关于宏兴技改的项目实施具体情况

公司会将宏兴集团部分生产线转移至汕头市潮汕路月浦工业区的麒麟园生产基地内，在新建成中药丸剂车间、口服固体制剂车间、口服液体制剂车间中实施改造，重点发挥其心灵丸、通窍益心丸、丹田降脂丸、参七脑康胶囊、翠莲解毒片、复方鹧鸪菜散、保和口服液、妇科白凤口服液、归芪养血糖浆等产品的生产能力。

7、本次公司非公开发行项目中涉及的药品市场与公司现有市场有无重复或者冲突呢？ 本次募投项目所涉及的药品市场与公司现有市场存在一定的交叉互补，有利于项目市场的迅速开拓。

本次募投项目的药品如冠心康片、心灵丸、通窍益心丸的主要作用均面向心血管类疾病，如高血压、冠心病、心绞痛等，与公司原有的心宝丸同属心血管病用药领域，产品功能实现细分和互补；解毒降脂片功能为清热解毒，利湿，并有升高白血球和降血脂作用，可用于高脂血症，化疗、放疗引起的白血球降低，与公司现有“三白草肝炎糖浆”等品种形成互补等。

8、本次募投项目的产品中有无准备进入医保的产品？

针对本次募投项目药品的特点，公司重点选择心灵丸、通窍益心丸等争取进入国家或地方医保品种目录，心宝丸争取进入全国基本药物目录。

9、太安堂新厂区建设情况？

企业通过募投项目，超募资金投资项目及非公开发行股票投资项目进行技改，增加生产线，不断提升企业的生产能力，提高生产和管理效率，实现企业的规模化。目前，公司使用超募资金建设的厂房已经开始GMP认证，预计本年度内正式投产。生产线的投入使用有利于全面提高质量，提升产能。

10、公司发展迅速，想对公司的品牌策略和营销目标有更多的了解。

公司旨在树立起不孕不育、心脑血管高端医院市场学术品牌；通过五年的努力，建立起麒麟丸产品在不孕不育产品系列中的第一品牌。努力将痛经软膏打造为在OTC市场治疗痛经领域第一品牌；以滋肾宁神丸为目标打造补益安神类产品知名品牌；以消癣为目标打造皮肤用药第一品牌；最终形成太安堂体系下不孕不育、心脑血管、妇儿、补益安神、皮肤药五大产品系列支撑公司全面发展、打造太安堂、皮宝、宏兴三大品牌。

11、公司非公开发行项目中关于宏兴技改的项目实施具体情况

考虑到宏兴集团生产工艺流程落后已经设备的老化，公司决策对宏兴集团的生产线进行技改。但由于原厂区的限制，公司会将宏兴集团部分生产能力转移至汕头市潮汕路月浦工业区的麒麟园生产基地内，在新建成中药丸剂车间、口服固体制剂车间、口服液体制剂车间中实施改造，重点发挥其心灵丸、通窍益心丸、丹田降脂丸、参七脑康胶囊、翠莲解毒片、复方鹧鸪菜散、保和口服液、妇科白凤口服液、归芪养血糖浆等产品的生产能力。

12、麒麟丸、心宝丸今年的预计收入？

公司麒麟丸和心宝丸进入良性的快速增长期，预计今年麒麟丸能实现超亿元的销售，心宝丸也将实现7-8千万的销售，公司有信心明年保持持续稳定增长。

13、公司投资建设营销网络信息化系统项目的情况

公司积极建设营销网络及信息化系统，充分运用现代网络通讯技术提升公司医药物流质量，可使公司在充分了解营销资源的基础上，逐步细化对营销资源的管理，优化营销网络系统的资金流、物流与信息流，提升公司的物流管理、生产管理、人力资源管理水平，进而增加公司销售收入，降低运营成本，提高公司的决策能力和市场的把握能力，最终实现公司管理的整体优化。

14、看好公司的心宝丸，未来情况怎样？

针对心宝丸这个重点产品，价格低，有较好的价格优势。公司已经成立了专门的心脑血管事业部进行市场的开拓及维护。心宝丸主要走代理商，定位二线城市社区医院以及广大乡村医院。202_年心宝丸已经进入山东、河北、吉林、新疆的医药采购招标目录。202_年渠道日渐成熟，明年随着销售渠道的更加完善，争取在今年的基础上翻番。

15、公司发展物流中心项目的想法？

公司目前拥有广东皮宝药品有限公司、上海太安堂医药药材有限公司、汕头市太安堂药品有限公司三家通过GSP认证的药品销售子公司，但由于规模小、不具备成规模的药品仓储和配送能力，在公司日常业务中仅承担公司的部分商务窗口职能和小部分的配送职能，公司的主要销售配送由经销商承担，一定程度上影响了公司的服务响应速度及配送服务能力。公司建立物流中心，不仅可显著降低流通费用，而且可大大加快药品流通速度，减少库存，提高经济效益。

16、公司的批号很多，特别是宏兴收购后是否还需要研发？

公司现在的研发主要是对核心产品、独家产品的二次研发为主。包括对重点产品进行循证医学研究。

17、麒麟丸的发展前景？

公司的主要产品麒麟丸为国家二级中药保护品种，由公司独家生产，可用于治疗男女两性由于肾脾两虚、肝肾不足引起的生殖功能及性功能减退等疾病。其治疗范围比五子衍宗丸和调经促孕丸等其它同类中成药品种要广泛，受众面更广，具有更大的市场前景。通过学术研究和学术推广，麒麟丸已经在医院的妇科、男科、泌尿科、生殖中心、计生中心、优生优育科、老年科等科室得到有效应用。公司的主要产品麒麟丸未来三年将有望维持每年50%以上的增长速度，18、公司的药妆进展情况？

公司已开发了多种药妆产品，具有明显的用效，未来两年将进行运筹策划，计划202_年开始推出市场。因为公司在纯中药皮肤药领域的研究积淀和市场影响力，公司的药妆系列产品将具备良好的市场前景，公司药妆的最大特点是天然纯中药。

19、公司目前产品药号众多，是如何与各种销售渠道结合的？ 公司的销售部门与渠道划分：

心脑血管销售部：主要负责心宝丸、心灵丸、丹田降脂丸等心血管类药的销售； 麒麟丸销售部：主要负责麒麟丸的销售；

终端销售部：主要是OTC品种，包括皮肤科、呼吸科、妇科儿科、滋补类产品等； 商务分销部：对一二级经销商的维护和成熟品种（妇科儿科、普药等）的分销； 招商部：负责公司产品的对外招商。

通过整合内部资源，集中推广，对人员队伍的整顿、与经销商合作、加强第二终端的开发力度、保持第三终端的延伸等方式，实现了公司营销能力和销售渠道的稳步扩张。

20、公司获得定增批文后，是否马上发行？公司将视市场情况尽快发行。

广东太安堂药业股份有限公司202_年11月14日

第二篇：广东太安堂药业股份有限公司

广东太安堂药业股份有限公司

机构调研报备材料

会议时间：202_年10月25日10：00—11：30 会议地点：公司 出席人员：

公司董事会秘书陈小卫

特定对象： 合众资产管理股份有限公司 李迪

调研要点：

1、公司近来的发展重点？

202_年是企业的整合之年。去年年初收购雷霆国药资产及制药资源，代理绿太阳苗药，年底收购杉源投资从而控股宏兴集团。一系列的兼并收购行为，壮大了企业的规模，完善了企业的产品体系。对于兼并收购的企业，需要时间去实现整合。企业通过品牌、资金、人才等方面的支持，实现渠道与管理的良好衔接，协调同步发展，实现优势互补，逐步实现规模效益。

2、太安堂新厂区建设情况？

企业通过募投项目，超募资金投资项目及非公开发行股票投资项目进行技改，增加生产线，不断提升企业的生产能力，实现企业的规模化，提高生产和管理效率。目前，公司使用超募资金建设的厂房已经开始GMP认证，预计本内正式投产。生产线的投入使用有利于全面提高质量，提升产能。

3、公司非公开发行股票项目进展情况？

经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核，公司非公开发行股票相关事项获得有条件通过。但目前尚未获得证监局的正式发文。

4、本次非公开发行股票项目将继续投资用于丸剂、膏剂等药品的生产的原因

本次募投项目继续投资丸剂、膏剂等药品生产是基于公司的发展战略并结合自身经营的实际所做出的投资决策。首先、本次募投项目新增产能将尽可能将雷霆国药及宏兴药材的优势品种产品产业化，所对应的产品与公司现有产品存在差异，有利于进一步丰富公司的产品结构。其次、公司收购雷霆国药资产和杉源投资股权后，新增大量药品批件，给公司现有生产车间带来较大产能压力，现有生产线不能满足新增药品批件的生产需要，亟需扩产以便将药品批件产业化。

5、公司的品牌策略和营销目标？

树立起不孕不育、心脑血管高端医院市场学术品牌；通过五年的努力，建立起麒麟丸产品在不孕不育产品系列中的第一品牌。以痛经软膏为目标打造痛经在OTC市场第一品牌；以滋肾宁神丸为目标打造补益安神类产品知名品牌；以消癣为目标打造皮肤用药第一品牌；最终形成太安堂体系下不孕不育、心脑血管、妇儿、补益安神、皮肤药五大产品系列支撑公司全面发展、打造太安堂、皮宝、宏兴三大品牌。

6、请介绍宏兴产品资源？

宏兴集团所属制药厂拥有203个药品批准文号。宏兴集团在心血管科、儿科、妇产科等领域具有独家品种，其中丹田降脂丸、心灵丸、滋肾宁神丸、参七脑康胶囊、复方鹧鸪菜散、调经白带丸等12个品种为国家独家品种，列入OTC的共有128个品种，列入医保的共有94个品种。

7、宏兴202_年上半年未实现预期收益的原因？

宏兴集团原来管理机制不够灵活，人员思想僵化，销售模式单一，因此，公司收购宏兴后将对宏兴集团各方面进行整合，整个整合过程需要一定的时间，所以202_年1-9月还没有实现盈利。

广东太安堂药业股份有限公司

202_年10月25日

第三篇：浙江佐力药业股份有限公司 机构调研会议材料

浙江佐力药业股份有限公司

机构调研会议材料

会议时间：202_年3月22日10:30-16:30

会议地点：公司会议室

调研机构：国泰君安证券 沈莉；上海顶天投资有限公司 蒋冬；上海博颐投资管理有限公司 任晓燕 徐大成；申万菱信基金管理有限公司 李大刚；宝盈基金管理有限公司 盖俊龙；江苏长余资本管理有限公司 陈磊；上海汇银（集团）有限公司 王荣富；东海证券 梁游；南方基金 陈玮；上海朗程投资管理有限公司 古勇平

调研对象：董事会秘书 郑超一，副总经理兼财务总监陈国芬，证券事务代表 吴 英，证券助理 姚莉芬

会议记录：吴英

调研要点：

1、公司目前乌灵胶囊的销售情况？公司采取什么方式销售？ OTC渠道销售终端多少个?

答：202_年公司实现营业收入34,375.89万元，较202_增长23.07%，其中，乌灵系列产品销售收入较202_年增长24.77%。

公司根据自身的特点，在销售模式上，公司主要采取学术专业推广为主，OTC为辅的模式，专业推广模式主要是通过各类学术会议，由公司医药代表和各类临床研究以及学科带头人，向各级医院的医生传递正确和最新的产品、医疗信息，从而帮助临床医生更好地选择治疗药物。医院通过医药经销商购买药品，医药经销商向公司购买药品，最终实现产品销售。

公司OTC主要以浙江地区为主，专门建有OTC队伍负责基层医院和药店的推广，其他市场药店也有一些销售。公司认为目前通过大规模的广告投入来拉动OTC市场的时机尚不成熟，因为患者对抑郁、焦虑、失眠等、疾病的认知程度，重视程度有待提高，自我药疗的习惯尚未养成。公司希望通过医院的学术推广带

1动产品的销售，提高产品的品牌知名度而带动OTC的销售。

2、今后公司是否会考虑代理商来销售？

答：公司目前主要以自建队伍的方式来进行学术推广。

3、目前公司新产品灵泽片、灵莲花颗粒等产品销售情况？

答：灵莲花颗粒和灵泽片正处于市场培育阶段。

4、目前乌灵胶囊覆盖的医院有多少家，主要是医院的哪些科室？

答：目前乌灵胶囊覆盖的二级以上医院还不足202_家，尚有很大的开发增长空间。乌灵胶囊目前主要在神经内科、中医科、精神科销售，根据病人就诊的特点，现已逐步推广到心内科、消化科、耳鼻喉科、皮肤科等科室，这些科室的医生也在逐步认识和接受乌灵胶囊。

5、新版基药目录推出后，地方补充基药目录何时开始？后续公司是否有机会进入地区的基药目录？

答：基药目录是国家相关部门组织遴选的，地方基药增补也由各省自行决定，公司产品能否进入取决于当地疾病治疗的需要和医改政策的调整。公司将组织人员研究新版基药实施对企业经营带来的机会和挑战，加强营销网络建设，努力实现经营业绩的持续稳步增长。

6、公司募投项目进展情况如何？

答：公司“新增年产200吨乌灵菌粉生产技术升级改造和扩产项目”已通过了GMP认证，已正式投入生产。“新增年产4.5亿粒乌灵胶囊建设项目”，大部分设备已完成采购与安装，正在进行调试和试生产，公司也成立了4.5亿粒乌灵胶囊建设项目GMP小组，积极开展GMP认证的准备工作，争取尽早通过新版GMP认证。谢谢！

7、康恩贝减持情况？

答：浙江康恩贝制药股份有限公司于202_年12月7日至12月25日期间通过深圳证券交易所集中竞价交易及大宗交易等方式累计减持公司无限售流通股合计700万股。202_年3月18日，康恩贝召开了第七届董事会第七次会议审议通过了《关于继续减持部分佐力药业股票的议案》，公告称：“为经营发展和资金运筹需要，适当增加收益，在202_内继续减持出售所持有的浙江佐力药业股份有限公司不超过700万股（含700万股，占该公司总股本4.86%）的股票。”

8、为什么乌灵胶囊的毛利率高，而利润率又相对较低？

答：您好！因为企业规模、产品结构、产品所处阶段等原因导致公司目前的费用占比相对较高。公司重点产品相对单一，且为制剂产品，同时公司的销售模式主要是自建队伍营销，这样投入的费用相对代理销售模式要高；乌灵胶囊作为一个全新的产品，轻中度心理障碍是一个全新的概念，用乌灵胶囊治疗轻中度心理障碍是一个新的治疗手段，需要较大的投入进行学术研究和临床推广，而且目前产品仍处于市场开发阶段，仍需要投入较高的费用建立更大的营销团队、开拓新的区域、进入新的医院。

9、乌灵胶囊在治疗抑郁方面与西医竞争有何优势？

答：相对于西药，乌灵胶囊副作用小、更安全，对患者来说依从性更强，同时，医生在临床中还发现，乌灵胶囊和西药同时服用更加有效。因此，临床推广中，乌灵和西药并非简单的竞争关系，而存在联合用药增强治疗效果、降低副作用的合作机会。

10、公司对乌灵胶囊的知识产品保护措施有哪些？

答：一是乌灵胶囊被列为国家二级中药保护品种，目前正在按计划进行中保的延期保护申报工作；二是“珍稀药用真菌乌灵参的工业化生产关键技术及其临床应用”于202_年2月取得 “秘密级国家秘密技术”；三是“乌灵胶囊标准指纹图谱的建立方法和乌灵胶囊的鉴别方法”获得了发明专利，乌灵系列的其他产品如灵莲花颗粒、灵泽片的生产技术均已获得发明专利。

第四篇：云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司

云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司

投资者调研会议记录

时间：202_年8月22日

地点：云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 召开方式：电话访谈交流

投资者：招商证券、银河证券等80余人 接待人：董事会秘书田俊

参加人员：证券事务代表代四顺，财务中心总监彭金彪、副总监杨剑峰、副总监庞曙梅

会议内容：

问答环节

1问：公司最大的收入来自云南地区，后面开发的地区现在的情况是广西和四川分别排名第二和第三，那么公司后来的打算是什么？

田总答：招股说明书里面说得很清楚要立足全部覆盖云南省，目前已经基本完成。包括云南全部的市和县的覆盖还有镇，云南所有的镇现在覆盖了三分之二，还有三分之一的镇没有覆盖，当这部分镇完成覆盖后接下来的策略是辐射西南，当前广西销售收入1.3亿，含税的话会增加16.5%，在广西的收入目前接近第二，经过多年的布局基本已经完成广西市场布局，所以我们会优先考虑进入广西，目前广西已有253个门店。接下来是四川，目前四川的销售收入是9600万，主要集中在攀枝花和西康，目前四川已经覆盖141个门店；除此之外目前在贵州有89个门店，但贵州销售较少一点，所以覆盖会稍弱一点，当完成这三个地区的覆盖后会逐渐推广到全国。

2问:厂商品牌构建的未来趋势是什么，能否帮我们梳理下厂商品牌构建的产品？

田总答：厂商品牌构建产品品种大概总共1100多个，证监会要求披露前100个品种，区域布局决定了公司强势地位特别是云南和西南，前100个厂商品牌包括例如东阿阿胶阿胶块，汤臣倍健蛋白粉，云南白药气雾剂，江中健胃消食片，还有复方丹参滴丸等明星产品，厂商品牌构建品种主要分成4个层次：第1个层次是非独家产品属于让价不让渠道例如东阿阿胶阿胶块，汤臣倍健蛋白粉；第2个是独家产品，这里面又分为全云南独家和云南区域独家这两个层次，第4个层次比较高级是贴牌，一个是贴公司的商标另外一个是厂家的商标，我们的商标贴在不明显的地方。现在公司处于大厂大品和大厂的二线品牌的阶段，公司模式非常稳定。

3问：公司从大厂二线品牌向大厂一线品牌过渡的情况如何？

田总答：从公司目前披露的情况来看，一线品牌比较多二线品牌就比较少了。一方面公司既是医药企业同时又是商贸企业，这里面涉及到商品零售管理技术了，第一个提高利润的办法是整合供应链，第二个方法是尽量让消费者买毛利率高的产品，让毛利率高的产品在产品销售占比提高，所以我们宁愿通过让毛利率高的产品降价来提高销售。

4问：公司电商方面未来的规划是怎样的？

田总答：中报里面披露了对于电商业务的规划，公司以信息化为先导完成了ERP商业智能分析以及大数据的改造，然后也做了全面客户关系管理，此外前期也做了很多工作和实验，例如对于一些大数据分析从而得出消费者的消费习惯，公司会在第三季度再进行电商的相关报道。我们知道药品配送到消费者手中必须要有GSP资质的物流，但是目前没有任何一家物流公司有此类资质，所以这就存在着法律问题因为药品属于特殊商品。由于以厂商直接配送到消费者手中的成本非常高，所以以药店为中转站配送药品是一个比较好的选择，我们认为在网上销售药品的成品非常高，美国的网销模式一般是网上下单然后去药店取，所以国内网销药品的趋势我们认为是网上网下一体化的模式，一心堂也会形成互动互补多渠道线上线下网销一体化的现代化医药体系。

5问：乡镇门店的问题：公司目前有383家乡镇门店，这些店在各省市的分布情况？辐射范围多大？有没有纳入新农合？乡镇门店的新建和运营成本和一般门店相比有多大差别？未来乡镇门店这一块的布局有什么规划？

田总答：乡镇门店是一心堂非常有战略价值的门店，特别是在广西和四川的县和镇，一心堂药店门店非常密集，公司物流能够配送到县和镇，一方面是在乡镇门店的费用花费少人员配置也少利润相对就比较好，今年上半年的销售收入大概在48万左右（不含税），我们认为公司在乡镇门店这方面还是一片蓝海，公司会加大在这方面的投入和运营管理。

6问：公司官网怎么解决流量问题？公司在天猫医药馆上有三家店铺，上半年销售收入大概在什么水平？

田总答：公司没有披露，目前都是处于一个实验的阶段，目前中国处于医药没有分开的局面，去年医药品销售大概有2400亿，其中网上销售大概40亿多一点，专业机构预计今年是60个亿，占比大概处于2%-3%的一个阶段，我们建设那么多窗口而没有进行销售时因为我们最主要还是在做一个实验观察消费者的一个行为，这些分析成果极大的影响公司以后网销模式和战略布局。

7问：公司有着小区域高密度的一个战略优势，那么公司会不会在进入四川时遇到什么困难？

田总答：公司走向资本市场的一个好处是得到一个平等的待遇，开店还是面临一个审批的过程，比如各种许可证,营业执照等，所以一个好的公司形象对于进入一个新的区域非常重要，公司的战略规划始终是立足云南，辐射西南，胸怀天下。8问：新建门店获得医保店资质的门槛高不高？一般多长时间可以获得医保资质？一般情况下，医保店和非医保店的收入差距有多大？

田总答：医保有很多种分类，像云南有省医保，市医保等，每一个门店可能获得的医保类型不同，极少数地区一开业就有医保，大多数新开业门店在一年左右获得医保资质因为当中包括很多审批流程。医保销售的占比为40%，基本上有医保门店的销售收入为无医保资质门店的2倍。

9问：公司上市后未来在门店扩张方面会怎么做？会选择收购还是新建门店的方式进行扩张呢？选择收购的门店方面会有什么样的标准？

田总答：国家明确规定药品属于特殊商品，行政许可不得转让，公司门店扩张方面的扩张实际是并购和新开并举，并购可能消费者不大能看出来，因为我们并购的是药址，一家药店关闭后一心堂再重新开业，以这种形式的扩张药店。选择收购的门店大体还是让客户感觉比较舒服的门店。

10问：国内目前打算进入医药电商的企业也很多，相比较而言，公司未来在这一块的竞争优势主要在哪里？

田总答：我们认为主要还是要把药店办好，整合线上线下资源优势，特别是线下的优势，第二个判断是医药分家的路比较漫长，公司还是以零售为核心，然后会向官网发展，现在电商主要是医疗器械，保健药为主，我们还是以药品零售为主。11问：乡镇门店的收入有多少是来自已有的门店多少是来自乡镇门店数量的增加？公司有没有考虑到乡镇门店所辐射的人数的变化，因为中长期来看乡镇的人数是逐渐减少的，大多数人口会向城市转移？店员引导消费者购买高毛利的产品，那么从电商的趋势来看，消费者更多的会考虑其他消费者推荐的品牌，那么店员推销作用会不会减少？

田总答：我倒着回答这3个问题，我们整合的是供应链不是产品，我们会进一步加强我们的规模优势来整合我们的价格优势，未来电商模式更多的还是在线下进行OPO模式的交易，因为药品邮寄的成本及其高。中国城镇化的问题来说，一心堂的门店其实没有进入村更多的是在县镇，我们认为中国的城镇化说的是村向镇和县演化，这恰好是一心堂的蓝海领域，第一个问题具体没有直接的数据来解释，但可以通过招股说明书中的数据自己建模得出。

云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司证券部 202_年8月22日

第五篇：浙江佐力药业股份有限公司 机构调研会议材料_19390

浙江佐力药业股份有限公司

机构调研会议材料

会议时间：202_年1月24日11:00—14:00； 会议地点：公司一楼会议室

调研机构：申银万国证券股份有限公司 赵文建；华润深国投信托有限公司 秦威；全志海、吴建萍、郭金枝、顾小英、陈章洪、孙芸 调研对象：董事会秘书 郑超一，证券事务代表 吴英 会议记录：吴英

调研要点：

1、主要产品乌灵胶囊的基本情况。

答：公司的主打产品乌灵胶囊是国家一类新药，医保目录品种，中药保护品种，OTC，202_年销售收入达4亿元，占公司营业收入的90%左右。乌灵胶囊的适应症是补肾健脑，养心安神。用于心肾不交所致的失眠、健忘、心悸心烦、腰膝酸软、头晕耳鸣、少气赖言、脉细或沉无力；神经衰弱见上述征候者。市场定位是轻中度心理障碍概念（抑郁、焦虑状态、失眠）。1998年4月，乌灵胶囊获得了新药证书以及试生产批件；1999年9月，试生产转正式生产；202_年，进入国家医保；202_年12月，开始在浙江地区探索OTC销售； 202_年9月，被列入中药保护品种；202_年进入国家医保目录。

乌灵胶囊的原料是乌灵菌粉，乌灵菌粉是利用从乌灵参中分离获得的菌种，运用现代生物发酵技术实现了乌灵菌粉的规模化生产。乌灵菌深层发酵工艺具有生产周期短、成本低、菌丝体干重得率高的特点。经菌种、菌体、形态特征和复栽试验三方面对比研究证明，发酵生产的乌灵参菌丝体（简称发酵菌体）与天然乌灵参两者是相同的，在化学成分、药理及临床方面比较研究后，两者也是基本一致的，发酵菌体与天然乌灵参一样，服用安全、无毒。公司采用独特的防退化、防变异的菌种复壮与保存技术，保持了乌灵菌生产菌株遗传物质和优良性状的稳定。生物发酵技术生产乌灵菌粉，不仅不受天气、自然环境的影响，而且生产规 1 模可以随市场需求的增加而不断扩大，解决了野生乌灵参人工采集难的资源瓶颈问题。

2、乌灵胶囊延长保护期的申请已受理半年多了，是否能如期获得通过？ 答：乌灵胶囊中药品种保护延长保护期申请处于审评审批阶段，目前进展顺利，取得证书后我们将及时披露，请您关注公司公告。谢谢！

3、浙江康恩贝制药股份有限公司在1月21日、22日共减持了86万股，请问康恩贝为什么要减持，公司如何看待康恩贝的减持问题？

答：您好！根据浙江康恩贝制药股份有限公司的书面报告，其减持主要是因为其自身经营发展和资金运筹需要，适当增加收益。我个人认为，康恩贝作为公司的第二大股东，从202_年底，他将一部分股权转让给了佐力药业的管理层，就已经完成了其角色的转变，成为了一个财务投资者。因此康恩贝根据其自身发展需要及资金需求减持，是可以理解的。另外，从长远来看，康恩贝减持对于广大投资者来说并非是坏事，康恩贝减持可以增加公司股份的流通性，让更多的投资者能参与进来，分享企业成长带来的收益。

4、公司控股股东的股份将于202_年2月24日解禁，大股东是否有减持的计划？

答：董事长若减持，会根据相关要求提前披露减持计划。谢谢！

5、公司主要产品乌灵胶囊销售收入占公司营业收入的比重较高，公司未来怎样克服产品单一的风险？

答：公司一方面继续推进大品种营销策略，以“把乌灵胶囊发展为现代中药大品种”为目标，创新营销模式，提升品牌知名度，同时加快灵莲花颗粒和灵泽片市场培育，努力打造乌灵系列新的增长点；另一方面，加大新产品引进，丰富公司产品线，同时，积极利用医药行业整合发展的好时机，寻求合适的并购机会，争取有所突破。

6、公司未来在市值管理方面有何计划？

答：在市值管理方面，首先，在经营层带领下努力做好企业经营，实现经营业绩持续稳健的增长；其次，向更多的投资者宣传公司和公司有独特优势的产品，使投资者通过对公司产品的认知、了解和自身或周围人群使用体会，从而增加对公司的信心，让更多的投资者能成为公司的客户和长期股东，伴随公司一同成长；再次，积极探索超募资金的使用，力争在围绕主营业务进行收购兼并来实现外延式增长方面取得突破。7、202_年公司净利润比上年同期增长30.64%，营业外收入较上年数增加了711.23万元，增长了47.61%，营业外收入主要是什么？

答：营业外收入主要是因福利企业安置残疾员工收到政府补助的增加,系经常性损益。公司是民政厅认定的社会福利企业，根据财政部、国家税务总局的有关规定，对本公司销售产品的已缴增值税，按单位安置残疾人的人数，享有限额（3.5万元人民币）即征即退增值税的优惠政策。作为福利企业，公司在享受税收优惠的同时，更重要的是为残疾人事业承担的其他显性和隐性的社会责任，来回报社会。

8、公司《202_年报告》中“长期待摊费用”202_年增加了1686万元，主要是什么项目？

答：您好！长期待摊费用主要来自公司“生态园”的建设。公司用自筹资金租用土地建设生态园，一方面为员工提供安全的蔬菜，另一方面为今后药材种植和药用真菌栽培研究提供场地，同时解决了部分残疾人员的就业问题。

9、从公司《202_年报告》中看，公司202_年末短期借款合计74,92万元，为什么账面上公司有这么多货币资金还要借款？

答：公司账面上的货币资金有一半以上是公司超募资金，超募资金按照相关规定必须放在专户，不能随便使用；另外，合理的资产负债率可以发挥财务杠杆效用，提高净资产收益率。公司历年来与银行建立了良好的银企关系，取得最优的贷款利率，保持一定数量的流动资金有利于企业抓住快速发展的机遇！